eBay מכה את תחזיות הרבעון השני ומעלה את התחזית השנתית

eBay דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני, עם רווח non-GAAP של $1.60 למניה על הכנסות של $3.10 מיליארד, שהכו את תחזיות וול-סטריט של $1.51 ו-$3.02 מיליארד, בהתאמה. הפלטפורמה המסחרית המקוונת גם העלתה את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה, מה שסייע לדחוף את המניה ל-$112 במסחר לאחר שעות הפעילות, עלייה של 0.76% מסיום מושב הבורסה הרגיל שעמד על $111.15. המניה כבר עלתה ב-1.41% במהלך יום המסחר, וכעת היא נמצאת קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה.

נקודות מפתח

• eBay הכתה את הציפיות הן ברווח והן בהכנסות ברבעון השני.
• נפח הסחורה הגולמי (GMV) עלה ב-14% ל-$22.4 מיליארד, בזכות עוצמה בקטגוריות ממוקדות, מסחר C2C ורה-קומרס.
• הקטגוריות הממוקדות צמחו ב-26% ועברו לראשונה את רף 40% מסך ה-GMV הכולל.
• החברה ציינה כי eBay Live צמח בכ-8 מונים משנה לשנה, בעוד שמגזר הרכב ופרסום תרמו אף הם לצמיחה.
• ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית לשנה המלאה וציינה כי Depop צפויה להרחיב את פעילות eBay בקרב קונים ומוכרים צעירים יותר.

ביצועי החברה

eBay ציינה כי הרבעון שיקף מומנטום רחב-בסיס בכל הפלטפורמה. נפח הסחורה הגולמי הגיע ל-$22.4 מיליארד, עלייה של 14% לעומת השנה הקודמת על בסיס אורגני ונייטרלי ממט"ח. ההכנסות עלו ב-14% ל-$3.13 מיליארד, בעוד שההכנסה התפעולית non-GAAP גדלה ב-16% ל-$893 מיליון.

הצמיחה של החברה הובלה על ידי קטגוריות ממוקדות כגון יתרת חוב, רכב, אופנה וסחורות משופצות. קטגוריות אלה צמחו ב-26% והיוו יותר מ-40% מסך ה-GMV לראשונה. בשילוב עם פעילות צרכן-לצרכן (C2C) ורה-קומרס, הן היוו יותר מ-70% מסך ה-GMV.

eBay ציינה כי ה-GMV האמריקאי עלה ב-24%, הרבה יותר מהר מה-GMV הבינלאומי, שגדל ב-4% על בסיס אורגני. ההנהלה הצביעה על הוצאה לפועל חזקה יותר בארה"ב ורקע מאקרו-כלכלי מאתגר יותר בחו"ל.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $3.10 מיליארד, עלייה של 14% משנה לשנה.
• EPS non-GAAP: $1.60, עלייה של 17% משנה לשנה.
• EPS GAAP: $1.21.
• GMV: $22.4 מיליארד, עלייה של 14% משנה לשנה.
• הכנסה תפעולית non-GAAP: $893 מיליון, עלייה של 16% משנה לשנה.
• מרג’ין גולמי non-GAAP: 74.1%, עלייה של 100 נקודות בסיס לעומת שנה קודמת.
• תזרים מזומנים חופשי: $326 מיליון.
• מזומן והשקעות בהכנסה קבועה: $4.9 מיליארד.
• רכישה חוזרת של מניות: $310 מיליון במחיר ממוצע של כ-$104 למניה.
• שווי שוק: $48.67 מיליארד.
• החזר על ההון: 43% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים.
• דיבידנד רבעוני: $138 מיליון, או $0.31 למניה.

תוצאות מול תחזיות

הרווח המתואם של eBay בסך $1.60 למניה עלה על קונצנזוס האנליסטים של $1.51 ב-$0.09, הפתעה של 5.96%. הכנסות של $3.10 מיליארד הגיעו כ-$80 מיליון מעל התחזית של $3.02 מיליארד, הפתעה של 2.65%.

