מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
FiscalNote Holdings דיווחה על הפסד רחב מהצפוי לרבעון השני של 2026, כאשר התוצאות המתואמות משקפות לחץ מהכנסות חתימה והכנסות שאינן חתימה חלשות יותר, גם כאשר החברה ציינה שימור לקוחות משופר וירידה בעלויות. החברה רשמה הפסד מתואם של $1.06 למניה, לעומת תחזית האנליסטים להפסד של 43 סנט, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$19.6 מיליון לעומת הציפיות של $19.87 מיליון. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-8 סנט, ירידה של 20.08% מ-10 סנט, ונסחרה פלט לאחר שעות המסחר ב-8 סנט.
ראשי פרקים
- הכנסות של $19.6 מיליון היו בטווח התחזית הפיננסית של ההנהלה, אך עדיין ירדו בכ-16% לעומת שנה קודמת.
- EBITDA מתואם היה $2.3 מיליון, מעט מתחת ליעד החברה של $2.5 מיליון.
- שימור הכנסות נטו השתפר ל-98% מ-89% ברבעון הראשון, מה שמרמז על ירידה בגלגול יתר.
- הכנסות חוזרות שנתיות ירדו ל-$74.9 מיליון, ירידה של 13% לעומת שנה קודמת.
- FiscalNote קיצצה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה עבור הכנסות ו-EBITDA מתואם.
- החברה ציינה כי לקוח טכנולוגיה גלובלי מרכזי בחר ב-APIs של PolicyNote MCP שלה לאחר בחינת כלי נתונים מתחרים.
ביצועי החברה
הרבעון השני של FiscalNote הציג עסק שנמצא עדיין תחת לחץ, אך עם כמה סימני התבססות. ההכנסות ירדו בשל מכירות חתימה רכות יותר וירידה חדה בהכנסות שאינן חתימה, הכוללות פרסום ואירועים. הכנסות החתימה היוו כ-96% מסך המכירות וירדו ל-$18.8 מיליון, ירידה של 12% לעומת שנה קודמת.
החברה ציינה כי הירידה הייתה פחות חמורה על בסיס פרו-פורמה לאחר התאמה לרכישה השלילית של TimeBase. אף על פי כן, העסק הליבתי עדיין התכווץ, והכנסות חוזרות שנתיות ירדו ל-$74.9 מיליון. זאת לעומת $85.9 מיליון שנה קודמת.
היו כמה נקודות אור. מרג’ין הגולמי השתפר, ומרג’ין ה-EBITDA המתואם נשאר קרוב ל-12%, בסיוע הוצאות נמוכות יותר במספר קטגוריות עלות. ההנהלה ציינה גם כי מספר העובדים ירד ב-27 עובדים שווי משרה מלאה לכ-343.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $19.6 מיליון, ירידה של 16% משנה לשנה ובתוך התחזית הפיננסית.
- EPS מתואם: הפסד של $1.06, לעומת תחזית הפסד של 43 סנט.
- הכנסות לעומת תחזית: חוסר של $270,000, או 1.36%.
- EBITDA מתואם: $2.3 מיליון, כ-$200,000 מתחת לתחזית הפיננסית.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 11.9%, לעומת 5.1% ברבעון הראשון וכ-12% שנה קודמת.
- מרג’ין גולמי GAAP: 80%, עלייה מ-79% שנה קודמת.
- מרג’ין גולמי מתואם: 88%, עלייה מ-86% שנה קודמת.
- שווי שוק: $2.34 מיליון, המשקף את הירידה התלולה של המניה.
- יחס חוב להון עצמי: 5.85, המדגיש חששות מינוף משמעותיים.
- יחס שוטף: 0.28, המצביע על לחץ נזילות כאשר התחייבויות לטווח קצר עולות על נכסים נזילים.
- ARR: $74.9 מיליון, ירידה של 13% משנה לשנה וכ-$800,000 נמוך יותר מהרבעון הראשון.
- שימור הכנסות נטו: 98%, עלייה מ-89% ברבעון הראשון ו-96% שנה קודמת.
- הפסד נטו GAAP: $27.8 מיליון, כולל חיוב ירידת ערך מוניטין של $19.1 מיליון.
תוצאות לעומת תחזית
FiscalNote פספסה את ציפיות וול-סטריט הן ברווחים והן בהכנסות. החברה דיווחה על הפסד מתואם של $1.06 למניה, לעומת תחזית הקונצנזוס להפסד של 43 סנט. זו הייתה הפתעה שלילית של 63 סנט למניה, או 146.5% גרוע מהצפוי.
ההכנסות הגיעו ל-$19.6 מיליון, מעט מתחת לתחזית של $19.87 מיליון. החוסר היה צנוע ב-1.36%, אך הוסיף לחששות לגבי האטה בביקוש.
פספוס הרווחים היה גדול בהרבה מפספוס ההכנסות. זה מרמז שמשקיעים התמקדו פחות בשורה העליונה ויותר בגודל ההפסד, חיוב ירידת ערך המוניטין, והתחזית הפיננסית החלשה יותר לשנה המלאה. בהשוואה לתקופות קודמות, ה-EBITDA המתואם של החברה נשאר חיובי והשימור השתפר, אך תמונת הרווחים הכוללת עדיין מצביעה על עסק שטרם מצא צמיחה יציבה.
