מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Alarm.com Holdings דיווחה על תוצאות מעורבות לרבעון השני, כשהיא עוקפת את תחזיות הרווח של וול-סטריט אך מפספסת את יעד ההכנסות בפער ניכר. החברה רשמה רווח מתואם של $0.77 למניה, מעל תחזית האנליסטים של $0.65, אך ההכנסות הגיעו ל-$188.8 מיליון, מתחת לתחזית של $264.93 מיליון. המניה עלתה ב-1.26% במסחר לאחר שעות ל-$57, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$56.30, קרוב לשיא טווח 52 השבועות שלה.
נקודות מפתח
- רווח מתואם למניה של $0.77 עקף את תחזית הקונצנזוס של $0.65 ב-18.46%.
- הכנסות של $188.8 מיליון פספסו את התחזית של $264.93 מיליון ב-28.74%.
- הכנסות SaaS ורישיונות עלו ב-11.1% לעומת השנה הקודמת ל-$188.8 מיליון.
- התחזית הפיננסית לשנה המלאה הועלתה עבור הכנסות SaaS, סך ההכנסות, EBIT מתואם ורווח נקי מתואם.
- ההנהלה הדגישה תחומי צמיחה חדשים, כולל ניטור אש מסחרי, EnergyHub ווידאו מבוסס בינה מלאכותית.
ביצועי החברה
Alarm.com ציינה כי ביצועי הרבעון השני שיקפו המשך הוצאה לפועל על ידי שותפי ספקי השירות ועובדיה. הכנסות ה-SaaS והרישיונות החוזרות של החברה צמחו ב-11.1% בהשוואה שנתית, בעוד שיעור שימור ההכנסות נשמר ב-95% לרבעון השלישי ברציפות.
החברה הצביעה גם על עוצמה בהכנסות חומרה ואחרות, שעלו ב-5.5% לעומת השנה הקודמת ל-$89 מיליון. המרג’ין הגולמי בעסק זה השתפר ב-180 נקודות בסיס, בסיוע מכירות וידאו לארגונים ופעילות זיכויי דלק דל-פחמן ומתחדש של EnergyHub.
הרווחיות השתפרה אף היא. EBITDA מתואם non-GAAP עלה ב-15.7% ל-$57.7 מיליון, כשהמרג’ין התרחב ל-20.8%. על בסיס GAAP, הרווח הנקי ירד לעומת השנה הקודמת, בעיקר מכיוון שהכנסות הריבית ירדו לאחר שהחברה ביצעה סילוק של $500 מיליון בשטרות המירים בינואר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות SaaS ורישיונות: $188.8 מיליון, עלייה של 11.1% בהשוואה שנתית.
- הכנסות חומרה ואחרות: $89 מיליון, עלייה של 5.5% בהשוואה שנתית.
- EBITDA מתואם non-GAAP: $57.7 מיליון, עלייה של 15.7% בהשוואה שנתית.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 20.8%, עלייה של כ-115 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.
- רווח נקי מתואם non-GAAP: $41.1 מיליון, עלייה של כ-17% בהשוואה שנתית.
- רווח non-GAAP למניה: $0.77, עלייה של 24% בהשוואה שנתית.
- רווח נקי GAAP: $24.2 מיליון, או $0.48 למניה, ירידה מ-$34.6 מיליון, או $0.62 למניה, שנה קודם לכן.
- מרג’ין רווח גולמי: 65.83% על פני שנים עשר החודשים האחרונים, המשקף כוח תמחור חזק.
- ציון הבריאות הפיננסית של InvestingPro מדרג את החברה כ-"GREAT" עם 3.01 מתוך 5.
- תזרים מזומנים חופשי: $37 מיליון, מושפע מתזמון הון חוזר.
- מזומן במאזן: $479.4 מיליון.
- רכישות חוזרות של מניות: כ-570,000 מניות תמורת $25 מיליון במהלך הרבעון.
רווחים מול תחזית
הרווח המתואם למניה של Alarm.com עקף את הציפיות ב-$0.12 למניה, או 18.46% — הפתעת רווח משמעותית. סוג כזה של עקיפה מאותת בדרך כלל על שליטה חזקה בעלויות, תמהיל נוח, או שניהם.
