מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Madison Square Garden Entertainment Corp. דיווחה על תוצאות הרבעון הרביעי של שנת הכספים שעקפו את ציפיות וול-סטריט, בזכות פעילות אירועים חזקה יותר, מכירות מזון ומשקאות גבוהות יותר ותרומה ממסע האליפות של קבוצת ניו יורק ניקס. החברה רשמה הפסד מתואם של $0.21 למניה, טוב מהפסד של $0.58 שאנליסטים צפו, בעוד שההכנסות עלו ל-$196.3 מיליון, מעל לתחזית של $184.7 מיליון. המניה עלתה 8.11% ל-$85.81 במסחר טרום-פתיחה, ומתקרבת לפסגת טווח 52 השבועות שלה.
ראשי פרקים
- הכנסות ברבעון הרביעי של שנת הכספים עלו 27% לעומת השנה הקודמת ל-$196.3 מיליון.
- הכנסה תפעולית מתואמת עברה לרווח של $18.6 מיליון מהפסד של $1.3 מיליון שנה קודם לכן.
- הכנסות השנה המלאה עברו לראשונה את רף $1 מיליארד, עלייה של 13% לעומת השנה הקודמת.
- ה-Christmas Spectacular שבר שיא עם יותר מ-1.2 מיליון כרטיסים שנמכרו והכנסות של כ-$195 מיליון.
- ההנהלה ציינה כי ההזמנות לשנת הכספים 2027 חזקות, בהובלת הופעות ותוכנית הרזידנסי של הארי סטיילס.
ביצועי החברה
Madison Square Garden Entertainment ציינה כי שנת הכספים 2026 הייתה "שנה יוצאת דופן", עם צמיחה בכל האתרים שלה, האירועים החיים ועסקי האירוח הפרמיום. החברה אירחה כ-6.4 מיליון אורחים בכמעט 960 אירועים חיים במהלך השנה, המדגישים את היקף פעילותה בתחום הבידור בניו יורק.
הרבעון הרביעי היה חזק במיוחד. ההכנסות עלו 27% לעומת השנה הקודמת, קצב מהיר יותר מהשנה המלאה, כאשר החברה נהנתה מיותר הופעות ב-Madison Square Garden, הוצאות גבוהות יותר על מזון, משקאות וסחורה, וביקוש חזק לחוויות פרמיום. הרבעון קיבל גם דחיפה ממסע הפלייאוף של הניקס, שתרם לזרמי הכנסות משותפים הקשורים לאירועי הקבוצה.
ה-Christmas Spectacular של החברה ב-Radio City Music Hall נותר מנוע רווח מרכזי. ההנהלה ציינה כי ההפקה רשמה את הנוכחות הגבוהה ביותר שלה ב-25 שנים ויצרה שנת הכנסות שיא נוספת. ביצוע זה סייע לקזז השוואות קשות יותר בחלקים אחרים של העסק.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $196.3 מיליון ברבעון 4 של שנת הכספים 2026, עלייה של 27% משנה לשנה.
- הכנסה תפעולית מתואמת: $18.6 מיליון ברבעון 4, לעומת הפסד של $1.3 מיליון שנה קודם לכן.
- הכנסות שנה מלאה: יותר מ-$1 מיליארד, עלייה של 13% משנה לשנה.
- הכנסה תפעולית מתואמת לשנה מלאה: $262 מיליון, עלייה של 18% משנה לשנה.
- מרג’ין רווח גולמי: 46.92% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים.
- יחס שוטף: 0.72, המצביע על כך שהתחייבויות לטווח קצר עולות על נכסים נזילים.
- מזומן לא מוגבל: $294 מיליון נכון ל-30.06.2026.
- סך החוב: כ-$579 מיליון.
- תשלומי ריבית נטו: $32 מיליון בשנת הכספים 2026.
- רכישה חוזרת של מניות: כ-623,000 מניות תמורת $25 מיליון בשנת הכספים 2026.