תגובת השוק
המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-8 סנט, ירידה של 20.08% מהסגירה הקודמת של 10 סנט. במסחר לאחר שעות, היא נשארה ב-8 סנט ללא תנועה נוספת. מחיר המניה נשאר קרוב לתחתית טווח 52 השבועות שלה של 7 סנט עד $7.364, המדגיש עד כמה המניה ירדה בשנה האחרונה. הירידה של שבוע אחד הגיעה ל-46%, בעוד התשואה הכוללת של שנה עומדת על מינוס 99%. למרות המכירה החדה, ניתוח InvestingPro מרמז שהמניה עשויה להיות מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כאשר הערכת השווי ההוגן שלה מצביעה על פוטנציאל עלייה. משקיעים יכולים לחקור הזדמנויות נוספות מוערכות בחסר ברשימת המניות המוערכות ביותר בחסר.
הירידה החדה של יום אחד מרמזת שמשקיעים לא התרשמו מפספוס הרווחים ומקיצוץ התחזית הפיננסית לשנה המלאה. המסחר הפלט לאחר שעות עשוי להצביע על כך שהשוק כבר ספג חלק גדול מהחדשות השליליות עד הסגירה, או שעניין המסחר היה מוגבל במניה בעלת מחיר נמוך מאוד.
תחזית פיננסית וציפיות
FiscalNote הורידה את התחזית הפיננסית שלה לשנת 2026 המלאה. החברה צופה כעת הכנסות של $75 מיליון עד $78 מיליון, ירידה מטווח קודם של $80 מיליון עד $83 מיליון. היא גם קיצצה את התחזית הפיננסית של EBITDA המתואם ל-$9 מיליון עד $11 מיליון, מ-$14 מיליון עד $16 מיליון בעבר.
לרבעון השלישי, FiscalNote צופה הכנסות של $19 מיליון עד $20 מיליון ו-EBITDA מתואם של כ-$3.5 מיליון. ההנהלה ציינה שהיתרונות של פעולות הארגון מחדש הקודמות אמורים להיות גלויים יותר במחצית השנייה של השנה.
החברה גם נשענת על הצעות ה-API ושרת ה-MCP שלה, שהיא רואה בהן ערוץ צמיחה. ההנהלה ציינה כי חברת טכנולוגיה גלובלית גדולה שבנתה כלי נתוני מדיניות משלה בחרה ב-FiscalNote לאחר ניסיון ראש בראש.
FiscalNote ציינה כי היא גם בוחנת שווקים סמוכים כגון מעקב הקצבות וניתוח הוצאות ממשלתיות, תוך עבודה על בעיות סטרקצ’ר הון לאחר מחיקת נייר הערך שלה מבורסת ניו יורק.
דברי המנהלים
המנכ"ל Key Compton אמר כי נכסי הנתונים והתוכן של החברה מעניקים לה יתרון שמתחרים אינם יכולים לשכפל בקלות. "הקומבינציה של נתונים ותוכן קנייניים שלנו מהווה בסיס ליכולת לספק תוצאות שאף מתחרה אינו יכול להשוות אליהן," אמר.
Compton גם טען כי בינה מלאכותית למטרות כלליות אינה יכולה להחליף את עבודת החברה. "מה שבינה מלאכותית אינה יכולה לעשות הוא לצפות חקיקה שטרם נכתבה," אמר, והוסיף כי הנתונים של FiscalNote מאומתים, נבדקים על ידי בני אדם ומעודכנים מדי יום.
הוא הצביע על שיפור שימור הלקוחות כראיה לכך שהעסק מתבסס. "שימור הכנסות נטו רבעוני השתפר ל-98% מ-89% ברבעון הראשון," אמר, ומייחס את הרווח לאיחוד פלטפורמה ומאמצי שימור.
סמנכ"ל הכספים Jon Slabaugh אמר: "התבססות וחיזוק הסטרקצ’ר ההוני שלנו נותרים בין העדיפויות הגבוהות ביותר שלנו," תוך הדגשת חששות המאזן המתמשכים של החברה.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על הכנסות: מכירות חתימה ומכירות שאינן חתימה נחלשו, מה שמראה שהביקוש נשאר רך.
- תחזית פיננסית נמוכה יותר: הקיצוץ בתחזיות ההכנסות ו-EBITDA לשנה המלאה מצביע על צמיחה איטית יותר קדימה.
- סיכון סטרקצ’ר הון: החברה מתמודדת עם בעיות הקשורות למחיקת נייר ערך והסכמי דחיית ביצוע עם מלווים.
- ירידת ערך מוניטין: חיוב של $19.1 מיליון מדגיש סיכון רכישה קודם ועלול להכביד על התוצאות המדווחות.
- ריכוז לקוחות וחולשה מאקרו: ההנהלה ציינה חולשה במגזר הפדרלי והציבורי הרחב יותר, לצד הוצאות זהירות במגזר הפרטי.
- חששות בריאות פיננסית: InvestingPro מעניק ל-FiscalNote ציון בריאות פיננסית כוללת "חלש", עם 18 ProTips נוספים זמינים לחותמים המדגישים סיכונים תפעוליים ומאזניים ספציפיים. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro, אחד מ-1,400+ זמינים עבור מניות אמריקאיות, המציע תובנות מומחים ומידע פעיל.
שאלות ותשובות
לא נרשמו שאלות אנליסטים במהלך השיחה. המפעיל פתח את הקו לשאלות, אך מושב הבורסה הסתיים ללא שאלות שהוגשו, מה שהותיר את ההערות המוכנות של ההנהלה כמקור המידע היחיד על הרבעון והתחזית הפיננסית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
