מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
ACM Research דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח של $0.61 למניה על הכנסות של $292.9 מיליון, שניהם מעל תחזיות וול-סטריט. יצרנית ציוד המוליכים למחצה גם העלתה את הקצה הנמוך של תחזית ההכנסות השנתית, מה שסייע לדחוף את מנית הסטוק ב-15.84% במסחר טרום-פתיחה ל-$91.49 לעומת סיום המסחר הקודם של $78.98.
נקודות מפתח
- ACM Research עקפה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות, כאשר הרווח למניה עלה על התחזיות ב-45.2%.
- ההכנסות עלו ב-36% לעומת השנה הקודמת, בהובלת צמיחה מהירה יותר בציפוי אלקטרוכימי ואריזה מתקדמת.
- התחזית הפיננסית להכנסות לשנת 2026 המלאה הועלתה לטווח של $1.125 מיליארד עד $1.175 מיליארד, מקצה תחתון קודם של $1.08 מיליארד.
- החברה דיווחה כי הזמנות החצי שנה הראשונה זינקו ב-105% לעומת אשתקד, מה שמצביע על ביקוש מתמשך.
- המניות עלו בחדות לפני פתיחת המסחר, המשקפת תגובת משקיעים חזקה לתוצאות ולתחזית.
ביצועי החברה
ACM Research דיווחה כי הכנסות הרבעון השני טיפסו ל-$292.9 מיליון מ-$215.5 מיליון שנה קודם לכן, כאשר החברה המשיכה ליהנות מביקוש הקשור לייצור מוליכים למחצה מתקדם. הרווח הנקי המיוחס ל-ACM Research עלה ל-$44.5 מיליון מ-$37.3 מיליון, בעוד הרווח למניה המדולל עלה ל-$0.61 מ-$0.55.
התוצאות הצביעו על עסק שעדיין צומח במהירות, אף שהוא משקיע רבות במוצרים חדשים וכושר ייצור. הכנסות מפעולות עלו ל-$56.3 מיליון מ-$41.5 מיליון שנה קודם לכן, בעוד מרג’ין התפעולי נותר כמעט יציב על 19.2%. מרג’ין הברוטו עמד על 46.0%, ירידה מ-48.7% שנה קודם לכן, אך עדיין בתוך טווח היעד ארוך הטווח של החברה.
המנכ"ל David Wang אמר כי הרבעון שיקף התקדמות במעבר של ACM ממעמד חברה בעלת מוצר יחיד לספקית ציוד מוליכים למחצה רחבה יותר. ההכנסות והמשלוחים שניהם עלו ב-36% לעומת אשתקד, לדבריו, עם תרומות משמעותיות מכלי ציפוי אלקטרוכימי ואריזה מתקדמת.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $292.9 מיליון, עלייה של 36% לעומת השנה הקודמת.
- רווח למניה מדולל: $0.61, עלייה מ-$0.55 שנה קודם לכן.
- רווח נקי המיוחס ל-ACM Research: $44.5 מיליון, עלייה מ-$37.3 מיליון.
- הכנסות מפעולות: $56.3 מיליון, עלייה מ-$41.5 מיליון.
- מרג’ין ברוטו: 46.0%, לעומת 48.7% ברבעון המקביל אשתקד.
- מרג’ין תפעולי: 19.2%, פלט בהשוואה ל-19.3% שנה קודם לכן.
- הוצאות תפעוליות: $78.5 מיליון, עלייה של 23.9% לעומת השנה הקודמת.
- מזומן, תחליפי מזומן, מזומן מוגבל ופיקדונות לזמן קצוב: $1.36 מיליארד בסוף הרבעון.
- מזומן ששימש בפעולות: $6.4 מיליון.
- הוצאות הון: $65.4 מיליון, כאשר הוצאות ההון לשנה המלאה צפויות להסתכם בכ-$175 מיליון.
רווחים מול תחזית
האנליסטים ציפו ש-ACM Research תרוויח $0.42 למניה על הכנסות של $269.24 מיליון. החברה סיפקה $0.61 למניה ו-$292.92 מיליון במכירות.
המשמעות היא שהרווחים עקפו את התחזיות ב-$0.19 למניה, או 45.2%, בעוד ההכנסות עקפו ב-$23.68 מיליון, או 8.8%. גודל ההפתעה ברווח למניה היה חזק במיוחד וסביר להניח שסייע לדחוף את עליית המניה לפני הפתיחה.
הרבעון גם השתווה לטובה עם המגמה האחרונה של החברה. ההכנסות צמחו ב-36% לעומת אשתקד, והרווח למניה השתפר מ-$0.55 שנה קודם לכן. העקיפה הייתה גדולה מספיק כדי לבלוט אפילו עבור חברה שכבר מפרסמת צמיחה חזקה.
תגובת השוק
מניות ACM Research עלו ב-15.84% במסחר טרום-פתיחה ל-$91.49, עלייה של $12.51 מהסיום הקודם של $78.98. המניה התקרבה לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה, $23.59 עד $127.19, מה שמרמז שהמשקיעים ראו בדוח הפתעה חיובית משמעותית.
המהלך החד לפני הפתיחה הגיע לאחר שהחברה עקפה את הציפיות והעלתה את הקצה הנמוך של תחזית ההכנסות שלה. המשקיעים נראו גם כמגיבים לתגובות ההנהלה על צמיחת הזמנות חזקה, מומנטום של מוצרים חדשים ויתרת מזומן גדולה.
תגובת המניה הייתה חזקה יותר ממה שנראה לעיתים קרובות עבור עקיפת רווחים צנועה, מה שמרמז שהשוק עשוי להעניק ערך רב יותר לסיפור הצמיחה ארוך הטווח של ACM ולגיוון המוצרים שלה.
