תוצאות הובמט אירוספייס עולות על תחזיות הרבעון השני של 2026 והחברה מעלה את תחזיותיה

הובמט אירוספייס (Howmet Aerospace) דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2026 שעלו על ציפיות וול-סטריט, בזכות ביקוש חזק בתחום התעופה המסחרית ובטורבינות גז תעשייתיות, ובמקביל העלתה את תחזיותיה לשנה המלאה. החברה הרוויחה $1.33 למניה על הכנסות של $2.55 מיליארד, לעומת הערכות אנליסטים של $1.24 למניה ו-$2.43 מיליארד במכירות. המניה כמעט ולא זזה במסחר טרום-פתיחה ועלתה לאחרונה ב-0.22% ל-$292.07, קרוב לשיא של 52 השבועות.

נקודות מפתח

- הובמט עקפה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות, כאשר הרווח למניה (EPS) עלה ב-7.3% מעל התחזיות והמכירות היו גבוהות ב-4.9%.

- ההכנסות עלו ב-24% לעומת השנה הקודמת, בעוד ה-EBITDA טיפס ב-39%, המשקף מינוף תפעולי חזק.

- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה להכנסות, EBITDA, EPS ותזרים מזומנים חופשי.

- הביקוש נשאר חזק בתעופה מסחרית, תעופה ביטחונית וטורבינות גז תעשייתיות.

- ההנהלה ציינה כי רכישת CAM Fastener נמצאת במסלול ותתחיל לתרום באופן משמעותי יותר ב-2027.

ביצועי החברה

הובמט ציינה כי תוצאות הרבעון השני שיקפו עוצמה רחבה בכל עסקיה, עם צמיחה אורגנית בהכנסות של 21% והרחבת מרג’ין ה-EBITDA על אף הוספת רכישת CAM Fastener. החברה ציינה כי צמיחת ההכנסות הייתה החזקה ביותר מאז תחילת 2023, בעוד צמיחת ה-EBITDA הייתה החזקה ביותר מאז הרבעון השלישי של 2021.

יחידת מוצרי המנועים הייתה המניע העיקרי, עם הכנסות שעלו ב-32% ו-EBITDA שעלה ב-51%. מערכות ההידוק (Fastening Systems) גם כן הציגו צמיחה חזקה, בסיוע רכישות וביקוש בריא מלקוחות תעופה מסחרית וביטחונית. מבנים מהונדסים (Engineered Structures) וגלגלים מחושלים (Forged Wheels) הציגו תוצאות מעורבות, אך שניהם הראו שיפור ברווחיות.

ביצועי החברה מגיעים בעת שקצבי הייצור בתחום התעופה ממשיכים להתאושש והביקוש לטורבינות גז תעשייתיות נהנה מצרכי חשמל גוברים, בעיקר ממרכזי נתונים. הובמט ציינה כי היא מחזיקה ביותר מ-50% נתח שוק גלובלי בלהבי טורבינה לשוק הטורבינות הגז התעשייתיות, מה שמעניק לה עמדה חזקה כאשר לקוחות מוסיפים כושר ייצור.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $2.55 מיליארד, עלייה של 24% לעומת השנה הקודמת.

- צמיחה אורגנית בהכנסות: 21% ברבעון.

- EPS: $1.33, עלייה של 46% לעומת השנה הקודמת.

- EBITDA: עלייה של 39% לעומת השנה הקודמת.

- מרג’ין EBITDA: 32.1%, עלייה של 340 נקודות בסיס.

- מרג’ין תפעולי: 28.8%.

- תזרים מזומנים חופשי: $479 מיליון ברבעון.

- תזרים מזומנים חופשי לחצי השנה הראשון: כ-$840 מיליון.

- חוב נטו ל-EBITDA שנתי: 1.4 פעמים.

- יתרת מזומן: $564 מיליון בסוף הרבעון.

