בנקו איטאו צ’ילה עקף את תחזיות הרבעון השני של 2026 עם התאוששות ברווחים

בנקו איטאו צ’ילה דיווח על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח למניה של 510.0 לעומת תחזית של 421.0, והכנסות של 406.79 מיליארד לעומת תחזית של 386.05 מיליארד. הבנק מסר כי הרווח הנקי החוזר זינק בחדות, וכי צמיחת ההלוואות והפיקדונות המשיכה לעקוף את השוק הצ’יליאני. המניה עלתה ב-2.38% במסחר קדם־שוק לרמה של $21,550, ולאחר מכן נסחרה בעלייה של 1.69% ב-$21,975, קרוב לשיא של 52 השבועות.

נקודות מפתח

- הרווח למניה עקף את התחזיות ב-21.14%, בעוד ההכנסות עלו על התחזיות ב-5.37%.

- הרווח הנקי החוזר זינק ב-42.1% לעומת הרבעון הקודם, ומשקף התאוששות ברורה ברווחיות.

- צמיחת ההלוואות נותרה חזקה ב-9.6% על בסיס שנתי, הרבה מעל צמיחת התעשייה של 4.3%.

- יחס היעילות של הבנק השתפר ל-46.6%, בזכות צמיחת הכנסות שעקפה את הוצאות.

- ההנהלה ציינה כי ההשקעה השלילית בקמעונאות קולומביה ורכישת Klap אמורות לתמוך באסטרטגיה ממוקדת יותר ובהחזרים ארוכי טווח חזקים יותר.

ביצועי החברה

בנקו איטאו צ’ילה מסר כי תיק ההלוואות המאוחד שלו הגיע ל-CLP 30.8 טריליון, עלייה של 3.4% לעומת הרבעון הקודם ו-11.3% לעומת השנה הקודמת. הבנק תיאר את הרבעון כתקופה של מומנטום מסחרי חזק והתאוששות ברווחים.

בצ’ילה, סך ההלוואות עלה ב-2.4% לעומת הרבעון הקודם וב-9.6% לעומת השנה הקודמת, הרבה מעל צמיחה שנתית של 4.3% בתעשייה הבנקאית. האשראי המסחרי צמח ב-9.5% על בסיס שנתי, בעוד המשכנתאות עלו ב-12.6%, גם כן הרבה מעל השוק. פיקדונות העו"ש עלו ב-12.8% על בסיס שנתי, סימן נוסף לעוצמת הפרנצ’ייז.

הרווחיות גם היא השתפרה. הרווח הנקי החוזר המאוחד הגיע ל-CLP 108.9 מיליארד, עלייה של 42.1% ברצף ו-10.3% לעומת השנה הקודמת. ההחזר החוזר המאוחד על ההון המוחשי עלה ל-11.4%, עלייה של 3.4 נקודות אחוז לעומת הרבעון הקודם. בצ’ילה, ה-ROAE החוזר עמד על 11.6%.

עמדת ההון של הבנק נותרה יציבה, עם יחס CET1 של 11.5% בסוף יוני, מעל החציון של 11.2% בקרב עמיתיו.

נתונים פיננסיים עיקריים

- הכנסות: 406.79 מיליארד, עלייה של 5.37% לעומת התחזית.

- רווח למניה: 510.0, עלייה של 21.14% לעומת התחזית.

- רווח נקי חוזר מאוחד: CLP 108.9 מיליארד, עלייה של 42.1% רבעון על רבעון ו-10.3% שנה על שנה.

- תיק הלוואות מאוחד: CLP 30.8 טריליון, עלייה של 3.4% רבעון על רבעון ו-11.3% שנה על שנה.

- הלוואות בצ’ילה: CLP 25.2 טריליון, עלייה של 2.4% רבעון על רבעון ו-9.6% שנה על שנה.

- המרווח הפיננסי עם לקוחות: CLP 335.7 מיליארד, עלייה של 5.8% רבעון על רבעון.

- ROAE חוזר: 11.4%, עלייה של 3.4 נקודות אחוז רבעון על רבעון.

- ROAE חוזר בצ’ילה: 11.6%, עלייה של 2.5 נקודות אחוז רבעון על רבעון.

- יחס CET1: 11.5%, מעל החציון של 11.2% בקרב עמיתים.

- יחס יעילות: 46.6%, שיפור של 168 נקודות בסיס ברצף.

