מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Matador Resources דיווחה כי רווח ההכנסות ברבעון השני עלו על ציפיות וול-סטריט, כאשר יצרן הנפט והגז הפיק תזרים מזומנים חופשי קרוב לשיא, הפחית חוב והעלה את תחזית הפיננסית לייצור. החברה דיווחה על רווח מתואם של $2.61 למניה על הכנסות של $1.19 מיליארד, מעל לתחזיות האנליסטים של $2.23 למניה ו-$1.06 מיליארד, בהתאמה. המניה עלתה ב-3.7% ל-$48.77 מסיום המסחר הקודם של $47.03, ומניית הסטוק נותרת גבוה משמעותית מהשפל של 52 שבועות אך עדיין מתחת לשיא השנתי.
נקודות מפתח
- Matador עקפה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות ברבעון השני.
- תזרים המזומנים החופשי המתואם הגיע ל-$303 מיליון, קרוב לשיא עבור החברה.
- החברה השתמשה ב-$200 מיליון מתזרים המזומנים לצמצום חוב בנקאי הקשור לרכישת חכירה פדרלית.
- עתודות הנפט והגז עלו ב-5% ל-703 מיליון BOE מ-667 מיליון BOE.
- ההנהלה העלתה את תחזית הפיננסית לצמיחה בייצור הנפט ל-7% לשנת 2026 מ-4% ושמרה על מיקוד בצמצום מינוף.
ביצועי החברה
Matador סיפקה רבעון חזק המאופיין בייצור גבוה יותר, יעילות הון משופרת והמשך התרחבות בנגיעת Delaware Basin שלה. ההנהלה ציינה כי התפוקה עלתה על הקצה הגבוה של התחזית הפיננסית, בעוד שההוצאות ההוניות ירדו ב-1% משנה לשנה אף שהחברה העלתה את יעד צמיחת הנפט. קומבינציה זו מרמזת כי החברה מפיקה יותר ייצור מכל דולר שהושקע.
הרבעון שיקף גם את היתרונות של רכישות ו השקעות תשתית אחרונות. Matador סגרה ושילבה את Cardinal Resources, הוסיפה שטחי חכירה פדרליים במכירת חכירה במאי והמשיכה לבנות את רשת ה-midstream שלה. החברה ציינה כי צעדים אלה סייעו לחזק את מלאי הטווח הארוך שלה ולשפר את הבטחת הזרימה בבסין שבו כושר ההובלה הופך לחשוב יותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $1.19 מיליארד, מעל לתחזית של $1.06 מיליארד.
- רווח מתואם למניה: $2.61, מעל לתחזית של $2.23.
- הפתעת רווח למניה: 17.0%.
- הפתעת הכנסות: 12.3%.
- תזרים מזומנים חופשי מתואם: $303 מיליון, קרוב לרמות שיא.
- חוב: מתחת ל-$1 מיליארד, ירידה מ-$1.25 מיליארד לאחר קבלת הלוואה הקשורה לרכישה.
- בסיס עתודות: 703 מיליון BOE, עלייה של 5% מ-667 מיליון BOE.
- תחזית פיננסית לצמיחה בייצור נפט: הועלתה ל-7% מ-4%.
- הוצאות הוניות: ירידה של 1% משנה לשנה.
- תחזית תזרים מזומנים חופשי לשנת 2026 המלאה: כ-$900 מיליון.
- מרג’ין רווח גולמי: 79.66%, המשקף יעילות תפעולית גבוהה.
- תשואת דיבידנד: 3.19%, כאשר החברה העלתה דיבידנדים במשך חמש שנים רצופות.
רווחים מול תחזית
תוצאות הרבעון השני של Matador הגיעו בנוחות מעל הציפיות. רווח מתואם למניה של $2.61 עקף את תחזית הקונצנזוס ב-$0.38, בעוד שההכנסות עלו על התחזיות ב-$130 מיליון. הפתעת הרווח של 17.0% והפתעת ההכנסות של 12.3% מצביעות על עקיפה רחבה ולא צרה.
גודל הביצוע העודף חשוב משום שהגיע לצד מדדים תפעוליים חזקים יותר. Matador ציינה כי עלתה על הקצה הגבוה של תחזית הייצור, הפיקה תזרים מזומנים חופשי קרוב לשיא והגדילה עתודות. במגזר האנרגיה, שבו התוצאות לעיתים קרובות מציגות תנודה חדה עם מחירי הסחורות, רבעון כזה יכול לבלוט כאשר הוא גם מציג ביצוע טוב יותר והתקדמות במאזן.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-3.7% ל-$48.77 מ-$47.03 לאחר הדוח, מה שמרמז כי משקיעים הגיבו בחיוב לעקיפת הרווחים וליכולת יצירת המזומנים של החברה. המניות נמצאות כעת כ-27.2% מעל לשפל של 52 שבועות של $37.14 וכ-27.0% מתחת לשיא של 52 שבועות של $66.84.
המהלך היה חיובי אך לא דרמטי, מה שעשוי לשקף איזון בין חדשות טובות וזהירות מתמשכת. משקיעים נראו מעודדים מצמצום החוב, צמיחת העתודות ותחזית הפיננסית הגבוהה יותר לייצור. במקביל, החברה נותרת חשופה למחירי נפט וגז, ותכנית ההנהלה לשמור על משמעת בהוצאות עשויה להגביל את קצב ההתרחבות.
