מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Kimball Electronics דיווחה על תוצאות מעורבות לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026: הכנסות של $371.57 מיליון הגיעו בקירוב לציפיות, אך הרווח המתואם הפתיע לרעה עם הפסד של $0.01 למניה, לעומת תחזית של $0.41. המניה ירדה 3.73% ל-$24.25, ירידה של $0.94 מהסגירה הקודמת של $25.19, ונותרת הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות של $33.19, אך מעל השפל של $21.01. ההנהלה ציינה כי עסק הבסיס של החברה מתבסס, בהובלת תחום הרפואה, אולם הוצאות SG&A גבוהות, שיעור מס גבוה ועלויות הקשורות להשקעות צמיחה פגעו ברווחיות.
נקודות מפתח
- הרווח למניה המתואם פספס את תחזיות וול-סטריט בפער ניכר, גם כאשר ההכנסות היו קרובות ליעד.
- המכירות עלו 5% ברצף רבעוני והמרג’ין הגולמי השתפר על בסיס שנתי, מה שמצביע על מומנטום תפעולי טוב יותר.
- תחום הרפואה נותר קו העסקים החזק ביותר וצפוי להניע צמיחה אורגנית בשנת הכספים 2027.
- עסקי Helvoet שנרכשו לאחרונה צפויים להוסיף היקף ונוכחות גיאוגרפית באירופה ובהודו.
- מתקן ה-CDMO הרפואי באינדיאנפוליס יתמוך בצמיחה ארוכת טווח אך ילחץ על הרווחים בתקופת ההרצה.
ביצועי החברה
Kimball Electronics סיימה את שנת הכספים 2026 עם סימני התבססות לאחר שנה של ביקוש לא אחיד בשווקי הקצה שלה. המכירות נטו ברבעון הסתכמו ב-$372.0 מיליון, ירידה של 2% לעומת השנה הקודמת אך עלייה של 5% לעומת הרבעון הקודם. לכל השנה, המכירות הסתכמו ב-$1.431 מיליארד.
עסק הרפואה של החברה המשיך לעלות על שאר תיק ההשקעות. מכירות הרפואה הגיעו ל-$109 מיליון, שהם 29% מסך הכנסות החברה, וההנהלה ציינה כי הצמיחה המנורמלת עמדה על כ-10% ברבעון לאחר התאמה לפריטים חד-פעמיים בהשוואה לשנה הקודמת. הרכב נותר הסגמנט הגדול ביותר עם $170 מיליון, אך המכירות ירדו 3% על בסיס שנתי עקב ירידה בביקוש לרכבים חשמליים. מכירות התעשייה עמדו על $93 מיליון, ירידה של 5%.
ההנהלה ציינה כי שלושת הסגמנטים השתפרו ברצף רבעוני, סימן לכך שהפעולות הופכות מאוזנות יותר בין אזורים ושווקים. המרג’ין הגולמי השתפר ל-8.9% מ-8.0% שנה קודם לכן, בסיוע תמהיל המוצרים, אם כי הרווח קוזז בחלקו על ידי עלויות הקשורות להרצת מתקן הרפואה באינדיאנפוליס.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $371.57 מיליון, ירידה של 2% על בסיס שנתי ועלייה של 5% ברצף רבעוני.
- רווח למניה מתואם: -$0.01, לעומת תחזית של $0.41.
- הכנסה נטו: $8.5 מיליון, או $0.35 למניה מדוללת.
- הכנסה תפעולית מתואמת: $18.1 מיליון, שווה ל-4.9% מהמכירות.
- EBITDA: $28.2 מיליון, עם מרג’ין של 7.6%.
- מרג’ין גולמי: 8.9%, עלייה של 90 נקודות בסיס מ-8.0% שנה קודם לכן.
- SG&A מתואם: $14.8 מיליון, או 4.0% מהמכירות, לעומת $10.8 מיליון, או 2.8%, שנה קודם לכן.
- מזומן ותחליפי מזומן: $88.9 מיליון נכון ל-30.06.
