NESR עוקפת תחזיות הרבעון השני ומעלה את תחזיות השנה

NESR דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח מתואם של $0.44 למניה על הכנסות של $520.8 מיליון, מעל תחזיות וול-סטריט של $0.3484 למניה ו-$448.5 מיליון, בהתאמה. חברת שירותי האנרגיה דיווחה כי ההכנסות עלו ב-59.1% לעומת השנה הקודמת וב-28.7% לעומת הרבעון הראשון, בעוד שמניית הסטוק בקדם־שוק זינקה ב-8.06% ל-$31.36, מעל סיום המסחר הקודם של $29.02 וקרוב לשיא של 52 שבועות.

נקודות מפתח

- NESR רשמה שיא ברבעון בהכנסות, EBITDA מתואם, רווח נקי מתואם ורווח מתואם למניה.

- ההכנסות עלו ל-$520.8 מיליון, בסיוע האצת חוזה ג’אפורה בערב הסעודית ופעילות חזקה יותר בעומאן וצפון אפריקה.

- EBITDA מתואם הגיע ל-$106.2 מיליון, עם מרג’ין של 20.4%.

- החברה הצהירה כי היא רואה כעת ב-$2 מיליארד הכנסות כמטרה מינימלית לשנת 2026.

- NESR הודיעה כי תתחיל לחלק דיבידנד רבעוני ברבעון הרביעי ואישרה תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף $50 מיליון.

ביצועי החברה

NESR ציינה כי הרבעון השני סימן קפיצת מדרגה משמעותית בהיקף הפעילות, כאשר ההכנסות עלו לשיא של $520.8 מיליון. ההנהלה ציינה כי החברה כבר הגיעה ליעד קצב ההכנסות השנתי המתואם של $2 מיליארד שהוצהר קודם לכן, שני רבעונים לפני הנספח המתוכנן.

צמיחת החברה הונעה בעיקר על ידי ערב הסעודית, שם פרויקט ג’אפורה המשיך להתרחב, לצד רווחים משמעותיים בעומאן, מצרים, כווית וצפון אפריקה. עיראק נותרה גורם מעכב בשל שיבושים אזוריים, אך ההנהלה ציינה כי החשיפה של החברה שם מוגבלת בהשוואה לחלק מהמתחרים.

NESR הדגישה גם את חוסן הפעילות שלה בתקופה של מתח גיאופוליטי במזרח התיכון. החברה ציינה כי שמרה על 100% רציפות ונמנעה מהפרעות שירות, בסיוע כוח אדם מקומי ותוכנית רשת אספקה הבנויה סביב מקורות חלופיים ומיצוב מלאי.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $520.8 מיליון, עלייה של 28.7% ברצף ו-59.1% לעומת השנה הקודמת.

- EBITDA מתואם: $106.2 מיליון, שיא, עם מרג’ין של 20.4%.

- רווח נקי מתואם: $45.5 מיליון, עלייה של 70.1% ברצף ו-125.9% לעומת השנה הקודמת.

- רווח מדולל מתואם למניה: $0.44, שיא לתקופה.

- תזרים מזומנים תפעולי: $174 מיליון, בסיוע שיפור בהון חוזר.

- תזרים מזומנים חופשי: $99.9 מיליון, או כ-$60 מיליון לאחר נורמליזציה לתוצאי עיתוי.

- הוצאות הון: $74.1 מיליון.

- חוב ברוטו: $274.6 מיליון נכון ל-30.06.2026, ירידה של $12.7 מיליון לעומת הרבעון הראשון.

- חוב נטו: $99.6 מיליון, עם יחס חוב נטו ל-EBITDA מתואם של 0.3x.

- תשואה על ההון ב-12 החודשים האחרונים: כ-13.5%.

תוצאות מול תחזיות

NESR עקפה את הציפיות הן ברווח והן בהכנסות.

הרווח המתואם למניה עמד על $0.44, מעל התחזית של $0.3484 בהפרש של $0.0916 למניה, או 26.29%. ההכנסות הסתכמו ב-$520.8 מיליון, מעל האומדן של $448.5 מיליון בהפרש של $72.2 מיליון, או 16.1%.

עקיפת תחזית ההכנסות הייתה חשובה במיוחד מפני שהיא שיקפה פעילות עסקית חזקה יותר, ולא רק משמעת בעלויות. ההנהלה ציינה כי הרבעון נהנה מהוצאה לפועל של חוזים, שיפור עונתי ושיעורי ניצול גבוהים יותר בקווי שירות מרכזיים. התוצאה הרחיבה גם תבנית של מומנטום תפעולי חזק, כאשר החברה תיארה את הרבעון כשיא במספר מדדים פיננסיים. על פי נתוני InvestingPro, 4 אנליסטים עדכנו כלפי מעלה את תחזיות הרווח לתקופה הקרובה, מה שמחזק את האמון במסלול הצמיחה של החברה.

תגובת השוק

משקיעים הגיבו בחיוב במסחר בקדם־שוק. המניה עלתה ב-8.06% ל-$31.36, עלייה של $2.34 מסיום המסחר הקודם של $29.02.

מניית הסטוק נסחרה מעל שיא 52 השבועות של $30.31, מה שמרמז כי דוח הרווחים דחף אותה לשטח חדש. המהלך שיקף גם תגובה חזקה לתחזית המשופרת של החברה, המאזן המשופר ותוכניות להחזיר הון לבעלי המניות.

גודל העלייה מרמז כי משקיעים ראו ברבעון יותר מסתם עקיפת תחזיות רווח. השוק נראה ממוקד בקומבינציה של צמיחה מהירה יותר, יצירת מזומנים חזקה יותר ומסלול ברור יותר להחזרים גבוהים יותר לבעלי המניות.

