קרן הריט HomeCo Daily Needs יורדת על רקע תחזית פיננסית מתונה לשנת 2027

קרן הריט HomeCo Daily Needs דיווחה כי מקורות הכספיים מפעולות לשנת הכספים 2026 עלו ב-2% והתאימו לתחזית הפיננסית, אך המשקיעים נראו ממוקדים בעיקר בתחזית הפיננסית המתונה יותר לשנת 2027 ובעלויות חוב גבוהות יותר. מניית הסטוק ירדה ב-5.69% ל-$1.20 מ-$1.27, ומצאה את עצמה קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה בין $1.15 ל-$1.42. למרות הירידה, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שקרן הריט נותרת מוערכת בחסר ביחס לשווי ההוגן שלה, ומציב אותה בין ההזדמנויות ברשימת המניות המוערכות בחסר בפלטפורמה. החברה דיווחה על מקורות כספיים מפעולות ליחידה של AUD 0.09 וחלוקות ליחידה של AUD 0.0860, בעוד שהנכסים המוחשיים נטו טיפסו ב-6.1% ל-AUD 1.56 ליחידה.

נקודות מפתח

• מקורות כספיים מפעולות ליחידה לשנת 2026 עלו ב-2% ל-AUD 0.09, בהתאם לתחזית הפיננסית.
• חלוקות ליחידה עמדו על AUD 0.0860, גם הן בהתאם לתחזית הפיננסית.
• נכסים מוחשיים נטו גדלו ב-6.1% ל-AUD 1.56 ליחידה, בתמיכת רווחי תיק נטו של AUD 180 מיליון.
• התחזית הפיננסית לשנת 2027 מצביעה על מקורות כספיים מפעולות ליחידה נמוכים מעט של AUD 0.088, בעיקר בשל הוצאות ריבית גבוהות יותר וחוב משוך רב יותר.
• החברה הודיעה כי היא מפסיקה זמנית התחלות פיתוח חדשות, תוך שמירה על צינור פרויקטים של AUD 650 מיליון.
• התיק נותר מאוכלס ברמה גבוהה של 99%, עם גבייה מעל 99%.

ביצועי החברה

קרן הריט HomeCo Daily Needs סיימה שנה יציבה בשנת הכספים 2026, כאשר הכנסה תפעולית נטו מנכסים עלתה ב-3.6% ל-AUD 298.7 מיליון. צמיחת ההכנסה התפעולית נטו על בסיס השוואתי עמדה על 4%, בסיוע מרווחי החכר של 5.9% וסקירות שכירות ממוצעות משוקללות של 3.6%. הקרן ציינה כי קופות הקמעונאים יצרו יותר מ-AUD 2.6 מיליארד במכירות קמעונאיות, עלייה של 6% לעומת השנה הקודמת, גם אם מכירות הדיירים ההשוואתיות עלו רק ב-1.7% על בסיס שנתי נע.

התיק ממוקד בנכסי קמעונאות נוחות וצרכי יום-יום, עם 2.3 מיליון מטרים מרובעים של שטח המשרת 12.7 מיליון אוסטרלים. התפוסה נותרה ב-99%, והגבייה נותרה מעל 99%. החברה ציינה כי שווי התיק שלה עלה ל-AUD 5.2 מיליארד, בעוד ששיעור הכיפה הממוצע המשוקלל התכווץ ל-5.53%.

ההנהלה הדגישה גם את עוצמת הסקטור. סיד שארמה, המנכ"ל, אמר כי קמעונאות הנוחות נותרת תת-הסקטור הקמעונאי המבוקש ביותר, תוך שהצביע על יותר מ-AUD 3 מיליארד במכירות נכסים בסקטור במהלך 12 החודשים האחרונים ושיעורי כיפה בטווח הנמוך של 5%.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• מקורות כספיים מפעולות ליחידה: AUD 0.09, עלייה של 2% משנה לשנה.
• חלוקות ליחידה: AUD 0.0860, בהתאם לתחזית הפיננסית.
• נכסים מוחשיים נטו ליחידה: AUD 1.56, עלייה של 6.1% מ-AUD 1.47 ביוני 2025.
• הכנסה תפעולית נטו מנכסים: AUD 298.7 מיליון, עלייה של 3.6%.
• צמיחת הכנסה תפעולית נטו השוואתית: 4%.
• מכירות תיק השוואתיות: יותר מ-AUD 2.6 מיליארד, עלייה של 6% משנה לשנה.
• עלות חוב ממוצעת משוקללת: 5.0%, עלייה מ-4.8% שנה קודם לכן.
• מינוף: 35.7%, באמצע טווח היעד של החברה בין 30% ל-40%.
• סך נזילות: AUD 288 מיליון, כולל AUD 250 מיליון במסגרות אשראי לא מנוצלות ו-AUD 38 מיליון במזומן.
• תפוסת התיק: 99%, עם גבייה מעל 99%.

