Nvidia שוקלת השקעה של $3 מיליארד ב-SB Energy למרכז נתונים של OpenAI באוהיו
Excelerate Energy דיווחה על תוצאות מעורבות לרבעון השני, כשהיא עוברת את תחזיות הרווח אך מפספסת את תחזיות ההכנסות, תוך המשך הרחבת תשתיות ה-LNG שלה. החברה רשמה רווח מתואם של $0.37 למניה, מעל תחזית האנליסטים של $0.36, בעוד ההכנסות הגיעו ל-$329.3 מיליון, מתחת ל-$338.07 מיליון שצפו. המניה כמעט ולא זזה במסחר האחרון, ועמדה על $38.48, ירידה של 0.05% מהסיום הקודם של $38.50.
נקודות מפתח
- רווח מתואם למניה עבר את התחזיות ב-$0.01 למניה, או 2.78%, בעוד ההכנסות פספסו ב-2.59%.
- EBITDA מתואם עלה ב-12% לעומת השנה הקודמת ל-$120 מיליון, בסיוע הרכישה של פלטפורמת ג’מייקה.
- הדירקטוריון אישר דיבידנד רבעוני של $0.09 למניה, עלייה של 13% לעומת הרבעון הקודם.
- Excelerate העלתה את התחזית הפיננסית ל-EBITDA מתואם לשנת 2026 המלאה לטווח של $490 מיליון עד $515 מיליון.
- החברה המשיכה לקדם פרויקטים מרכזיים בעיראק, קולומביה ותוכנית המרת FSRU.
ביצועי החברה
Excelerate דיווחה על ביצוע תפעולי חזק ברבעון, עם הכנסה נקייה של $50 מיליון, פלט בהשוואה לרבעון הראשון. EBITDA מתואם של $120 מיליון היה מעט מתחת לרבעון הקודם, אך גבוה ב-12% לעומת אותה תקופה אשתקד.
עסקי החברה קשורים לטרמינלים צפים להתאדות גז ולתשתיות LNG משולבות. ההנהלה ציינה כי שוק ה-LNG העולמי נתמך על ידי גל גדול של היצע חדש ושוק הדוק לכושר ההתאדות. רקע זה סייע ל-Excelerate להבטיח תנאים טובים יותר בפריסה מחדש של נכסים וחידוש חוזים.
החברה גם הדגישה את התרומה של פלטפורמת ג’מייקה, שנרכשה לפני כשנה. ההנהלה ציינה כי הנכס משולב כעת במלואו ומסייע לחברה להתרחב מעבר לג’מייקה לשווקים אחרים באזור הקריביים.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $329.3 מיליון, ירידה של 2.59% מהתחזית של $338.07 מיליון.
- רווח מתואם למניה: $0.37, עלייה של 2.78% מהתחזית של $0.36.
- הכנסה נקייה: $50 מיליון, פלט ברצף.
- EBITDA מתואם: $120 מיליון, עלייה של 12% משנה לשנה.
- מזומן ותחליפי מזומן: $342 מיליון נכון ל-30.06.
- סך החוב, כולל חכירות מימון: $1.2 מיליארד.
- חוב נטו: $898 מיליון.
- מינוף נטו שוטף: 1.9 פעמים EBITDA.
- CapEx תחזוקה: $14 מיליון ברבעון.
- הון צמיחה מחויב: $241 מיליון ברבעון.
רווחים מול תחזית
Excelerate עברה את תחזית הרווחים של וול-סטריט בפער צר. רווח מתואם למניה של $0.37 היה $0.01 מעל התחזית של $0.36, הפתעה של 2.78%.
ההכנסות, לעומת זאת, הגיעו מתחת לציפיות. מכירות של $329.3 מיליון פספסו את הקונצנזוס של $338.07 מיליון ב-$8.77 מיליון, או 2.59%.
הרבעון נראה אפוא מעורב ולא חיובי בצורה חזקה. הכאת תחזית הרווח הייתה צנועה, ופספוס ההכנסות היה גם הוא מוגבל. תבנית זו מרמזת כי החברה ביצעה ברובה בהתאם לציפיות, גם כשהמשיכה להפגין משמעת תפעולית מוצקה וצמיחה ב-EBITDA.
תגובת השוק
המניה הראתה כמעט ולא תגובה מיידית. מניות Excelerate נסחרו לאחרונה ב-$38.48, ירידה של 0.05% מהסיום הקודם של $38.50, ירידה של $0.02 בלבד.
התנועה המתונה מרמזת כי המשקיעים ייתכן שראו את הרבעון כמאוזן באופן כללי. הכאת ה-EPS הקטנה והצמיחה החזקה ב-EBITDA קוזזו על ידי פספוס ההכנסות ותוכניות ההוצאות ההוניות הכבדות יותר של החברה. המניה נשארת קרוב לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה של $21.29 עד $43.18, ונסחרת כ-11% מתחת לשיא.
לא צוינה תנודה חדה חריגה בנפח המסחר או במחיר בנתונים הזמינים.
