סייטוסורבנטס מדווחת על הכנסות רבעון שני מעט מעל התחזית

Cytosorbents Corp. דיווחה כי הכנסות הרבעון השני נותרו פלט בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, אך עלו מעט על תחזיות וול-סטריט, בעוד החברה המשיכה לצמצם הפסדים, לשפר מרג’ינים ולהפחית שריפת מזומן. יצרנית ההתקנים הרפואיים דיווחה על הכנסות של $9.6 מיליון לרבעון השני של 2026, לעומת תחזית של $9.42 מיליון, וציינה כי המרג’ין הגולמי עלה ל-73% מ-71% שנה קודם לכן. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$0.399, עלייה של 3.61%, לפני שנסוגה ל-$0.392 במסחר לאחר שעות הבורסה, ירידה של 1.56% מהסיום.

נקודות מפתח

- הכנסות של $9.6 מיליון נותרו פלט על בסיס שנתי, אך עלו ב-9% לעומת הרבעון הראשון.

- המרג’ין הגולמי התרחב ל-73%, בזכות שיפורים בייצור ומדיניות רכש הדוקה יותר.

- הוצאות תפעוליות ירדו ב-7% לעומת אשתקד, או 13% בנטרול עלויות ארגון מחדש.

- שריפת המזומן התפעולית השתפרה ל-$200,000, בנטרול תשלומי ארגון מחדש.

- ההנהלה ציינה כי החברה נמצאת על המסלול להגיע לאיזון בתזרים המזומנים התפעולי במחצית השנייה של 2026.

ביצועי החברה

Cytosorbents דיווחה על רבעון יציב יותר, כאשר הרווחים התפעוליים קיזזו את היעדר הצמיחה בהכנסות. ההכנסות תאמו את התקופה המקבילה אשתקד ועמדו על $9.6 מיליון, אך החברה דיווחה על מומנטום רציף חזק יותר, במיוחד בשטחי המפיצים ושותפים אסטרטגיים, שצמחו ב-16% לעומת אשתקד וב-18% לעומת הרבעון הקודם.

המכירות הישירות מחוץ לגרמניה עלו ב-9% על בסיס שנתי. גרמניה נותרת גורם מעכב בשל מגבלות כוח אדם הקשורות לארגון מחדש, אם כי ההנהלה ציינה שצוות המכירות הקטן יותר הופך לפרודוקטיבי יותר. המזרח התיכון גם הוא הציג ביצועים מתחת לציפיות במחצית הראשונה בשל שיבושים הקשורים למלחמה באיראן, אם כי החברה ציינה שהעניין של הרופאים נותר חזק.

הרבעון שיקף עסק שעדיין בתהליך מעבר. CytoSorb, מוצר טיהור הדם המרכזי של החברה, ממשיך לייצר הכנסות חוזרות ביותר מ-70 מדינות, אך ההנהלה עדיין עובדת על שיקום צמיחה עקבית. במקביל, תוכניות חדשות יותר כגון DrugSorb-ATR ו-HemoDefend-BGA מוצבות כמנועי צמיחה לטווח ארוך יותר.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $9.6 מיליון, פלט על בסיס שנתי ועלייה של 9% על בסיס רציף.

- מרג’ין גולמי: 73%, לעומת 71% ברבעון השני של 2025 ו-69% ברבעון הראשון של 2026.

- הוצאות תפעוליות: $9.7 מיליון, ירידה של 7% לעומת אשתקד.

- הוצאות תפעוליות בנטרול עלויות ארגון מחדש: ירידה של 13% לעומת אשתקד.

- הפסד תפעולי: $2.6 מיליון, צמצום של 27% לעומת $3.6 מיליון שנה קודם לכן.

- הפסד נקי: $4.4 מיליון, או $0.07 למניה, לעומת רווח נקי של $1.9 מיליון, או $0.03 למניה, שנה קודם לכן.

- הפסד נקי מותאם: $2.9 מיליון, או $0.05 למניה, שיפור של 22% לעומת $3.7 מיליון, או $0.06 למניה.

