מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
China Yuchai International דיווחה על תוצאות חזקות לחציון הראשון של 2026, כאשר ההכנסות עלו ב-30.9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד ל-RMB 14.7 מיליארד, או כ-$2.2 מיליארד, ו רווח נקי המיוחס לבעלי מניות טיפס ב-53.2% ל-RMB 560.6 מיליון. החברה ציינה כי הביקוש למנועים בהספק גבוה נותר חזק, והעלתה את יעד מכירות מנועי מרכזי נתונים של AI לשנת 2026 המלאה לכ-3,500 יחידות, לעומת יעד קודם של 2,600. המניה עלתה ב-6.71% במסחר טרום-פתיחה ל-$52 מ-$48.73, ומתקרבת לפסגת טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- ההכנסות צמחו ב-30.9% בחציון הראשון, בתמיכת עלייה במכירות יחידות ותמהיל מוצרים משופר.
- מרג’ין הברוטו התרחב ל-17.1% מ-14.3% שנה קודם לכן, בסיוע מנועים גדולים יותר ועלויות אחריות נמוכות יותר.
- מכירות מנועי משאיות עקפו את השוק הרחב, כאשר מכירות מנועי משאיות כבדות עלו ב-47.3%.
- מכירות מנועי מרכזי נתונים של AI הגיעו לכ-1,800 יחידות בחציון הראשון, והתחזית הפיננסית לשנה המלאה הועלתה לכ-3,500 יחידות.
- החברה סיימה את יוני עם RMB 8.1 מיליארד במזומן וקבלת הלוואה נמוכה יותר, מה שמעניק לה גמישות פיננסית.
ביצועי החברה
China Yuchai דיווחה כי סך מכירות המנועים הגיע ל-277,684 יחידות בחציון הראשון של 2026, עלייה של 10.9% לעומת השנה הקודמת. החברה נהנתה מביקוש חזק יותר למנועים גדולים ובהספק גבוה, במיוחד בתחום המשאיות.
מכירות מנועי משאיות עלו ב-20.4% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, הרבה מעל צמיחה של 5.8% בשוק משאיות המסחר הכולל בסין, למעט כלי רכב בנזין וחשמליים, על פי החברה. מכירות מנועי משאיות כבדות עלו ב-47.3%, לעומת צמיחה של 13.1% במכירות משאיות כבדות בשוק הכולל. מכירות מנועי משאיות קלות עלו גם הן ב-23.6%, אף שהשוק הרחב של משאיות קלות רשם ירידה.
החברה רשמה גם תוצאות חזקות בשווקים מחוץ לכביש. מכירות ללקוחות ימיים וייצור חשמל עלו ב-42%, בעוד שבקשות תעשייתיות עלו ב-15.8%. מכונות חקלאיות היוו נקודת חולשה, עם ירידה של 18.9% במכירות מנועים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: RMB 14.7 מיליארד, עלייה של 30.9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- רווח ברוטו: RMB 2.5 מיליארד, עלייה של 36.5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- מרג’ין ברוטו: 17.1%, עלייה מ-14.3%.
- רווח תפעולי: RMB 988.2 מיליון, עלייה של 58.9% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- מרג’ין תפעולי: 6.7%, עלייה מ-4.8%.
- רווח נקי המיוחס לבעלי מניות: RMB 560.6 מיליון, עלייה של 53.2% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- רווח למניה בסיסי: RMB 14.94, עלייה מ-RMB 9.75.
- רווח למניה מדולל: RMB 14.81, עלייה מ-RMB 9.75.
- יתרות מזומן ובנק: RMB 8.1 מיליארד, עלייה מ-RMB 7.9 מיליארד בסוף שנת 2025.
- סך הלוואות וקבלת הלוואה: RMB 1.4 מיליארד, ירידה מ-RMB 2 מיליארד בסוף שנת 2025.
תחזית פיננסית
China Yuchai העלתה את התחזית הפיננסית למכירות מנועי מרכזי נתונים של AI לשנת 2026 המלאה לכ-3,500 יחידות, עלייה מיעד קודם של 2,600. ההנהלה ציינה כי הנתון המתוקן משקף ביקוש חזק יותר ומשמעו שהחברה צפויה למכור את מלוא כושר ההספק הגבוה שלה של כ-5,000 יחידות השנה, כולל כ-1,500 יחידות לשימושים שאינם AIDC כגון ייצור חשמל למפעלים ובניינים מסחריים.
החברה ציינה כי כושר ההספק הגבוה המשולב של המותג שלה ושל המיזם המשותף MTU Yuchai עלה מכ-3,000 יחידות אשתקד לכ-5,000 יחידות כיום. ההנהלה ציינה כי העלייה נבעה מתוכנית הארכת כושר שהושלמה בסוף 2024 ומהוצאת חלק מעבודות המכונות למיקור חוץ.
