פיירבירד פותחת את מפעל הבינה המלאכותית הגדול באזור, באמניה, עם שבבי Nvidia
ConocoPhillips דיווחה על רווח מותאם של $3.24 למניה ברבעון השני של 2026, עוקפת את הערכת וול-סטריט שעמדה על $2.85, אף שההכנסות של $18.64 מיליארד הגיעו מעט מתחת לתחזיות. יצרן הנפט והגז מסר כי הייצור הגיע ל-2.248 מיליון חביות של נפט שווה ערך ליום, מעל הקצה העליון של התחזית הפיננסית, בעוד שתזרים המזומנים החופשי הסתכם ב-$4.2 מיליארד. המניה עלתה ב-0.75% ל-$115.90 במסחר טרום-פתיחה, מה שמרמז על תגובה חיובית מתונה של המשקיעים לביצוע העולה על התחזיות ולביצוע התפעולי החזק.
נקודות מפתח
- רווח מותאם למניה עקף את ההערכות ב-13.68%, בסיוע ייצור חזק והוצאות ממושמעות.
- ההכנסות פספסו את התחזיות ב-0.27%, חוסר קטן שלא הצליח לטשטש את הביצוע העולה על התחזיות.
- הייצור הגיע לבול ל-2.248 מיליון BOE/d, מעל התחזית הפיננסית, כאשר תפוקת ה-Permian קבעה שיא חברתי חדש של מעל 900,000 BOE/d.
- החברה ייצרה $4.2 מיליארד בתזרים מזומנים חופשי וסיימה את הרבעון עם $8.1 מיליארד במזומן והשקעות לטווח קצר.
- ההנהלה השאירה את תחזית ההוצאות ההוניות לשנה המלאה ללא שינוי בטווח של $12.0 מיליארד עד $12.5 מיליארד.
ביצועי החברה
ConocoPhillips מסרה כי סיפקה "הוצאה לפועל תפעולית ופיננסית יוצאת דופן" ברבעון, עם ייצור מעל הקצה העליון של התחזית הפיננסית וצמיחה חזקה במזומן בכל רחבי התיק. עסקי ה-Permian Basin של החברה היו הבולטים, עם תפוקה שיא וצמיחה שנתית בסיסית של 10%.
התוצאות מדגישות את עמדת החברה כאחת מיצרניות הנפט העצמאיות הגדולות והמגוונות ביותר. ConocoPhillips נשענת על נכסיה בעלי העלות הנמוכה ב-Lower 48, אלסקה, קטאר ואזורים בינלאומיים אחרים כדי לתמוך בתפוקה ובתשואות לבעלי המניות אפילו בשוק סחורות תנודתי.
ההנהלה הדגישה גם משמעת בתיק. החברה מסרה כי הגיעה ליעד הפילוג של $5 מיליארד לפני הנספח והמשיכה לשדרג את בסיס הנכסים שלה. גישה זו מתאימה למגמה תעשייתית רחבה יותר, כאשר יצרנים גדולים מתמקדים ביעילות הונית, תזרים מזומנים חופשי ותשואות במקום בצמיחת נפח אגרסיבית.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- רווח מותאם למניה: $3.24, לעומת $2.85 שצפויים.
- הכנסות: $18.64 מיליארד, לעומת $18.69 מיליארד שצפויים.
- ייצור: 2.248 מיליון BOE/d, מעל הקצה העליון של התחזית הפיננסית.
- ייצור Permian: יותר מ-900,000 BOE/d, שיא חברתי.
- תזרים מזומנים מפעילות: $7.2 מיליארד.
- תזרים מזומנים חופשי: $4.2 מיליארד.
- הוצאות הון: $3.0 מיליארד.
- מזומן והשקעות לטווח קצר: $8.1 מיליארד בסוף הרבעון.
- השקעות נזילות לתקופה ארוכה: $1.2 מיליארד.