- תזרים מזומן תפעולי: $72.3 מיליון לכל השנה, עם 10 רבעונים רצופים של תזרים מזומן תפעולי חיובי.
- סך ההלוואות: $116.6 מיליון, הנמוך ביותר ביותר מארבע שנים.
- יחס חוב להון עצמי: 0.31, המשקף מינוף שמרני.
- יחס שוטף: 2.11, המצביע על כך שהנכסים הנזילים עולים בנוחות על ההתחייבויות לטווח קצר.
- תשואת תזרים מזומן חופשי: 10%, המצביעה על יצירת מזומן חזקה ביחס לשווי השוק.
רווחים לעומת תחזית
Kimball Electronics דיווחה על רווח למניה מתואם של -$0.01, לעומת תחזית הקונצנזוס של $0.41. מדובר בפספוס של $0.42 למניה, או כ-102.4%. ההכנסות עמדו על $371.57 מיליון לעומת תחזית של $372.6 מיליון, חוסר של $1.03 מיליון, או 0.28%.
תוצאת ההכנסות הייתה קרובה מספיק לציפיות כדי להצביע על כך שהביקוש היה יציב באופן כללי. פספוס הרווחים היה גדול בהרבה ונראה כי נבע מקומבינציה של SG&A גבוה יותר, שיעור מס אפקטיווי של 67.8% ברבעון ועלויות הקשורות להשקעות אסטרטגיות. במובן זה, הרבעון היה יותר פספוס ברווחיות מאשר פספוס במכירות.
תגובת השוק
המניה ירדה 3.73% ל-$24.25 מ-$25.19, ירידה של $0.94. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים הגיבו בשלילה לפספוס החד ברווח למניה, למרות שההכנסות היו כמעט בקנה אחד עם הציפיות וההנהלה הציגה תחזית חיובית לטווח ארוך.
במחיר הנוכחי, המניות נמצאות כ-16.5% מעל השפל של 52 שבועות וכ-26.9% מתחת לשיא של 52 שבועות. זה מציב את המניה בחצי התחתון של הטווח השנתי שלה. לא סופקו נתוני נפח חריגים, אך הירידה עולה בקנה אחד עם תגובה זהירה לרווחיות חלשה מהצפוי. החברה נסחרת במכפיל רווח של 22.08, אך יחס ה-PEG שלה של 0.49 מצביע על כך שהמניה עשויה להיות מתומחרת באטרקטיביות ביחס לצמיחת הרווחים הצפויה. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נסחרת קרוב לשוויה ההוגן, מה שמצביע על כך שהשוק תמחר במידה רבה את הפונדמנטלס הנוכחיים.
תחזית והנחיות
לשנת הכספים 2027, Kimball Electronics ציינה כי היא צופה הכנסות של $1.535 מיליארד עד $1.560 מיליארד, שיייצגו צמיחה של 7% עד 9% משנת הכספים 2026. הצמיחה האורגנית צפויה להיות 3% עד 5%, כאשר השאר יגיע מ-Helvoet, שנסגרה ב-01.07.
ההנהלה ציינה כי המרג’ין התפעולי המתואם צפוי להיות 4.4% עד 4.7%, מעט מתחת ל-4.6% של שנת הכספים 2026, בשל עלויות הגרר מהרצת מתקן אינדיאנפוליס. החברה העריכה כי עלויות הקשורות למתקן יפחיתו את הרווחים ב-$6.5 מיליון עד $7.0 מיליון בשנת הכספים 2027. SG&A צפוי לנוע סביב 4.0% מהמכירות, והמרג’ין הגולמי מכללא עומד על כ-8.5%.
החברה ציינה גם:
- הצמיחה האורגנית ברפואה צפויה להיות בטווח של ספרה בודדת גבוהה עד ספרה כפולה נמוכה.
- הרכב צפוי להיות פלט בערך לאחר ירידה של 7% בשנת הכספים 2026.
- התעשייה צפויה לצמוח בקנה אחד עם ממוצע החברה, או 3% עד 5%.
- הוצאות הון (Capex) צפויות להיות $50 מיליון עד $60 מיליון.
