מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
קבוצת DBS Holdings הודיעה כי עסקי ניהול העושר והבנקאות העסקים שלה המשיכו לצבור מומנטום ברבעון השני של 2026, כאשר מנהלי העסקים הצביעו על הכנסות עמלות חזקות, עלייה בנכסים המנוהלים ושליטה ממושמעת בעלויות. הבנק לא סיפק נתוני רווח למניה או הכנסות בחומרים שנסקרו, אך אנליסטים ציפו לרווח למניה של $3.07 ולהכנסות של $4.6 מיליארד. מניית הסטוק סיימה את מושב הבורסה הרגיל במחיר $230.18, ירידה של 0.96% מהסיום הקודם, ולא השתנתה במסחר לאחר שעות הפעילות.
נקודות מפתח
- ניהול העושר נותר מנוע הצמיחה המרכזי, עם נכסים מנוהלים שהגיעו ל-SGD 516 מיליארד בפלחי הבנקאות הפרטית ואוצר הלקוחות המרכזיים.
- סך נכסי העושר, כולל לקוחות קמעונאיים מעל לסף של SGD 30,000, הגיע ל-SGD 680 מיליארד.
- הכנסות שאינן עמלות ממכירות אוצר ללקוחות עלו לכ-SGD 200 מיליון, הרבה מעל הטווח ההיסטורי של SGD 100 מיליון עד SGD 130 מיליון.
- עמלות בנקאות עסקאות עלו ב-11% משנה לשנה, בסיוע ניהול מזומנים ומימון סחר.
- ההנהלה שמרה על יעד העושר ארוך הטווח של SGD 1 טריליון עד 2030 ואמרה שהמטרה היא "אופטימית, אך לא בלתי ריאלית."
ביצועי החברה
DBS אמרה כי הרבעון שיקף עוצמה רחבה בניהול עושר, בנקאות עסקים וחדשנות מוצרים. הבנק תיאר את זכיינות העושר שלו כמנוע צמיחה מרכזי, הנתמך על ידי כסף חדש יציב, מכירות מוצרים חזקות יותר ומגוון רחב יותר של לקוחות ברחבי אסיה.
ההנהלה אמרה כי נכסי העושר צמחו בשיעור שנתי מצטבר של כ-8%, בעוד הכסף החדש בפלחי Treasures, Treasures Private Client ובנקאות פרטית עלה באופן עקבי על SGD 40 מיליארד בשנה. הבנק הדגיש גם ביקוש חזק למניות, מוצרים מובנים, תיקים לפי שיקול דעת והשקעות הון בעלים פרטי לפני הנפקה.
בנקאות עסקים תרמה אף היא, כאשר צמיחת ההלוואות הואצה הן על ידי פעילות בסיסית והן על ידי הזדמנויות חד-פעמיות. DBS אמרה כי עסקיה נהנו ממימון הקשור לרכישות, נדל"ן ופרויקטי תשתית, בעוד נכסי סיכון אשראי המשוקללים עלו בהתאם לצמיחת ההלוואות.
מסר הבנק היה כי המודל שלו נשאר מאוזן: הוא צומח הן בעושר מקומי והן בעושר חוץ, תוך שימוש בקשרים הארגוניים שלו ליצירת הזדמנויות מוקדמות בבנקאות פרטית.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- נכסים מנוהלים בניהול עושר: SGD 516 מיליארד ב-Treasures Private Client ובנקאות פרטית נכון לחצי שנה ראשון 2024.
- סך נכסים מנוהלים בעושר: SGD 680 מיליארד כולל לקוחות עושר קמעונאיים עם SGD 30,000 ומעלה.
- כסף חדש: יותר מ-SGD 40 מיליארד בשנה בפלחי העושר המרכזיים.
- יחס השקעה לפיקדון: 58% עד 59%, עלייה של נקודת אחוז רבעון על רבעון.
- הכנסות שאינן עמלות ממכירות אוצר ללקוחות: כ-SGD 200 מיליון, לעומת ממוצע היסטורי של SGD 100 מיליון עד SGD 130 מיליון.
- עמלות בנקאות עסקאות: עלייה של 11% משנה לשנה.
