מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Coherus Oncology Inc. דיווחה על הפסד צר מהצפוי ברבעון השני של 2026, אך ההכנסות הגיעו מעט מתחת לתחזית של וול-סטריט, ומנית הסטוק ירדה במסחר לאחר שעות. החברה רשמה רווח מותאם של שלילי $0.19 למניה, עקפה את הקונצנזוס שצפה הפסד של שלילי $0.26 למניה. ההכנסות עמדו על $14.31 מיליון, מעט מתחת ל-$14.41 מיליון שהאנליסטים ציפו לו. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$1.45, ירידה של 2.03%, ונסחרה ב-$1.39 לאחר שעות, ירידה של 4.14% מהסיום.
נקודות מפתח
- Coherus עקפה את תחזיות ה-EPS ב-$0.07 למניה, בזכות הוצאות תפעוליות נמוכות יותר.
- ההכנסות פספסו את התחזיות בכ-$100,000, חוסר קטן אך מספיק כדי לרסן את התגובה.
- מכירות נטו של LOQTORZI עלו ב-15% מהרבעון הקודם ל-$13.6 מיליון.
- החברה קיצצה בחדות את הוצאות המחקר והפיתוח וה-SG&A לעומת השנה הקודמת.
- ההנהלה ציינה כי היא צופה מספר עדכוני נתונים קליניים בהמשך השנה, כולל באוקטובר.
ביצועי החברה
Coherus ציינה כי השיגה התקדמות הן בפעילות המסחרית והן בפיתוח במהלך הרבעון. מוצר האונקולוגיה המרכזי של החברה, LOQTORZI, המשיך לצבור תאוצה, עם מכירות נטו של $13.6 מיליון ומספר הגבוה ביותר של התחלות טיפול בחולים חדשים מאז ההשקה. הביקוש התאושש לאחר האטה עונתית ברבעון הראשון, וההנהלה ציינה כי הפסקות טיפול בחולים חזרו לרמות היסטוריות.
החברה המשיכה גם לצמצם את בסיס העלויות שלה לאחר האקזיט מעסקי הביוסימילרים. הוצאות המחקר והפיתוח מפעילות מתמשכות ירדו ל-$21.4 מיליון מ-$26.3 מיליון שנה קודם לכן, בעוד הוצאות ה-SG&A ירדו ל-$21.0 מיליון מ-$26.0 מיליון. ההנהלה ציינה כי זהו הרבעון השישי ברצף של ירידה ב-SG&A מפעילות מתמשכות.
מזומן, תחליפי מזומן והשקעות עמדו על $105.3 מיליון בסוף הרבעון, ירידה מ-$167 מיליון בסוף הרבעון הראשון. Coherus ציינה כי הירידה נבעה בעיקר מ-$39 מיליון בהתחייבויות שירותי מעבר הקשורות לאקזיט מ-UDENYCA. החברה ציינה כי ההתחייבויות הישנות הללו מצטמצמות וצפויות להקל עוד יותר עד סוף השנה.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $14.31 מיליון, ירידה של 0.69% מהתחזית של $14.41 מיליון.
- EPS: שלילי $0.19, טוב יותר מהצפוי שלילי $0.26.
- הפתעת EPS: טוב ב-26.92% מהתחזית.
- מכירות נטו של LOQTORZI: $13.6 מיליון, עלייה של 15% רבעון על רבעון.
- הוצאות מחקר ופיתוח: $21.4 מיליון, ירידה של 18.6% מ-$26.3 מיליון שנה קודם לכן.
- הוצאות SG&A: $21.0 מיליון, ירידה של 19.2% מ-$26.0 מיליון שנה קודם לכן.
- מזומן, תחליפי מזומן והשקעות: $105.3 מיליון, ירידה מ-$167 מיליון ברבעון הקודם.
- החזרים נצברים ורזרבות: $14.9 מיליון, ירידה מ-$28.8 מיליון בסוף הרבעון הראשון.
