Nvidia שוקלת השקעה של $3 מיליארד ב-SB Energy למרכז נתונים של OpenAI באוהיו
תאגיד ORIX דיווח על רווח שיא ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027, בזכות רווחים הקשורים ל-Kioxia ותוצאות חזקות יותר בניהול נכסים, ציוד תחבורה וביטוח. הרווח הנקי עלה ל-JPY 280.8 מיליארד לעומת JPY 107.3 מיליארד בתקופה המקבילה אשתקד, הרווח הרבעוני הגבוה ביותר בתולדות החברה. המניה טיפסה ב-4.58% במסחר המוקדם לפני פתיחת הבורסה ל-$43.2, מעל הסיום הקודם של $41.31 ומעבר לטווח של 52 השבועות, כאשר משקיעים הגיבו למספרים החזקים ולמדיניות דיבידנד חדשה המבוססת על רווחים מותאמים.
נקודות מפתח
- הרווח הנקי הגיע לשיא של JPY 280.8 מיליארד ברבעון הראשון, עלייה של JPY 173.5 מיליארד בהשוואה שנתית.
- רווחים הקשורים ל-Kioxia היו גורם מניע מרכזי, אך הרווח המותאם גם הוא השתפר ל-JPY 159.1 מיליארד.
- ORIX שמרה על תחזית הרווח הנקי השנתית ב-JPY 530 מיליארד, ומאותתת על זהירות בנוגע לתנודתיות של Kioxia.
- החברה שינתה את מדיניות הדיבידנד שלה לשימוש ברווחים מותאמים במקום ברווח הנקי הכולל.
- המניה עלתה ב-4.58% במסחר המוקדם לאחר פרסום התוצאות.
ביצועי החברה
ORIX פתחה את שנת הכספים בצורה חזקה, עם רווחים המפוזרים על פני מספר עסקים. מגזר יפן ו-APAC רשם רווח של JPY 289.8 מיליארד, בתמיכת רווחי Kioxia ומכירת SUGIKO. מגזר ארה"ב ואירופה גם הוא השתפר, בעוד שרווחי הביטוח עלו על רקע מוצר ביטוח חיים שלם חדש הנקוב בין.
תוצאות החברה קיבלו דחיפה ממחזור הון, עם כ-JPY 300 מיליארד בתזרים מזומנים ממכירות נכסים ואקזיטים, לעומת כ-JPY 80 מיליארד בתזרים יוצא של השקעות חדשות. זה סייע ל-ORIX לשמור על גמישות המאזן שלה תוך המשך רדיפה אחר השקעות ממוקדות.
עם זאת, הרבעון לא היה סיפור פשוט של צמיחה תפעולית רחבה. חלק גדול מהרווח נבע מרווחי הערכת שווי של Kioxia, שיכולים לנוע בתנודה חדה עם מחיר המניה של חברת המוליכים למחצה. ORIX ציינה כי הרווח המותאם, שמסנן את הפריטים התנודתיים הללו, הוא מדד טוב יותר לכוח הרווחים הבסיסי.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- רווח נקי: JPY 280.8 מיליארד, עלייה של JPY 173.5 מיליארד בהשוואה שנתית.
- רווח מותאם: JPY 159.1 מיליארד ברבעון, ללא רווחים הקשורים ל-Kioxia.
- רווחי מכירה והערכת שווי של Kioxia: JPY 121.7 מיליארד.
- תחזית רווח נקי שנתית: JPY 530 מיליארד, ללא שינוי.
- תחזית רווח נקי לחצי שנה ראשון: JPY 840 מיליארד.
- תחזית רווחים הקשורים ל-Kioxia לחצי שנה ראשון: JPY 540 מיליארד.
- תחזית רווח מותאם לחצי שנה ראשון: JPY 300 מיליארד.
- דיבידנד למניה ביניים: JPY 107.27.
- תחזית דיבידנד שנתית: JPY 187.36 למניה.
- התקדמות רכישה חוזרת של מניות: JPY 78.4 מיליארד הושלמו מתוך JPY 250 מיליארד שהוכרזו.
תוצאות מול תחזיות
ORIX לא סיפקה נתוני רווח למניה והכנסות בחומרים שנסקרו, ולכן השוואה ישירה עם הערכות אנליסטים אינה זמינה. עם זאת, מדד הרווח העיקרי שדיווחה עליו החברה היה חזק מאוד. הרווח הנקי ברבעון הראשון של JPY 280.8 מיליארד ייצג 53% מהתחזית השנתית של JPY 530 מיליארד.
קצב זה מצביע על רבעון פתיחה עוצמתי, אך איכות ההפתעה חשובה. חלק גדול מהעלייה נבע מרווחים הקשורים ל-Kioxia, הקשורים למחירי שוק ויכולים להתהפך במהירות. הרווח המותאם של JPY 159.1 מיליארד מספק תמונה ברורה יותר של העסק הבסיסי ומצביע על כך שהרווחים הבסיסיים היו גם הם מוצקים.
החברה שמרה על התחזית הפיננסית השנתית ללא שינוי. עמדה שמרנית זו מרמזת כי ההנהלה אינה רוצה להגזים בעמידות הרווחים של הרבעון, במיוחד עם מניות Kioxia שנעו בחדות מאז סוף יוני.