ההכנסות סיפרו סיפור אחר. ב-$188.8 מיליון, המכירות פספסו את תחזית $264.93 מיליון ב-$76.13 מיליון — חוסר של 28.74%. גודל הפספוס בולט וסביר להניח שעיצב את תגובת המשקיעים יותר מעקיפת הרווחים.
הכנסות ה-SaaS והרישיונות המדווחות של החברה עדיין צמחו בקצב בריא, וההנהלה ציינה שהרבעון עקף את נקודת האמצע של התחזית הפיננסית שלה עצמה בכ-$3.2 מיליון. זה מרמז שהפספוס עשוי לשקף הבדל בין פריט הדיווח המדווח לבין תחזית הבסיס הרחבה יותר שבה משתמשים האנליסטים, אך הפער בכותרת נותר גדול.
תגובת השוק
המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$56.30, ירידה של 0.64% מהסגירה הקודמת של $56.66. לאחר פרסום הרווחים, המניה עלתה ל-$57 במסחר לאחר שעות — עלייה של 1.26% מהסגירה. עם שווי שוק של $2.78 מיליארד ויחס P/E של 23.22, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה מוערכת בחסר, כאשר שווי הוגן מצביע על פוטנציאל עלייה מהרמות הנוכחיות — ומציב אותה בין ההזדמנויות ברשימת המניות המוערכות בחסר של הפלטפורמה.
זה מציב את המניה כ-4.3% מתחת לשיא 52 השבועות שלה של $59.53 וכ-37.4% מעל שפל 52 השבועות שלה של $41.49. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים נתנו משקל רב יותר לעקיפת הרווח למניה, להעלאת התחזית הפיננסית וליוזמות הצמיחה של החברה מאשר לפספוס ההכנסות.
לא סופקו נתוני נפח חריגים.
תחזית והנחיות
Alarm.com העלתה את התחזית לשנת 2026 המלאה.
החברה צופה כעת:
- הכנסות SaaS ורישיונות של $754 מיליון עד $754.4 מיליון.
- סך הכנסות של $1.079 מיליארד עד $1.089 מיליארד.
- EBIT מתואם non-GAAP של $221 מיליון עד $223 מיליון.
- רווח נקי מתואם non-GAAP של $156 מיליון עד $157 מיליון, או כ-$2.92 עד $2.94 למניה.
- שיעור מס non-GAAP של כ-21%.
- פיצוי מבוסס מניות של $34 מיליון עד $35 מיליון.
- המרה של כ-90% מ-EBITDA מתואם לתזרים מזומנים חופשי לשנה המלאה.
ההנהלה ציינה גם כי היא צופה הכנסות SaaS ורישיונות לרבעון השלישי של $189.8 מיליון עד $190 מיליון. החברה ציינה שיוזמות הצמיחה שלה — כולל EnergyHub, פעילות בינלאומית ואבטחה מסחרית — מהוות כעת כ-35% מהכנסות ה-SaaS וצומחות ביותר מ-30% בהשוואה שנתית.
החברה הדגישה גם מספר יוזמות אסטרטגיות:
- Fire Communicator, מוצר ניטור אש מסחרי חדש, שהושק רק שבועות ספורים לפני השיחה.
- EnergyHub ממשיכה להתרחב מעבר לתרמוסטטים לרכבים חשמליים, מטענים וסוללות.
- וידאו OpenEye צובר תאוצה אצל לקוחות ארגוניים ותכונות מבוססות בינה מלאכותית.
- הפעילות הבינלאומית הגיעה למיליון חשבונות חותמים פעילים ביותר מ-70 מדינות.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Stephen Trundle אמר: "הכנסות ה-SaaS והרישיונות שלנו ברבעון היו $188.8 מיליון, עלייה של 11% בהשוואה שנתית. ה-EBITDA המתואם שלנו ברבעון היה $57.7 מיליון. ביצועי הרבעון השני שלנו משקפים המשך הוצאה לפועל על ידי שותפי ספקי השירות שלנו ועובדינו."