- חייבים TSA והתחייבויות נצברות: $22.7 מיליון, ירידה מ-$61.6 מיליון בסוף הרבעון הראשון.
- תחזית פיננסית להוצאות תפעוליות לשנת 2026 במלואה: $170 מיליון עד $175 מיליון.
רווחים מול תחזית
Coherus דיווחה על הפסד של $0.19 למניה, לעומת הערכת האנליסטים להפסד של $0.26 למניה. מדובר בעקיפה של $0.07 למניה, או 26.92% טוב מהצפוי. הכנסות של $14.31 מיליון הגיעו 0.69% מתחת לתחזית של $14.41 מיליון.
הרבעון היה אם כן מעורב. עקיפת ה-EPS מרמזת שהחברה שולטת בעלויות טוב יותר מהצפוי, אך פספוס ההכנסות מראה שצמיחת המכירות עדיין אינה חזקה מספיק כדי לספק את המשקיעים במלואם. בחברת ביוטק קטנה, אפילו פספוס הכנסות צנוע עשוי להיות משמעותי, משום שהשוק מחפש לרוב ראיה ברורה לכך שהשקת המוצר מואצת.
תגובת השוק
המניה לא הגיבה בחיוב לתוצאות. Coherus סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$1.45, ירידה של 2.03% מהסיום הקודם של $1.48. במסחר לאחר שעות, המניות ירדו ל-$1.39, ירידה נוספת של 4.14%. כך נותרה המניה כ-6.1% מתחת לסיום הקודם לאחר פרסום הדוח.
המניות נותרות בטווח של 52 שבועות שבין $0.81 ל-$2.616, אך הירידה לאחר הדוח מרמזת שהמשקיעים ציפו ליותר מעקיפת EPS קטנה. למרות החולשה בטווח הקצר, המניה הניבה החזר של 59% בשנה האחרונה, אם כי ויתרה על כ-31% בששת החודשים האחרונים. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נסחרת כעת מתחת לשווי ההוגן שלה, מה שמרמז על פוטנציאל רווח למשקיעים סבלניים. השוק נראה ממוקד בפספוס ההכנסות, בירידה במזומן, ובעובדה שהצמיחה העתידית תלויה עדיין במידה רבה בביצוע קליני ומסחרי.
תחזית והנחיות
Coherus שמרה על תחזית פיננסית להוצאות תפעוליות לשנת 2026 במלואה של $170 מיליון עד $175 מיליון. החברה גם שמרה על תחזית ההכנסות השנתית של LOQTORZI ב-$57 מיליון עד $62 מיליון.
ההנהלה ציינה כי היא נשארת בטוחה בהגעה לרבעון של $15 מיליון ב-2026, רבעון של $30 מיליון ב-2027 ונתח שוק שיא עד 2028. החברה ציינה כי LOQTORZI צפויה להמשיך לצמוח בטווח של 10% עד 15% רבעוני בממוצע, בתמיכת אימוץ רחב יותר של רופאים. אנליסטים מוול-סטריט רואים פוטנציאל רווח משמעותי, עם יעדי מחיר הנעים בין $4 ל-$12, המרמזים על רווחים פוטנציאליים של כמעט פי 4 מהרמות הנוכחיות. חותמי InvestingPro נהנים מגישה לדוחות מחקר Pro מפורטים המכסים את CHRS ומעל 1,400 מניות אמריקאיות נוספות, והופכים נתונים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
מספר אבני דרך קליניות צפויות בהמשך השנה. Coherus ציינה כי היא מתכננת לחשוף נתונים בשלים יותר ממחקר tagmokitug לראש וצוואר באוקטובר 2026. היא גם צופה נתונים ראשוניים מתוכנית ה-HCC שלה ברבעון הרביעי ונתונים ממחקרי GI נוספים בהמשך 2026. החברה ציינה כי אינה מצפה להמתין לנתוני הישרדות כוללת לפני שתמשיך בתכנון שלב III עבור casdozokitug.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Denny Lanfear ציין כי החברה רואה "תוצאות פיננסיות טובות בתחומי המכירות, העלויות והמזומן" וכי Coherus בונה "מומנטום ארגוני ברור" לאחר האקזיט מ-UDENYCA.