תחזית והנחיות
Matador העלתה את תחזית הפיננסית לצמיחה בייצור נפט לשנת 2026 ל-7% מ-4% וציינה כי היא מצפה לכ-$900 מיליון בתזרים מזומנים חופשי לשנה המלאה. אנליסטים מעריכים רווח שנתי מלא של $7.22 למניה לשנת 2026, עם יעדי מחיר הנעים בין $54 ל-$93. ההנהלה ציינה כי בכוונתה לפרוע במידה רבה, או אולי לחסל לחלוטין, את החוב הקשור לרכישת Cardinal עד סוף השנה.
במבט קדימה, החברה ציינה כי היא מצפה לצמיחה בייצור נפט ברמה של אמצע ספרה בודדת בשנת 2027 והוצאות הוניות ברמות דומות בערך לשנת 2026, בהתאם למחירי הסחורות. ההנהלה ציינה כי היא עובדת מתרחיש בסיס של מחירי נפט גולמי בטווח של $70 עד $80 לחבית. ברמות אלה, החברה ציינה כי היא יכולה להמשיך לייצר מספיק מזומנים לצמצום חוב של כ-$100 מיליון בחודש.
החברה גם ציינה כי היא מצפה לתחילת קידוח ראשוני על חכירות פדרליות עד סוף 2026 או תחילת 2027, כאשר 12 בארות מופעלות הסמוכות לשטח צפויות להיכנס לפעולה ברבעון השלישי של 2026. כמו כן, היא מצפה שצינור Hugh Brinson ישפר את מימוש הגז הטבעי בתחילת 2027.
דברי מנהלי העסקים
יו"ר ומנכ"ל החברה Joe Foran ציין כי הרבעון הציג יצירת מזומנים חזקה והתקדמות במאזן. "היה לנו תזרים מזומנים חופשי מתואם קרוב לשיא עבור רבעון זה של $303 מיליון," אמר, והוסיף כי $200 מיליון שימשו לפירעון חוב הקשור לרכישת החכירה הפדרלית.
Foran גם הדגיש את האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה. "המדיניות הבסיסית שלנו, צמיחה רווחית בקצב מדוד," אמר, תוך תיאור גישת Matador כזו המעדיפה הוצאות ממושמעות וצמצום חוב על פני התרחבות אגרסיבית.
Tom Oelsner, מנהל עסקים בחברה, הצביע על הכלכלה של שטחי החכירה הפדרליים החדשים. הוא ציין כי שיעור התשואה של 80% מונע על ידי איכות סלע גבוהה, היפרעות נפט גבוהה יותר צפויה, כפולות ייצור פרודוקטיביות ושיעורי תמלוגים נמוכים יותר על חכירות פדרליות.
סיכונים ואתגרים
- חשיפה למחירי סחורות: רווחי Matador ותזרים המזומנים שלה תלויים במידה רבה במחירי נפט וגז.
- נטל חוב: למרות שהחוב ירד מתחת ל-$1 מיליארד, לחברה עדיין יתרה משמעותית הקשורה לרכישות אחרונות.
- חולשת תמחור גז טבעי: ההנהלה ציינה כי תמחור Waha נותר גורם מעכב, גם אם צפויים שיפורים בהמשך.
- עצימות הון: התרחבות צינורות ופיתוח חכירות דורשים הוצאות מתמשכות.
- סיכון ביצוע: החברה משלבת רכישות תוך קידום תכניות קידוח והיתרים חדשות.
לתובנות מעמיקות יותר לגבי הבריאות הפיננסית וסיכויי הצמיחה של Matador, InvestingPro מציע גישה בלעדית לדוחות מחקר Pro מקיפים המכסים את החברה ו-1,400+ מניות אמריקאיות נוספות. דוחות אלה הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה, כולל ניתוח שווי הוגן, ProTips נוספים ותובנות מומחה שאינן זמינות במקום אחר.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו בכלכלה של החכירות הפדרליות החדשות, באסטרטגיית החברה לשנת 2027 ובקצב צמצום החוב. שאלה אחת התמקדה בסיבה לכך שהשטח הפדרלי יכול לייצר שיעור תשואה של 80% לעומת 50% ומעלה על נכסים קיימים. ההנהלה ציינה כי התשובה טמונה באיכות סלע חזקה יותר, היפרעות טובה יותר צפויה, שיעורי תמלוגים נמוכים יותר וקרבה לתשתית midstream קיימת.
נושא נוסף היה הוצאות הוניות לשנת 2027. Foran ציין כי החברה מצפה לצמיחה בייצור נפט ברמת אמצע ספרה בודדת בשנה הבאה והוצאות הוניות דומות לשנת 2026, עם גמישות בהתאם למחירי הנפט. הוא חזר על כך שהקדימות הראשונה של החברה היא צמצום מינוף, אך ציין כי היא עדיין תחפש הזדמנויות אטרקטיביות אם יתעוררו.
אנליסטים גם שאלו על לוח הזמנים להיתרי החכירה הפדרלית. ההנהלה ציינה כי כבר השיגה התקדמות משום שחקרה את השטח במשך חודשים לפני המכירה, והיא מצפה להתחיל בקידוח עד סוף 2026 או תחילת 2027. שאלה נוספת התמקדה ברווחי שיווק ובמימוש גז. Michael Frenzel ציין כי ההטבה השיווקית של הרבעון לא צפויה לחזור על עצמה, אך הוא מצפה לתמחור גז טבעי חזק יותר קדימה מפרויקטי צינורות ועסקאות אחרות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