תוצאות מול תחזיות

הובמט עקפה את הציפיות הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. הרווח המתואם של $1.33 למניה היה גבוה ב-9 סנט מעל הערכת הקונצנזוס של $1.24, הפתעה של 7.26%. הכנסות של $2.55 מיליארד עלו על התחזית של $2.43 מיליארד ב-$120 מיליון, או 4.94%.

גודל העקיפה היה מוצק, אך האיתות החשוב יותר למשקיעים היה איכות הרבעון. צמיחת הרווח עלתה על צמיחת המכירות, המרג’ינים התרחבו והתזרים המזומנים החופשי נשאר חזק. קומבינציה זו נושאת בדרך כלל משקל רב יותר מאשר עקיפת EPS פשוטה.

התוצאה גם התאימה לתבנית רחבה יותר של הוצאה לפועל חזקה. הובמט נהנתה מקצבי בנייה גבוהים יותר בתחום התעופה, ביקוש חזק יותר לחלקי חילוף ושליטה ממושמעת בעלויות. העלאת התחזית הפיננסית של החברה מרמזת שההנהלה רואה את המומנטום הזה נמשך.

תגובת השוק

המניה הציגה תנועה צנועה בלבד לאחר הדוח, מה שמרמז שהמשקיעים היו מעודדים אך לא מופתעים. במסחר החי, המניות עלו ב-0.22% ל-$292.07, או כ-65 סנט מעל הסיום הקודם של $291.42. מניות החברה הניבו החזר חזק של 60% בשנה האחרונה ועלו ב-42% מתחילת השנה, אם כי ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נסחרת כעת מעל שוויה ההוגן, ומציבה אותה בקרב מניות סטוק מוערכות ביתר בסקטור התעופה.

מחיר זה מציב את המניה קרוב לשיא 52 השבועות של $309.73 ורחוק מעל השפל של $169.45. המניות נמצאות כ-5.7% מתחת לשיא ובערך 72.4% מעל השפל, המשקף ריצה חזקה בשנה האחרונה.

התגובה המתונה עשויה להצביע על כך שהציפיות כבר היו גבוהות לאחר עלייה ממושכת וסדרת תוצאות תפעוליות חזקות. היא עשויה גם לשקף את הרגל של השוק להמתין ולראות האם ההנהלה יכולה לשמור על קצב הצמיחה, במיוחד לאחר רכישה גדולה ותוכנית הוצאות הון גבוהה יותר.

תחזיות והנחיות

הובמט העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה. החברה צופה כעת:

- הכנסות של $10.05 מיליארד, פלוס מינוס $50 מיליון.

- EBITDA של $3.23 מיליארד, פלוס מינוס $20 מיליון.

- EPS של $5.27, פלוס מינוס 4 סנט.

- תזרים מזומנים חופשי של $1.9 מיליארד, פלוס מינוס $50 מיליון.

לרבעון השלישי, הובמט הנחתה להכנסות של $2.75 מיליארד, EBITDA של $830 מיליון ו-EPS של $1.35. ההנהלה ציינה כי תחזית הרבעון השלישי משקפת תבניות עונתיות רגילות, כולל חופשות קיץ באירופה. התחזית הפיננסית האופטימית מתיישבת עם סנטימנט האנליסטים, כאשר שישה אנליסטים תיקנו לאחרונה את הערכות הרווח שלהם כלפי מעלה לתקופה הקרובה, על פי נתוני InvestingPro. ציון הבריאות הפיננסית של הפלטפורמה מדרג את הובמט כ"מצוין" עם ציון כולל של 3.33 מתוך 5.

החברה גם ציינה כי הוצאות ההון צפויות לעלות על $500 מיליון ב-2026 ולעלות עוד ב-2027. ההנהלה צופה שהכנסות 2027 יהיו גבוהות מ-2026, עם פרטים נוספים שיגיעו בנובמבר. החברה גם ציינה כי היא צופה להחזיר את המינוף לכ-1.0 פעמים חוב נטו ל-EBITDA עד סוף השנה.