תחזית והנחיות
Excelerate העלתה את התחזית הפיננסית ל-EBITDA מתואם לשנת 2026 המלאה לטווח של $490 מיליון עד $515 מיליון, עלייה מהתחזית הקודמת. ההנהלה ציינה כי העלייה משקפת את עוצמת העסק הבסיסי ואופטימיזציה שוטפת של נכסים.
החברה גם העלתה את התחזית הפיננסית להון צמיחה מחויב לשנת 2026 המלאה לטווח של $380 מיליון עד $400 מיליון. נאמר כי העלייה משקפת בעיקר שינויי עיתוי בהוצאות הקשורות לעיראק והמשך העבודה על פרויקט המרת ה-FSRU הראשון שלה.
במקביל, Excelerate הורידה את התחזית הפיננסית ל-CapEx תחזוקה לשנת 2026 לטווח של $85 מיליון עד $95 מיליון, תוך ציון הדחייה הצפויה של עגינת ה-FSRU Exquisite ליבשה מ-2026 ל-2027.
בהסתכלות קדימה, החברה צופה מספר אבני דרך:
- תחילת פעילות טרמינל ייבוא ה-LNG בעיראק בתחילת הרבעון השני של 2027.
- תחילת שירות ה-FSR Express בקולומביה בתחילת 2027.
- הגעת המרת ה-FSRU Methane Patricia Camila לפריסה מסחרית בתחילת 2028.
ההנהלה ציינה כי החברה ממוקדת בתשתיות LNG משולבות, הסכמי אספקה ופריסת הון סלקטיבית.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Steven Kobos אמר כי העסק של Excelerate בנוי סביב קישור אספקת LNG עם לקוחות הזקוקים לאנרגיה אמינה.
"אנו מחברים את אספקת ה-LNG העולמית לשווקים שזקוקים לה ביותר," אמר Kobos.
הוא גם תיאר את הרקע השוקי כנוח לשנים הקרובות. "הוא יישאר הדוק לעתיד הנראה לעין," אמר, והוסיף כי "הגל הבא פשוט יצטרך בתים, ואין מספיק בתים."
בנוגע לאסטרטגיה, אמר Kobos כי החברה רוצה להיות משולבת בעסקי הלקוחות ולא רק לספק נכסים עצמאיים. "אנו רוצים להיות מעורבים ככל האפשר לאורך כל הדרך מבחינת דביקות," אמר.
מנהלת הכספים הראשית Dana Armstrong אמרה כי החברה מכוונת בדרך כלל לתשואות לאחר מס ללא מינוף בטווח של ספרות כפולות נמוכות עד אמצע העשרות, כשפרויקטים משולבים מניבים תשואות גבוהות יותר מהסדרי שכירת זמן מסורתיים.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות הכנסות: פספוס במכירות עלול להכביד על הסנטימנט גם כאשר הרווחים עוברים את התחזיות.
- הוצאה לפועל של פרויקטים: פיתוחים גדולים בעיראק, קולומביה והמרת ה-FSRU דורשים עיתוי ומסירה קפדניים.
- חשיפה גיאופוליטית: סכסוך במזרח התיכון עלול להשפיע על הלוגיסטיקה, ביקוש הלקוחות או לוחות הזמנים של הפרויקטים.
- עוצמת הון: עלייה ב-CapEx צמיחה עלולה ללחוץ על תזרים המזומנים בתקופה קרובה.
- עיתוי חוזים: התוצאות עשויות להיות תלויות בעיתוי של משלוחים ומעברי שכירת זמן, שעלולים להשתנות בין רבעונים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בעוצמת חידוש החוזים של החברה, הנחות התחזית הפיננסית וצינור הפרויקטים.
השאלות התרכזו בשאלה האם חידוש החוזה החזק של FSR Express יכול לשמש כאיתות לתמחור טוב יותר ותנאים ארוכים יותר בכל הצי. ההנהלה ציינה כי שוק ההתאדות נשאר הדוק וכי החברה מצפה להזדמנויות חידוש חוזים נוחות יותר.
האנליסטים גם לחצו לקבל פרטים על העלאת התחזית הפיננסית ל-2026 ועל ביטחון החברה בהתחלת פעילות טרמינל עיראק בתחילת 2027. ההנהלה ציינה כי העסק הבסיסי צפוי ושהחברה שמרה על כוח אדם בשטח בעיראק, יחד עם קשרים הדוקים עם מנהלים מקומיים ואמריקאים.
נושא מרכזי נוסף היה פרויקט המרת ה-FSRU. ההנהלה ציינה כי ה-Methane Patricia Camila הוא אחד ממועמדי ההמרה החזקים ביותר הזמינים בשל כושר האחסנה שלו, יכולת הנזלה מחדש ומערכת הכוח החסכונית בדלק.
שאלות על צמיחה באזור הקריביים והסכמי אספקה הצביעו על עניין המשקיעים בשאלה האם ג’מייקה יכולה להפוך למודל שניתן לשכפל. ההנהלה ציינה כי הפלטפורמה כבר מייצרת מכירות למסירה מיידית מחוץ לג’מייקה ויכולה לתמוך בהתרחבות אזורית רחבה יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