תחזית פיננסית והנחיות

לשנת 2027, קרן הריט HomeCo Daily Needs הנחתה לקראת מקורות כספיים מפעולות ליחידה של AUD 0.088 וחלוקות ליחידה של AUD 0.086. ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית הנמוכה יותר למקורות הכספיים מפעולות משקפת צמיחת הכנסות בסיסית חזקה המקוזזת על ידי עלייה בעלויות החוב וכ-AUD 100 מיליון של חוב משוך נוסף הקשור לצינור הפיתוח.

החברה צופה צמיחת הכנסה תפעולית נטו השוואתית של כ-4% בשנת 2027, בתמיכת מרווחי החכר החיוביים וסקירות שכירות. אך היא גם צופה כי עלות החוב הממוצעת המשוקללת תעלה בכ-50 נקודות בסיס במהלך 12 החודשים הבאים. כדי לצמצם סיכון לטווח קצר, החברה הודיעה כי היא מגדילה את יחס הגידור שלה ל-75% עד דצמבר מ-68% כיום.

ההנהלה ציינה כי היא נמצאת בשלב של "עצירה ומיצוב" בהקצאת הון. לחברה יש צינור פיתוח של AUD 650 מיליון, אך היא מעכבת התחלות חדשות עד שמשוכי התשואה יהיו אטרקטיביים מספיק בסביבת הריבית הנוכחית. בנוסף, יש לה הצעות רכישה לא מבוקשות בסך AUD 400 מיליון עד AUD 500 מיליון הנמצאות בבחינה.

דברי מנהלי העסקים

שארמה אמר כי העסק המרכזי של החברה הוא להניע תנועת קונים: "המשימה שלנו היא להוביל ארנקים מעבר לחלונות." הוא השתמש בביטוי זה כדי לתאר את מיקוד הקרן בנכסי קמעונאות נוחות המרוויחים מהוצאות תכופות ועיקריות.

לגבי התחזית, אמר שארמה: "התחזית הפיננסית שלנו לשנת 2027 מונעת באמת מצמיחת הכנסות חזקה בקו העליון, שאנו מאמינים שתימשך ואולי אף תשתפר, מקוזזת על ידי עלייה בעלות החוב הממוצעת המשוקללת ובחוב המשוך."

הוא גם הצביע על גמישות המאזן של החברה, ואמר: "אנחנו תיק דפנסיבי עם מאזן שמרני המצוי במיקום טוב להתמודד עם כל רוח נגדית מאקרו-כלכלית, כפי שעשינו בעבר."

סיכונים ואתגרים

• עלויות ריבית גבוהות יותר: החברה צופה כי עלויות החוב ימשיכו לעלות, מה שיפעיל לחץ על הרווחים.
• עיתוי הפיתוח: פרויקטים חדשים מושהים, מה שעלול להאט את הצמיחה אם התנאים לא ישתפרו.
• פער בשווי: ההנהלה ציינה כי שווי השוק הרשום נותר נמוך מהשווי בשוק הישיר, פער שעלול להכביד על מחיר המניה.
• אי-ודאות בהוצאות הצרכנים: למרות שהמסחר היה עמיד, ההנהלה הודתה כי סביבת הקמעונאות עלולה להישאר תנודתית.
• לחץ עלויות בנייה: עלויות עבודה ובנייה נותרות לא אחידות בין אזורים, בעיקר בקווינסלנד ובוויקטוריה.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים מרכזיים: מכירות נכסים, עיתוי הפיתוח והשפעת עלויות החוב הגבוהות יותר. סיד שארמה אמר כי החברה אינה מטווחת סכום קבוע של מכירות נכסים, אך קיבלה הצעות רכישה לא מבוקשות בסך AUD 400 מיליון עד AUD 500 מיליון, רבות מהן בשווי ערך מאזני או מעליו.

השאלות התמקדו גם בצינור הפיתוח. ההנהלה ציינה כי ההשהיה בהתחלות חדשות היא זמנית וכי חלק מהפרויקטים, כולל Castle Hill Stage 2, נמצאים קרוב להשקה. החברה ציינה כי היא רוצה משוכי תשואה גבוהים יותר לטווח קצר לפני הקצאת הון, גם אם יעדה לטווח בינוני נותר 7%.

האנליסטים שאלו על רוח הנגד בשנת 2027 לרווחים מעלויות החוב. ההנהלה ציינה כי הלחץ הוא בעיקרו מכני: הכנסה תפעולית חזקה יותר מקוזזת על ידי עלויות קבלת הלוואה גבוהות יותר וחוב רב יותר המשוך לפיתוח והשקעות. החברה ציינה כי מכירות נכסים סלקטיביות מתחת לעלות החוב שלה עשויות להיות ניטרליות לרווחים או אף מגדילות אותם.

התקיים גם דיון בנושא רכישות חוזרות של מניות. ההנהלה ציינה כי רכישות חוזרות נמצאות בשיקול, אך אינן בראש רשימת הקצאת ההון. החברה ציינה כי תשקול משוב ממשקיעים ותשווה רכישות חוזרות עם הזדמנויות השקעה מחדש בתוך התיק.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.