MediPharm Labs מדווחת על רווח ראשון מאז 2019 ברבעון השני של 2026

MediPharm Labs הודיעה כי חזרה לרווחיות ברבעון השני של 2026, ורשמה את הרווח הנקי החיובי הראשון שלה מאז 2019, כאשר ההכנסות עלו ב-11% ברצף ל-CAD 10.0 מיליון ו-EBITDA המתואם הפך לחיובי לרבעון השני ברציפות. החברה דיווחה גם על מרג’ין ברוטו של 43%, הגבוה ביותר בתקופות האחרונות, אך מנית הסטוק ירדה ב-6.25% ל-$0.08 במסחר טרום-פתיחה ונותרה קרוב לקצה הנמוך של טווח 52 השבועות שלה.

נקודות מפתח

• MediPharm דיווחה על רווח נקי חיובי לראשונה מאז 2019, אבן דרך משמעותית עבור החברה.
• EBITDA המתואם היה חיובי בסך CAD 0.9 מיליון, הרבעון השני ברציפות בשחור.
• ההכנסות עלו ב-11% ברצף ל-CAD 10.0 מיליון, בהובלת מכירות קנאביס רפואי בינלאומיות.
• גרמניה הייתה שוק בולט, עם הכנסות שעלו ב-45% ברצף וב-33% משנה לשנה.
• מחקר LiBBY של החברה לדמנציה עמד ביעדי הקצה הראשוניים והמשניים המרכזיים שלו, ותרם לאמינות קלינית.

ביצועי החברה

MediPharm ציינה כי הרבעון השני סימן מפנה ברור בפרופיל התפעולי שלה. ההכנסות עלו מ-CAD 9.0 מיליון ברבעון הראשון, בעוד הרווח הגולמי הגיע ל-CAD 4.3 מיליון ומרג’ין הברוטו השתפר ל-43%. החברה ציינה כי הוצאות התפעול ירדו ב-44% לעומת שנה קודמת וב-4% לעומת הרבעון הקודם, בסיוע מיבנה מחדש ובקרת עלויות הדוקה יותר.

קנאביס רפואי בינלאומי נותר מנוע הצמיחה העיקרי, והסתכם ב-CAD 5.8 מיליון, או 58% מסך ההכנסות. מכירות רפואיות קנדיות ירדו ל-CAD 2.3 מיליון מ-CAD 3.0 מיליון ברבעון הראשון, המשקפות שינויים בהחזרים עבור מטופלי Veterans Affairs Canada. הכנסות מצריכה למבוגרים ובריאות עלו ל-CAD 1.5 מיליון מ-CAD 1.1 מיליון.

תוצאות החברה הגיעו בעת שוק הקנאביס ממשיך להתמודד עם לחצי תמחור וביקורת רגולטורית. MediPharm ציינה כי ייצור ברמה פרמצבטית ואישורים רגולטוריים מסייעים לה להתבלט בשווקים רפואיים שבהם עמידה בתקנות חשובה יותר ממחירים נמוכים.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: CAD 10.0 מיליון, עלייה של 11% ברצף מ-CAD 9.0 מיליון ברבעון הראשון של 2026.
• הכנסות מקנאביס רפואי בינלאומי: CAD 5.8 מיליון, עלייה של 26% ברצף ו-58% מסך ההכנסות.
• הכנסות מקנאביס רפואי קנדי: CAD 2.3 מיליון, ירידה מ-CAD 3.0 מיליון ברבעון הראשון של 2026.
• הכנסות מצריכה למבוגרים ובריאות בקנדה: CAD 1.5 מיליון, עלייה של 34% ברצף מ-CAD 1.1 מיליון.
• רווח גולמי: CAD 4.3 מיליון, עלייה של 30% ברצף ו-13% משנה לשנה.
• מרג’ין ברוטו: 43%, הגבוה ביותר בתקופות האחרונות.
• EBITDA מתואם: CAD 0.9 מיליון, הרבעון החיובי השני ברציפות.
• הוצאות תפעול: CAD 4.0 מיליון, ירידה של 44% משנה לשנה ו-4% ברצף.
• מזומן: CAD 9.9 מיליון, עם כמעט ללא חוב.

תוצאות מול תחזית

התחזית קראה להפסד של $0.0027 למניה והכנסות של $8.93 מיליון, אך נתוני EPS והכנסות בפועל לא סופקו בטבלה זו. על בסיס שיחת החברה, הכנסות הרבעון השני הגיעו ל-CAD 10.0 מיליון, מה שמצביע על רבעון תפעולי חזק יותר ממה שהשוק ציפה מבחינת הכנסות, אם כי לא ניתן לחשב חריגה או החמצה פורמלית מנתוני התחזית שסופקו.

מה שברור הוא שהרבעון ייצג שיפור מהותי ברווחיות. MediPharm ציינה כי רשמה רווח נקי חיובי לראשונה מאז 2019 ומסרה את הרבעון השני ברציפות של EBITDA מתואם חיובי. זה מסמן שינוי גדול בהרבה מתנודה רבעונית שגרתית ומרמז שקיצוצי העלויות ושינויי תמהיל המוצרים של החברה מתחילים להשפיע.