- הפסד EBITDA מותאם: $1.6 מיליון, שיפור של 38% לעומת $2.6 מיליון שנה קודם לכן.

- מזומן, שווי מזומן ומזומן מוגבל: $5.9 מיליון נכון ל-30.06.2026, לעומת $6.3 מיליון בסוף הרבעון הראשון.

- שריפת מזומן תפעולית: $200,000 בנטרול תשלומי ארגון מחדש; $400,000 כולל אותם.

הכנסות מול תחזית

Cytosorbents לא סיפקה נתון רווח למניה לרבעון בנתונים שנמסרו, אך ההכנסות עלו על הציפיות. האנליסטים חזו הכנסות של $9.42 מיליון, והחברה דיווחה על $9.6 מיליון, עלייה של $180,000, או כ-1.9%.

גודל ההפתעה החיובית היה צנוע, אך הגיע לצד מספר שיפורים תפעוליים. המרג’ין הגולמי עלה, ההוצאות ירדו ושריפת המזומן השתפרה. קומבינציה זו עשויה לחשוב למשקיעים יותר מהביצוע העודף הקטן בהכנסות, במיוחד מכיוון שהחברה עדיין מנסה להוכיח שביכולתה לצמוח באופן עקבי.

הרבעון גם הציג תמונה חיובית בהשוואה לרבעון הקודם. ההכנסות עלו ב-9% על בסיס רציף, מה שמצביע על התאוששות מסוימת לאחר פתיחת שנה רכה יותר. עם זאת, הצמיחה השנתית נותרה פלט, כך שהעסק טרם חזר למסלול צמיחה ברור.

תגובת השוק

המניה עלתה במסחר הרגיל לפני שוויתרה על חלק מהרווחים לאחר הדוח. המניות נסגרו ב-$0.399, עלייה של 3.61% מהסגירה הקודמת של $0.385. במסחר לאחר שעות הבורסה, המניה ירדה ל-$0.392, ירידה של 1.56% מסיום מושב הבורסה הרגיל.

אפילו לאחר הנסיגה, המניות עדיין היו גבוהות מהסגירה הקודמת בכ-1.8%. המניה נותרת קרוב לקצה התחתון של טווח 52 השבועות שלה בין $0.35 ל-$1.22, נסחרת מעט מעל הנמוך ורחוק מתחת לגבוה. הדבר מצביע על כך שהמשקיעים עדיין סקפטיים לגבי ההיפרעות ארוכת הטווח של החברה, גם אם הכירו בהתקדמות התפעולית של הרבעון.

תחזית פיננסית וסיכויים

ההנהלה ציינה כי החברה נמצאת על המסלול להשיג איזון בתזרים המזומנים התפעולי במחצית השנייה של 2026. כמו כן נאמר כי צעדי קיצוץ עלויות צפויים להמשיך לסייע לתוצאות ברבעונים הקרובים.

לגבי הרבעונים הקרובים, החברה צופה:

- המשך צמיחה רציפה מצוות המכירות הגרמני הנוכחי במחצית השנייה של 2026.

- גיוס נציגי מכירות נוספים בגרמניה, כאשר בין שלושה לחמישה נציגים צפויים עד תחילת 2027.

- עובדים חדשים יהפכו לפרודוקטיביים תוך שלושה עד שישה חודשים.

- הרחבת מרג’ין נוספת אם היקפי המכירות יגדלו.

- התקדמות רגולטורית מקבילה עבור DrugSorb-ATR, כולל פגישות טרום-הגשה בסוף אוגוסט 2026.

- הצגות נתונים נוספות עבור DrugSorb-ATR בכנס האגודה האירופית לקרדיולוגיה.

- עבודה אסטרטגית מתמשכת על HemoDefend-BGA, כולל ייצוב ממשלתי אפשרי ושותפויות.

