תמליל שיחת רווחים: ההפסד של Exodus ברבעון השני של 2026 מעמיק והמניה יורדת במסחר אחרי שעות

Exodus דיווחה על הפסד רחב יותר ברבעון השני של 2026, לאחר שספגה עלויות רכישה ושינוי מבנה הקשורות למעבר שלה לתחום התשלומים. ההכנסות הגיעו ל-$26.2 מיליון, והמניה ירדה ב-3.85% במסחר אחרי שעות לרמה של $5, לאחר ירידה של 5.28% במסחר הרגיל. החברה מסרה כי עסק הארנק הוותיק שלה נותר יציב, אך הרבעון כלל הוצאות חד-פעמיות כבדות ועבודה רגולטורית מתמשכת שהכבידו על התוצאות ועל סנטימנט המשקיעים.

נקודות מפתח

- Exodus מסרה כי הרבעון השני סימן את הרבעון הראשון של פעילות כחברה משולבת, לאחר רכישת Monavate ו-Baanx.

- ההכנסות הגיעו ל-$26.2 מיליון, כאשר עסק Exodus הוותיק תרם $21.2 מיליון ו-Monavate הוסיפה $5 מיליון עבור חלק מהרבעון.

- החברה רשמה הפסד נקי של $18.6 מיליון והפסד EBITDA מתואם של $6.7 מיליון.

- ההנהלה מסרה כי החיסכון השנתי בהוצאות התפעוליות צפוי להגיע ל-$10 מיליון עד $13 מיליון, כאשר קצב ההפעלה החודשי המלא צפוי ברבעון הרביעי של 2026.

- החברה פועלת לשחזור הנפקת כרטיסים באירופה ובארה"ב, צעד מפתח עבור Exodus Pay וצמיחה רחבה יותר בתחום התשלומים.

ביצועי החברה

Exodus מסרה כי ההכנסות נותרו יציבות יחסית במהלך ששת החודשים האחרונים, גם כאשר שוק מטבעות הקריפטוגרפי נותר חלש. המשתמשים הפעילים חודשית נותרו ברמה של 1.4 מיליון, ונפח ה-swap הרבעוני לא השתנה ועמד על $1.13 מיליארד מהרבעון הראשון לרבעון השני.

החברה מנסה לעבור מספקית ארנק בניהול עצמי לפלטפורמת שירותים פיננסיים ותשלומים רחבה יותר. ההנהלה מסרה כי הסטרקצ’ר החדש נועד להפחית את התלות במחירי הקריפטו וליצור זרמי הכנסה עמידים יותר מתשתית תשלומים.

הרבעון שיקף גם את עלות המעבר הזה. Exodus רשמה הוצאות אינטגרציה ושינוי מבנה משמעותיות בעת שאיחדה פעולות עם Monavate וארגנה מחדש את כוח האדם שלה. ההנהלה מסרה כי החברה קיצצה את מספר העובדים בכ-25% כדי להתאים טוב יותר את הארגון לאסטרטגיה החדשה שלו.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $26.2 מיליון, כולל $21.2 מיליון מהעסק הוותיק ו-$5 מיליון מ-Monavate.

- הפסד נקי: $18.6 מיליון.

- הפסד EBITDA: $21.5 מיליון.

- הפסד EBITDA מתואם: $6.7 מיליון, לא כולל הוצאות עסקה, רווחים לא ממומשים על אחזקות דיגיטליות ועלויות שינוי מבנה.

- משתמשים פעילים חודשית: 1.4 מיליון, ללא שינוי מהרבעון הראשון.

- נפח swap רבעוני: $1.13 מיליארד, ללא שינוי מהרבעון הראשון.

- נפח עסקאות ברוטו של Monavate: $900 מיליון ברבעון.

- נפח עסקאות ברוטו של Monavate מתחילת השנה: $1.8 מיליארד ביותר מ-50 מדינות.

- עלויות תמריצים הקשורות לעסקאות: $17 מיליון.

- עלויות שירותים מקצועיים: $5.8 מיליון.

תוצאות מול תחזיות

הציפייה הייתה ש-Exodus תדווח על הפסד של $0.10 למניה והכנסות של $28.26 מיליון לרבעון. החברה לא סיפקה נתון EPS בתוצאות שהוצגו, אך ההכנסות המדווחות של $26.2 מיליון היו נמוכות מהתחזית ב-$2.06 מיליון, או כ-7.3%.

הפספוס נראה כמשקף את עיתוי תרומת Monavate ואת השפעת עלויות האינטגרציה החד-פעמיות, ולא קריסה בביקוש הבסיסי. עם זאת, המשקיעים נראו ממוקדים בגודל ההפסדים המדווחים ובעובדה שהחברה עדיין נמצאת בתקופת מעבר.

בהשוואה למגמה האחרונה של החברה, העסק הליבתי נראה יציב, אך המספרים המדווחים מראים שיתרונות הרכישה טרם באים לידי ביטוי ברווחים.

תגובת השוק

המניה סגרה את מושב הבורסה הרגיל ב-$5.20, ירידה של 5.28% מהסגירה הקודמת של $5.49. במסחר אחרי שעות, היא ירדה עוד 3.85% ל-$5.00, מה שהותיר את המניה בירידה של כ-8.9% מהסגירה הקודמת.

