RWE מעלה את תחזיתה ל-2026 לאחר תוצאות חזקות במחצית הראשונה

RWE AG דיווחה על עלייה חדה ברווחים במחצית הראשונה של 2026 והעלתה את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה, בעקבות תוצאות חזקות בתחומי אנרגיה מתחדשת, ייצור גמיש ומסחר. רווח למניה המתואם טיפס לכ-EUR 1.77-1.8 במחצית הראשונה, עלייה של יותר מ-60% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעוד ה-EBITDA המתואם הגיע ל-EUR 3 מיליארד, עלייה של EUR 900 מיליון. המניה עלתה ב-1.04% ל-$58.22 במסחר קדם־שוק, ומתקרבת לראש טווח 52 השבועות שלה שנע בין $33.72 ל-$62.

נקודות מפתח

• RWE דיווחה על מחצית ראשונה חזקה, עם רווחים גבוהים יותר בכל קווי העסקים המרכזיים.
• החברה העלתה את ציפיות הרווח לשנת 2026 וקבעה תחזית פיננסית חדשה לשנת 2027.
• חלקה של החברה ב-Amprion, מפעיל מערכת ההולכה הגדול ביותר בגרמניה, עלה ל-55%, מה שמוסיף זרם רווחים מוסדר.
• ביצועי המסחר התאוששו ברבעון השני ונשארו חזקים ביולי ואוגוסט.
• RWE ציינה כי 75% מרווח למניה המתואם שלה לשנת 2031 כבר מובטח באמצעות חוזים והסכמים ארוכי טווח.

ביצועי החברה

ביצועי RWE במחצית הראשונה הציגו עוצמה רחבה בכל תיק ההשקעות שלה. אנרגיית רוח ימית נהנתה מתנאי רוח נורמליים יותר, אנרגיית רוח יבשתית ואנרגיה סולארית הרוויחו מנכסים חדשים שנכנסו לפעולה, וייצור גמיש קיבל דחיפה מתשלומי כושר גבוהים יותר ותשלום פיצויים בהולנד. יחידת המסחר, שפתחה את השנה בחולשה, התאוששה ברבעון השני.

החברה גם הרחיבה את פעילותה מעבר לתמהיל המסורתי של אנרגיות מתחדשות וייצור גמיש, על ידי הגדלת חלקה ב-Amprion ל-55%. ההנהלה תיארה את עסקי הרשת כעמוד תווך שלישי באסטרטגיית הקבוצה, לצד ייצור חשמל וגמישות. צעד זה מעניק ל-RWE חשיפה רבה יותר לתשואות מוסדרות בתקופה שבה אירופה זקוקה להשקעות רשת משמעותיות לתמיכה בחשמול ובצמיחת האנרגיה המתחדשת.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• רווח למניה מתואם: כ-EUR 1.77-1.8 במחצית הראשונה של 2026, עלייה של יותר מ-60% לעומת השנה הקודמת.
• EBITDA מתואם: EUR 3 מיליארד, עלייה של EUR 900 מיליון לעומת המחצית הראשונה של 2025.
• הכנסה נקייה מתואמת: EUR 1.3 מיליארד.
• תזרים מזומנים תפעולי: מינוס EUR 759 מיליון, בעיקר בשל השפעות עונתיות על הון חוזר.
• חוב נטו: EUR 15 מיליון בסוף יוני, עם חוב נטו צפוי בסוף השנה של כ-EUR 15 מיליארד.
• השקעות הון: EUR 6.3 מיליארד במחצית הראשונה, כולל EUR 1.7 מיליארד עבור חלקה הראשוני ב-Amprion.
• EBITDA אנרגיית רוח ימית: EUR 810 מיליון, עלייה של EUR 167 מיליון לעומת השנה הקודמת.
• EBITDA אנרגיית רוח יבשתית וסולארית: EUR 1.02 מיליארד, עלייה של EUR 186 מיליון לעומת השנה הקודמת.
• EBITDA ייצור גמיש: EUR 1.03 מיליארד, בסיוע תשלום הפיצויים ההולנדי ותשלומי כושר חזקים יותר בבריטניה.
• EBITDA אספקה ומסחר: EUR 134 מיליון, עם רבעון שני חזק יותר לאחר פתיחה חלשה של השנה.

רווחים מול תחזיות

שיחת הרווחים של החברה לא כללה נתוני קונצנזוס ישירים להשוואה של הכנסות או רווח למניה לרבעון בנתונים שסופקו, ולכן לא ניתן למדוד חריגה רשמית מתחזיות האנליסטים. עם זאת, ההחלטה של ההנהלה להעלות את התחזית הפיננסית מרמזת שתוצאות המחצית הראשונה עלו על הציפיות הפנימיות או שיפרו את התחזית מספיק כדי להצדיק יעד גבוה יותר.

לתקופה הנוכחית, התחזית הזמינה הציגה רווח למניה מתואם של $0.63, אך לא סופק נתון בפועל בנתונים. השיחה התמקדה במקום זאת בביצועי המחצית הראשונה הרחבים יותר באירו, שם עלה רווח למניה המתואם ביותר מ-60% לעומת השנה הקודמת. זהו קצב צמיחה חזק ומסמן שיפור ברור לעומת קצב הרצה של השנה הקודמת.

תגובת השוק

מניות RWE עלו ב-1.04% ל-$58.22 במסחר קדם־שוק, לעומת סיום המסחר הקודם של $57.62. העלייה הוסיפה כ-$0.60 למניה. המניה נמצאת כעת כ-6.1% מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $62 וכ-72.7% מעל השפל של $33.72, מה שמראה שהמשקיעים כבר תגמלו את פרופיל הרווחים המשתפר של החברה ואת השינוי האסטרטגי שלה.

