מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Senseonics Holdings הודיעה כי הכנסות הרבעון השני עלו ב-120% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, ועקפו את הערכות וול-סטריט, מה שסייע להעלות את מניותיה ב-5.83% במסחר לאחר שעות הפעילות, למרות שהחברה רשמה הפסד מעט רחב מהצפוי. חברת טכנולוגיית הסוכרת דיווחה על הפסד של 63 סנט למניה, לעומת הערכת האנליסטים להפסד של 61 סנט, בעוד שההכנסות הגיעו ל-$14.5 מיליון לעומת ציפיות של $13.36 מיליון. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$5.12, ולאחר מכן טיפסה ל-$5.45 לאחר הדוח.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ל-$14.5 מיליון, גידול של 120% מ-$6.6 מיליון שנה קודם לכן, ומעל הצפי.
- ההפסד של החברה בשיעור 63 סנט למניה היה מעט גרוע מהצפוי, אך הפער היה קטן.
- מרג’ין הגולמי הגיע ל-59%, הביצוע האורגני החזק ביותר בהיסטוריית החברה, על פי ההנהלה.
- תחזית פיננסית ההכנסות לשנת 2026 המלאה הועלתה ל-$62 מיליון-$66 מיליון מ-$60 מיליון-$64 מיליון.
- המניות עלו במסחר לאחר שעות הפעילות, מה שמרמז שהמשקיעים התמקדו יותר בצמיחה ובתחזית הפיננסית מאשר בהחמצת רווח למניה.
ביצועי החברה
Senseonics סיפקה את מה שההנהלה כינתה רבעון מצוין, בזכות ביקוש חזק בארה"ב למערכת ניטור הגלוקוז הרציף Eversense שלה. צמיחת ההכנסות הייתה חזקה במיוחד בארה"ב, שם המכירות טיפסו ביותר מ-150% בהשוואה לשנה קודמת ל-$12.6 מיליון. ההכנסות הבינלאומיות עלו ל-$1.9 מיליון, גידול של כ-12%.
החברה ציינה כי שלחה יחידות רבות יותר ברבעון זה מאשר בכל תקופה אחרת בהיסטוריה שלה, בעוד שמספר הרופאים המרשמים הפעילים גדל בכ-130% משנה לשנה לשיא של כל הזמנים. ההנהלה ציינה כי כמעט 90% מהמטופלים החדשים הגיעו ממשתמשי CGM קיימים שעברו החלפה ל-Eversense, סימן לכך שהמוצר מנצח משתמשים מהמתחרים.
Senseonics נהנתה גם מהמהלך להעביר את הפעילות המסחרית לניהול פנימי מלא לאחר סיום הסדר שיתוף ההכנסות עם Ascensia. החברה ציינה כי המעבר הושלם באירופה ב-01.06, כאשר עיתוי עדכוני הילך מסוימים הזיז הכנסות לחצי השנה השני.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $14.5 מיליון, עלייה של 120% מ-$6.6 מיליון שנה קודמת.
- הכנסות בארה"ב: $12.6 מיליון, עלייה של יותר מ-150% משנה לשנה.
- הכנסות בינלאומיות: $1.9 מיליון, עלייה של כ-12% משנה לשנה.
- רווח גולמי: $8.6 מיליון, לעומת $3.1 מיליון שנה קודמת.
- מרג’ין גולמי: 59%, לעומת 47% ברבעון המקביל אשתקד.
- הפסד נקי: $36.7 מיליון, או 63 סנט למניה, לעומת הפסד של $14.5 מיליון, או 36 סנט למניה, שנה קודמת.
- הוצאות מחקר ופיתוח: $11.6 מיליון, לעומת $7.7 מיליון.
- הוצאות מכירה, כלליות ומנהליות: $32.9 מיליון, לעומת $9.7 מיליון.
- מזומן, מזומן מוגבל ותחליפי מזומן: $143 מיליון נכון ל-30.06.
- סך החוב וריבית מצטברת: $55.5 מיליון.
