Microchip Technology עוקפת תחזיות ברבעון הראשון של 2026, המניה זינקה

Microchip Technology פרסמה תוצאות לרבעון הפיסקלי הראשון שעלו על ציפיות וול-סטריט, עם רווח מתואם של $0.76 למניה על הכנסות של $1.48 מיליארד, מעל התחזיות של $0.70 ו-$1.46 מיליארד. החברה גם פרסמה תחזית פיננסית לרבעון הנוכחי שהצביעה על המשך צמיחה במכירות, במרג’ין וברווח. המניה, שירדה 4.41% במהלך מושב הבורסה הרגיל ל-$74.36, ביצעה תפנית חדה לאחר שעות המסחר ועלתה 8.62% ל-$80.77.

נקודות מפתח

• Microchip עקפה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות, בזכות מכירות חזקות יותר, מרג’ין גבוה יותר ומינוף תפעולי משופר.
• ההכנסות עלו 13.2% ברצף רבעוני ו-38% לעומת השנה הקודמת, ומשקפות היפרעות רחבה בשווקי הקצה המרכזיים.
• ההנהלה ציינה כי הביקוש ממרכזי הנתונים הופך לגורם צמיחה מרכזי, עם זכיות בעיצוב שמצטברות ותחילת ייצור של מוצרי PCIe Gen 6.
• החברה העלתה את תחזיתה לטווח הקרוב, וצופה רבעון נוסף של צמיחה ברצף במכירות והרחבת מרג’ין ברוטו.
• המניה זינקה במסחר לאחר שעות, מה שמעיד כי משקיעים קיבלו בברכה הן את התוצאות והן את התחזית הפיננסית.

ביצועי החברה

Microchip ציינה כי רבעון יוני היה אחד החזקים שלה בשנים האחרונות, כאשר המכירות, המרג’ין והרווחים עלו על הגבול העליון של התחזית הפיננסית. המכירות נטו הגיעו ל-$1.485 מיליארד, עלייה של 13.2% לעומת רבעון מרץ ו-38% לעומת אותה תקופה בשנה הקודמת. מרג’ין הברוטו non-GAAP השתפר ל-63.8%, בעוד מרג’ין התפעולי non-GAAP עלה ל-35.1% מהמכירות.

החברה ציינה כי הביקוש השתפר במספר שווקי קצה, בהובלת מרכזי נתונים, תעשייה, תעופה וביטחון ורכב. ההנהלה הדגישה גם סביבת הזמנות חזקה יותר, וציינה כי רבעון יוני היה רבעון ההזמנות הטוב ביותר שלה בכארבע שנים. יחס הספר-לחיוב היה גבוה משמעותית מ-1, והצבר בכניסה לרבעון ספטמבר היה גבוה מזה שהיה בתחילת תקופת יוני.

התוצאות מסמנות שיפור ניכר עבור Microchip לאחר תקופה של תיקון מלאי ושיבושים בשרשרת האספקה. ההנהלה ציינה כי מלאי ההפצה נמוך כעת וסביר שיזדקק לחידוש, בעוד לקוחות ישירים ומפיצים רואים ביקוש חזק יותר. החברה ציינה גם כי כושר הייצור הפנימי שלה אינו מהווה אילוץ, אם כי כושר הייצור של יצרני חוזה חיצוניים, הרכבה ובדיקות נותר מצומצם.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $1.485 מיליארד, עלייה של 13.2% ברצף רבעוני ו-38% שנה על שנה.
• רווח למניה מתואם: $0.76, לעומת $0.70 שצפויים ועלייה של $0.07 מנקודת האמצע של התחזית הפיננסית.
• מרג’ין ברוטו non-GAAP: 63.8%, עלייה של 222 נקודות בסיס לעומת רבעון מרץ.
• מרג’ין תפעולי non-GAAP: 35.1% מהמכירות, עלייה של 452 נקודות בסיס ברצף רבעוני.
• תזרים מזומנים תפעולי: $511.5 מיליון.
• תזרים מזומנים חופשי מתואם: $478.6 מיליון.
• מזומן והשקעות: $272.3 מיליון נכון ל-30.06.
• חוב נטו: כ-$5.2 מיליארד, ירידה של $170 מיליון ברבעון.
• מלאי: $1.047 מיליארד, כאשר ימי המלאי ירדו ל-175 מ-185.

למרות הרבעון החזק, החברה נסחרת במכפיל רווח של 346, המשקף ציפיות גבוהות. על פי ניתוח InvestingPro, המספק הערכות שווי הוגן ליותר מ-1,400 מניות אמריקאיות, המניה נראית כעת מוערכת ביתר ביחס להערכת השווי ההוגן של הפלטפורמה. משקיעים יכולים לגשת למדדי הערכת שווי מפורטים ולהשוות את MCHP מול המניות המוערכות ביתר באמצעות כלי הסינון המקיפים של הפלטפורמה.