- סך חלוקות לבעלי המניות: $3.0 מיליארד, כולל $2.0 מיליארד ברכישות חוזרות ו-$1.0 מיליארד בדיבידנדים.
רווחים מול תחזית
ConocoPhillips עקפה את ציפיות הרווח בפער ניכר. רווח מותאם למניה של $3.24 היה $0.39 מעל הערכת הקונצנזוס של $2.85, הפתעה של 13.68%. הכנסות של $18.64 מיליארד פספסו את התחזית של $18.69 מיליארד בכ-$50 מיליון, או 0.27%.
עבור יצרן אנרגיה, עקיפת תחזית הרווח חשובה יותר מהחוסר הקטן בהכנסות. מחירי הסחורות, תמהיל הייצור ועיתוי יכולים להזיז את ההכנסות מרבעון לרבעון, בעוד שמשקיעים מתמקדים לרוב יותר בתזרים המזומנים, משמעת ההון וביצועי הייצור. במדד זה, הרבעון נראה חזק.
העקיפה הגיעה גם עם מומנטום תפעולי מוצק. הייצור עקף את התחזית הפיננסית, תפוקת ה-Permian קבעה שיא, והחברה שמרה על תחזית ההוצאות לשנה המלאה. קומבינציה זו מרמזת שהרבעון לא היה רק זינוק חד-פעמי ברווחים, אלא חלק ממגמה תפעולית רחבה יותר.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-0.75% ל-$115.90 במסחר טרום-פתיחה, עלייה של $0.86 מהסגירה הקודמת של $115.04. התנועה הייתה מתונה, המצביעה על תגובה זהירה אך חיובית.
מניות ConocoPhillips נותרות מתחת לשיא של 52 שבועות של $135.87 ומעל הנמוך של $85.57, מה שמותיר מקום לתנועה נוספת אם המשקיעים יגברו את אמונם בתחזית תזרים המזומנים החופשי של החברה. העלייה במסחר טרום-פתיחה מרמזת שהשוק נותן קרדיט לעקיפת רווח למניה, לייצור החזק ולתשואות לבעלי המניות, תוך שקילת החוסר הקטן בהכנסות ואי-הוודאות הגיאופוליטית המתמשכת בחלקים מהתיק.
תחזית והנחיות
ConocoPhillips שמרה על תחזית ההוצאות ההוניות ל-2026 ללא שינוי בטווח של $12.0 מיליארד עד $12.5 מיליארד. כמו כן, החברה הנחתה ייצור לרבעון השלישי של 2.29 מיליון עד 2.32 מיליון BOE/d, בסיוע עלייה בקטאר וצמיחה מתמשכת ב-Lower 48. החברה מסרה כי מכירות נכסים ביולי יפחיתו את התפוקה בכ-15,000 BOE/d.
ההנהלה חזרה על תוכניתה לטווח ארוך לשינוי כיוון בתזרים המזומנים החופשי לכ-$7 מיליארד עד 2029, המונע על ידי עלייה בתזרים המזומנים מפרויקטים והוצאות הון נמוכות יותר כאשר Willow מתקדמת לקראת נפט ראשון בתחילת 2029. מנהלי עסקים מסרו כי שיא ההוצאות של Willow כבר מאחורי החברה וכי ההוצאות ההוניות צפויות לרדת מכאן.
החברה גם הרחיבה את תיק ה-LNG שלה ל-12 מיליון טון לשנה מ-10 מיליון טון, תוך הוספת הסכמים באינדונזיה ובחוף המפרץ האמריקאי. ההנהלה הציגה את ה-LNG כמנוע תזרים מזומנים צומח ומסרה כי היא מצפה שהביקוש ימשיך לעלות לטווח ארוך.
הערות מנהלים
ריאן לאנס, המנכ"ל היוצא, אמר כי החברה נמצאת "במצב חזק יותר מאי פעם", תוך שהוא מצביע על בסיס הנכסים, היתרה ומשמעת ההוצאה לפועל. הוא גם אמר כי תכנון הירושה היה תהליך ממושך והביע אמון ב-Andy O’Brien, שייקח את תפקיד המנכ"ל.