Trundle הצביע גם על עסקי האנרגיה של החברה, ואמר שחברות חשמל שיגרו יותר מ-300 אירועי תגובת ביקוש במהלך סוף השבוע של 4 ביולי ביותר מ-30 מדינות ואונטריו, ובכך העבירו 17.5 גיגה-וואט שעות של חשמל.
על מוצר האש המסחרי החדש, הוא אמר ש-Alarm.com רואה הזדמנות ארוכת טווח בשוק עם 4 מיליון עד 5 מיליון לוחות אש בארה"ב ובקנדה. החוזק הפיננסי של החברה מודגש על ידי טיפ של InvestingPro המציין את ציון Piotroski המושלם שלה של 9, המצביע על בריאות פיננסית חזקה במדדי רווחיות, מינוף ויעילות תפעולית. משקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יכולים לגשת לאחד מדוחות Pro Research המקיפים הזמינים עבור יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות, המפכים נתונים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה.
סמנכ"ל הכספים Kevin Bradley אמר שמודל החברה "ממוצע של מעל 20% החזר על הון מושקע תפעולי על פני שמונה השנים האחרונות", המדגיש את יעילות ההון של עסקיה מבוססי הערוצים.
Bradley ציין גם שהחברה הייתה פעילה ברכישות חוזרות, וציין שמצא הזדמנויות קנייה בכ-12 כפול הרווחים, שאותן תיאר כנדירות עבור חברת SaaS הצומחת ברווחים בקצב דו-ספרתי.
סיכונים ואתגרים
- פספוס הכנסות: החוסר הגדול בהכנסות ברבעון עלול לעורר שאלות לגבי תחזיות ותמהיל.
- אימוץ מוצר בשלב מוקדם: Fire Communicator חדש ויזדקק לזמן כדי לצבור תאוצה אצל ספקי השירות.
- תחרות באש מסחרית: לשוק יש שחקנים מבוססים, מה שעלול להאט את החדירה.
- עונתיות EnergyHub: ההנהלה ציינה שחלק מהאצת שיעור הצמיחה משקפת דפוסים עונתיים, לא רק שיפור מבני.
- לחץ מאקרו על לקוחות: שערים גבוהים יותר או הוצאות חלשות יותר עלולים להאט חומרה או פרויקטי הרחבה.
שאלות ותשובות
האנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים אחדים במהלך השיחה.
השאלות התמקדו בשאלה האם EnergyHub נהנית בעיקר משוק עולה או מרווחי נתח שוק. Trundle אמר שהשוק מתרחב בשל מחסור בהיצע, צמיחת מרכזי נתונים, חשמול ושונות ברשת, בעוד Alarm.com נשארת ממוצבת היטב כמובילת שוק.
האנליסטים שאלו גם מדוע החברה נכנסת לאש מסחרית כעת. Trundle אמר שספקי השירות ביקשו את המוצר, והחברה כבר ביצעה חלק גדול מעבודת המחקר והפיתוח הבסיסית דרך פלטפורמת Universal Communicator שלה.
נושא נוסף היה צמיחה בינלאומית. Trundle אמר שהמיליון הראשון של חותמים דרש השקעה כבדה בלוקליזציה ופיתוח שותפים, אך הוא מאמין שהמיליון הבא יכול להגיע מהר יותר.
השאלות על וידאו מסחרי התמקדו בביקוש ארגוני. ההנהלה אמרה שלקוחות ארגוניים מניעים עוצמה עם פריסות מבוססות בינה מלאכותית וכי וידאו נתפס יותר ויותר ככלי לנתוני תפעול, לא רק לאבטחה.
האנליסטים שאלו גם על הקצאת הון. Bradley אמר שהחברה צופה להישאר פעילה ברכישות חוזרות, לפחות כדי לקזז את הדילול מפיצוי מבוסס מניות, וציין שהיא בוחנת הזדמנות או שתיים של מיזוגים ורכישות באנרגיה ואבטחה מסחרית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
