תמליל שיחת רווחים: AbCellera מפספסת את תחזיות הרבעון השני של 2026

AbCellera Biologics Inc. דיווחה על הפסד רחב יותר ברבעון השני והכנסות שהיו נמוכות משמעותית מציפיות וול-סטריט, אף שהחברה הדגישה מצב מזומנים חזק, עסקי שותפות חדשים וקריאת נתונים קרובה עבור מועמד התרופה המוביל שלה לגיל המעבר. החברה רשמה הפסד מתואם של $0.18 למניה על הכנסות של $4.1 מיליון לרבעון שהסתיים ביוני 2026, בהשוואה לתחזיות האנליסטים להפסד של $0.17 למניה על הכנסות של $8.1 מיליון. המניה ירדה ב-2.46% במסחר הרגיל ל-$5.94 ונחלשה בעוד 2.7% לאחר שעות המסחר ל-$5.76.

נקודות מפתח

- AbCellera פספסה הן את תחזיות הרווחים והן את תחזיות ההכנסות לרבעון השני של 2026.

- ההכנסות ירדו בחדות בהשוואה לשנה הקודמת, כאשר החברה הסיטה את פעילותה מפרויקטי מחקר חיצוניים.

- החברה סיימה את הרבעון עם $567 מיליון במזומן וניירות ערך שוויקים, וציינה כי יש לה יותר מ-$675 מיליון בנזילות זמינה.

- ABCL635, מועמד התרופה המוביל שלה לגלי חום, מתקרב לקריאת נתונים מרכזית של שלב II.

- עסקים חדשים עם Vertex ו-Jazz הוסיפו יותר מ-$110 מיליון במזומן מקדמה וחיזקו את סיפור פלטפורמת ה-TCE של החברה.

ביצועי החברה

הרבעון השני של AbCellera שיקף עסק בתהליך מעבר. ההכנסות הגיעו בעיקר מדמי מחקר וירדו לכ-$4 מיליון מכ-$17 מיליון שנה קודם לכן, ירידה של כ-76%. החברה ציינה כי הירידה קשורה לשינוי האסטרטגי שלה לעבר בניית תוכניות פנימיות במקום הסתמכות על שיתופי פעולה חיצוניים.

במקביל, הוצאות המחקר והפיתוח עלו לכ-$46 מיליון מ-$39 מיליון לפני שנה, כאשר AbCellera השקיעה יותר בנכסים פנימיים, כולל ABCL635, ABCL688, ABCL386 ו-ABCL575. הוצאות המכירה, הכלליות והמנהליות ירדו לכ-$14 מיליון מ-$22 מיליון, בסיוע סיום ההתדיינות המשפטית בנושא רכוש רוחני ומאמץ ארגון מחדש.

התוצאה הייתה הפסד נקי של כ-$55 מיליון, רחב יותר מההפסד של כ-$35 מיליון באותו רבעון אשתקד. החברה ציינה כי היא ממומנת היטב ומצפה לתמוך בעבודת הצנרת למשך לפחות שלוש שנים.

נתונים פיננסיים עיקריים

- הכנסות: $4.1 מיליון, ירידה של כ-76% מכ-$17 מיליון לפני שנה.

- הפסד נקי: כ-$55 מיליון, בהשוואה לכ-$35 מיליון ברבעון השני של 2025.

- הפסד למניה: $0.18, הן על בסיס בסיסי והן על בסיס מדולל.

- הוצאות מחקר ופיתוח: כ-$46 מיליון, עלייה של כ-18% בהשוואה לשנה הקודמת.

- הוצאות מכירה, כלליות ומנהליות: כ-$14 מיליון, ירידה של כ-36% בהשוואה לשנה הקודמת.

- מזומן וניירות ערך שוויקים: $567 מיליון בסוף הרבעון.

- יחס שוטף: 14.05, המצביע על כיסוי נזילות לטווח קצר חזק.

- ניירות ערך שוויקים: $420 מיליון מושקעים במסמכים לטווח קצר.

- מימון ממשלתי זמין: כ-$110 מיליון בתמיכה מחויבת ממקורות קנדיים.

- סך הנזילות הזמינה: יותר מ-$675 מיליון, על פי החברה.

- הוצאות הון מתחילת השנה: כ-$6 מיליון.

