קרן ריט אפל הוספיטליטי עוקפת את תחזיות הרבעון השני של 2026

קרן ריט אפל הוספיטליטי (Apple Hospitality REIT) עקפה את ציפיות וול-סטריט ברבעון השני של 2026, עם רווח מתואם של $0.28 למניה על הכנסות של $402.55 מיליון, מעל התחזיות של $0.26 למניה ו-$389.99 מיליון. קרן הריט של מלונות דיווחה כי RevPAR (הכנסה לחדר זמין) במלונות הדומים עלה ב-5.3% לעומת השנה הקודמת, בסיוע ביקושי נסיעות עסקיות ופנאי חזקים יותר, בעוד שהמרג’ינים התרחבו. המניה נסחרה לאחרונה ב-$16.31, ירידה של 1.48% מהסיום הקודם של $16.55, כשהמניות נמצאות ממש מתחת לראש טווח 52 השבועות שלהן.

נקודות מפתח

- אפל הוספיטליטי עקפה את התחזיות הן ברווח למניה והן בהכנסות.

- RevPAR במלונות הדומים עלה ב-5.3% ל-$136, עם תפוסה של 80.1% ואד"ר של $170.

- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית לצמיחת RevPAR לשנה המלאה לאחר מחצית ראשונה חזקה ומגמות יולי מוצקות.

- החברה ציינה כי ביקוש רחב-בסיס, ולא רק שווקי גביע העולם, הניע את הרבעון.

- מחזור חוב ביולי האריך את מועדי הפירעון ושיפר את הנזילות.

ביצועי החברה

אפל הוספיטליטי, המחזיקה במלונות שירות-נבחר ברמה גבוהה ובינונית-גבוהה, ציינה כי הרבעון שיקף שיפור רחב בתיק שלה. הכנסות המלונות הדומים עלו ב-6.2% לכ-$402 מיליון, בעוד ה-EBITDA המתואם של המלונות טיפס ב-9.7% ל-$153 מיליון. החברה ציינה גם כי מרג’ין ה-EBITDA המתואם של המלונות השתפר ב-120 נקודות בסיס ל-38.1%.

התוצאות מצביעות על עסק המרוויח הן משיעורי חדרים גבוהים יותר והן מתפוסה טובה יותר. שיעור יומי ממוצע עלה ב-3.5% ל-$170, בעוד התפוסה עלתה ב-130 נקודות בסיס ל-80.1%. ההנהלה ציינה כי עליות התפוסה בימי חול עלו על עליות סוף השבוע, סימן לכך שנסיעות עסקיות משתפרות.

החברה ציינה גם כי כשלושה רבעים מהמלונות הדומים שלה רשמו צמיחת RevPAR ברבעון, לעומת שני שלישים ברבעון הראשון. הרוחב הזה חשוב מכיוון שהוא מרמז שהשיפור לא הוגבל לכמה שווקים בלבד.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $402.55 מיליון, עלייה של 6.2% משנה לשנה.

- רווח מתואם למניה: $0.28, לעומת $0.26 צפוי.

- RevPAR במלונות דומים: $136, עלייה של 5.3%.

- שיעור יומי ממוצע: $170, עלייה של 3.5%.

- תפוסה: 80.1%, עלייה של 130 נקודות בסיס.

- EBITDA מתואם של מלונות דומים: $153 מיליון, עלייה של 9.7%.

- מרג’ין EBITDA מתואם של מלונות: 38.1%, עלייה של 120 נקודות בסיס.

- תזרים כספים מפעולות מתואם (MFFO): $0.52 למניה, עלייה של 8.3%.

- חלוקות רבעוניות: $57 מיליון, או $0.24 למניה רגילה.

- MFFO למניה במחצית הראשונה: $0.86, עלייה של 7.5%.

- תשואת דיבידנד: 5.8%, עם חלוקות רבעוניות של $0.24 למניה.

- שווי שוק: $3.84 מיליארד.

- מכפיל רווח: 22.42.