תוצאות לעומת תחזית

בנקו איטאו צ’ילה הציג עקיפה ברורה הן ברווח והן במכירות. הרווח למניה הגיע ל-510.0, לעומת תחזית של 421.0, פער של 89.0, או 21.14%. ההכנסות הגיעו ל-406.79 מיליארד, מעל האומדן של 386.05 מיליארד ב-20.74 מיליארד, או 5.37%.

גודל העקיפה היה משמעותי, במיוחד ברווחים. זה הגיע לאחר תקופה שבה ההנהלה הצביעה על לחץ על המרג’ינים ועל רמת ROAE שעדיין נמוכה מטווח היעד השנתי. התוצאה החזקה מהצפוי ברבעון מרמזת כי הבנק צובר תאוצה מהר יותר ממה שהמשקיעים ציפו.

השיפור תואם גם את מגמת הפעילות הרחבה יותר בשיחה: צמיחת הלוואות חזקה יותר, גיוס פיקדונות טוב יותר, ועלייה חדה ברווח הנקי החוזר. הקומבינציה הזו סייעה לקזז תנאים עדיין מעורבים בכלכלה הצ’יליאנית.

תגובת השוק

המניה עלתה ב-2.38% במסחר קדם־שוק לרמה של $21,550 לאחר פרסום התוצאות. לאחר מכן היא נסחרה ב-$21,975, עלייה של 1.69% לעומת הסיום הקודם של $21,609. מרמת ה-$21,050 שלפני הדוח, המניות עלו בכ-4.39% במחיר האחרון.

המהלך היה חיובי אך מבוקר, מה שמרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את עקיפת הרווחים תוך שהם עדיין עוקבים אחר התחזית הפיננסית של הבנק ורקע המאקרו. המניה נמצאת כעת בכ-84.9% מעל שפל 52 השבועות של $12,813 ובכ-15.1% מתחת לשיא 52 השבועות של $25,887.

במהלך 12 החודשים האחרונים, המניות הניבו החזר של 63.4%, עוקפות את ממוצע העמיתים של 52.9% ואת מפתח ה-IPSA של 34.6%, על פי החברה. לא נחשף נפח מסחר חריג.

תחזית פיננסית והנחיות

ההנהלה שמרה על מסגרת התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה, תוך שהיא מצביעה על מחצית שנייה חזקה יותר.

לגבי צ’ילה, הבנק ציין:

- תחזית פיננסית לצמיחת הלוואות נותרת 6% עד 8%, בעוד הצמיחה מתחילת השנה כבר עומדת על 9.6%.

- תחזית פיננסית למרווח הפיננסי עם לקוחות היא 3.3% עד 3.5%, בעוד הביצוע מתחילת השנה עומד על 3.2%.

- תחזית פיננסית לעמלות וזכויות בעלות היא 12% עד 14%, בעוד הצמיחה מתחילת השנה עומדת על 3.3%.

- תחזית פיננסית לעלות אשראי היא 1.0% עד 1.1%, כאשר הרבעון השני עמד על 1.0%.

- תחזית פיננסית לצמיחת הוצאות שאינן ריבית היא כ-2%, בעוד הצמיחה מתחילת השנה עומדת על 2.8%.

- תחזית פיננסית ל-ROAE נותרת 12% עד 13%, לעומת 10.4% מתחילת השנה.

הבנק מציע גם תשואת דיבידנד של 5.49%, ו-InvestingPro מציין כי הוא שמר על תשלומי דיבידנד במשך חמש שנים רצופות. לניתוח מעמיק יותר, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של Pro על בנקו איטאו צ’ילה, אחת מתוך יותר מ-1,400 מניות מובילות המכוסות עם תובנות מומחים וויזואליזציות אינטואיטיביות שהופכות נתונים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה.

ההנהלה ציינה כי הכנסות העמלות אמורות להשתפר במחצית השנייה, נתמכות בצינור ייעוץ חזק במימון חברה, מיזוגים ורכישות, ושוקי הון חוב. כמו כן, היא צופה שיפור בפעילות הכלכלית מהרבעון השלישי, מה שעשוי לסייע למרווחי ההלוואות ולצמיחת הפיקדונות.

הבנק ציין גם כי רכישת Klap, לאחר איחודה ברבעון הרביעי, אמורה לחזק את יכולות התשלומים ורכישת הסוחרים. בקולומביה, מכירת בנקאות קמעונאית שהושלמה לבנקו דה בוגוטה מסמנת מעבר לבנקאות עסקים ואוצר, כאשר ההנהלה מטווחת ROE של 10% עד 15% לפרנצ’ייז הממוצב מחדש עד סוף 2028.