החברה הצביעה גם על מספר יוזמות צמיחה:
- מיניבוסים מסחריים עם מערכת הארכת טווח גלגל תנופה YCY24-65kW הושקו בהונג קונג.
- פותח מנוע הזרקה ישירה בלחץ גבוה שיכול לפעול לחלוטין על אמוניה.
- מנועי גז עוברים הסמכה לשוק צפון אמריקה.
- חברה בת ממשיכה לקדם הנפקה ראשונית לציבור בהונג קונג.
- החברה נשארת פעילה בקרן הון בעלים פרטי המתמקדת בטכנולוגיות חדשניות.
דברי ההנהלה
הנשיא Weng Ming Hoh ציין כי ההכנסות עלו ב-30.9% ומכירות יחידות המנועים עלו ב-10.9%, בעוד שרווח הברוטו טיפס ב-36.5% ל-RMB 2.5 מיליארד. הוא ציין כי המנועים הגדולים יותר של החברה סייעו להעלות הן את מחירי המכירה הממוצעים והן את הרווחיות.
"תמהיל המוצרים הוא שדחף את המרג’ין כלפי מעלה במיוחד, במנועים הגדולים או מנועי ההספק הגבוה", אמר סמנכ"ל הכספים Chuen-Sin Lu. הוא הוסיף כי מכירות מנועים כבדים ויעילות תפעולית תמכו גם הן בשיפור המרג’ין.
בנוגע למנועי הספק גבוה, ההנהלה ציינה כי הביקוש נותר חזק וכי החברה ושותפת המיזם המשותף הרחיבו את הכושר כדי לעמוד בהזמנות מלקוחות מרכזי נתונים של AI ולקוחות ייצור חשמל אחרים.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על מחירים נותר קונצרן במנועי הספק גבוה, שם ציינה ההנהלה כי המחירים נשארו יציבים ולא עלו.
- מתחרים גם הם מרחיבים כושר, מה שעלול לשמור על תחרותיות גבוהה בשוק.
- הוצאות מס גבוהות יותר צמצמו חלק מהתגמול מרווח תפעולי חזק יותר.
- הכנסות תפעוליות אחרות ירדו ב-32.2% בשל מענקי ממשלה נמוכים יותר ואי-קבלת דמי רישיון טכנולוגיה.
- מכירות מכונות חקלאיות ירדו, מה שמראה שלא כל שווקי הקצה צומחים באופן שווה.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-6.71% במסחר טרום-פתיחה ל-$52, מה שמרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את תוצאות החציון החזקות ואת יעד מכירות AIDC המוגבה. העלייה הוסיפה $3.27 לסיום הקודם של $48.73.
ברמת טרום-הפתיחה החדשה, המניות נסחרו מעל נקודת האמצע של טווח 52 השבועות של $26.5 עד $61.48 וקרובות יותר לגבוה מאשר לנמוך. המהלך מצביע על כך שסוחרים התמקדו בצמיחת ההכנסות, התרחבות המרג’ין ויכולת החברה להרחיב כושר בשוק תחרותי.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בארבע סוגיות עיקריות: ביקוש AIDC, מרג’ינים, מנועי גז וכושר עתידי.
בנוגע ל-AIDC, ההנהלה ציינה כי היעד לשנה המלאה הועלה לכ-3,500 יחידות וכי החברה צפויה לנצל את כל 5,000 יחידות כושר ההספק הגבוה השנה. כ-3,500 יחידות צפויות להגיע לבקשות AIDC, והשאר ישמשו בשווקי ייצור חשמל אחרים.
בנוגע למרג’ינים, ההנהלה ציינה כי השיפור נבע מתמהיל טוב יותר של מנועים גדולים יותר, מכירות משאיות כבדות חזקות יותר ושליטה טובה יותר בעלויות.
בנוגע למנועי גז, החברה ציינה כי קו המוצרים כבר מבוסס אך עדיין עובר הסמכה לצפון אמריקה. ההנהלה לא נתנה תאריך השקה.
בנוגע לתאי דלק, ההנהלה ציינה כי הטכנולוגיה נמצאת עדיין בפיתוח ואינה קרובה לשימוש מסחרי בייצור חשמל.
האנליסטים שאלו גם על הרחבת הכושר לשנה הבאה. ההנהלה ציינה כי היא מתכננת שילוב של מיקור חוץ נוסף והשקעה במכונות נוספות, אך ההחלטות הסופיות טרם התקבלו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