הובמט העלתה את הדיבידנד הרבעוני ב-17% ל-14 סנט למניה וציינה כי היא צופה לבצע מכירה חוזרת של מניות רבה יותר ב-2027 מאשר ב-2026.

דברי ההנהלה

המנכ"ל ג’ון פלאנט (John Plant) אמר כי עמדת השוק של הובמט בטורבינות גז תעשייתיות מעניקה לה מרחב לצמוח עם הביקוש.

"להובמט יש נתח שוק העולה על 50% ברמה הגלובלית בלהבי טורבינה בשוק ה-IGT. לכן, הצמיחה של אותו שוק תלויה ברצוננו להשקיע, וזה בדיוק מה שאנחנו עושים," אמר פלאנט.

הוא גם הצביע על תוכניות ההון של החברה והזדמנויות הצמיחה העתידיות. "אני מרגיש שהן עבור הבקשות החדשות שאנו רואים, התנועה הטכנולוגית שתתרחש, והכושר שיש לנו, מדובר במצב טוב למדי עבורנו," אמר.

סמנכ"ל הכספים פטריק וינטרליך (Patrick Winterlich) הדגיש את יצירת המזומן והחזרות ההון. "אנו ממשיכים להיות בטוחים בתזרים מזומנים חופשי חזק בעתיד," אמר, תוך שציין את העלאת הדיבידנד ואת יכולת החברה לממן צמיחה, מכירות חוזרות ורכישות בו-זמנית.

סיכונים ואתגרים

- שילוב CAM Fastener: החברה עדיין צריכה לממש סינרגיות ולספוג את הרכישה במלואה.

- הוצאות הון גבוהות יותר: עליות ההשקעה המתוכננות עלולות ללחוץ על תזרים המזומנים החופשי בתקופה הקרובה.

- כושר שרשרת האספקה: צמיחת ייצור התעופה תלויה בבסיס האספקה הרחב יותר, לא רק בהובמט.

- ריכוז שוק: האטה בביקוש לתעופה או לטורבינות גז תעשייתיות עלולה להשפיע על הצמיחה.

- לחץ על מרג’ין בחלק מהיחידות: העברת מתכות ומיקס הרכישות עלולים לדלל את המרג’ינים המדווחים בתקופה הקרובה.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בביקוש לטורבינות גז תעשייתיות, קצבי ייצור תעופה, הרחבת כושר ייצור ועסקת CAM.

שאלות רבות התמקדו ביכולת של הובמט לתמוך בביקוש חזק בשוק ה-IGT, שבו לקוחות מוסיפים כושר ייצור לייצור חשמל הקשור למרכזי נתונים. פלאנט אמר כי החברה מתרחבת ביפן, באירופה ובווירג’יניה וצופה שכושר ייצור נוסף יגיע לפעולה בין 2028 ל-2030.

שאלות אחרות עסקו בתעופה מסחרית, בעיקר מטוסי גוף רחב. ההנהלה ציינה כי היא מתחילה לראות ביקוש חזק יותר לתוכניות בואינג 787 ו-Airbus A350 וצופה צמיחה נוספת ככל שקצבי הבנייה יעלו.

אנליסטים גם שאלו על עיתוי הסינרגיות של CAM. ההנהלה ציינה כי חלק מהתגמולים צפויים להופיע במחצית השנייה של 2026, אך רוב הרווחים צפויים ב-2027.

שאלות על חלקי חילוף ביטחוניים ותוכניות טילים הצביעו על אפסייד אפשרי בהמשך 2027, אם כי ההנהלה ציינה כי אין בידה עדיין פקודות לא מותנות.

לבסוף, אנליסטים לחצו על נושא הקצאת ההון ומיזוגים ורכישות. פלאנט אמר כי הובמט נשארת פתוחה לרכישות משלימות, אך אינה מחפשת עסקה ענקית. החברה גם צופה להמשיך להחזיר מזומן באמצעות דיבידנדים ומכירות חוזרות תוך שמירה על מאזן נוח.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.