- רכישות חוזרות מצטברות מאז הפיצול ב-2023: כ-6.1 מיליון מניות תמורת $205 מיליון.
- הכנסות Christmas Spectacular: כ-$195 מיליון בשנת הכספים 2026.
תוצאות מול תחזיות
החברה עקפה את הציפיות הן ברווחים והן בהכנסות. רווח למניה מתואם עמד על -$0.21, לעומת התחזית להפסד של -$0.58. מדובר בעקיפה של $0.37 למניה, או 63.79%. הכנסות של $196.32 מיליון עלו על תחזית הקונסנזוס של $184.67 מיליון ב-$11.65 מיליון, הפתעה של 6.31%.
גודל העקיפה ברווח למניה משמעותי מכיוון שאנליסטים ציפו להפסד עמוק יותר. בעוד שהחברה עדיין רשמה הפסד, התוצאה הייתה טובה בהרבה מהחשש ובאה לצד צמיחה חזקה בהכנסות ושיפור חד בהכנסה התפעולית המתואמת. הרבעון גם הרחיב את המגמה הרחבה יותר של שיפור הרווחיות של החברה, כאשר ההכנסה התפעולית המתואמת לשנה מלאה עלתה 18%.
תגובת השוק
המניה עלתה 8.11% ל-$85.81 במסחר טרום-פתיחה, לעומת סיום המסחר הקודם של $79.37. זה הוסיף $6.44 למניה ודחף את המניה לקראת הקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה של $35.31 עד $98.59.
המהלך מרמז שהמשקיעים התמקדו בעקיפת הרווחים, הצמיחה החזקה לשנה המלאה והתחזית האופטימית של ההנהלה לשנת הכספים 2027. עליית המניה הייתה גדולה מספיק כדי לבלוט כתגובה ספציפית לחברה, ולא כמהלך של שוק רחב. לא סופקו נתוני נפח מסחר חריגים.
תחזית והנחיות
ההנהלה ציינה כי שנת הכספים 2027 אמורה להביא שנת צמיחה נוספת בהכנסות ובהכנסה התפעולית המתואמת, אם כי לא סיפקה יעד פיננסי רשמי לשנה המלאה בסיכום השיחה.
מספר מגמות תפעוליות תומכות בתצפית זו:
- ה-Garden מוזמן בכמעט 90% לקראת יעדו השנתי.
- התיאטראות מוזמנים בכ-60% לקראת יעדם.
- החברה צופה מספר שיא של הופעות ברבעון בודד ב-The Garden ברבעון 1 של שנת הכספים, בסיוע תוכנית הרזידנסי של הארי סטיילס.
- ה-Christmas Spectacular מתוכנן ל-230 הצגות, לעומת 215 בשנה שעברה.
- ההנהלה צופה שה-Christmas Spectacular יציג שנת שיא נוספת, נתמך על ידי יותר הצגות, תשואות כרטיסים גבוהות יותר, סצנת Rockette חדשה וטכנולוגיה סוחפת.
- החברה צופה המשך עוצמה בחסויות, אירוח פרמיום וזרמי הכנסות משותפים הקשורים לניקס ולריינג’רס.
- דמי רישיון הזירה מ-MSG Sports צפויים להיות כ-$47 מיליון בשנת הכספים 2027 ולעלות 3% מדי שנה עד 2055.
החברה גם ציינה כי היא צופה תזרים מזומנים חופשי משמעותי בשנת הכספים 2027, אם כי הוצאות הון, עלויות ריבית ועיתוי הון חוזר עשויים לקזז חלק מהתגמול הזה. InvestingPro מדרג את הבריאות הפיננסית הכוללת של החברה כ"טובה" עם ציון של 2.94 מתוך 5, המשקף מומנטום תפעולי מוצק למרות אילוצי המאזן. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, MSGE היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים, המתרגמים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
דברי מנהלי העסקים
דייוויד קולינס, סגן נשיא בכיר ומנהל עסקים ראשי פיננסי, אמר כי שנת הכספים 2026 הייתה שנה חזקה לחברה. "שנת הכספים 2026 הייתה שנה יוצאת דופן עבור החברה שלנו, עם הכנסות לשנה מלאה של יותר מ-$1 מיליארד והכנסה תפעולית מתואמת של $262 מיליון," אמר.