תחזיות והנחיות

ההנהלה ציינה כי היא רואה כעת ב-$2 מיליארד הכנסות כמטרה מינימלית לשנת 2026, עלייה מהציפיות הקודמות. החברה ציינה גם כי היא מצפה שמרג’יני ה-EBITDA המתואם יישארו בקנה אחד עם רמות 2025, סביב 21% עד 21.5%.

לשנה המלאה, NESR הנחתה לעמוד ביעדים הבאים:

- הכנסות: לפחות $2 מיליארד

- הוצאות הון: $210 מיליון עד $215 מיליון

- הוצאות ריבית נטו: $26 מיליון עד $27 מיליון

- שיעור מס אפקטיבי: כ-24%

- מרג’ין רווח נקי: 9% עד 9.5%

- המרת תזרים מזומנים חופשי: 35% עד 40% מה-EBITDA המתואם

ההנהלה ציינה כי אסטרטגיית "3B3" המשולשת של החברה נמצאת במסלול: זכייה בחוזים נוספים, התרחבות במדינות עוגן ומסחור פרויקטי טכנולוגיה כגון Roya ו-Nedaa. החברה ציינה כי היא מאמינה שיעד ההכנסות של $3 מיליארד יכול להיות מושג מהר יותר מהציר הזמני המקורי של שלוש שנים.

NESR ציינה גם כי היא מתכננת להתחיל לחלק דיבידנד רבעוני של $0.10 למניה ברבעון הרביעי של 2026 ואישרה תוכנית רכישה חוזרת של מניות בהיקף $50 מיליון.

דברי המנהלים

יו"ר ומנכ"ל שריף פודה אמר כי עובדי החברה עמדו בתנאים קשים. "אני לא יכול להיות גאה יותר מהכמעט 8,000 גברים ונשים של NESR, שלא רק עמדו באתגר ברבעון השני, אלא עלו על כל הציפיות ועמדו לצד הלקוח שלנו ברגע הנחוץ ביותר," אמר.

פודה ציין גם כי צמיחת החברה עלתה על התוכנית המקורית. "למרות הסכסוך, עברנו את יעד קצב ההכנסות השנתי של $2 מיליארד שקבענו במקור בעת ייסוד החברה," אמר.

מנהל הכספים סטפן אנג’לי הצביע על עוצמת הפרופיל הפיננסי של הרבעון. "ההכנסות לרבעון הגיעו לשיא של $520.8 מיליון, עלייה של 28.7% ברצף ו-59.1% לעומת השנה הקודמת," אמר.

אנג’לי הדגיש גם את המאזן. "יחס החוב נטו ל-EBITDA המתואם שלנו של 0.3x בלבד, נמוך בהרבה מיעד הטווח הארוך שלנו לשמור על מינוף מתחת ל-1x," אמר.

סיכונים ואתגרים

- המתח הגיאופוליטי האזורי עלול להמשיך לשבש את הלוגיסטיקה ולהעלות עלויות משלוח.

- NESR ציינה כי ספגה כ-$4 מיליון של הוצאות משלוח ולוגיסטיקה נוספות ברבעון.

- עיראק נותרה גורם מעכב בשל שיבושים הקשורים לסכסוך.

- חלק מיוזמות הצמיחה, כולל Nedaa, עדיין נמצאות בשלבי מסחור מוקדמים ועשויות שלא לתרום באופן משמעותי למשך מספר שנים.

- פרסי הילך באזור עשויים להתעכב כאשר לקוחות מתמקדים בהיפרעות ייצור וכושר ייצוא.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בגורמי צמיחת ההכנסות החזקה, בעיתוי יעד $3 המיליארד של החברה ובתחזית לשוק המזרח התיכון לאחר הסכסוך.

השאלות התרכזו בהאצת ג’אפורה בערב הסעודית, כולל פריסת צי חמישי, ובשאלה האם החברה יכולה להגיע ליעד ההכנסות של $3 מיליארד מהר יותר מהמתוכנן. פודה אמר כי היעד יכול להגיע מוקדם יותר משלוש שנים אם הזכיות בחוזים ימשיכו.

אנליסטים שאלו גם על צינור הילך של $3 מיליארד ועל האם הוא הוזז מאוחר יותר. ההנהלה ציינה כי הפרסים צפויים לעבור מהרבעון השני לרבעוני השלישי והרביעי של 2026, אך הצינור נשאר שלם.

מוקד נוסף היה עמק החדשנות אחמדי בכווית. פודה אמר כי הסכם טופס האב הטכנולוגי עשוי לאפשר ל-NESR לפרוס טכנולוגיה ולהתחיל לייצר הכנסות ללא תהליך ההילך הרגיל, שאותו תיאר כשינוי מהותי באופן שבו ניתן לזכות בפרויקטים ולהוציאם לפועל במדינה.

שאלות על חוסן רשת האספקה זכו לתגובה מפורטת. פודה אמר כי NESR התייחסה לשיבוש כמו לתגובת משבר, גיוונה ספקים ושמרה על פעולות רצות ללא פינויים. הוא אמר כי גישה זו סייעה לחברה לזכות בעבודה ממתחרים שנסוגו במהלך המהומות.

אנליסטים שאלו גם על Roya ו-Nedaa, עמודי הצמיחה הטכנולוגיים של NESR. ההנהלה ציינה כי Roya כבר פועלת בשלוש מדינות וצפויה לתרום יותר ברבעונים הקרובים, בעוד ש-Nedaa עשויה להתחיל לייצר הכנסות משמעותיות ב-2028.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.