אפלייד מטיריאלס מדווחת; SMIC מזנקת - מה מניע את השווקים
Quantum Computing Inc. דיווחה כי הכנסותיה ברבעון השני עלו בחדות לעומת התקופה המקבילה אשתקד ועקפו את תחזית וול-סטריט, אולם החברה גם דיווחה על הפסד למניה גבוה מהצפוי, מה שהוריד את מנית הסטוק בשעות המסחר המאוחרות. החברה רשמה רווח מתואם שלילי של $0.05 למניה, לעומת ציפיות האנליסטים להפסד של $0.03, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$5.61 מיליון, מעל תחזית של $5.15 מיליון. המניה ירדה 2.51% במושב בורסה הרגיל ל-$8.95, ונסחרה בירידה נוספת של 1.26% לאחר שעות המסחר ל-$8.8171.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ל-$5.61 מיליון, גידול של 9,074% לעומת $61,000 שנה קודם לכן, ו-51% לעומת הרבעון הראשון.
- החברה החטיאה את ציפיות ה-EPS ב-$0.02 למניה, אף שההכנסות עקפו את התחזיות.
- הוצאות התפעול טיפסו ל-$21.8 מיליון, בשל גיוס עובדים, מחקר ופיתוח ועלויות הקשורות לרכישות.
- מזומן, תחליפי מזומן והשקעות הסתכמו בכ-$1.3 מיליארד בסוף הרבעון.
- ההנהלה ציינה כי צבר ההזמנות עמד על $42.5 מיליון ועשוי לתמוך בפעילות עד הרבעון השלישי של 2027, אם לא ייחתמו חוזים חדשים.
ביצועי החברה
Quantum Computing Inc. דיווחה על רבעון נוסף של צמיחה מהירה בשורת ההכנסות, תוך שהיא מנסה להפוך את טכנולוגיית הפוטוניקה והקוונטום שלה לעסק מסחרי רחב יותר. ההכנסות עלו הן לעומת הרבעון הקודם והן לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בסיוע מכירות מוצרי פוטוניקה ללקוחות ממשלתיים, חינוכיים ומסחריים.
החברה עדיין אינה רווחית, והוצאות התפעול יותר מהכפילו את עצמן לעומת שנה קודם לכן. ההנהלה ציינה כי בסיס העלויות הגבוה יותר משקף גידול בכוח האדם ובהוצאות השכר עבור מחקר ופיתוח, מכירות ושיווק, וכן כ-$7.3 מיליון בהוצאות עסקה הקשורות לרכישות.
עם זאת, הרבעון הציג התקדמות בכמה חזיתות. החברה הדגישה את המוכנות המסחרית של פלטפורמת המחשוב הפוטוני NeuraWave, התקנת מכונת אופטימיזציה קוונטית Dirac-3, והזמנת רכש למערכת התקשורת הקוונטית המאובטחת שלה. כמו כן, השלימה החברה שלוש רכישות במחצית הראשונה של 2026: Luminar Semiconductor, NuCrypt ו-NHanced Semiconductors.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $5.61 מיליון, עלייה של 9,074% לעומת $61,000 שנה קודם לכן, ועלייה של 51% לעומת $3.7 מיליון ברבעון הראשון.
- הפסד נקי: $11.8 מיליון, או $0.05 למניה, לעומת הפסד של $36.5 מיליון, או $0.26 למניה, שנה קודם לכן.
- הוצאות תפעול: $21.8 מיליון, עלייה של 114% לעומת $10.2 מיליון שנה קודם לכן.
- רבית והכנסות אחרות: $13.0 מיליון, לעומת $1.8 מיליון שנה קודם לכן.
- מזומן, תחליפי מזומן והשקעות: כ-$1.3 מיליארד נכון ל-30.06.2026, ירידה מ-$1.5 מיליארד בסוף שנת 2025.
- יחס שוטף: 66.67, המעיד על נזילות לטווח קצר חזקה, כאשר נכסים נזילים עולים בהרבה על ההתחייבויות לטווח הקרוב.
