מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Carriage Services דיווחה על רווח מתואם של $0.78 למניה ברבעון השני של 2026, על הכנסות של $102.9 מיליון — נמוך מתחזיות וול-סטריט שעמדו על $0.81 למניה ו-$108.64 מיליון במכירות. חברת שירותי הלוויות ציינה כי הרווח עלה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בזכות הכנסות פיננסיות גבוהות יותר ושליטה הדוקה יותר בעלויות, אך חוסר בהכנסות ונפחי לוויות חלשים יותר פגעו בסנטימנט. המניה צנחה 10.75% ל-$36.95 במסחר לאחר שעות, ומתקרבת לשפל של 52 שבועות.
נקודות מפתח
- ה-EPS המתואם עלה ל-$0.78 מ-$0.74 לפני שנה, גם אם ההכנסות פספסו את התחזיות.
- ההכנסות עלו 0.8% משנה לשנה ל-$102.9 מיליון, אך נפח הלוויות הדומה ירד 3.5%.
- ה-EBITDA המתואם עלה 3.1% ל-$33.3 מיליון, והמרג’ין התרחב ל-32.3%.
- ההנהלה קיצצה את תחזית הפיננסית השנתית להכנסות בכ-$5 מיליון, בעיקר בשל עיתוי הרכישות.
- החברה ציינה כי נפח יולי הפך לחיובי בספרות בודדות נמוכות, מה שמרמז על חציון שני טוב יותר.
ביצועי החברה
Carriage Services רשמה רבעון מעורב. החברה נהנתה מתמחור חזק יותר, שליטה טובה יותר בעלויות והכנסות פיננסיות גבוהות יותר, אך רווחים אלה לא הספיקו לקזז את ירידת נפח הלוויות הנובעת ממגמות תמותה חלשות יותר.
הכנסות הלוויות הדומות ירדו 2.4% ל-$55.7 מיליון, בעוד הכנסות בית הקברות הדומות היו פלט ב-$33.2 מיליון. ההכנסות הפיננסיות טיפסו 14% ל-$9.3 מיליון. ההנהלה ציינה כי העסק הציג מינוף תפעולי, כאשר מרג’ין ה-EBITDA המתואם השתפר ב-70 נקודות בסיס ל-32.3%.
התוצאות מרמזות כי החברה מנהלת את עצמה בסביבת ביקוש קשה טוב יותר ממה שמגמות הנפח לבדן מכללא. עם זאת, הירידה בנפח הלוויות נותרת נקודת הלחץ המרכזית. ההנהלה ציינה כי החולשה הייתה רחבה ולא קשורה לאובדן נתח שוק.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $102.9 מיליון, עלייה של 0.8% משנה לשנה, אך מתחת לתחזית של $108.64 מיליון.
- EPS מדולל מתואם: $0.78, עלייה של 5.4% מ-$0.74 לפני שנה.
- EBITDA מתואם: $33.3 מיליון, עלייה של 3.1% משנה לשנה.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 32.3%, לעומת 31.6% לפני שנה.
- הכנסות לוויות דומות: $55.7 מיליון, ירידה של 2.4% משנה לשנה.
- הכנסות בית קברות דומות: $33.2 מיליון, פלט בערך משנה לשנה.
- הכנסות פיננסיות: $9.3 מיליון, עלייה של 14% משנה לשנה.
- נפח לוויות דומה: ירידה של 3.5% ברבעון.
- תשואת דיבידנד: 1.09%, כאשר החברה שומרת על תשלומי דיבידנד במשך 16 שנים רצופות לפי נתוני InvestingPro.
- ציון הבריאות הפיננסית: 2.55 מתוך 5, מדורג "טוב" על ידי מסגרת הניתוח המקיפה של InvestingPro.
- תזרים מזומנים תפעולי: $22.5 מיליון בחציון הראשון, עלייה של 2.7% משנה לשנה.
- תזרים מזומנים חופשי מתואם: $13.8 מיליון בחציון הראשון, ירידה של 32% משנה לשנה.
תוצאות מול תחזית
Carriage פספסה את ציפיות האנליסטים הן ברווח והן בהכנסות. ה-EPS המתואם של $0.78 היה נמוך ב-$0.03 מהתחזית של $0.81, חוסר של 3.7%. ההכנסות פספסו ב-$5.74 מיליון, או 5.28%, לעומת האומדן של $108.64 מיליון.
פספוס ההכנסות היה הבעיה המרכזית. החברה ציינה כי שיעורי תמותה נמוכים יותר הפחיתו את נפח הלוויות לאורך החציון הראשון של השנה, ולחץ זה בא לידי ביטוי בשורת ההכנסות. עם זאת, פספוס הרווח היה צנוע יחסית, מכיוון ש-Carriage ריסנה הוצאות ונהנתה מהכנסות פיננסיות גבוהות יותר.
הרבעון לא היה קריסה ברווחיות. ה-EPS המתואם עדיין השתפר משנה לשנה, ומרג’ין ה-EBITDA התרחב. אך הקומבינציה של פספוס הכנסות וקיצוץ בתחזית הפיננסית הספיקה לאכזב את המשקיעים.
תגובת השוק
המניה ירדה 10.75% ל-$36.95 מסיום קודם של $41.40. מדובר בירידה של $4.45 למניה. הירידה דחפה את המניה קרוב לשפל של 52 שבועות של $35.75 ורחוק מתחת לשיא של $52.10.
המהלך מרמז כי המשקיעים התמקדו יותר בפספוס ההכנסות ובתחזית הפיננסית החלשה יותר מאשר בשיפור הרווח משנה לשנה. הירידה החדה של המניה מצביעה גם על כך שהציפיות אולי היו גבוהות לחציון שני חזק יותר לאחר הרווחים התפעוליים האחרונים.