המניה נסחרת קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה, שנע בין $4.57 ל-$32.92, סימן לכך שהמשקיעים נותרים זהירים לגבי סיפור ההתאוששות של החברה. התנועה מרמזת שהשוק עדיין ממתין להוכחה ברורה יותר שאסטרטגיית התשלומים יכולה לייצר צמיחה ורווחים יציבים.

תחזיות והנחיות

ההנהלה מסרה כי החיסכון השנתי בהוצאות התפעוליות צפוי לסך של $10 מיליון עד $13 מיליון, עם חיסכון רבעוני של $2.5 מיליון עד $3.5 מיליון צפוי ברבעון השלישי, וקצב ההפעלה החודשי המלא יושג ברבעון הרביעי של 2026. החברה מסרה כי ההטבה במזומן החלקית צפויה להתחיל באמצע הרבעון הרביעי, כאשר ההשפעה המלאה במזומן תגיע ב-2027. אנליסטים אינם צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, על פי נתוני InvestingPro, המציע 13 ProTips נוספים לחותמים על EXOD.

יעד מרכזי לטווח הקרוב הוא שחזור הנפקת כרטיסים באירופה. Exodus מסרה כי התיוק הקשור ל-TXIPay צפוי בקרוב מאוד, ואישור מבנק לטביה עשוי לקחת 60 עד 90 יום לאחר ההגשה. החברה גם עוברת לשותף בנקאי מקומי חדש בארה"ב לתמיכה ב-Exodus Pay ולקוחות תשלומים עסקיים.

ההנהלה מסרה כי שוקי חיזוי ומניות מסוג tokenized נותרים חלק ממפת הדרכים, אך מוצרים אלה הם כעת בעלי קדימות נמוכה יותר מתשלומים וזמינות כרטיסים.

דברי מנהלי העסקים

JP Richardson, מייסד שותף ומנכ"ל, אמר: "Exodus הופכת לחברת תשלומים, וברבעון הזה, הטרנספורמציה עברה מתכנון להוצאה לפועל."

הוא גם אמר: "ההכנסות שלנו נותרו יחסית עקביות במהלך ששת החודשים האחרונים. זאת למרות החולשה המתמשכת בשוק הקריפטו וכמות הזמן המדהימה שהושקעה ברכישת Monavate ואינטגרציה שלה ב-Exodus."

Richardson הוסיף כי החברה בונה "עסק עם שוק פוטנציאלי גדול משמעותית וזרמי הכנסה מגוונים יותר, והזדמנויות לייצר צמיחה שתלויה פחות במחירי נכסים דיגיטליים."

מנכ"ל Monavate, Michael Rolph, אמר כי החברה בונה "תשתית המגשרת בין שירותים פיננסיים מסורתיים לפיננסים על הבלוקצ’יין, המניעה תנועה מיידית, חסרת גבולות וניתנת לתכנות של ערך עבור העולם."

סיכונים ואתגרים

- עיכובים רגולטוריים באירופה עלולים להאט את חזרת הנפקת הכרטיסים ולהגביל את הצמיחה.

- המעבר לשותף בנקאי בארה"ב עשוי לקחת זמן ועלול להשפיע על השקת המוצר.

- עבודת האינטגרציה עדיין מתמשכת, ולכן חיסכון בעלויות וסינרגיות עשויים לקחת זמן רב יותר להתגלות.

- החברה נותרת חשופה לחולשה בשוקי הקריפטו דרך העסק הוותיק שלה.

- השקות מוצרים מאוחרות, כולל שוקי חיזוי ומניות מסוג tokenized, עלולות לדחות הזדמנויות הכנסה חדשות.

- ציון הבריאות הפיננסית של החברה עומד על 2.44 מתוך 5 ומדורג כ"סביר" על פי InvestingPro, המשקף אתגרי מעבר מתמשכים.

- לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של EXOD ב-Pro, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים המפשטים נתונים מורכבים למידע ניתן לפעולה.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בשלושה נושאים עיקריים: גודל עלויות האינטגרציה החד-פעמיות, עיתוי הנפקת הכרטיסים האירופית ומפת הדרכים של מוצרי החברה.

סמנכ"ל הכספים James Gernetzke אמר כי $17 מיליון בעלויות תמריצים הקשורות לעסקאות ו-$5.8 מיליון בעלויות שירותים מקצועיים היוו את רוב ההוצאות החד-פעמיות של הרבעון. הוא אמר כי האינטגרציה טרם הושלמה וכי עוד שיפורי יעילות עומדים בפתח.

לגבי אירופה, מנכ"ל Monavate, Michael Rolph, אמר כי התיוק הרגולטורי צפוי בקרוב וכי אישור מבנק לטביה עשוי לקחת 60 עד 90 יום. הוא כינה את האישור הזה "העמוד המרכזי באוהל."

לגבי מפת הדרכים של המוצרים, Richardson אמר כי החברה מתמקדת תחילה בשחזור הנפקת כרטיסים באירופה ובארה"ב, כאשר שוקי חיזוי ומוצרים אחרים נדחים לעת עתה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.