ציטוטי הנהלה

"שמרנו על מומנטום מסחרי חזק עם צמיחה הן בהלוואות והן בפיקדונות, תוך עקיפת תעשיית הבנקאות הצ’יליאנית," אמר המנכ"ל אנדרה גיילי. "תוצאה זו מדגישה את החוסן של הפרנצ’ייז שלנו, את עוצמת מערכות היחסים שלנו עם לקוחות, ואת ההתקדמות המתמשכת שלנו לקראת המטרות האסטרטגיות שלנו."

לגבי עסקת Klap, אמר גיילי כי הרכישה "תחזק את יכולות התשלומים ורכישת הסוחרים שלנו, תרחיב את נוכחותנו במערכת האקולוגית של הסוחרים, ותיצור הזדמנויות חדשות להעמקת מערכות יחסים עם לקוחות, יצירת הכנסות עמלות, ומינוף נתוני עסקאות לפיתוח פתרונות פיננסיים חדשים."

לגבי קולומביה, הוא אמר כי המיצוב מחדש אמור להוביל ל"פרנצ’ייז קולומביאני ממוקד יותר, גמיש ורווחי מבחינה מבנית, עם מסלול ברור יותר לקראת החזרים העקביים עם עלות ההון שלנו."

המנהל הפיננסי הראשי אמיליאנו מוראטורה אמר כי צמיחת ההכנסות עקפה את ההוצאות ברבעון, מה שסייע ליחס היעילות להשתפר ב-168 נקודות בסיס ל-46.6%.

סיכונים ואתגרים

- פעילות כלכלית חלשה בצ’ילה: ההנהלה ציינה כי הכלכלה נותרה רכה ברבעון, מה שעלול להגביל את הביקוש לאשראי וללחוץ על המרג’ינים.

- לחץ על מרג’ין: המרווח הפיננסי עם לקוחות עדיין פועל מעט מתחת לתחזית הפיננסית, ומשקף תחרות ושערים נמוכים יותר.

- התאוששות הכנסות עמלות: צמיחת העמלות מתחילת השנה נותרת מתחת ליעד השנתי, כך שהמחצית השנייה חייבת להשתפר.

- עלויות מעבר בקולומביה: ההשקעה השלילית בקמעונאות יוצרת הוצאות חד-פעמיות ב-2026, שיכבידו על התוצאות המדווחות.

- פער ROAE: ההחזר על ההון הממוצע נותר מתחת לטווח היעד של 12% עד 13%, ומשאיר מקום לשיפור נוסף.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו בארבעה נושאים עיקריים: רפורמת מס, תחזית פיננסית ל-ROAE, רווחיות קולומביה לאחר ההשקעה השלילית, ותחזית לעמלות ועלויות אשראי.

לגבי מסים, ההנהלה ציינה כי שיעור מס חברות נמוך יותר אמור לקזז את תוצא האינפלציה הנמוכה יותר על שיעור המס האפקטיווי לאורך זמן, אם כי 2026 תכלול השפעה שלילית חד-פעמית על נכסי מס נדחים של כ-CLP 30 מיליארד עד CLP 40 מיליארד.

לגבי רווחיות, ההנהלה ציינה כי המניע העיקרי למחצית השנייה אמור להיות נורמליזציה במרווח הפיננסי עם שווקים, בעוד הבנק עובד לקראת יעד ה-ROAE של 12% עד 13%. הבכירים אמרו כי הם נותרים בנוח עם טווח התחזית הפיננסית.

שאלות על קולומביה התמקדו בשאלה כיצד העסק יכול להגיע ל-ROE של 10% עד 15% עד 2028. ההנהלה ציינה כי התשובה טמונה בסקייל וביעילות, כאשר עסק התאגידים והאוצר כבר מעל עלות ההון שלו אך עדיין צריך לדלל עלויות קבועות לאורך זמן.

האנליסטים גם שאלו על צמיחת עמלות. ההנהלה ציינה כי המחצית השנייה אמורה להפיק תועלת מפעילות ייעוץ חזקה יותר, תנאים כלכליים טובים יותר ולקוחות נוספים מהשקעות במותג ושיווק. החברה ציינה כי דמי עמילות הביטוח אמורים גם הם להשתפר לאחר כיול אקטוארי חד-פעמי ברבעון השני.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.