רווחים מול תחזית

AbCellera דיווחה על הפסד של $0.18 למניה, שהחמיצה את תחזית הקונצנזוס ב-$0.01 למניה, או 5.88%. הכנסות של $4.1 מיליון החמיצו את התחזית של $8.1 מיליון ב-$4 מיליון, או 49.38%.

פספוס ההכנסות היה ההפתעה המשמעותית יותר. החברה עוברת מהכנסות שיתוף פעולה, כך שהמשקיעים כבר ציפו לבסיס מכירות נמוך יותר. עם זאת, הפער היה גדול, והוא הגיע על רקע ירידה תלולה בהשוואה לשנה הקודמת.

פספוס הרווחים היה צנוע במונחי דולר, אך ההפסד הרחב יותר וההכנסות הנמוכות יותר מחזקים את הדעה כי AbCellera עדיין נמצאת בשלב השקעה. בהשוואה לשנה הקודמת, הרבעון הציג ביצועי שורה עליונה חלשים יותר והוצאות מחקר ופיתוח גבוהות יותר, שהותירו מעט מקום לשיפור ברווחים.

תגובת השוק

המניה ירדה ב-2.46% במושב בורסה הרגיל ל-$5.94, ירידה מ-$6.09 בסגירה הקודמת. לאחר שעות המסחר, היא נחלשה עוד ל-$5.76, ירידה נוספת של 2.7%. מהסגירה הקודמת למחיר לאחר שעות המסחר, המניות ירדו בכ-5.4%.

המניה נותרת מעל לשפל של 52 שבועות של $2.745 אך מתחת לשיא של $8.44. זה ממקם אותה באמצע הטווח השנתי שלה, מה שמרמז כי המשקיעים לא תמחרו במלואה לא היפרעות משמעותית ולא הרעה חדה. למרות הפספוס הרבעוני, המניות זינקו ב-113% בששת החודשים האחרונים, המשקפים אופטימיות משקיעים סביב צנרת החברה. המניה נסחרת מעל שווי ההוגן של InvestingPro של $4.27, ומציבה אותה בין המניות המוערכות ביתר בסקטור הביוטכנולוגיה.

הגודל הצנוע של הירידה עשוי לשקף את התמקדות השוק בצנרת ובמאזן של AbCellera ולא בהכנסות לטווח הקרוב. עם זאת, הדפסת המכירות החלשה וההפסד הרחב יותר הוסיפו ככל הנראה לחץ לאחר הדוח.

תחזית פיננסית והנחיות

ההנהלה ציינה כי האירוע החשוב ביותר לטווח הקרוב הוא קריאת שלב II של השורה העליונה עבור ABCL635, מועמד הנוגדן שלה לגלי חום מתונים עד חמורים הקשורים לגיל המעבר. המנכ"ל Carl Hansen אמר כי הנתונים אמורים להגיע "בקרוב מאוד" וכינה אותם קריאת הנתונים החשובה ביותר של החברה השנה.

אם הנתונים יהיו חיוביים, AbCellera אמרה כי ABCL635 יהיה "מופחת סיכון מאוד" ויוכל לעבור לפיתוח בשלב מאוחר. החברה מתכננת גם מחקרים בתסמינים וזומוטוריים הקשורים לטיפול בסרטן, כולל בחולות סרטן שד וגברים המקבלים טיפול בדיכוי אנדרוגנים לסרטן הערמונית.

מעבר ל-ABCL635, AbCellera ציינה כי ABCL688 ו-ABCL386 עדיין נמצאים בעבודת ייפוי כוח ל-IND וצפויים להיכנס למחקרי שלב I/II ב-2027. ABCL575 השלים מינון בשלב I, עם נתונים צפויים ברבעון הרביעי.

החברה לא הנפיקה תחזית פיננסית רשמית להכנסות או לרווחים, אך חזרה על כך שהנזילות שלה מספיקה למימון לפחות שלוש השנים הבאות של השקעה בצנרת. טיפ של InvestingPro מציין כי AbCellera מחזיקה יותר מזומן מאשר חוב במאזן שלה, התומך בביטחון ההנהלה במימון. הפלטפורמה מעניקה לחברה ציון בריאות פיננסית "הוגן" של 2.27 מתוך 5. רוצים תובנות מעמיקות יותר? InvestingPro מציע 11 טיפים נוספים עבור ABCL, בנוסף לדוחות מחקר Pro מקיפים המכסים יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות עם מידע מעשי.