התחזיות ארוכות הטווח של החברה קוראות להכנסות של $9.78 מיליון ברבעון השלישי של 2026, $10.27 מיליון ברבעון הרביעי של 2026 ו-$38.26 מיליון לשנה המלאה 2026. החברה גם צופה להישאר קרוב לאיזון על בסיס מותאם השנה.

דברי ההנהלה

המנכ"ל פיליפ צ’אן אמר כי החברה נמצאת במצב חזק יותר מאשר לפני שנה. "אנו מאמינים שהחברה כיום חזקה מהותית יותר ממה שהייתה לפני שנה בלבד," אמר, תוך שהוא מצביע על עלויות נמוכות יותר, יעילות ייצור טובה יותר ושריפת מזומן מופחתת.

צ’אן גם מסגר את העסק סביב ארבעה מנועי ערך: איזון בתזרים מזומנים, חידוש הצמיחה ב-CytoSorb, כניסה לשוק האמריקאי דרך DrugSorb-ATR וערך אסטרטגי מ-HemoDefend-BGA. "ל-Cytosorbents יש כיום ארבע הזדמנויות עצמאיות במידה רבה ליצור ערך לבעלי המניות משמעותי במהלך 6-18 החודשים הקרובים," אמר.

סמנכ"ל הכספים פיט מריאני אמר כי ההתקדמות במזומן חשובה מכיוון שהיא משנה את הפרופיל הפיננסי. "כל דולר של שריפת מזומן תפעולית שמבוטלת מפחית את צרכי המימון העתידיים, מחזק את היתרה שלנו, מגדיל גמישות אסטרטגית, ומאפשר לחלק גדול יותר מהצמיחה העתידית לצבור לטובת בעלי המניות," אמר.

סיכונים ואתגרים

- הצמיחה בהכנסות נותרת לא אחידה. מכירות פלט על בסיס שנתי מראות שהחברה טרם בנתה מגמת צמיחה עמידה.

- גרמניה עדיין נקודת חולשה. ארגון מחדש הפחית את כוח האדם, וההנהלה סומכת על גיוסים חדשים לשיקום המומנטום.

- עסקי המזרח התיכון נותרים מתחת לציפיות בשל שיבושים גיאופוליטיים.

- החברה עדיין מפסידה כסף, והמזומן הזמין נותר מוגבל.

- לוחות הזמנים הרגולטוריים עבור DrugSorb-ATR אינם ודאיים, שכן הגשות עתידיות תלויות במשוב ה-FDA ובנתונים נוספים.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בעיתוי הגשות DrugSorb-ATR, בקיימות המרג’ין הגולמי, בהתאוששות המכירות בגרמניה ובמסלול עבור HemoDefend-BGA.

שאלה אחת בדקה האם הגשות מקבילות עבור אינדיקציות BRILINTA ו-DOAC עלולות לעכב זו את זו. ההנהלה אמרה כי התיוקים מיועדים לנוע במקביל ולא בהכרח יאטו זה את זה.

שאלה נוספת עסקה במרג’ינים הגולמיים. ההנהלה אמרה כי הרמה הנוכחית של 73% יכולה להשתפר עוד אם היקפי המכירות יעלו, מה שמרמז שרווחי המרג’ין טרם הגיעו לתקרה.

האנליסטים גם שאלו על גרמניה. ההנהלה אמרה כי השוק גדול ואינו מכוסה דיו, וכי נציגי מכירות חדשים צפויים להפוך לפרודוקטיביים תוך שלושה עד שישה חודשים.

בנוגע ל-DrugSorb-ATR, ההנהלה אמרה כי לחברה יש מפת דרכים ברורה לראיה מהעולם האמיתי ועובדת על פי הנחיות ה-FDA שהונפקו בדצמבר 2025. נאמר כי האתגר העיקרי היה מציאת קבוצות בקרה חיצוניות מתאימות.

לגבי HemoDefend-BGA, ההנהלה אמרה כי היא עדיין בוחנת אפשרויות אסטרטגיות, כולל תמיכה ממשלתית ושותפויות, במקום לממן מחקרים קליניים מהיתרה של Cytosorbents עצמה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.