רווחים מול תחזית

אפל הוספיטליטי דיווחה על רווח מתואם למניה של $0.28, עוקפת את תחזית הקונצנזוס של $0.26 ב-$0.02, או 7.69%. ההכנסות הגיעו ל-$402.55 מיליון, מעל התחזית של $389.99 מיליון ב-$12.56 מיליון, או 3.22%.

העקיפה הייתה מוצקה אם כי לא דרמטית, אך היא הגיעה עם סימנים של עוצמה תפעולית אמיתית. צמיחת RevPAR, תפוסה גבוהה יותר ושיעורים חזקים יותר סייעו כולם להניע את הרבעון. זה הופך את התוצאה לעמידה יותר מסיפור של קיצוץ עלויות פשוט.

ביצועי החברה מתאימים גם לתבנית רחבה יותר של שיפור מתמיד. ההנהלה ציינה כי ביקוש נסיעות עסקיות מתחזק מאז מרץ, ועסקי הקבוצות נותרו בריאים. העלייה של הרבעון נתמכה בביקוש רחב, לא רק באירועים חד-פעמיים.

תגובת השוק

המניה ירדה לאחרונה ב-1.48% ל-$16.31, לעומת סיום קודם של $16.55. מכיוון שפרסום הדוח הגיע לאחר שעות המסחר, הציטוט החי משקף ככל הנראה את יום המסחר הבא ולא את התגובה המיידית הראשונה. למרות הירידה הצנועה, המניות הניבו החזר חזק של 54% בשנה האחרונה ועלו ב-46% מתחילת השנה, על פי נתוני InvestingPro. המניה נסחרת כעת מעל להערכת השווי ההוגן של InvestingPro, מה שמרמז כי משקיעים עשויים לרצות לעקוב מקרוב אחר רמות ההיוון — החברה מופיעה ברשימת המניות המוערכות ביתר של InvestingPro.

גם לאחר הירידה, המניות נותרות קרובות לשיא 52 השבועות של $17.28 ורחוקות מעל השפל של 52 השבועות של $10.85. זה מרמז שמשקיעים כבר תגמלו את המניה על השיפור התפעולי האחרון שלה.

הנסיגה הצנועה עשויה להצביע על כך שהשוק ראה את הרבעון כטוב אך לא מפתיע. משקיעים עשויים גם לשקול את תוכניות ההוצאות ההוניות הגבוהות יותר של החברה, את הדחיפה הזמנית מהשווקים המארחים של גביע העולם, ואת העובדה שהמניה כבר עלתה משמעותית משפלה.

תחזית והנחיות

אפל הוספיטליטי העלתה את התחזית הפיננסית לצמיחת RevPAR לשנה המלאה 2026 לטווח של 2.25% עד 4.25%, עם נקודת אמצע של 3.25%, עלייה של 225 נקודות בסיס מהתחזית הקודמת. היא גם העלתה את תחזית מרג’ין ה-EBITDA המתואם של מלונות דומים ל-33.7% עד 34.7%.

החברה מצפה כעת ל-EBITDAre מתואם של $453 מיליון עד $476 מיליון ולרווח נקי של $152 מיליון עד $180 מיליון. ההוצאות ההוניות צפויות להסתכם ב-$85 מיליון עד $95 מיליון לשנה, עלייה של $5 מיליון מהטווח הקודם, כשהחברה מתכננת שיפוצים ב-18 מלונות.

ההנהלה ציינה כי צמיחת RevPAR הראשונית ביולי הייתה יותר מ-5.5%, מה שמרמז כי המומנטום נמשך לרבעון השלישי. היא גם הצביעה על הזמנות מראש חזקות וביקוש מתמשך מנסיעות עסקיות, עסקי קבוצות ונוסעי פנאי.