- ציון בריאות פיננסית: InvestingPro מדרג את הבריאות הפיננסית הכוללת של החברה כ-"FAIR", עם מומנטום מחיר חזק במיוחד.
- סך הנכסים: כ-$1.6 מיליארד, ללא שינוי משמעותי לעומת סוף שנת 2025.
- סך ההתחייבויות: $47.2 מיליון, עלייה של $26.5 מיליון לעומת סוף שנת 2025.
- הון בעלי המניות: $1.6 מיליארד.
- צבר חוזים: $42.5 מיליון, עם תקופות ביצוע של 12 עד 18 חודשים.
רווחים מול תחזית
Quantum Computing Inc. דיווחה על הפסד של $0.05 למניה, לעומת הערכת הקונצנזוס להפסד של $0.03. כלומר, החברה החטיאה את הציפיות ב-$0.02 למניה, או 66.67% על בסיס EPS.
ההכנסות סיפרו סיפור אחר. מכירות של $5.61 מיליון עקפו את תחזית $5.15 מיליון ב-$460,000, או 8.93%.
התוצאה המעורבת משמעותית מכיוון שהחברה עדיין נמצאת בשלב בנייה. משקיעים נוטים לתת משקל רב יותר לצמיחת ההכנסות ולמשיכת לקוחות במקרים כאלה, והרבעון הציג את שניהם. אולם החטאת ה-EPS וההפסדים המתמשכים עשויים להגביל את ההתלהבות, בעיקר לאחר עלייה חדה בציפיות סביב טכנולוגיית החברה ואסטרטגיית הרכישות שלה.
תגובת השוק
המניה סיימה את מושב בורסה הרגיל ב-$8.95, ירידה של 2.51% לעומת הסגירה הקודמת של $9.18. במסחר לאחר שעות הבורסה, היא ירדה ל-$8.8171, ירידה נוספת של 1.26%.
מהסגירה הקודמת עד המחיר לאחר שעות המסחר, המניה ירדה בכ-4.0%. המניה עדיין רחוקה מאוד משיא 52 השבועות שלה של $25.84, אך מעל שפל 52 השבועות של $6.18.
המהלך מרמז כי משקיעים התמקדו יותר בהחטאת ה-EPS ובהפסדים המתמשכים מאשר בעקיפת תחזית ההכנסות ובצמיחה החזקה מול שנה קודם לכן. לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לשפוט האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה. תנודתיות המניה אינה חדשה — עם בטא של 3.79, מניות Quantum Computing נעות כמעט פי ארבעה מהשוק הרחב. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נסחרת כעת מתחת לשווי ההוגן שלה, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה למשקיעים המוכנים לעמוד בתנודות. הפלטפורמה עוקבת אחר השווי ההוגן ועשרות מדדים נוספים על פני יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות.
תחזית פיננסית וציפיות
ההנהלה ציינה כי הפעילות הליבתית של החברה, ללא NHanced, עדיין צפויה לייצר הכנסות של $20 מיליון עד $25 מיליון בשנת 2026. לגבי NHanced, ההנהלה ציינה כי ההכנסות עשויות לנוע בין $7 מיליון ל-$16 מיליון השנה, אם כי הזהירה שהפעילות אינה אחידה וקשה לתמחור רבעוני.
החברה גם ציינה כי צבר ההזמנות של $42.5 מיליון עשוי לקיים את הפעילות עד הרבעון השלישי של 2027, אם לא ייחתמו חוזים נוספים. ההנהלה ציינה כי היא צופה שריפת צבר מועטה בין 30.06 לסוף השנה, והמליצה לאנליסטים "לנטות לכיוון העמסה לאחור" בבניית מודלים רבעוניים.
בנוגע להוצאות הון, ההנהלה ציינה כי שדרוגי מתקני NHanced עשויים לדרוש $50 מיליון עד $100 מיליון, כאשר $75 מיליון נראה כיעד סביר, אך רוב ההוצאות צפויות בשנים מאוחרות יותר ולא ב-2026.