רווחים מול תחזית
Senseonics דיווחה על רווח למניה שלילי של 63 סנט, לעומת תחזית האנליסטים להפסד של 61 סנט. זה מייצג החמצה של 2 סנט למניה, או כ-3.3% מתחת לציפיות.
ההכנסות סיפרו סיפור שונה. מכירות של $14.5 מיליון עקפו את הערכת הקונצנזוס של $13.36 מיליון ב-$1.14 מיליון, או 8.5%.
הרבעון היה אפוא מעורב על פני השטח, אך עקיפת תחזית ההכנסות ושיפור המרג’ין נשאו ככל הנראה משקל רב יותר אצל המשקיעים מאשר ההחמצה הקטנה ברווח למניה. החברה גם העלתה את תחזית ההכנסות לשנה המלאה ואת ציפיות המרג’ין הגולמי, מה שמרמז שההנהלה רואה את הצמיחה האחרונה כבת-קיימא ולא כשסע חד-פעמי.
תגובת השוק
מניות Senseonics עלו ב-5.83% במסחר לאחר שעות הפעילות ל-$5.45 לאחר שסגרו את מושב הבורסה הרגיל ב-$5.12, ירידה של 1.16% ביום. המהלך מצביע על תגובה חיובית לדוח, למרות ההחמצה הקלה ברווחים.
מחיר המניה לאחר שעות הפעילות נמצא עדיין הרבה מתחת לשיא של 52 שבועות של $11.576, אך הוא מעל לשפל של 52 שבועות של $4.79. זה מציב את המניה כ-52.9% מתחת לשיא שלה וכ-13.8% מעל לשפל שלה. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כאשר שווי הוגן של $7.17 מרמז על פוטנציאל עלייה ממחיר הסגירה של $5.12. לחברה שווי שוק של $269 מיליון ויחס שוטף של 3.51, המצביע על כך שנכסים נזילים עולים בנוחות על התחייבויות לטווח קצר.
התגובה מרמזת שהמשקיעים עודדו על ידי צמיחת ההכנסות של החברה, התרחבות המרג’ין והתחזית הגבוהה יותר. במניות בריאות בשווי שוק קטן, עדכוני תחזית פיננסית וסימנים של תנופה מסחרית חשובים לעיתים קרובות יותר מהחמצה צרה ברווח למניה, וכך נראה שהיה גם כאן.
תחזית והנחיות
Senseonics העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2026 המלאה ל-$62 מיליון-$66 מיליון מ-$60 מיליון-$64 מיליון. ההנהלה ציינה כי הטווח המעודכן משקף מומנטום מתמשך באימוץ Eversense והמעבר הצפוי של חלק מהכנסות ההילך האירופיות לחצי השנה השני. העלאת התחזית הפיננסית מתיישרת עם סנטימנט האנליסטים הרחב יותר, כאשר נתוני InvestingPro מראים כי 5 אנליסטים עדכנו את הערכות הרווחים שלהם כלפי מעלה לתקופה הקרובה. הבריאות הפיננסית של החברה מקבלת דירוג "FAIR" בהערכה המקיפה של InvestingPro, עם ציונים חזקים במיוחד למדדי צמיחה.
החברה גם העלתה את תחזית המרג’ין הגולמי ל-58%-61% מ-55%-58%. ההנהלה ציינה כי השיפור משקף גדלי יחידות ייצור גדולים יותר, שיפורי תהליכים ותמהיל החזר נוח, כאשר כ-60% מהעסקים זורמים דרך ערוצי תשלום מאוגדים הנושאים מחירי מכירה ממוצעים גבוהים יותר.
הנחיות נוספות כללו:
- הוצאות תפעוליות לשנה המלאה של $150 מיליון-$160 מיליון.
- ניצול מזומן לשנה המלאה של $110 מיליון-$120 מיליון.
- עונתיות מתמשכת, עם כ-40% מההכנסות הצפויות בחצי הראשון של השנה ו-60% בחצי השני.