O’Brien אמר כי נקודות האיזון של תזרים המזומנים החופשי של החברה עוברות "מאמצע שנות ה-40 של WTI היום לשנות ה-30 הנמוכות עד 2029", סימן לכך שהוצאות נמוכות יותר ותזרים מזומנים גבוה יותר עשויים לשפר את התשואות לאורך זמן. הוא הוסיף כי המטרה היא להעלות את הביצוע תוך שמירה על מסגרת הקצאת ההון הוותיקה של החברה.
על LNG, O’Brien אמר כי כל $1 למיליון יחידות תרמיות בריטיות של מרג’ין על 5 מיליון טון לשנה יכול לייצר כ-$200 מיליון של תזרים מזומנים, מה שמדגיש מדוע החברה רואה בעסק זה מנוע רווחים עתידי מרכזי.
סיכונים ואתגרים
- שיבוש גיאופוליטי בקטאר: סכסוך השפיע על הפעולות ברבעון ועלול להמשיך ליצור סיכוני עיתוי.
- התחייבויות הוניות גדולות: ההוצאות נותרות גבוהות עד שפרויקטים מרכזיים כמו Willow יתקדמו יותר.
- תנודתיות מחירי הסחורות: מחירי נפט וגז יכולים לשנות במהירות את הרווחים, תזרים המזומנים ואת סנטימנט המשקיעים.
- סיכון הוצאה לפועל בפרויקטים מרכזיים: עיכובים בגז ראשון, משלוח ראשון או נפט ראשון עלולים להשפיע על תוכנית תזרים המזומנים לטווח ארוך.
- מכירת נכסים ושינויי תיק: פילוג יכול להפחית את הייצור לטווח קצר ולסבך את ההשוואות בין רבעונים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו רבות בנושאי ירושת הנהגה, הוצאות הון, קטאר, אלסקה, תשואות לבעלי המניות והתרחבות החברה במזרח התיכון.
שאלות על מעבר ההנהגה התמקדו בשאלה מדוע לאנס פורש כעת וכיצד הדירקטוריון הכין את עצמו לכך. לאנס אמר כי תכנון הירושה היה חלק מרכזי בקריירה שלו וכי החברה נמצאת במצב החזק ביותר שלה, מה שהופך זאת לזמן טבעי להעביר את התפקיד.
מספר אנליסטים לחצו על ההנהלה לגבי הדרך ליעד תזרים המזומנים החופשי של $7 מיליארד. O’Brien אמר כי התוכנית מבוססת הן על תזרים מזומנים גבוה יותר מפרויקטים חדשים והן על הוצאות הון נמוכות יותר, במיוחד לאחר שיא Willow.
שאלות על קטאר התייחסו להשפעת הסכסוך ועיתוי עלייה בפרויקטים. ההנהלה מסרה כי העיכובים נמדדים בחודשים ולא בשנה מלאה וכי ההשפעה על תזרים המזומנים החופשי צפויה להיות מוגבלת.
אנליסטים גם שאלו על עמדות החברה החדשות בעיראק ובסוריה. ההנהלה מסרה כי נכסים אלה מתאימים לאסטרטגיה שלה מכיוון שהם מציעים היצע בעלות נמוכה, צרכי הון צנועים וסטרקצ’רים ממומנים עצמית שאמורים לשמר את יעילות ההון.
שאלות נוספות עסקו בתשואות לבעלי המניות ובתוכנית הרכישה החוזרת. O’Brien אמר כי החברה אינה מתכננת "לצמצם" את החלוקות ועדיין מצפה לצמיחת דיבידנד ברבעון העליון, הנתמכת בצרכי השקעה מחדש נמוכים יותר ורכישות חוזרות מתמשכות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