דברי ההנהלה
המנכ"ל יופינג הואנג אמר כי מטרת החברה היא "להכניס מוצרים וטכנולוגיות קוונטיות לידיהם של כולם", והוסיף כי העסק מתמקד בהפיכת המערכות ל"קטנות יותר, מעשיות יותר, זולות יותר, ובסופו של דבר, נגישות יותר."
הואנג גם אמר כי "ארכיטקטורת הפוטוניקה בטמפרטורת החדר, בקנה מידה של שבב, היא מבדל מרכזי", בטענה שהיא מפחיתה את מורכבות המערכת, צריכת החשמל והעלות, תוך שיפור סיכויי הפריסה בעולם האמיתי.
סמנכ"ל הכספים כריס רוברטס אמר כי העסק עדיין אינו אחיד מרבעון לרבעון. "מה שבולט הוא עד כמה ההכנסות משתנות משנה לשנה. זהו עסק שנוטה להיות לא אחיד," אמר.
רוברטס גם אמר כי החברה עומדת מאחורי הערכתה הקודמת לפיה QCi ללא NHanced צפויה לעשות $20 מיליון עד $25 מיליון בהכנסות השנה, וציין כי הצבר לבדו יכול לקיים את החברה "עד הרבעון השלישי של השנה הבאה, אולי קצת יותר."
סיכונים ואתגרים
- הפסדים מתמשכים: החברה עדיין אינה רווחית, ומשקיעים עשויים לרצות ראיה ברורה יותר לנתיב לרווחיות.
- עלויות תפעול גבוהות: ההוצאות על מחקר ופיתוח, מכירות ורכישות עולות במהירות.
- אי-אחידות בהכנסות: ההנהלה ציינה כי התוצאות הרבעוניות יכולות להיות בעלות תנודה חדה בהתאם לעיתוי האספקה ללקוח וקיבול.
- סיכון ביצוע: החברה משלבת שלוש רכישות תוך הרחבת כושר הייצור.
- סיכון טכנולוגי: מחשוב קוונטי מבוסס שערים עדיין בפיתוח, וההנהלה תיארה את העבודה כ"טיפוס על חצי המייל האחרון של ההר."
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה תחומים עיקריים: התקדמות המוצרים, נראות הצבר ותרומת ההכנסות מהרכישות האחרונות.
שאלות על Dirac-3 התמקדו בשאלה האם ההרחבה המשתנה של המערכת יכולה לפתוח שווקים חדשים. ההנהלה ציינה כי הגיעה להתקדמות בתמיכה במשתנים נוספים ומצפה לעדכונים נוספים בחודשים הקרובים.
האנליסטים גם שאלו על תפקידה של NHanced בהוצאות ובהכנסות העתידיות. ההנהלה ציינה כי NHanced מעבדת כיום כ-60,000 ויפרים בשנה ועשויה להזדקק ל-$50 מיליון עד $100 מיליון בשדרוגים, אך נמנעה ממתן תחזית פיננסית רשמית על תרומת הרכישה לטווח הקרוב.
נושא נוסף היה תמהיל הלקוחות של החברה. ההנהלה ציינה כי עבודה ממשלתית, בעיקר באמצעות קבלנות משנה, עדיין מהווה 70% עד 80% מהעסקים, כאשר לקוחות מסחריים במקום השני וחינוך במקום השלישי.
המנהלים גם התייחסו לאתגרים הטכניים של מחשוב קוונטי מבוסס שערים. הואנג אמר כי הבעיה הקשה ביותר היא אינטראקציה פוטון-פוטון, והצביע על הצורך במערכת עצמאית עם לייזרים משולבים, גלאי פוטון בודד ואלקטרוניקת בקרה על שבב אחד.
לניתוח מעמיק יותר של הנתונים הפיננסיים של Quantum Computing, סיכויי הצמיחה והמיצוב התחרותי, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף Pro Research Report הזמין ב-InvestingPro. דוחות אלה מזקקים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה על פני יותר מ-1,400 מניות מובילות בארה"ב.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