רווחים מול תחזית

Microchip דיווחה על רווח מתואם של $0.76 למניה, עקפה את תחזית הקונצנזוס של $0.70 ב-$0.06, או 8.57%. הכנסות של $1.48 מיליארד עקפו את התחזית של $1.46 מיליארד ב-$20 מיליון, או 1.37%.

עקיפת תחזית הרווח הייתה משמעותית יותר מעקיפת תחזית ההכנסות, אך שני המספרים היו מספיקים כדי להראות שהחברה ביצעה מעל הציפיות. ההנהלה ציינה כי הרבעון עקף את הגבול העליון של התחזית הפיננסית שלה עצמה במכירות נטו, מרג’ין ברוטו, מרג’ין תפעולי ורווח למניה, מה שמרמז כי התוצאה לא הייתה רק עקיפה קלה של הקונצנזוס אלא שיפור תפעולי רחב.

גודל העקיפה הוא מוצק ולא קיצוני, אך המגמה הבסיסית חזקה יותר ממה שמספרי הכותרת לבדם מעידים. צמיחת ההכנסות האיצה בחדות, המרג’ין השתפר, ויצירת המזומנים נותרה בריאה. קומבינציה זו סייעה לתמוך במניה במסחר לאחר שעות.

תגובת השוק

מניית Microchip סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$74.36, ירידה של 4.41% מהסגירה הקודמת של $77.79. לאחר פרסום הדוח, המניה עלתה 8.62% ל-$80.77 במסחר לאחר שעות, רווח של $6.41 מהסגירה.

התנועה מרמזת כי משקיעים הרגישו בטחון מהרבעון החזק מהצפוי ומהתחזית האופטימית של החברה. מחיר המניה לאחר שעות גם החזיר את המניה מעל ההפסד של מושב הבורסה הרגיל וקרוב יותר לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה של $48.52 עד $105.91.

התנודה החדה מצביעה על תגובה מונעת רווחים ולא על תנועת שוק רחבה. לא סופקו נתוני נפח מסחר, אך גודל הרווח לאחר שעות מצביע על תמחור מחדש פעיל כאשר משקיעים עיכלו את התוצאות והתחזית הפיננסית. הבטא של המניה, 1.74, מרמז על תנודתיות גבוהה יותר מהשוק הרחב, מה שמסביר את התנודות החדות תוך יומיות. לציין לחיוב, נתוני InvestingPro מראים כי Microchip שמרה על תשלומי דיבידנד במשך 25 שנים רצופות והעלתה את הדיבידנד שלה במשך 14 שנים ברצף, עם תשואה שוטפת של 2.45%. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציע 10 טיפים בלעדיים נוספים לחותמים על MCHP.

תחזית פיננסית והנחיות

לרבעון ספטמבר, Microchip ציינה כי היא צופה עלייה של כ-8% במכירות נטו, פלוס מינוס 1%, לנקודת אמצע של $1.603 מיליארד. החברה הנחתה לרווח למניה מדולל non-GAAP של $0.91 עד $0.95, עם נקודת אמצע של $0.93. מרג’ין הברוטו non-GAAP צפוי להיות 66% עד 67%, והמרג’ין התפעולי מוקרן ב-38.5% עד 39.5%.

ההנהלה ציינה כי התחזית משקפת הזמנות חזקות, המשך היפרעות במספר שווקי קצה והשפעות ראשונות מלאות של פעולות התמחור. החברה ציינה כי העלאות המחירים שהוכרזו מוקדם יותר השנה כבר בתוקף, אם כי התגמול ברבעון ספטמבר יהיה מוגבל מכיוון שהשינויים נכנסו לתוקף באמצע אוגוסט עד תחילת ספטמבר. תגמול מלא יותר צפוי ברבעון דצמבר.

Microchip ציינה גם כי עסקי מרכזי הנתונים שלה צפויים להישאר גורם צמיחה מרכזי ב-2027 ומעבר לכך, כאשר זכיות עיצוב חדשות עוברות לייצור. החברה הדגישה 14 זכיות עיצוב במתגי PCIe Gen 6 ומשפרי תזמון, וציינה כי המשלוחים הראשונים של מוצרי מתג PCIe Gen 6 החלו בסוף יוני.

ההנהלה השאירה את המודל הפיננסי ארוך הטווח שלה ללא שינוי, למרות שמרג’ין לטווח הקרוב פועל מעליו. החברה עדיין מכוונת לכ-65% מרג’ין ברוטו ולכ-40% מרג’ין תפעולי לאורך זמן.

דברי ההנהלה

המנכ"ל Steve Sanghi ציין כי הרבעון היה חזק בחתך כולל. "עקפנו את הגבול העליון של התחזית הפיננסית שלנו במכירות נטו ובמדדים הפיננסיים non-GAAP שלנו כמו אחוז מרג’ין הברוטו, אחוז הוצאות תפעוליות, אחוז רווח תפעולי ורווח למניה, כולם עקפו את הגבול העליון של התחזית הפיננסית שלנו," אמר.