- צמיחת הוצאות: כ-4% שיעור צמיחה שנתי מצטבר.
- יעד יחס עלות להכנסה: 40% או תחתית ה-40%.
- צמיחת הלוואות שאינן סחר: SGD 11 מיליארד ברבעון, כולל SGD 5 מיליארד בפעילות בסיסית ו-SGD 6 מיליארד בצמיחה אופורטוניסטית.
- הרשאת רכישה חוזרת של מניות: SGD 2.6 מיליארד נותרו ללא שימוש במסגרת התוכנית הנוכחית, שפגה בסוף 2027.
תוצאות מול תחזית
אנליסטים ציפו לרווח למניה של $3.07 ולהכנסות של $4.6 מיליארד לרבעון. החברה לא חשפה את הרווח למניה או ההכנסות בפועל במידע שנסקר, ולכן חישוב ישיר של עמידה ביעד או החמצה אינו זמין.
עם זאת, הטון של השיחה הצביע על כך שמגמות התפעול נותרו בריאות. ההנהלה הצביעה על יצירת עמלות חזקה, צמיחת הלוואות עמידה והמשך החזרי הון. שילוב זה עשוי לסייע בתמיכה באיכות הרווחים גם אם תוצאות הכותרת לא סופקו כאן.
תגובת השוק
מניות DBS סיימו את מושב הבורסה הרגיל במחיר $230.18, ירידה של 0.96% מ-$232.42 ביום הקודם. המסחר לאחר שעות הפעילות לא הראה תנועה נוספת, והותיר את המניה ללא שינוי ב-$230.18.
המניות נותרות קרוב לראש טווח 52 השבועות שלהן של $149.44 עד $238.04, כ-3.3% מתחת לשיא. זה מצביע על כך שהמשקיעים עדיין מעריכים את כוח הרווחים של הבנק ואת עוצמת ההון שלו, גם אם התגובה המיידית הייתה זהירה.
הירידה המתונה אינה מצביעה על קריאה שלילית חדה לגבי הרבעון. במקום זאת, היא מצביעה על כך שהמשקיעים עשויים להמתין לנתוני הרווחים בפועל ולפרטים נוספים על קיימות צמיחת ההלוואות, פריסת ההון וסיכוני האסדרה בסין.
תחזית והנחיות
DBS שמרה על טון בונה לגבי התחזית, במיוחד לניהול עושר. ההנהלה חזרה על יעד של SGD 1 טריליון בנכסי עושר עד 2030, לעומת SGD 680 מיליארד נכון לחצי שנה ראשון 2024. הבנק אמר כי יעד זה ידרוש המשך כסף חדש, צמיחת עושר קמעונאי, הרחבת מוצרים ושימוש טוב יותר בטכנולוגיה.
הבנק גם אמר כי הוא צופה:
- צמיחת הלוואות שאינן סחר של כ-SGD 4 מיליארד עד SGD 5 מיליארד לרבעון במצב יציב.
- צמיחת הוצאות של כ-4% שיעור צמיחה שנתי מצטבר בתקופה קרובה.
- יחס עלות להכנסה בטווח של 40% עד תחתית ה-40%.
- המשך הרחבה של 18 מרכזי עושר חדשים ושדרוגים ל-36 קיימים.
- אין כניסה לשוק חדש, עם מיקוד שנותר בשישה שווקים אסייתיים מרכזיים בתוספת תאילנד.
מנויי InvestingPro נהנים מגישה ליותר מ-10 טיפים בלעדיים נוספים עבור DBS, יחד עם ציוני בריאות פיננסית מקיפים ומדדים מתקדמים. דוח המחקר Pro של הפלטפורמה עבור DBS הופך נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה — אחד מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות בדוחות מעמיקים אלה.
ההנהלה אמרה כי מומנטום העושר של יולי היה "בסדר" ו"חזק", עם ביצועים המפוזרים על פני העסק ועדיין חיוביים מתחילת השנה.
דברי מנהלי העסקים
המנכ"ל Sushant Sinha אמר כי יעד העושר ל-2030 בהישג יד אם הבנק ימשיך לבצע. "זה אופטימי, אך לא בלתי ריאלי, נכון? זה ניתן לביצוע. יש לנו את השאיפה. אנחנו רק צריכים לבצע אותה," אמר.