התוצאות סימנו הכאה ברורה הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. מרווח הביצועים העודפים היה מוצק אך לא דרמטי, אך הוא הגיע לצד מינוף תפעולי חזק ותחזית פיננסית מוגדלת לשארית השנה. שילוב כזה נוטה לשאת משקל רב יותר אצל משקיעים מאשר הכאה של רבעון בודד בלבד.

ההנהלה ציינה כי הרבעון הדגים גם ביקוש בסיסי עמיד, עם צמיחה בקרב קונים, תדירות, פריטים שנמכרו ומחיר מכירה ממוצע. החברה תיארה את התוצאות כרחבות-בסיס ולא כמונעות מפריטים חד-פעמיים. ראוי לציין כי eBay העלתה את הדיבידנד שלה במשך שבע שנים רצופות וממשיכה ברכישות חוזרות אגרסיביות של מניות, והחזירה $448 מיליון לבעלי המניות ברבעון זה באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות. לניתוח מעמיק יותר של הבריאות הפיננסית ושווי eBay, משקיעים יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף Pro Research Report, הזמין באופן בלעדי ב-InvestingPro עבור מניה זו ו-1,400+ מניות אמריקאיות נוספות.

תגובת השוק

מניות eBay עלו ל-$112 במסחר לאחר שעות הפעילות, עלייה של $0.85 מסיום מושב הבורסה הרגיל ו-2.18% מעל רמת הסגירה של היום הקודם שעמדה על $109.61. המניה כבר הרוויחה 1.41% במושב הרגיל לפני הדוח, מה שמצביע על כך שמשקיעים נמצאו בעמדה לקראת הנתונים.

המניות נסחרות קרוב לשיא 52 השבועות שלהן של $119.31 ובאופן משמעותי מעל השפל של $78.03. עמדה זו עשויה להגביל את גודל המהלך לאחר שעות הפעילות, אפילו לאחר רבעון של הכאה והעלאת תחזית. המניה הניבה החזר של 29% במהלך ששת החודשים האחרונים ועלתה ב-28% מתחילת השנה, אם כי ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניות נסחרות מעל שוויין ההוגן — מה שמציב את eBay ברשימת המניות המוערכות ביתר של הפלטפורמה.

התגובה הייתה חיובית, אך לא אופורית. הדבר עשוי לשקף איזון בין תוצאות נוכחיות חזקות לבין העובדה שeBay גם מגדילה השקעות בתחומי צמיחה כגון Depop, eBay Live ומשלוחים, מה שעלול ללחוץ על המרג’ינים בתקופה הקרובה.

תחזית פיננסית והנחיות

לרבעון השלישי, eBay צופה GMV של $22.0 מיליארד עד $22.4 מיליארד והכנסות של $3.07 מיליארד עד $3.12 מיליארד. החברה מצפה ל-EPS non-GAAP של $1.36 עד $1.42.

לשנה המלאה, eBay ציינה כי היא מצפה כעת לצמיחת GMV נייטרלית ממט"ח של 11.5% עד 12.5% וצמיחת הכנסות נייטרלית ממט"ח של 11% עד 12%. החברה גם חזתה צמיחה בהכנסה התפעולית non-GAAP של 10% עד 12% וצמיחת EPS non-GAAP של 10% עד 12%.

ההנהלה ציינה כי Depop תהיה תורמת משמעותית לצמיחה אך גם תכביד על הרווחים בטווח הקרוב. החברה מצפה ש-Depop תהפוך לתורמת חיובית להכנסה התפעולית non-GAAP המאוחדת בשנת 2028. נוסף על כך נאמר כי חלק מהוצאות Depop המתוכננות יממומנו על ידי העברת דולרי שיווק קיימים.

עדיפויות פורוורד נוספות כוללות המשך צמיחה ב-eBay Live, רכב ופרסום, כמו גם הרחבה נוספת של שירותי משלוח וכלי בינה מלאכותית למוכרים ולקונים.