הוא הצביע על היקף העסק ועוצמת לוח האירועים. "במהלך שנת הכספים 2026, אירחנו כ-6.4 מיליון אורחים בכמעט 960 אירועים חיים," אמר קולינס, והוסיף כי החברה יותר מהכפילה את נפח ההופעות ב-The Garden ברבעון הרביעי.
על ה-Christmas Spectacular, אמר קולינס: "ב-215 הצגות בתשלום, מכרנו יותר מ-1.2 מיליון כרטיסים, הנוכחות הגבוהה ביותר ב-25 שנים." הוסיף כי עונת החגים 2026 תכלול 230 הצגות, סצנת Rockette חדשה וטכנולוגיה סוחפת.
סיכונים ואתגרים
- החברה נותרת לא רווחית על בסיס GAAP, מה שעלול להגביל את סבלנות המשקיעים אם הצמיחה תאט.
- הנזילות נותרת קונצרן, שכן טיפ של InvestingPro מדגיש כי התחייבויות לטווח קצר עולות על נכסים נזילים — אחד מ-12 ProTips נוספים הזמינים לחותמים.
- חוב של כ-$579 מיליון חושף את העסק לסיכון ריבית ומימון מחדש.
- התיאטראות מוזמנים רק ב-60% לשנת הכספים 2027, מה שמותיר מקום לכשלים בהוצאה לפועל.
- היעדרות תוכנית החגים של Cirque du Soleil יוצרת השוואה קשה יותר בבידור משפחתי.
- הוצאות הון על טכנולוגיה ושיפוץ יציעות עלולות ללחוץ על תזרים המזומנים לטווח קצר.
- עסקת העברת אינפוסיס טכנולוגיות Theater עדיין בשלב המשא ומתן, כך שהעיתוי והתנאים נותרים לא ודאיים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בהעברת אינפוסיס טכנולוגיות Theater, מגמות ההזמנות וה-Christmas Spectacular.
השאלות התרכזו בשאלה האם החברה יכולה להעביר אירועים וחסויות אם אינפוסיס טכנולוגיות Theater יועבר כחלק מפיתוח מחדש של תחנת Penn. קולינס אמר כי החברה עובדת על מסמכים סופיים ובוחנת דרכים לשמר את הכלכלה ברשת האתרים שלה.
נושא נוסף היה קצב ההזמנות לשנת הכספים 2027. ההנהלה ציינה כי ה-Garden קרוב ל-90% מהיעד, בעוד שהתיאטראות נמצאים בכ-60% מהיעד. קולינס אמר כי החברה צופה רבעון הופעות שיא ב-The Garden, בהובלת הארי סטיילס.
אנליסטים גם שאלו על אסטרטגיית התמחור של ה-Christmas Spectacular ואם מספר ההצגות יכול לעלות מעל 230. קולינס אמר כי החברה עדיין בשלב מוקדם של מחזור המכירות אך צופה צמיחה בהכנסות מיותר הצגות ותשואות כרטיסים גבוהות יותר, תוך שמירה על מחירים מתחת לאפשרויות בידור דומות בניו יורק.
שאלות על מודלי רזידנסי הדגישו את מאמץ החברה לצמצם תנודתיות ולבנות הכנסות חוזרות. קולינס אמר כי כל רזידנסי בנוי באופן שונה, תוך ציון הפורמט החודשי של בילי ג’ואל ולוח ההופעות של הארי סטיילס בקצב שלוש הופעות בשבוע. הוא אמר כי החברה ממשיכה לחפש רזידנסים נוספים באתריה השונים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