תחזית והנחיות
ACM Research העלתה את התחזית הפיננסית להכנסות לשנת 2026 המלאה לטווח של $1.125 מיליארד עד $1.175 מיליארד, מטווח קודם של $1.08 מיליארד עד $1.175 מיליארד. החברה אמרה כי הטווח החדש מרמז על צמיחה של 25% עד 30% לשנה.
ההנהלה אמרה כי צמיחת המשלוחים צפויה לעלות על צמיחת ההכנסות ב-2026, בסיוע צבר הזמנות חזק וביקוש גובר בכל קווי המוצרים. החברה אמרה כי הזמנות החצי שנה הראשונה עלו ב-105% לעומת אשתקד, עם דגש רב יותר על מוצרים חדשים יותר.
החברה גם הצביעה על מספר מנועי צמיחה לשארית השנה ולתוך 2027:
- יותר מ-20 כלי SPM לוופר בודד צפויים להישלח עד סוף 2026,
- המשך הרחבה בציפוי אלקטרוכימי,
- התקדמות באריזה מתקדמת,
- ועבודת פיתוח במסלול על מוצרי track, PECVD ותנור.
ACM אמרה כי היא צופה הוצאות הון לשנת 2026 המלאה של כ-$175 מיליון בעת שהיא מרחיבה את הייצור והתשתית הגלובלית. היא גם שמרה על יעד מרג’ין הברוטו ארוך הטווח שלה של 42% עד 48% ואמרה ששיעור המס האפקטיווי לשנת 2026 צריך להיות 10% עד 12%.
דברי ההנהלה
Wang אמר כי הרבעון שיקף התקדמות רחבה בכל תיק המוצרים של החברה. "ההכנסות והמשלוחים עלו ב-36% לעומת אשתקד," אמר, והוסיף כי הצמיחה הובלה על ידי מוצרי ציפוי אלקטרוכימי ואריזה מתקדמת.
הוא גם הצביע על הדחיפה של החברה לאריזה ברמת לוח, ואמר ש-ACM חזתה את המעבר מאריזה ברמת וופר לפני שנים ומיהרה להשקיע מוקדם. החברה אמרה כי קיבלה כעת הזמנות משני לקוחות אריזה מתקדמת עבור כלי ציפוי אופקי ברמת לוח שלה.
"אנו מאמינים ש-ACM תהיה בין החברות הראשונות לספק מערכת ציפוי אופקי ברמת לוח ללקוחות מרובים באזורים מרובים," אמר Wang.
סמנכ"ל הכספים Mark McKechnie אמר כי המאזן של החברה נותר עוצמה. ACM סיימה את הרבעון עם $1.36 מיליארד במזומן, תחליפי מזומן, מזומן מוגבל ופיקדונות לזמן קצוב, כולל כ-$300 מיליון במאזן האמריקאי לאחר הצעה ישירה של $150 מיליון במאי.
סיכונים ואתגרים
- אילוצי שרשרת אספקה: ההנהלה אמרה כי זמני האספקה של רכיבים התארכו מכארבעה חודשים לכשישה חודשים, מה שעלול להשפיע על עיתוי המשלוחים.
- לחץ על מרג’ין: מרג’ין הברוטו ירד לעומת השנה הקודמת, ועלויות רכיבים גוברות עלולות לפגוע ברווחיות אם התנאים יחמירו.
- הוצאות השקעה כבדות: הוצאות תפעוליות והוצאות הון נותרות גבוהות בעת שהחברה מרחיבה את הייצור והתשתית הגלובלית.
- צבירת מלאי: המלאי הנקי הגיע ל-$783.1 מיליון, שהוא גבוה ועלול להפוך לקונצרן אם הביקוש יאט.
- עיתוי לקוחות והוצאה לפועל: חלק מההכנסות קשורות לכשירות כלים וקיבול לקוח, שיכולים להשתנות בין רבעונים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בעיתוי המשלוחים, ביקוש הלקוחות, בעיות שרשרת האספקה והתרחבות החברה מחוץ לסין.
השאלות התרכזו בשאלה האם הכנסות נדחו לרבעונים מאוחרים יותר בשל מחסור ברכיבים. Wang אמר כי החברה עדיין רואה ביקוש חזק, אך חלק מהכלים מתעכבים בשל זמני אספקה ארוכים יותר של חלקים המסופקים מיפן וקוריאה.
האנליסטים גם שאלו על צמיחת ACM מחוץ לסין היבשתית. ההנהלה אמרה כי סינגפור הפכה לשוק חשוב וכי החברה צופה שיותר מ-20 כלים יותקנו באתרי לקוחות מחוץ לסין עד סוף 2026, בכ-10 לקוחות בחמש מדינות.
נושא נוסף היה אריזה מתקדמת, ובמיוחד ציפוי ברמת לוח. Wang אמר כי השוק "לוהט מאוד" ברחבי אסיה וכי ACM ממוקמת לשני גדלי הלוח העיקריים שהתעשייה רודפת אחריהם כעת.
שאלות על הוצאות הון ומימון זכו לתגובה בטוחה. McKechnie אמר כי החברה אינה מתכננת למכור מניות Shanghai נוספות בתקופה הקרובה ומאמינה כי המאזן הנוכחי שלה מספיק לתמיכה בהתרחבות.
האנליסטים גם שאלו על נראות 2027. ההנהלה אמרה כי הזמנות שהתקבלו ב-2026 יעברו לשנה הבאה וכי פלטפורמות חדשות עשויות להתחיל לתרום בצורה משמעותית יותר, מה שהופך את 2027 לשנת צמיחה נוספת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