דברי מנהלי העסקים

מנהל העסקים הראשי ג’יימי יאנון אמר: "eBay סיפקה רבעון חזק נוסף ברבעון השני, עם תוצאות שעלו על ציפיות הקונצנזוס ועל הקצוות הגבוהים של טווחי התחזית הפיננסית שלנו בכל המדדים הפיננסיים המרכזיים." הוא ציין כי GMV צמח ב-14% משנה לשנה ליותר מ-$22 מיליארד.

יאנון גם הדגיש את תמהיל האסטרטגיה של החברה, ואמר: "יחד, עדיפויות אסטרטגיות אלה היוו יותר מ-70% מסך ה-GMV ברבעון השני, כאשר כל אחת צמחה ביותר מ-20%, הן בנפרד והן במצטבר."

על עסק Depop, הוא אמר: "Depop מצטרפת אלינו עם מומנטום מדהים ומחזקת את עמדות המנהיגות שלנו ב-C2C וברה-קומרס, תוך הרחבת ההגעה שלנו לדור צעיר יותר של קונים ומוכרים."

מנהל העסקים הפיננסי הראשי פגי אלפורד אמרה: "אנו מאמינים שאנו מוצאים את האיזון הנכון על ידי השקעה מאחורי הזדמנויות הצמיחה החזקות ביותר שלנו, שם אנו מצפים לתשואות אטרקטיביות, תוך המשך אספקת צמיחה בריאה ברווחים המאוחדים."

סיכונים ואתגרים

• לחץ על המרג’ין בטווח הקרוב מהשקעות גבוהות יותר בשיווק ומשלוחים עלול להכביד על צמיחת הרווחים.
• Depop תדלל את הרווחים בטווח הקצר לפני שתהפוך לתורמת חיובית בהמשך העשור.
• השווקים הבינלאומיים נותרים חלשים יותר, עם תנאים מאקרו-כלכליים חלשים יותר מחוץ לארה"ב.
• חלק ממנועי הצמיחה, כולל פוקימון ומטילי זהב, עומדים בפני השוואות קשות יותר בהמשך השנה.
• התחרות ב-C2C אופנה ורה-קומרס נותרת עזה, במיוחד כשמתחרים משקיעים באופן אגרסיבי יותר.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו ב-eBay Live, בינה מלאכותית, תחרות C2C ורכישת Depop. השאלות התרכזו בשאלה כיצד eBay Live יכול להתרחב מעבר ליתרת חוב, כיצד בינה מלאכותית יכולה לשפר רישום וחיפוש, וכן האם החברה מתכננת לשנות את זכויות הבעלות בתגובה ללחץ תחרותי באופנה.

ההנהלה ציינה כי eBay Live עובר כעת ממודל הזמנה בלבד לקליטה עצמית עבור מוכרים אמריקאים כשירים. נאמר כי התכונה צוברת נתח שוק בכל שבעת השווקים שבהם היא פועלת, וכי מוכרים חיים מבוססים נוטים לראות צמיחת GMV חזקה יותר בהשוואה למוכרים לא-חיים דומים.

בנושא בינה מלאכותית, מנהלי העסקים ציינו כי החברה משתמשת בנתונים שלה ובגרף ידע המוצרים שלה כדי לפשט יצירת רישומים, לשפר חיפוש ולתמוך בכלי פרסום למוכרים. בנושא התחרות, ההנהלה ציינה כי היא רואה שוק גדול ולא רווי באופנת יד שנייה בארה"ב, והדגישה כי אין לה תוכניות נוכחיות לשנות את סטרקצ’ר זכויות הבעלות של eBay.

שאלות נגעו גם לאפקטי גלגול חוסר במחצית השנייה, במיוחד סביב קידומי מכירות קודמים ומגמות יתרת חוב בצמיחה מהירה. ההנהלה ציינה כי העסק נותר עמיד למרות ההשוואות הללו, וכי התחזית הפיננסית לשנה המלאה משקפת אמון מתמשך בעוצמה הבסיסית של הפלטפורמה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.