אקזיט ענק בדרך? אנתרופיק במגעים לרכישת Decart הישראלית
CoreCivic דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווחים מתואמים של $0.38 למניה על הכנסות של $684.9 מיליון, עוקפת את תחזיות וול-סטריט של $0.33 ו-$615.79 מיליון, בהתאמה. מפעילת בתי הכלא והמעצר הפרטיים הודיעה גם כי השלימה מכירות מתקנים מרכזיות שהגבירו את הנזילות והפחיתו את החוב, בעוד שמנייתה עלתה ב-2.59% ל-$32.04 במסחר האחרון, קרוב לשיא של 52 השבועות.
נקודות מפתח
- CoreCivic עקפה את הערכות האנליסטים הן ב-EPS המתואם והן בהכנסות.
- EBITDA מתואם עלה ל-$109.4 מיליון מ-$103.3 מיליון שנה קודם לכן.
- החברה השלימה מכירות מתקנים גדולות שייצרו כ-$1.6 מיליארד בתמורה נטו לאחר מס.
- ההנהלה העלתה את הרשאת הרכישה החוזרת של מניות ל-$1.2 מיליארד.
- החברה ציינה כי ביקוש המעצר של ICE החל להתאושש לאחר האטה באביב.
ביצועי החברה
CoreCivic ציינה כי תוצאות הרבעון השני שיקפו ביצוע תפעולי חזק יותר, ביקוש פדרלי גבוה יותר ותגמול מרכישות חוזרות של מניות. EPS מתואם עלה ל-$0.38 מ-$0.36 באותו רבעון שנה קודם לכן, בעוד ש-FFO מנורמל למניה עלה ל-$0.64 מ-$0.59.
EBITDA מתואם הגיע ל-$109.4 מיליון, עלייה של 5.9% מ-$103.3 מיליון שנה קודם לכן. בנטרול תוצא זיכויי שימור עובדים מהשנה הקודמת, ציינה ההנהלה כי EBITDA מתואם עלה ב-19.3%.
החברה נהנתה גם ממספר מניות נמוך יותר. ממוצע המניות המדולל המשוקלל ירד ב-8.9% ככל ש-CoreCivic המשיכה בתוכנית הרכישה החוזרת שלה.
ההנהלה ציינה כי שותפים פדרליים, בעיקר רשות ההגירה והמכס (ICE) ושירות המרשלים האמריקאי, היוו 53% מההכנסות ברבעון. הכנסות משותפים פדרליים עלו ב-27.2% לעומת שנה קודם לכן, בהובלת עלייה של $91.3 מיליון בהכנסות ICE.
תפוסת המגורים של CoreCivic עמדה על 78.4%, עלייה של 1.6 נקודות אחוז לעומת שנה קודם לכן. אוכלוסיית היומי הממוצעת במתקנים המנוהלים עלתה ל-66,363 מ-64,026.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $684.9 מיליון, עלייה לעומת הרבעון המקביל אשתקד ומעל לתחזית של $615.79 מיליון.
- EPS מתואם: $0.38, לעומת $0.36 שנה קודם לכן ו-$0.33 שצפו.
- EPS לפי GAAP: $0.37.
- FFO מנורמל למניה: $0.64, לעומת $0.59 שנה קודם לכן.
- EBITDA מתואם: $109.4 מיליון, עלייה של 5.9% על בסיס שנתי.
- תפוסת מגורים: 78.4%, עלייה של 1.6 נקודות אחוז על בסיס שנתי.
- אוכלוסייה יומית ממוצעת: 66,363, עלייה של 3.6% לעומת שנה קודם לכן.
- נזילות: $382.2 מיליון נכון ל-30.06.2026, לפני תמורות מכירת הנכסים המאוחרות.
- רכישות חוזרות של מניות מאז 05.2022: 28.1 מיליון מניות תמורת $444.2 מיליון.
- שווי שוק: $3.17 מיליארד.
- יחס P/E: 26.37, עם יחס PEG של 0.4 בלבד, המצביע על הערכת שווי אטרקטיבית ביחס לצמיחה.
רווחים מול תחזית
EPS המתואם של CoreCivic בסך $0.38 עקף את הערכת הקונצנזוס של $0.33 ב-$0.05, או 15.15%. הכנסות של $684.9 מיליון עקפו את התחזית של $615.79 מיליון ב-$69.11 מיליון, או 11.22%.
גודל העקיפה היה מוצק אך לא יוצא דופן, אך הוא הגיע בנוסף לרבעון שהציג גם EBITDA חזק יותר וייצור מזומנים גבוה יותר. התוצאה מצביעה על כך שהחברה נהנית משילוב של ביקוש מעצר גבוה יותר, שיפור בתפוסה במתקנים שהופעלו ותוצא של מספר מניות נמוך יותר.
תגובת השוק
מניות CoreCivic נסחרו ב-$32.04, עלייה של 2.59% מהסיום הקודם של $31.23. זה מציב את מנית הסטוק כ-2.8% מתחת לשיא של 52 השבועות של $32.95 ויותר מכפול לעומת השפל של 52 השבועות של $15.74.
התנועה מצביעה על כך שהמשקיעים הגיבו בחיוב לעקיפת הרווחים ולתוכניות הקצאת ההון של ההנהלה, כולל תוכנית הרכישה החוזרת המורחבת. למניה כבר היה מהלך חזק השנה, כך שהעלייה הצנועה מצביעה על תגובה חיובית אך לא אופורית.