לא סופקו נתוני היקף מסחר, אך גודל הירידה מצביע על מכירות כבדות לאחר הדוח. התגובה הייתה שלילית במיוחד בהשוואה לשיפור המרג’ין של החברה ולשליטה בעלויות שהייתה טובה מהצפוי.
תחזית פיננסית והנחיות
Carriage הורידה את תחזית הפיננסית השנתית שלה להכנסות לשנת 2026 לטווח של $435 מיליון עד $445 מיליון, מטווח קודם שמכללא צמיחה גדולה יותר. ההנהלה ציינה כי השינוי נובע בעיקר מעיתוי הרכישות, כאשר תרומת הרכישות הצפויה עומדת כעת על $0 עד $5 מיליון במקום $5 מיליון עד $10 מיליון.
החברה שמרה על תחזית ה-EBITDA המתואם של $135 מיליון עד $140 מיליון והעלתה את יעד המרג’ין ל-31.0% עד 31.5%. ה-EPS המדולל המתואם צפוי כעת לעמוד על $3.35 עד $3.55. תזרים המזומנים החופשי המתואם צפוי להיות $40 מיליון עד $50 מיליון, ומינוף הסיום צפוי להשתפר ל-3.9x עד 4.0x.
ההנהלה ציינה כי נפח יולי הפך לחיובי עם צמיחה חזקה בספרות בודדות נמוכות, והיא מצפה לצמיחת נפח בספרות בודדות נמוכות בחציון השני של השנה. כמו כן נאמר כי החציון השני צפוי להיות חזק בהרבה מהראשון. עם המניה הנסחרת קרוב לשפל של 52 שבועות של $36.39 ובטא של 0.8 המצביע על תנודתיות נמוכה יותר מהשוק הרחב, ייתכן שמשקיעים ימצאו את נקודת הכניסה הנוכחית אטרקטיבית. עבור המחפשים ניתוח מקיף, Carriage Services נמצאת בין 1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המפורטים של InvestingPro, אשר הופכים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
החברה ממשיכה להשקיע בפיתוח בתי קברות, פרויקטי תחזוקה ופלטפורמת הטכנולוגיה Trinity, שנמצאת כעת בשימוש פיילוט ב-17 מיקומים.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Carlos Quezada אמר כי הרבעון הדגים את עוצמת הפעולה של החברה תחת לחץ.
"במקום לאפשר לנפח לוויות נמוך יותר להכתיב את הביצוע שלנו, מנהיגי השטח שלנו וצוותי מרכז התמיכה נותרו ממוקדים בהוצאה לפועל, משמעת תפעולית ושירות משפחות באופן יוצא דופן," אמר.
הוא גם ציין כי אסטרטגיית החברה בנויה לתנאים משתנים, לא רק לשוק חזק.
"האסטרטגיה שלנו מעולם לא הסתמכה על תנאי שוק נוחים בצורה מושלמת. היא מסתמכת על פעולה עקבית טובה יותר היום מאשר אתמול," אמר Quezada.
סמנכ"ל הכספים John Enwright הצביע על הכנסות פיננסיות ושליטה בעלויות כמניעי רווח מרכזיים.
"השינוי משנה לשנה הונע בעיקר על ידי הכנסות פיננסיות, כולל הכנסות נאמנות לוויות ועמלות מחוזי לוויות שנקבעו מראש, יחד עם ניהול עלויות ממושמע," אמר.
סיכונים ואתגרים
- מגמות תמותה חלשות: פחות פטירות מהצפוי הפחיתו את נפח הלוויות ופגעו בהכנסות.
- תלות בהיפרעות בחציון השני: התחזית הפיננסית מניחה צמיחת נפח בספרות בודדות נמוכות בהמשך השנה.
- עיתוי רכישות: תרומה קטנה מהצפוי מרכישות הפחיתה את תחזית ההכנסות.
- לחץ על תזרים מזומנים חופשי: הוצאות הון גבוהות יותר קיצצו את תזרים המזומנים החופשי המתואם בחציון הראשון.
- תחרות אזורית: פלורידה נותרת שוק קשה בשל שיעורי שריפת גופות גבוהים ותחרות בשריפה ישירה.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במגמות הנפח, התמחור, התחזית הפיננסית וצינור הרכישות של החברה.
השאלות התרכזו סביב השאלה האם תמהיל השריפה פוגע במרג’ינים, אך ההנהלה ציינה כי שיעור השריפה היה נמוך רק במעט משנה לשנה ולא היה הבעיה המרכזית. המנהלים אמרו כי אסטרטגיית החבילות של החברה עוזרת למשפחות לבחור יותר משירות שריפה בסיסי.
האנליסטים גם שאלו על קיצוץ התחזית הפיננסית. ההנהלה ציינה כי הפחתת ההכנסות קשורה בעיקר לעיתוי הרכישות, בעוד הרווחיות עמדה טוב יותר מהצפוי בחציון הראשון.
מוקד נוסף היה צינור הרכישות. ההנהלה ציינה כי הפעילות נותרת פעילה, עם מספר דיונים מתמשכים, וכי החברה בררנית בנוגע להערכת שווי ומתאים אסטרטגי.
האנליסטים שאלו על מגמות נפח יולי, וההנהלה ציינה כי החודש הציג צמיחה חזקה בספרות בודדות נמוכות לאחר השוואות שליליות בכל חודש מינואר ועד יוני. החברה ציינה כי היא מצפה שהחציון השני ישתפר מהותית לעומת הראשון.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