- שיעור המס האפקטיווי צפוי לרדת לטווח של 30% הנמוך.
ההנהלה ציינה כי ההכנסות צפויות להתחלק באופן יחסית שווה בין הרבעונים, ללא עונתיות חזקה. למשקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר, InvestingPro מציעה דוח Pro Research מקיף על Kimball Electronics, אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות. דוחות אלה הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים. הפלטפורמה מספקת גם ProTips נוספים, לצד הערכות שווי הוגן, כלי סינון מתקדמים ויכולות השוואה עם חברות עמיתות.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Ric Phillips אמר: "אנו נרגשים לראות את עסק הבסיס שלנו מתבסס ושיבה לצמיחת מכירות אורגנית, אשר, כפי שהדגישה Jana, תונהג על ידי הסגמנט הרפואי שלנו."
הוא הוסיף כי האסטרטגיה של החברה יוצרת ערך באמצעות נוכחות גיאוגרפית רחבה יותר ויכולות CDMO רפואיות מלאות יותר. "אנו מאמינים שאסטרטגיה זו תהיה רבת עוצמה בהנעת יצירת ערך," אמר.
סמנכ"לית הכספים Jana Croom הדגישה את המצב הכספי של החברה ואמרה: "כסמנכ"לית כספים שגאה מאוד במצב המאזן שלנו, יצאנו משנת הכספים ממעמד של עוצמה עם הרבה ’אבק יבש’ בצורת כושר ללוות ומזומן זמין להשקעה אסטרטגית."
סיכונים ואתגרים
- עלויות הרצת אינדיאנפוליס: המתקן הרפואי החדש יוסיף הוצאות לפני שיתרום להכנסות משמעותיות.
- לחץ על הון חוזר: ההנהלה צופה עלייה מסוימת במחזור המרת המזומן בשנת הכספים 2027 כאשר לקוחות מבקשים מלאי רב יותר ושרשראות האספקה נותרות לא אחידות.
- חולשה ברכב: הביקוש הקשור לרכבים חשמליים נותר לא ודאי, והסגמנט עדיין חשוף לתנודות חדות בנפח.
- תנודתיות מס: שיעור המס הגבוה ברבעון הדגים כיצד פריטים חד-פעמיים יכולים להשפיע על הרווחים המדווחים.
- הוצאה לפועל של אינטגרציה: יש לשלב את Helvoet מבלי לשבש לקוחות או לעכב סינרגיות צפויות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בעסק הרפואה, Helvoet ומתקן אינדיאנפוליס. השאלות התרכזו סביב הסיבות לחוזק הרפואה באסיה ובאירופה, כמה יתרום האתר החדש באינדיאנפוליס בשנת הכספים 2027, ואם תחזית ההכנסות של Helvoet הייתה שמרנית.
ההנהלה ציינה כי צמיחת הרפואה הייתה רחבת בסיס ואינה תלויה באזור אחד. היא גם ציינה כי מתקן אינדיאנפוליס לא יהיה מניע הכנסות מרכזי בשנת הכספים 2027 מכיוון שהייצור מתחיל בסוף לוח השנה של 2026 והעבודה הראשונית תהיה בעיקר העברה מפעולות קיימות.
האנליסטים שאלו גם על הקצאת הון ומינוף. Croom ציינה כי יחס מינוף של כ-1.5x EBITDA "מרגיש טוב", עם גמישות לעלות גבוה יותר עבור רכישה מתאימה. החברה ציינה כי היא מתכננת להמשיך לרכוש בחזרה מניות, לממן השקעה אורגנית ולפרוע חוב רכישה.
שאלות על הרכב התמקדו במועד שבו הסגמנט יכול לחזור לחיוביות. Phillips ציין כי העסק מתבסס, אך היפרעות תלויה בביקוש לרכבים חשמליים ובתנאי שוק רחבים יותר. בנוגע לתזרים מזומן, ההנהלה ציינה כי מחזור המרת המזומן החזק של 82 ימים עשוי לעלות במקצת בשנת הכספים 2027 בשל בקשות מלאי של לקוחות וחיכוך בשרשרת האספקה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