תגובת השוק

מנית הסטוק ירדה ב-6.25% ל-$0.08, והותירה אותה קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה של $0.06 עד $0.10. המהלך מרמז שהמשקיעים היו זהירים למרות התוצאות התפעוליות החזקות יותר. המניות נותרות במחיר נמוך, והשוק עשוי עדיין להמתין להוכחה עקבית יותר שהרווחיות יכולה להימשך. נתוני InvestingPro מראים את החברה נסחרת בכפולת הכנסות נמוכה, אם כי אנליסטים צופים ירידה של 14% במכירות לשנה המלאה 2026. לתובנות מעמיקות יותר על שווי MediPharm וסיכויי הצמיחה שלה, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro, הזמין עבור חברה זו ומעל 1,400 מניות אמריקאיות נוספות ב-InvestingPro.

לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לאשר האם המהלך התרחש עם פעילות כבדה במיוחד. עם זאת, התגובה מנוגדת לביצועים הפיננסיים המשופרים של החברה ועשויה לשקף קונצרן לגבי לחץ ההחזרים המקומי, תחרות תמחור ברחבי הסקטור, והיעדר חריגת EPS מדווחת בבירור בטבלת התחזית.

תחזית והנחיות

MediPharm ציינה כי היא צופה המשך צמיחה משווקים רפואיים בינלאומיים, בעיקר גרמניה, צרפת, ברזיל, ניו זילנד ובריטניה. החברה גם הצביעה על תיקי המותגים Beacon ו-Wildlight שלה כמנועי צמיחה מרכזיים, כאשר מכירות ממותגות יותר מהכפילו את עצמן ברבעון.

ההנהלה ציינה כי תיק הרישום הרגולטורי של משאף המינון המדוד הוגש במהלך הרבעון, התומך בכניסה עתידית לשווקים מוסדרים נוספים. החברה גם ציינה כי משלוחים מסחריים ראשונים לברזיל צפויים במחצית השנייה של 2026, בעוד הזמנות חידוש בניו זילנד צפויות להישלח מאוחר יותר בשנה.

בנוגע להקצאת הון, ההנהלה ציינה כי תמשיך להעריך מיזוגים ורכישות סלקטיביים, אך רק היכן שיש התאמה אסטרטגית ברורה. החברה ציינה כי יתרת המזומן שלה של CAD 9.9 מיליון, חוב מינימלי ובעלות על שני מתקני ייצור מורשים מספקים גמישות.

דברי ההנהלה

"הרבעון השני היה רבעון משמעותי עבור MediPharm כאשר השגנו רווח נקי חיובי לראשונה מאז 2019, מסרנו את הרבעון השני ברציפות של EBITDA מתואם חיובי, החזק ביותר שלנו מאז 2019, הרחבנו את מרג’ין הברוטו, ושמרנו על יתרה חזקה," אמר Greg Hunter, מנכ"ל ביניים וסמנכ"ל כספים.

Hunter גם ציין כי הפלטפורמה של החברה חורגת ממכירות קנאביס. "MediPharm אינה חברה של שוק יחיד או מוצר יחיד. אנו פועלים על פני ארבעה ערוצי הכנסה נפרדים הנתמכים על ידי פלטפורמה רגולטורית ורישוי שהיא גם נדירה וגם קשה לשכפול," אמר.

לגבי ניסוי LiBBY, Hunter ציין כי המחקר "עמד ביעד הקצה הראשוני ובכל יעדי הקצה המשניים המרכזיים," עם יתרונות שנראו כבר לאחר שבועיים ונמשכו לאורך תקופת הטיפול של 12 שבועות. הוא ציין כי התוצאה מאמתת את היכולות הפרמצבטיות של החברה ואת האסטרטגיה לטווח הארוך.

סיכונים ואתגרים

• קיצוצי ההחזרים של Veterans Affairs Canada הפחיתו את הסכום המרבי הניתן להחזר, ולחצו על הכנסות הקנאביס הרפואי הקנדי.
• תחרות תמחור בגרמניה ובשווקים בינלאומיים אחרים עלולה להכביד על המרג’ינים.
• הביקורת הרגולטורית מתגברת, מה שעלול להעלות עלויות ציות אפילו עבור חברות במיצוב טוב.
• החברה נותרת קטנה וחשופה מאוד לשינויים בכמה שווקים וקטגוריות מוצרים.
• המניות עדיין נסחרות קרוב לשפל 52 השבועות שלהן, מה שמראה כי אמון המשקיעים נותר שביר.

שאלות ותשובות

אנליסטים שאלו על התחזית לגרמניה, שבה ההכנסות צמחו בחדות אך התחרות מתגברת. Hunter ציין כי החברה נותרת "שורית ואופטימית" וטען כי תקני ציות GMP הדוקים יותר אמורים להעדיף את MediPharm בשל האישורים הרגולטוריים שלה.

שאלות התמקדו גם בשינויי ההחזרים של Veterans Affairs בקנדה. ההנהלה ציינה כי ההשפעה הייתה צפויה ואמרה כי השתמשה בקיצוצי עלויות, ייעול שרשרת האספקה ושינויי תיק כדי לקזז את הלחץ תוך שמירה על רמות שירות המטופלים.

שאלה נוספת התמקדה במחקר LiBBY לדמנציה. ההנהלה ציינה כי התוצאות תומכות בפלטפורמה הפרמצבטית של החברה וציינה כי הגישה שני פטנטים זמניים אמריקאיים הקשורים לפורמולציה ולשימוש הטיפולי שלה. החברה גם ציינה כי היא מעורבת ב-11 ניסויים קליניים גלויים נוספים בתחומי אפילפסיה, כאב כרוני, נדודי שינה וניהול תסמיני אונקולוגיה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.