על מגמות הביקוש, Sanghi הצביע על החשיפה של החברה למרכזי נתונים ותמהיל המוצרים הרחב יותר. "החשיפה שלנו למרכזי נתונים היא כנראה הרחבה ביותר מכל חברה אחרת," אמר, וציין כי Microchip מוכרת ניהול צריכת חשמל, זיכרון, אבטחה, מיקרו-בקרים, אנלוגי, אות מעורב, מתגים ובקרים לשוק.

הוא גם ציין כי העלאות המחירים של החברה נועדו כהתאמה חד-פעמית. "ביצענו את העלאת המחירים הזו עם הכוונה של העלאת מחירים חד-פעמית שבה אנו לוכדים חלק מהעלויות שספגנו בששת החודשים הקודמים," אמר Sanghi.

מנהל הכספים הראשי Eric Bjornholt ציין כי תחזית המרג’ין נותרת חזקה אך לא צריכה להימתח רחוק מדי. "יש הרבה גורמים נעים," אמר. "ברור שעדיין יש לנו דברים שפועלים לטובתנו עם שיפור הניצולת וכן הלאה. זה יתרה, ו-66.5% הוא מרג’ין בריא מאוד."

סיכונים ואתגרים

• אילוצי שרשרת האספקה נותרים מגבלה על הפוטנציאל, בעיקר אצל יצרני חוזה, ספקי הרכבה ובדיקות חיצוניים וספקי מצעים.
• חלק מיתרונות המרג’ין הם זמניים, כולל הכנסות מרישיונות ואפקטי תמחור הקשורים לעתודות מלאי.
• חוב נטו של כ-$5.2 מיליארד עדיין גבוה, מה שמגביל את הגמישות בהחזר הון.
• יחס החוב להון העצמי של החברה עומד על 0.88, אם כי היחס השוטף של 2.09 מצביע על כך שנכסים נזילים עולים בנוחות על ההתחייבויות לטווח קצר.
• InvestingPro מעניקה ל-Microchip ציון בריאות פיננסית כוללת "הוגן", המשקף חוזקות וסיכונים מאוזנים ברווחיות, תזרים מזומנים ומדדי מינוף.

למשקיעים המחפשים תמונה מלאה של מצבה הכספי של Microchip, החברה היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות המחקר המקיפים של InvestingPro. דוחות אלה הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים לאינטליגנציה ברורה וניתנת לפעולה באמצעות ויזואליות אינטואיטיביות וניתוח מומחים, זמינים בפלטפורמה ללא פרסומות עם גישה ממספר מכשירים.

• ההנהלה ציינה כי היא אינה מצפה להעלאות מחירים שגרתיות, כך שתמיכת המרג’ין העתידית עשויה להיות פחות צפויה.
• הצמיחה בחלק משווקי הקצה, כולל רכב ותעשייה, עדיין בשלב היפרעות מוקדם ועלולה להישאר לא אחידה.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בעמידות של העלייה הנוכחית, בחוזק ההזדמנות במרכזי הנתונים, באילוצי האספקה ובהקצאת ההון. מספר שאלו האם החברה יכולה לשמור על צמיחה מעל-עונתית והאם המחזור הנוכחי יכול להימשך זמן רב יותר מהרגיל. Sanghi ציין כי מרכזי נתונים, תעופה וביטחון, תעשייה ורכב תומכים כולם בריצה ארוכה יותר.

שאלות על מרכזי הנתונים התמקדו בזכיות עיצוב וכיצד לדגמן צמיחה במשך שנתיים עד שלוש הקרובות. ההנהלה ציינה כי ההזדמנות רחבה ועדיין מוקדמת, כאשר הייצור רק מתחיל על חלק מהמוצרים. החברה גם ציינה כי היא מצפה לספק פירוט רבעוני קבוע יותר של שווקי קצה בהמשך.

האנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנושא מרג’ין. המנהלים ציינו כי טווח מרג’ין הברוטו הנוכחי של 66% עד 67% בריא אך לא צריך להיות מדוגמן הרבה יותר גבוה מכיוון שמספר יתרונות הם חד-פעמיים או זמניים.

הקצאת ההון הייתה נושא נוסף. ההנהלה ציינה כי אין לה תוכניות לרכישה חוזרת של מניות או העלאת דיבידנד בעתיד הקרוב, ותשתמש במזומן עודף להפחתת חוב.

אחת השאלות האסטרטגיות הבולטות יותר עסקה ברכישת Hailo. Sanghi ציין כי העסקה, שצפויה להיסגר בספטמבר, תקדם את מפת הדרכים של Microchip ל-AI בקצה בכחמש שנים.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.