בצד המוצרים, Senseonics ציינה כי תוכנית ה-CGM Gemini שלה נמצאת במסלול להגשת 510(k) ברבעון הראשון של 2027, עם השקה צפויה זמן קצר לאחר האישור. החברה גם צופה להתחיל מחקר ראשון על בני אדם של Freedom בהמשך 2026.
הערות הנהלה
מנכ"ל החברה Tim Goodnow אמר כי החברה "מגדירה מחדש מה CGM יכול להיות עבור אנשים עם סוכרת", וציין כי הרבעון השני הראה כמה מומנטום המשימה הזו בונה.
הוא גם הצביע על התקדמות המרג’ין של החברה, ואמר כי המרג’ין הגולמי הגיע ל-59%, מעל הטווח שניתן ביוני והביצוע האורגני החזק ביותר בהיסטוריית החברה. הוא הוסיף כי כל נקודת מרג’ין עוזרת לממן הוצאות תפעוליות לאורך זמן ומקרבת את החברה למימון עצמי.
Goodnow אמר כי התזה של החברה בתחילת השנה הייתה שהבאת המסחור לניהול פנימי מלא, בשילוב עם Eversense 365, תשחרר צמיחת הכנסות עמידה והתרחבות מרג’ין. "עד כה, אנו רואים שהתזה הזו מתממשת מעבר לציפיות", אמר.
סיכונים ואתגרים
- החברה נותרת לא רווחית, עם הפסד נקי של $36.7 מיליון ברבעון.
- התשואה על הנכסים עומדת על שלילי 91.74% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון הראשון של 2026, המשקפת את מדרגת הטרום-רווחיות של החברה.
- ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהחברה שורפת מזומן במהירות, עם תזרים מזומנים חופשי ממונף שלילי של $77 מיליון במהלך שנים עשר החודשים האחרונים.
- הוצאות המכירה, הכלליות והמנהליות עלו בחדות כאשר Senseonics בנתה את ארגון המסחרי שלה וספגה עלויות מעבר.
- שריפת המזומן נותרת משמעותית, מה שמשאיר תשומת לב על צרכי מימון עתידיים ומשמעת מאזנית.
- העסק עדיין תלוי רבות בביצוע בשוק CGM תחרותי, שבו ליריבים גדולים יותר יש היקף רחב יותר.
- עיתוי חלק מהכנסות אירופה הוזז לרבעונים מאוחרים יותר, מה שעלול ליצור תוצאות לא אחידות מתקופה לתקופה.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בגורמי הצמיחה בארה"ב, בהרחבת רשת Eon Care ובאבני הדרך הבאות של מוצרי החברה.
אנליסט מ-TD Cowen שאל על מה שמניע צמיחת מטופלים חדשים בארה"ב וכיצד תפעל הרחבת Eon באזורים שונים. Goodnow אמר כי כ-60% מהצמיחה הגיעה ממאמצי שיווק ישיר לצרכן ו-40% מערוצי ספקי שירותי בריאות, כאשר שני הערוצים נהנים משיווק טוב יותר, המרה חזקה יותר וחדירה עמוקה יותר למרפאות.
שאלה נוספת התמקדה במחזור ההכנסה מחדש של Eversense 365 וכמה הכנסות חוזרות הוא יכול לייצר. ההנהלה ציינה כי מחזור ההכנסה מחדש, שהחל בנובמבר 2025, עומד בתוכנית, אך לא נתנה פיצול הכנסות ספציפי בין הכנסה מחדש למטופלים חדשים.
אנליסט מ-Mizuho שאל על השפעת גיוס ההון האחרון על פתיחת שטחים חדשים ועל עיתוי נתוני Gemini. ההנהלה ציינה כי לא נפתחו אזורים חדשים לאחר המימון וכי החברה מתמקדת בהרחבה בתוך 43 אזורי המכירות הנוכחיים שלה. כמו כן נאמר כי השלמת מחקר Gemini צפויה עד סוף 2026, עם הגשת 510(k) ברבעון הראשון של 2027 והצגת נתונים ב-ADA 2027.
למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, Senseonics היא אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים, הזמינים ב-InvestingPro. דוחות אלה הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