המהלך היה מתון, מה שעשוי להצביע על כך שחלק מהחדשות החיוביות כבר היו צפויות. עם זאת, הקומבינציה של רווחים חזקים יותר, תחזית פיננסית גבוהה יותר ועסקי רשת מוסדרים גדולים יותר סביר שתמכה בסנטימנט לפני פתיחת המסחר.

תחזית והנחיות

RWE העלתה את תחזיתה הפיננסית ל-2026 והציגה יעדי רווח חדשים לשנת 2027. לשנת 2026, החברה מצפה כעת ל-EBITDA מתואם של EUR 5.57 מיליארד עד EUR 6.35 מיליארד, הכנסה נקייה מתואמת של EUR 1.95 מיליארד עד EUR 2.45 מיליארד, ורווח למניה מתואם של EUR 2.95 בנקודת האמצע. היא גם אישרה מחדש יעד דיבידנד של EUR 1.32 למניה, המשתמע לצמיחה שנתית של 10%.

לשנת 2027, RWE קבעה תחזית פיננסית לרווח למניה מתואם של EUR 3.15, המשקפת במלואה את חלקה של 55% ב-Amprion ומרג’ינים גבוהים יותר לייצור חשמל. ההנהלה אמרה שתוכנית ההשקעות של החברה אמורה לתמוך בצמיחה של רווח למניה המתואם בשיעור שנתי מצטבר של 10% מ-2025 עד 2031.

החברה גם אמרה שהיא מתכננת השקעות נטו כוללות של EUR 42 מיליארד מ-2026 עד 2031 בתחומי אנרגיות מתחדשות, ייצור גמיש ותשתיות רשת מוסדרות. היא מצפה ליותר מ-3 גיגה-וואט של כושר ייצור גז בארה"ב עד 2035 וציינה שהבטיחה חיבורי רשת לעד 10 גיגה-וואט שם. באירופה, היא עוסקת בהזדמנויות תשתית מרכזי נתונים ומצפה שני אתרים יגיעו להסכם בתקופה קרובה.

דברי מנהלי החברה

"סיפקנו ביצוע פיננסי ותפעולי מצוין במחצית הראשונה של 2026, ולכן העלינו את ציפיות הרווח שלנו לשנה הנוכחית ולשנת 2027," אמר המנכ"ל Markus Krebber.

הוא הוסיף כי "75% מרווח למניה המתואם שלנו לשנת 2031 מובטח," מה שמדגיש את כמות הרווחים העתידיים הקשורים כבר לחוזים, שווקי כושר והסכמים ארוכי טווח.

Krebber גם אמר שהחברה "ממוקמת בצורה הטובה ביותר להפיק את המקסימום מיסודות השוק הללו" לאחר הגדלת חלקה ב-Amprion, תוך שהוא מצביע על הביקוש הגובר לחשמל, השקעות ברשת וייצור גמיש.

סיכונים ואתגרים

• תזרים מזומנים תפעולי שלילי: שינויים עונתיים בהון חוזר דחפו את תזרים המזומנים התפעולי למינוס EUR 759 מיליון במחצית הראשונה.
• עצימות הון גבוהה: RWE משקיעה בכבדות בנכסים חדשים, תשתיות רשת ורכישות.
• חשיפה לסחורות ומזג אוויר: מחירי חשמל, תנאי רוח וחומרת החורף יכולים להשפיע על הרווחים.
• סיכון רגולטורי: התשואות על פרויקטי רשת וייצור תלויות בעיצוב מכירות פומביות, אישורים וגמירת דעת מדיניות.
• סיכון ביצוע: פרויקטים גדולים, כולל שילוב Amprion ותוכניות הגז בארה"ב, חייבים להתממש בזמן ובתקציב.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בשאלה כמה מהפוטנציאל ארוך הטווח של RWE כבר כלול בתחזית הפיננסית. ההנהלה אמרה שיתרון המסחר מעבר לנקודת האמצע אינו כלול, בעוד שהכנסות משוק הכושר בגרמניה ובהולנד, כמו גם עסקי מרכזי נתונים, יהוו יתרון נוסף. היא גם אמרה שהסדר החוף הימי בארה"ב וההשקעה ב-LNG אינם חלק מתחזית 2031.

שאלות נוספות התמקדו ב-Amprion, שם אמרה ההנהלה שהיא עשויה לרכוש חלקים נוספים ברמות שווי דומות ורואה בעסק עסק ליבה ולא פיננסי. בנושא מרכזי נתונים, מנהלי העסקים אמרו שהביקוש חזק אך סירבו למסור פרטים לפני חתימת עסקים. האנליסטים גם שאלו על תנאי שוק החורף, וההנהלה תיארה את המערכת כהדוקה, עם אחסנת גז נמוכה ומילוי מאגרי הידרו חלש, מה שעשוי להועיל לייצור הגמיש.

נושא נוסף היה תהליך המכירה הפומבית של תחנות גז גרמניות. ההנהלה אמרה שאינה רואה חששות לוח זמנים ומצפה להשתתף בשתי המכירות הפומביות המתוכננות, עם גמישות לבחור את חלון התמחור הטוב ביותר. היא גם אמרה שהחברה מוכנה היטב מכיוון שהפרויקטים שלה כבר מתקדמים ונתמכים על ידי הסדרי קבלנים וספקים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.