תחזית פיננסית
CoreCivic עדכנה את תחזיתה הפיננסית לשנת 2026 המלאה לאחר השלמת מכירות מתקנים מרכזיות ופירעון חוב. החברה צופה כעת:
- EPS מדולל מתואם של $1.62 עד $1.70, עלייה מהתחזית הפיננסית הקודמת של $1.53 עד $1.63.
- FFO מנורמל למניה של $2.61 עד $2.70, מעט מעל לתחזית הפיננסית הקודמת.
- EBITDA מתואם של $440.5 מיליון עד $445.5 מיליון, ירידה מהתחזית הפיננסית הקודמת בשל השפעת מכירות המתקנים ושינויי חוזים אפשריים הקשורים להעברות בעלות.
- AFFO של $257.5 מיליון עד $271.5 מיליון.
- הוצאות הון לתחזוקה של $65 מיליון עד $75 מיליון.
- הוצאות הון אחרות של $15 מיליון.
- הוצאות הון להפעלת מתקנים של $35 מיליון עד $40 מיליון.
ההנהלה ציינה כי החברה צופה אוכלוסיות מגורים גבוהות יותר במחצית השנייה של השנה, כאשר התפוסה במתקנים שהופעלו ממשיכה להשתפר. כמו כן נאמר כי Prairie Correctional Facility צפויה להתחיל לקלוט עצורים ברבעון הרביעי ולהגיע להפעלה מלאה ברבעון השני של 2027. InvestingPro מעניקה ל-CoreCivic ציון בריאות פיננסית "טוב" של 2.7 מתוך 5, עם מומנטום מחיר חזק במיוחד. לניתוח מעמיק יותר, CoreCivic היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים, המתרגמים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה. הפלטפורמה מציעה 11 ProTips נוספים מעבר לשניים שהוזכרו כאן, יחד עם ניתוח שווי הוגן וכלי סינון מתקדמים.
דברי מנהלי העסקים
מנהל העסקים הראשי פטריק סווינדל אמר כי הרבעון שיקף הן עוצמה תפעולית והן ירידה קטנה זמנית בביקוש המעצר בתחילת השנה. "למרות פעילות אכיפה נמוכה יותר וצמצומים באוכלוסיות המעצר הארציות של ICE בעקבות שינויי מנהיגות ואי-ודאות בייצוב בסוכנות, תוצאות הרבעון השני שלנו עקפו את ממוצע הערכות האנליסטים ל-EPS מתואם ב-$0.04 ול-EBITDA מתואם ב-$2 מיליון," אמר.
סווינדל הצביע גם על ערך תיק הנדל"ן של החברה לאחר מכירות הנכסים. "עסקאות אלו מדגימות גם את הערך הבסיסי של תיק הנדל"ן של החברה," אמר, והוסיף כי הן "מחזקות את המצב הכספי החזק שלנו ממילא ויוצרות גמישות פיננסית משמעותית במאזן."
מנהל העסקים הפיננסי הראשי דיוויד גרפינקל אמר כי לחברה יש כעת יותר נזילות מאי פעם. "זוהי יותר נזילות מאשר שהייתה לחברה אי פעם ומעניקה לנו גמישות פיננסית משמעותית לביצוע אסטרטגיית הקצאת ההון ותוכניות הצמיחה שלנו," אמר.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות בביקוש ממשלתי: CoreCivic תלויה מאוד בביקוש המעצר הפדרלי, שיכול להשתנות במהירות עם שינויי מדיניות.
- אי-ודאות חוזית: חלק מהתוצאות הפיננסיות ממכירות המתקנים תלויות במשא ומתן מתמשך על שינויי חוזים.
- תנודות חדות בתפוסה: אוכלוסיות ICE נמוכות יותר פגעו במרג’ין ברבעון ועלולות להישאר כסיכון אם הביקוש יחלש שוב.
- תזמון הקצאת הון: רכישות חוזרות ושימושים אחרים במזומן עשויים להיות תלויים בתנאי השוק ובמגבלות משפטיות או אמות מידה.
- סיכון ריכוזיות: חלק גדול מההכנסות מגיע משותפים פדרליים, במיוחד ICE.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה נושאים עיקריים: השפעת מכירות המתקנים, התחזית הפיננסית לביקוש המעצר של ICE וקצב הרכישות החוזרות של מניות.
השאלות התמקדו בכמה מהשינוי בתחזית הפיננסית של EBITDA שיקף התאמות חוזיות הקשורות למתקנים שנמכרו, וההנהלה ציינה כי משא ומתן זה עדיין מתנהל. האנליסטים גם לחצו לקבל פרטים נוספים על מגמות אוכלוסיית ICE, כאשר מנהלי העסקים ציינו כי הביקוש התאושש מהר מהצפוי לאחר ירידה באביב.
נושא נוסף היה החזרי הון. ההנהלה ציינה כי החברה לא ביצעה רכישות חוזרות של מניות ברבעון השני בשל תנועת מחיר, לא מכיוון ששינתה את השקפתה על ערך המניה. מנהלי העסקים ציינו כי הם מצפים לחדש את הרכישות החוזרות במחצית השנייה של השנה, בהתאם למשא ומתן ולתנאי השוק.
האנליסטים שאלו גם על המינוף של החברה וסטרקצ’ר ההון לטווח הארוך. CoreCivic ציינה כי אין לה יעד דירוג השקעה ספציפי, אך היא רואה במינוף מתחת ל-2 פעמים כמגבלה משמעותית במסגרת אמות המידה של השטרות שלה וכסימן לגמישות פיננסית.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