דברי ההנהלה

"קריאת הנתונים החשובה ביותר השנה היא התוצאות של השורה העליונה עבור ABCL635 בטיפול בגלי חום מתונים עד חמורים הקשורים לגיל המעבר," אמר Hansen, תוך שהוא מדגיש את חשיבות התוכנית לאסטרטגיית החברה.

הוא גם אמר: "אם הנתונים יהיו חיוביים, אנו מאמינים כי ABCL635 יהיה מופחת סיכון מאוד," מה שמאותת כי ההנהלה רואה בקריאת הנתונים הקרובה נקודת מפנה אפשרית עבור הנכס.

על פלטפורמת מעורבות תאי T של החברה, אמר Hansen: "מאמצינו החלו עם ההשערה כי קושרי CD3 מגוונים יותר יהיו חשובים להנדסת TCEs עם תכונות טיפוליות משופרות. עבודתנו הפנימית עד כה הוכיחה כי זה נכון, אך היא גם גילתה כי גיוון של קושרי CD3 לבדו אינו מספיק." הוא הוסיף כי העבודה יצרה "פלטפורמה מאוד מאופשרת" לתוכניות אונקולוגיה ואוטואימוניות.

מנהל הכספים הראשי Andrew Booth אמר: "יש לנו יותר מ-$675 מיליון בנזילות זמינה להוצאה לפועל של האסטרטגיה שלנו," הצהרה שמטרתה להרגיע את המשקיעים כי החברה יכולה לממן פיתוח ללא דילול לטווח הקרוב.

סיכונים ואתגרים

- ההכנסות נותרות תנודתיות מכיוון ש-AbCellera עוברת מהכנסות שיתוף פעולה לעבר פיתוח תרופות פנימי.

- החברה עדיין רושמת הפסדים ניכרים, והוצאות המחקר והפיתוח צפויות להישאר גבוהות ככל שהעבודה הקלינית מתקדמת.

- ABCL635 מתמודד עם סיכון מדעי וקליני עד שנתוני שלב II יאשרו הן יעילות והן בטיחות.

- החברה החמיצה יעד קודם להעביר תוכנית נוספת לעבודת ייפוי כוח ל-IND במחצית הראשונה של 2026, מה שעלול לעורר שאלות לגבי קצב הגילוי.

- הערך העתידי תלוי במידה רבה במספר קטן של תוכניות ושותפויות, מה שהופך את סיכון הביצוע לגבוה.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות ב-ABCL635, ובמיוחד מה ייחשב לתגובה משמעותית בחומרת גלי החום ותדירותם. Hansen אמר כי הצלחה תאמר פרופיל בטיחות נקי ויעילות הדומה לתרופות המולקולות הקטנות המאושרות, עם שיפור של לפחות 20% על פני פלסבו וירידה של לפחות שני גלי חום ביום.

שאלות התמקדו גם בבידול הבטיחות. ההנהלה אמרה כי היא מצפה ש-ABCL635 יימנע מניטור הכבד הנדרש למולקולות קטנות ויימנע מנמנום מכיוון שהוא ספציפי מאוד ל-NK3R.

נושא נוסף היה הקצאת המשאבים של החברה. Hansen אמר כי AbCellera מקדישה כעת מאמץ משמעותי יותר לתוכניות GPCR וערוץ היונים שלה מאשר לפלטפורמת ה-TCE, אם כי הוא אמר כי TCE נותר חלק מרכזי בצנרת.

האנליסטים שאלו גם על שיתוף הפעולה האוטואימוני עם Vertex ועל העסק עם Jazz. Hansen אמר כי ההסכם עם Jazz, עם עד חמש תוכניות ויותר מ-$4 מיליארד בערך פוטנציאלי, הוא אחד מעסקי גילוי ה-TCE הגדולים ביותר שדווחו עד כה ומשמש כאימות חיצוני של הפלטפורמה.

שורת השאלות האחרונה התמקדה במנגנון המדעי מאחורי ABCL635. Hansen אמר כי השאלה המרכזית שטרם נפתרה היא האם חסימת NK3R בגרעין הפרה-אופטי המדיאלי חשובה בנוסף לדיכוי נוירוני KNDy. הוא אמר כי נתוני שלב II אמורים לעזור לענות על שאלה זו.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.