סמפריט מדווחת על תוצאות חזקות לחצי הראשון של 2026 ומעלה תחזית

סמפריט (Semperit) דיווחה על שיפור חד בתוצאות המחצית הראשונה של 2026, כאשר ההכנסות עלו ב-11% ל-EUR 356 מיליון ו-EBITDA יותר מהכפיל את עצמו ל-EUR 67 מיליון, על רקע עלייה בנפחי הפעילות, שיפור בניצולת המפעלים וקיצוץ בעלויות שהגבירו את הרווחיות. הרווח לאחר מס הפך לרווח של EUR 28.6 מיליון לעומת הפסד של EUR 11.2 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. מניית החברה עלתה ב-2.33% ל-$15.4 במסחר קדם־שוק, קרוב לשיא של 52 שבועות בטווח של $11.2 עד $15.8.

נקודות מרכזיות

- ההכנסות עלו ב-11% על בסיס שנתי, ומשקפות ביקוש יציב בכלל הקבוצה.

- EBITDA עלה ל-EUR 67 מיליון לעומת EUR 31 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד, ומרג’ין ה-EBITDA עלה ל-18.7% מ-9.6%.

- הרווח לאחר מס השתפר ב-EUR 39.8 מיליון, ועבר מהפסד לרווח.

- תזרים מזומנים חופשי הגיע ל-EUR 30.4 מיליון, בסיוע ניהול הוצאות הון ממוקד.

- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית ל-EBITDA תפעולי שנתי לשנת 2026 לכ-EUR 100 מיליון.

ביצועי החברה

סמפריט ציינה כי המחצית הראשונה של 2026 הדגימה את יתרונות בסיס העלויות הרזה יותר ומינוף תפעולי חזק יותר. החברה ציינה כי עלייה בנפחי הפעילות הייתה הגורם המרכזי לשיפור השנתי, בעוד שצעדי תמחור ואמצעי יעילות סייעו גם הם להגן על המרג’ינים.

שתי חטיבות הקבוצה תרמו לתוצאה המשופרת. Semperit Industrial Applications רשמה צמיחה בהכנסות של 12% ל-EUR 149.7 מיליון וצמיחה ב-EBITDA של 72.7% ל-EUR 41.9 מיליון. Semperit Engineered Applications רשמה צמיחה בהכנסות של 10.4% ל-EUR 206.2 מיליון ויותר מהכפילה את ה-EBITDA ל-EUR 32.4 מיליון.

ההנהלה ציינה כי השיפור היה רחב-בסיס ולא נשען על קו מוצרים אחד או שוק אחד. הביקוש נותר מעורב בחלק מהתחומים המחזוריים, כגון מכונות חקלאיות ובנייה, אך עסקים אחרים, כולל כרייה, עיבוד מינרלים, יישומי משקאות ומוצרים הקשורים לתחום הרפואי, הציגו ביצועים טובים.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: EUR 356 מיליון, עלייה של 11% על בסיס שנתי.

- EBITDA: EUR 67 מיליון, עלייה מכ-EUR 31 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד.

- מרג’ין EBITDA: 18.7%, לעומת 9.6% במחצית הראשונה של 2025.

- EBITDA תפעולי לפני עלויות פרויקטים: EUR 69 מיליון.

- רווח לאחר מס: EUR 28.6 מיליון, לעומת הפסד של EUR 11.2 מיליון.

- EBIT: EUR 41.7 מיליון.

- תזרים מזומנים חופשי: EUR 30.4 מיליון.

- הוצאות הון: EUR 14.5 מיליון.

- הון חוזר מסחרי: 19.2% מההכנסות בסוף הרבעון.

ההיפוך ברווחיות עולה בקנה אחד עם ניתוח InvestingPro, המראה כי החברה רווחית במהלך שנת הפעילות האחרונה וכי הרווח הנקי צפוי לצמוח השנה. InvestingPro Tips מדגישים גם את מרג’יני הרווח הגולמי המרשימים של סמפריט, התומכים בעמדת ההנהלה לפיה השיפור משקף רווחים מבניים ולא גורמים זמניים.

תוצאות מול תחזיות

לא סופקה תחזית EPS או הכנסות לצד התוצאות, ולכן לא ניתן לבצע השוואה ישירה של הכאה או החמצה. עם זאת, המספרים המדווחים מצביעים על ביצועים תפעוליים חזקים.

השינוי הבולט ביותר היה הקפיצה ברווחיות. ה-EBITDA יותר מהכפיל את עצמו, והחברה עברה מהפסד לרווח מוצק לאחר מס. תנודה חדה מסוג זה בדרך כלל חשובה יותר למשקיעים מאשר הפרש קטן מול הקונצנזוס ברבעון בודד.

היקף השיפור מרמז גם כי החברה נהנית מבסיס תפעולי חזק יותר מאשר בתקופות קודמות. נפחים גבוהים יותר, ניצולת טובה יותר ועלויות מבניות נמוכות יותר נראים כולם כמי שמזינים את הרווחים.

תגובת השוק

מניות סמפריט נסחרו ב-$15.4, עלייה של 2.33% מסיום המסחר הקודם של $15.05. המהלך הקרב את המניה לשיא 52 השבועות של $15.8 ורחוק מעל השפל של $11.2.

העלייה מרמזת כי המשקיעים התעודדו ממרג’יני החברה החזקים יותר, ייצור המזומנים והתחזית הפיננסית השנתית המשודרגת. מיקום המניה קרוב לראש הטווח השנתי שלה מצביע גם על כך שהסנטימנט השתפר בחודשים האחרונים.

לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן להעריך האם המהלך התרחש עם פעילות כבדה במיוחד.

תחזית והנחיות

סמפריט העלתה את התחזית הפיננסית ל-EBITDA תפעולי שנתי לשנת 2026 לכ-EUR 100 מיליון, עלייה חדה מהציפיות הקודמות. ההנהלה ציינה כי ההכנסות עדיין צפויות לצמוח בטווח של ספרה בודדת גבוהה לשנה המלאה. אנליסטים צופים כי החברה תהיה רווחית השנה, על פי InvestingPro, המציע מדדים פיננסיים מפורטים וניתוח מומחים למשקיעים העוקבים אחר המניה.

החברה גם הנחתה להוצאות הון של EUR 40 מיליון עד EUR 45 מיליון בשנת 2026, נמוך מהציפיות הקודמות. ההנהלה ציינה כי הקיצוץ משקף שינויי עיתוי ולא קיצוץ רחב בהשקעה.

בהסתכלות קדימה, החברה צופה כי המחצית השנייה תהיה קשה יותר מהראשונה. ההנהלה הצביעה על ההשפעה המושהית של עלויות חומרי גלם גבוהות יותר, עצירות תחזוקה ביולי ואוגוסט, ואי-ודאות מתמשכת בסביבה המאקרו-כלכלית. לרבעון השלישי, ההנהלה הקרינה EBITDA של EUR 15 מיליון עד EUR 20 מיליון.

דברי ההנהלה

המנכ"ל מנפרד סטאנק אמר: "המחצית הראשונה הדגימה בבירור מה העסק שלנו יכול לספק כאשר הנפחים חוזרים, המינוף התפעולי נכנס לפעולה ובסיס העלויות הרזה שלנו מניב תוצא - וכי אנו פועלים במהירות עם משמעת תמחורית היכן שנדרש."

סמנכ"ל הכספים הלמוט סורגר אמר: "ה-EBITDA יותר מהכפיל את עצמו ל-EUR 66.6 מיליון. במקביל, המשכנו להתמקד בחוזקה בייצור מזומנים, כך שתזרים מזומנים חופשי עלה ל-EUR 30.4 מיליון, בתמיכת ניהול CapEx ממוקד והוצאות ממושמעות."

סורגר הוסיף: "השיפור האמיתי שלנו בתוצאות נובע ויגיע מהניצולת הטובה יותר, כפי שראיתם בגשר ה-EBITDA, מה שנובע מנפחים וממה שנובע ממחירים ומיקס מוצרים."

הדברים מדגישים כי סמפריט רואה בשיפור מבני ולא רק מחזורי, וכי ההנהלה ממשיכה להתמקד במרג’ינים, תזרים מזומנים ויעילות.

סיכונים ואתגרים

- אינפלציית חומרי גלם: החברה ציינה כי מחירים גבוהים יותר לתשומות מבוססות נפט כגון גומי סינתטי ופחמן שחור עלולים ללחוץ על הרווחים בפיגור.

- עונתיות במחצית השנייה: ההנהלה ציינה כי המחצית השנייה תהיה מאתגרת יותר מהראשונה, במיוחד ברבעון השלישי.

- עצירות תחזוקה: כיבויים מתוכננים ביולי ואוגוסט יצמצמו את התפוקה בתקופה קרובה.

- לחץ תמחורי: בעסקים מבוססי פרויקטים, סמפריט ציינה כי עליה לאזן בין העלאות מחירים לבין הסיכון של אובדן נפח.

- אי-ודאות מאקרו: תנודתיות גיאופוליטית וכלכלית עלולה להשפיע על גמירת דעת ההזמנות של לקוחות, במיוחד בשווקי קצה מחזוריים.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בעיקר בשלושה נושאים: גשר הרווחים למחצית השנייה, אינפלציית חומרי גלם והקצאת הון.

Warburg Research שאלה האם הרבעון השלישי יתמודד עם "כפל רוח נגדית" ממחירים נמוכים יותר ותיסוף מלאי. ההנהלה ציינה כי היא רואה רק רוח נגדית מרכזית אחת: ההשפעה המושהית של עלויות חומרי גלם גבוהות יותר. היא גם ציינה כי אינה צופה ירידות מחירים מהותיות ואינה רואה ראיה ללקוחות שמזמינים מראש לפני העלאות מחירים.

Baader Bank שאלה על לחץ אנרגיה וחומרי גלם, כוח תמחורי ומדיניות הדיבידנד. ההנהלה ציינה כי עלויות חומרי גלם עלולות להשפיע תיאורטית ב-EUR 30 מיליון ברמות הנוכחיות, עם השפעות תיסוף מלאי מעל EUR 10 מיליון. היא גם ציינה כי התמחור חייב להישאר "קו עדין" בין הגנה על המרג’ינים לשמירה על ניצולת מפעלים טובה. לגבי דיבידנדים, ההנהלה קיימה את המדיניות של סכום משולם של 50% מהרווח לאחר מס אלא אם כן חלות נסיבות מיוחדות.

Oddo BHF שאלה על אסטרטגיית תמחור, הנחיית CapEx נמוכה יותר והמכירה המתוכננת של M+R Dichtungstechnik. ההנהלה ציינה כי לא מתוכננות העלאות מחירים נוספות מעבר לאלו שכבר יושמו באמצע אפריל, ותיארה את קיצוץ ה-CapEx כשינוי עיתוי. היא גם ציינה כי עסק M+R רווחי אך אינו מתאים למיקוד האסטרטגי של סמפריט ועשוי להיות מופעל טוב יותר במקום אחר.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.