תגובת השוק
מניות ORIX עלו ב-4.58% במסחר המוקדם ל-$43.2, לעומת הסיום הקודם של $41.31. המהלך דחף את המניה מעל לטווח של 52 השבועות שלה, שהגיע לשיא של $41.61. זה מצביע על תגובה ראשונית חזקה של משקיעים לדוח הרווחים. העלייה מאריכה ריצה מרשימה של חברת השירותים הפיננסיים בשווי שוק של $45.3 מיליארד, עם עלייה של 42.8% מתחילת השנה ו-78.5% בשנה האחרונה. InvestingPro מציין כי ORIX "נסחרת קרוב לשיא של 52 שבועות" ומציין את "יחס המחיר-רווח הנמוך ביחס לצמיחת הרווחים לטווח הקרוב" — שניים מתוך 12 טיפים בלעדיים הזמינים לחותמים.
תגובת השוק נראית כמשקפת הן את הרווח השיא והן את החלטת החברה להעלות את בסיס הדיבידנד לרווחים מותאמים. משקיעים ככל הנראה גם קיבלו בברכה סימני עוצמה ב-Robeco, החכר מטוסים, ספנות וביטוח.
במקביל, תגובת המניה עשויה להישאר רגישה למסלול מחיר המניה של Kioxia. ORIX ציינה כי כל שינוי של JPY 10,000 במחיר מניית Kioxia יכול להשפיע על הרווחים לאחר מס ב-JPY 57 מיליארד, תזכורת לכך שהרווח המדווח יכול לנוע בחדות מרבעון לרבעון.
תחזית והנחיות
ORIX השאירה את תחזית הרווח הנקי השנתית ללא שינוי ב-JPY 530 מיליארד. לחצי השנה הראשון, היא מצפה לרווח נקי של JPY 840 מיליארד, כולל JPY 540 מיליארד מרווחים הקשורים ל-Kioxia ו-JPY 300 מיליארד ברווח מותאם.
ההנהלה ציינה כי הרווח המותאם צפוי לצמוח בחצי השנה השני, בתמיכת הכנסות חוזרות וצינור השקעות. היא גם מצפה לפעילות רבה יותר בהמשך שנת הכספים בנדל"ן מקומי, הון בעלים פרטי, מטוסים, ספינות, MGM Osaka ורכישת AerFin.
החברה גם שינתה את מדיניות הדיבידנד שלה. הדיבידנדים יתבססו כעת על רווחים מותאמים, ולא על הרווח הנקי הכולל, מכיוון שרווחים והפסדים הקשורים ל-Kioxia תנודתיים מדי כדי לתמוך במסגרת סכום משולם יציבה. ORIX קבעה תחזית דיבידנד שנתית של JPY 187.36 למניה.
דברי ההנהלה
"הרווח הנקי לרבעון הראשון עמד על JPY 280.8 מיליארד, עלייה של JPY 173.5 מיליארד בהשוואה שנתית, המסמנת את הרווח הרבעוני הגבוה ביותר שנרשם אי פעם," אמר Masataka Yamada, סמנכ"ל כספים ראשי ונושא משרה בכירה ב-ORIX.
"שינינו את המדיניות שלנו להשתמש ברווחים מותאמים כמקור לדיבידנדים," אמר Yamada. המהלך נועד להפחית את התלות של החזרי בעלי המניות בתנודות שוק הקשורות ל-Kioxia.
"ההכנסות החוזרות נעות בצורה די יציבה," אמר Yamada, מה שמרמז כי החברה רואה את העסק הבסיסי כיציב גם אם הרווח המדווח נותר תנודתי.
Kazuki Yamamoto, נושא תפקיד תפעולי, אמר כי החברה רוצה להיות סלקטיבית בפריסת ההון. "במקום למהר לבצע השקעות ולהתמקד בסכום שאנו משקיעים על בסיס רבעוני, אנו רוצים להתמקד באמת בעשיית משהו שהוא אפקטיווי," אמר.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות Kioxia: הרווחים המדווחים של ORIX נותרים רגישים מאוד לתנודות במחיר מניית חברת המוליכים למחצה.
- תחזית שנתית ללא שינוי: ההנהלה לא העלתה את התחזית השנתית למרות הרבעון החזק.
- תחזית שמרנית לרבעון השני: החברה אותתה על רווח תפעולי נמוך יותר ברבעון הבא.
- ביצועים עסקיים מעורבים: תשתיות וחלק מהפעילות בארה"ב נותרות לא אחידות.
- עיתוי השקעות: ORIX נוקטת גישה סלקטיבית, מה שעלול להאט את פריסת ההון לטווח הקרוב ואת צמיחת הרווחים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו רבות ב-Kioxia, בכוח הרווחים בחצי השנה השני ובקצב ההשקעות החדשות.
שאלה אחת בחנה האם ORIX יכולה עדיין להגיע ליעד השנתי של JPY 530 מיליארד. ההנהלה אמרה כי היא רואה צינור חזק בחצי השנה השני ומצפה לכסות כל חוסר, אם כי היא לא שילבה ציפיות אלה בתחזית הפיננסית.
שאלה נוספת התמקדה בתחזית לרבעון השני. ההנהלה הודתה כי התחזית שמרנית וציינה כי ההכנסות החוזרות נותרות יציבות.
אנליסטים גם שאלו על סין הגדולה, שם ORIX ציינה כי חלק מאחזקות המניות הציבוריות ירדו מתחת לסף ירידת ערך, ועל רכישת AerFin. ההנהלה אמרה כי AerFin צפויה לסייע בבניית רשת ערך המטוסים וליצור הזדמנויות מכירה צולבת לאורך זמן.
שאלות על העסק האמריקאי הדגישו תמונה מעורבת. ORIX אמרה כי השוק נמצא בשלב "גולדילוקס", עם חלק מהעסקים תחת לחץ אך עם ציפייה להיפרעות ארוכת טווח בטווח של שישה עד 12 חודשים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