החברה ציינה כי שני פרויקטי פיתוח נמצאים בעיצומם: מלון AC Hotel באנקורג’, אלסקה, המתוכנן לסוף 2027, ומלון כפול-מותג AC Hotel ו-Residence Inn בלאס וגאס, המתוכנן לרבעון השני של 2028. שניהם נמצאים תחת חוזי רכישה פורוורד במחיר קבוע. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, InvestingPro מציעה דוח מחקר Pro מקיף על אפל הוספיטליטי, אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות. דוחות אלה הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליות אינטואיטיבית וניתוח מומחים, יחד עם גישה ל-ProTips נוספים מעבר לאלו המוצגים כאן.

דברי ההנהלה

המנכ"ל ג’סטין נייט אמר כי החברה הייתה "שמחה לדווח על צמיחת RevPAR של יותר מ-5% במלונות הדומים ברבעון השני," והוסיף כי הרווחים הונעו על ידי "שיפורים רחבי-בסיס הן בביקוש לנסיעות עסקיות והן לנסיעות פנאי."

הוא גם ציין כי החברה מעלה את התחזית הפיננסית לצמיחת RevPAR לשנה המלאה בשל "ביצועים עודפים מתחילת השנה ועוצמה מתמשכת בהזמנות מראש." זה מרמז שההנהלה רואה את מגמת הביקושים הנוכחית כנמשכת לתוך המחצית השנייה של השנה.

סמנכ"לית הכספים ליז פרקינס אמרה כי החברה המירה כ-$0.58 מכל דולר הכנסה נוסף ל-EBITDA מתואם של מלונות, סימן למינוף תפעולי חזק. היא גם ציינה כי מחזור החוב ביולי "מחזק עוד יותר את היתרה שלנו ומציב אותנו היטב לשנים הבאות."

סיכונים ואתגרים

- דחיפות ביקוש זמניות: ביקוש הקשור לגביע העולם סייע לחלק מהשווקים, ומשקיעים עשויים לתהות כמה מהרבעון ניתן לחזרה.

- הוצאות הוניות: החברה העלתה את תקציב ההשקעה מחדש, מה שעלול ללחוץ על תזרים המזומנים בתקופה קרובה.

- משמעת רכישה: ההנהלה ציינה כי תמחור עסקים נוכחי עדיין אינו תומך ברכישות מוגדלות, מה שמגביל אפשרויות צמיחה.

- חולשה ספציפית לשוק: פניקס ראתה ירידה של 5% ב-RevPAR כשהפעילות הקשורה לתעשיית המוליכים למחצה נחלשה.

- אי-ודאות מאקרו: ביקוש מלונות יכול להיחלש אם הוצאות הצרכנים או העסקים יאטו.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בעוצמת ביקוש הנסיעות העסקיות, הזמנות הקבוצות ומגמות ההוצאות. ההנהלה ציינה כי נסיעות עסקיות השתפרו במספר תעשיות, כולל ייעוץ וטכנולוגיה, וכי הזמנות GDS עלו לראשונה בשנים.

שאלות נוספות התמקדו בהקצאת הון ורכישות. המנכ"ל ג’סטין נייט אמר כי הפער בין ציפיות הקונה והמוכר צטמצם, אך לא מספיק כדי להצדיק רכישות חדשות במחירים הנוכחיים. הוא הוסיף כי החברה עדיין נוטה יותר לרכוש נכסים קיימים מאשר להתחייב לעסקי פיתוח חדשים בתקופה קרובה.

נושא נוסף היה המרת הזיכיון של מריוט בחברה. ההנהלה ציינה כי 13 המלונות שהומרו רשמו צמיחת RevPAR של יותר מ-7% והרחבת מרג’ין של יותר מ-300 נקודות בסיס ברבעון, מה שמרמז כי השינוי כבר מסייע לביצועים.

אנליסטים שאלו גם על הוצאות, במיוחד עלות לחדר מאוכלס. ההנהלה ציינה כי עלויות משתנות נותרות מבוקרות היטב, בעוד עלויות קבועות גבוהות יותר בהמשך השנה ייצרו השוואות קשות יותר, במיוחד עבור פריטי ביטוח וארנונה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.