קצין המסחר הראשי Sameer Goregaoker ציין כי עסקי LOQTORZI נתמכים על ידי "נתונים אטרקטיביים לשש שנים המדגימים יעילות עליונה והנחיות NCCN מועדפות." הוא גם ציין כי החברה רואה מקום להרחיב את השימוש בסביבה הקהילתית ולתקן אי-הבנות בנוגע למינון אצל חלק מהרופאים.
קצינת המדע והפיתוח הראשית Theresa LaVallee ציינה כי tagmokitug מתוכנן לתפקד כ"שכבת עמידות המאפשרת ייפוי כוח אופקי" ולא כתרופה לשיפור שיעור התגובה. היא ציינה כי החברה מתמקדת בעמידות, סבילות ובחירת חולים מבוססת ביומרקרים.
סיכונים ואתגרים
- צמיחת ההכנסות נותרת לא אחידה: LOQTORZI צומחת, אך המכירות עדיין קטנות יחסית ומתחת לציפיות חלק מהמשקיעים.
- שריפת המזומן נותרת קונצרן: המזומן ירד בחדות ברבעון, גם אם חלק גדול מהירידה נקשר להתחייבויות ישנות.
- סיכון ניסויים קליניים: הערך של tagmokitug ו-casdozokitug תלוי בנתונים עתידיים שעשויים שלא לקיים את האיתותים המוקדמים.
- סיכון אימוץ מסחרי: ההנהלה ציינה כי יותר ממחצית מבסיס הרופאים הפוטנציאלי טרם השתמש ב-LOQTORZI.
- לחץ על המאזן: בעוד החברה מחזיקה יותר מזומן מחוב ושומרת על יחס שוטף של 1.56, המזומן ירד בחדות ל-$105 מיליון ברבעון.
- ציר הזמן לרווחיות: ניתוח InvestingPro מראה כי החברה אינה צפויה להיות רווחית השנה, עם דירוג בריאות פיננסית כוללת של "סביר".
- לחץ תחרותי: טיפולים אחרים בסרטן, כולל EGFR bispecifics ו-ADCs, מתחרים על תשומת הלב בשווקים חופפים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה תחומים עיקריים: עיתוי הנתונים העתידיים, אימוץ LOQTORZI, והפוטנציאל לפיתוח מבוסס ביומרקרים.
השאלות התמקדו בשאלה האם ניתן לבצע שכבות ניתוח של מחקר הראש והצוואר לפי מצב HPV או מחלת אורופרינגאל. ההנהלה ציינה כי נתוני ביומרקרים יסייעו לעצב את הניתוח וכי מחלה חיובית ל-HPV, בעיקר בסרטן אורופרינגאל, היא תחום חשוב לעקוב אחריו.
האנליסטים גם שאלו על מה צריכים המשקיעים להתמקד בקריאת tagmokitug באוקטובר. ההנהלה ציינה כי המדדים המרכזיים יהיו שיעור תגובה כוללת, שיעור תועלת קלינית, עמידות, בטיחות ואיתותי ביומרקרים, ולא רק שיעור התגובה בלבד.
נושא נוסף היה משך הטיפול ב-LOQTORZI. ההנהלה ציינה כי הצמיחה מונעת על ידי יותר רופאים המשתמשים בתרופה לראשונה, שימוש חוזר רב יותר, וחינוך טוב יותר בנוגע למינון. החברה ציינה כי חלק מהרופאים עשויים לתת מינון נמוך מדי או להפסיק את הטיפול מוקדם מדי מכיוון ש-NPC היא מחלה נדירה יחסית בפרקטיקה.
שאלות על casdozokitug התמקדו בשאלה האם החברה תמתין לנתוני הישרדות כוללת לפני קידום התוכנית. ההנהלה ציינה כי אינה מצפה להמתין כל כך הרבה זמן ומתכננת לתת עדכונים בהמשך 2026.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