בנוגע לטכנולוגיה, אמר Sinha כי בינה מלאכותית צריכה לעזור לעובדים לעשות יותר עם אותם משאבים. "עם כלי הבינה המלאכותית, הם יכולים לעשות יותר, נכון? זה הנקודה," אמר, והוסיף כי מנהלים מצפים מהצוותים להיות פרודוקטיביים יותר מבלי להוסיף כוח אדם.
ראש תחום העושר Sukun Tey אמר כי DBS מנסה לשלב ייעוץ אנושי עם כלים דיגיטליים. "היכולת שלנו להשתמש בבינה מלאכותית, להשתמש בטכנולוגיה כדי לאחד את מה שאמרנו זמן רב, הגישה הפיזיטלית, של שילוב בני אדם וטכנולוגיה היא ממשית מאוד," אמר.
סיכונים ואתגרים
- שינויים רגולטוריים בסין: כללים חדשים על השקעות יוצאות, נאמנויות וביטוח עלולים להשפיע על חלקים מעסקי העושר.
- אי-ודאות מאקרו: ההנהלה אמרה כי היא ממשיכה לבחון לחץ על תיק האשראי שלה ולכייל הפרשות בזהירות.
- נורמליזציה של צמיחת הלוואות: הרבעון כלל הלוואות אופורטוניסטיות שעשויות שלא לחזור באותו קצב.
- מגבלות פריסת הון: הבנק אמר כי רכישות חוזרות של מניות קשות יותר להצדקה ברמות מחיר-לספר הנוכחיות.
- לחץ תחרותי: DBS עדיין רואה פער רחב מול שני השחקנים המובילים בניהול עושר, גם לאחר הרווחים האחרונים.
- חששות תזרים מזומנים: למרות ביצועים תפעוליים חזקים, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהבנק שורף מזומן, עם תזרים מזומנים חופשי ממונף שלילי של $37.6 מיליארד בשנים עשר החודשים האחרונים, אם כי זה אופייני לבנקים בהתחשב במודל העסקי שלהם.
הבנק שומר על ציון בריאות פיננסית כוללת "טוב" ב-InvestingPro, הנתמך על ידי החזר על הון מוצק של 16% ותשואת דיבידנד נדיבה של 4.12% — המגובה על ידי 27 שנים רצופות של תשלומי דיבידנד.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו רבות בניהול עושר, החזרי הון, אסדרה בסין וצמיחת הלוואות.
השאלות התרכזו סביב האופן שבו DBS מצפה להגיע ליעד העושר של SGD 1 טריליון עד 2030. ההנהלה אמרה כי התוכנית תלויה בהמשך כסף חדש, הרחבה קמעונאית, חדשנות מוצרים ופרודוקטיביות מונעת בינה מלאכותית.
אנליסטים שאלו גם על הדיכוי של סין על מוצרי נאמנות חוץ. DBS אמרה כי החשיפה שלה היא "קטנה למדי" וטענה כי כללים מחמירים יותר עשויים לסייע לבנקים תואמים על ידי השוואת תנאי המשחק.
נושא מפתח נוסף היה עוצמת צמיחת ההלוואות. ההנהלה אמרה כי העלייה של SGD 11 מיליארד ברבעון כללה SGD 5 מיליארד של פעילות בסיסית ו-SGD 6 מיליארד של עסקאות אופורטוניסטיות, כגון מימון רכישות והלוואות נדל"ן. הבנק אמר כי צמיחה במצב יציב צריכה להיות קרובה יותר ל-SGD 4 מיליארד עד SGD 5 מיליארד לרבעון.
שאלות על ניהול הון זכו לתגובה זהירה. סמנכ"ל הכספים אמר כי הדיבידנד המיוחד נועד להחזיר הון עודף ואינו מיועד כתכונה קבועה. הבנק גם אמר כי הרשאת הרכישה החוזרת הנותרת של SGD 2.6 מיליארד עשויה להיות מנוצלת טוב יותר במקום אחר אלא אם השווי יהפוך אטרקטיבי יותר.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
