מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Everspin Technologies דיווחה על הכנסות שיא ברבעון השני בסך $18.7 מיליון ורווח non-GAAP של $0.11 למניה, עקפה את ציפיות וול-סטריט והמשיכה רצף צמיחה חד בעסקי הזיכרון שלה. האנליסטים ציפו להפסד קטן של $0.01 למניה על הכנסות של $17.3 מיליון. התוצאות סייעו למנית סטוק לשחזר חלק מהשטח במסחר לאחר שעות, עם עלייה של 2.17% ל-$16.49 לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל בירידה של 7.35% ב-$16.14.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-42% לעומת השנה הקודמת לשיא רבעוני של $18.7 מיליון.
- EPS non-GAAP של $0.11 עקף את הציפיות ב-$0.12 למניה.
- מכירות המוצרים טיפסו ב-38% משנה לשנה, בעוד שהכנסות שאינן ממוצרים יותר מהכפילו את עצמן לעומת השנה הקודמת.
- המרג’ין הגולמי נהנה ממיקס עשיר יותר, אך מרג’יני המוצרים ספגו לחץ מעלויות אריזה ועלויות ייצור אחרות.
- ההנהלה הצביעה על הזדמנויות חדשות בתחומי הביטחון, הלוויינים ומרכזי הנתונים כמנועי צמיחה לטווח הארוך.
ביצועי החברה
Everspin ציינה כי הרבעון שהסתיים ב-30.06 היה החזק בהיסטוריה שלה, בהובלת הביקוש באוטומציה תעשייתית, ניהול אנרגיה ותעשיית האווירוחלל והביטחון. מכירות המוצרים הגיעו ל-$15.3 מיליון, עלייה של 38% משנה לשנה ו-9% מהרבעון הראשון. הכנסות שאינן ממוצרים, הכוללות רישיונות, תמלוגים ושירותי הנדסה, עלו ל-$3.4 מיליון מ-$2.1 מיליון באותה תקופה אשתקד.
החברה ציינה גם כי הרבעון כלל הכרה ראשונית בהכנסות מחוזה משנה בשווי $40 מיליון עם קבלן ראשי אמריקאי. ההנהלה תיארה את תבנית ההכנסות מהסכם זה כלא-ליניארית, כלומר התרומה עשויה שלא לעלות באופן שווה מרבעון לרבעון.
התוצאות מגיעות כאשר Everspin ממשיכה למצב את עצמה כמומחית ב-MRAM, או זיכרון גישה אקראי מגנטורזיסטיבי, טכנולוגיית זיכרון נישתית המשמשת ביישומים הדורשים מהירות, אמינות וצריכת חשמל נמוכה. החברה גם מנסה להרחיב את עסקיה מעבר לשווקים התעשייתיים והביטחוניים המסורתיים לתחום זיכרון מרכזי הנתונים וחלופות פלאש בצפיפות גבוהה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $18.7 מיליון, עלייה של 42% משנה לשנה ומעל התחזית הפיננסית של $15.5 מיליון עד $16.5 מיליון.
- EPS non-GAAP: $0.11 למניה מדוללת, לעומת תחזית פיננסית של $0 עד $0.03.
- רווח נקי non-GAAP: $2.9 מיליון, עלייה מ-$0.7 מיליון שנה קודם.
- הכנסות ממוצרים: $15.3 מיליון, עלייה של 38% משנה לשנה ו-9% ברצף.
- הכנסות שאינן ממוצרים: $3.4 מיליון, עלייה מ-$2.1 מיליון שנה קודם.
- מרג’ין גולמי GAAP: 53.9%, עלייה מ-51.3% שנה קודם.
- מרג’יני גולמיים של מוצרים: טווח אמצעי עד עליון של 40%, תחת לחץ מעליות עלויות ייצור.
- הוצאות תפעוליות: $14.5 מיליון, עלייה מ-$8.7 מיליון שנה קודם, בעיקר בשל עלויות ליטיגציה והוצאות הנדסה.
- מזומן ותחליפי מזומן: $43.9 מיליון, עלייה מ-$40.5 מיליון בסוף הרבעון הראשון.
- תזרים מזומן תפעולי: $0.2 מיליון, ירידה מ-$0.6 מיליון ברבעון הראשון.
- שווי שוק: $378 מיליון ברמות המסחר הנוכחיות.
- יחס שוטף: 5.76, המעיד על נזילות חזקה עם נכסים נזילים העולים בהרבה על ההתחייבויות לטווח קצר.
רווחים מול תחזית
Everspin עקפה את הציפיות הן ברווחים והן בהכנסות. EPS non-GAAP הגיע ל-$0.11 לעומת תחזית להפסד של $0.01, הפתעה חיובית של $0.12 למניה. ההכנסות עמדו על $18.73 מיליון, לעומת תחזית הקונצנזוס של $17.3 מיליון, עקיפה של 8.3%.
גודל העקיפה בולט משום שהחברה עברה מהפסד צפוי לרווח. תנודה חדה מסוג זה מאותתת לעתים קרובות על ביקוש חזק יותר או מינוף תפעולי טוב יותר. במקרה זה, שניהם היו נוכחים: הכנסות המוצרים צמחו והכנסות שאינן ממוצרים הוסיפו דחיפה משמעותית.
הרבעון בולט גם לעומת המגמה האחרונה של החברה. ההכנסות עלו ב-42% משנה לשנה, וההנהלה ציינה כי מדובר בהכנסות הרבעוניות הגבוהות ביותר בהיסטוריית החברה. זה מרמז כי העקיפה לא הייתה רק פספוס קטן במודל התחזית, אלא חלק משיפור רחב יותר בעסק.
תגובת השוק
תגובת המנית סטוק הייתה מעורבת. המניות ירדו 7.35% במהלך מושב הבורסה הרגיל וסגרו ב-$16.14, ולאחר מכן עלו 2.17% במסחר לאחר שעות ל-$16.49 לאחר פרסום הרווחים. אפילו לאחר הקפיצה, המנית סטוק נותרה מתחת לסגירה של היום הקודם ב-$17.42.
המהלך השאיר את המניות הרחק מתחת לשיא של 52 שבועות ב-$51.50, אך עדיין הרחק מעל לשפל של 52 שבועות ב-$5.759. הטווח הרחב הזה משקף את התנודתיות של המנית סטוק ואת השקפת השוק המשתנה על סיכויי הצמיחה של Everspin.
הרווח לאחר שעות מרמז כי משקיעים קיבלו בברכה את עקיפת הרווחים. אך הירידה המוקדמת יותר מצביעה על כך שהשוק אולי היה זהיר לגבי לחץ המרג’ין, עלויות הליטיגציה והתחזית הפיננסית של החברה לרבעון הבא.
תחזית והנחיות
לרבעון השלישי, Everspin סיפקה תחזית פיננסית להכנסות של $19.5 מיליון עד $20.5 מיליון, שיהוו עלייה רצופה נוספת מהרבעון השני. החברה מצפה ל-EPS non-GAAP של $0.10 עד $0.15 למניה ו-EPS GAAP של הפסד של $0.05 עד $0.10 למניה.
ההנהלה ציינה כי חוזה המשנה בשווי $40 מיליון עם הקבלן הראשי האמריקאי אמור להמשיך לתרום, אך הכרת ההכנסות לא תהיה ליניארית. החברה גם צופה כי עלויות הליטיגציה יישארו סביב הרמות הנוכחיות בתקופה הקרובה.
מעבר לרבעון הבא, Everspin פירטה מספר אבני דרך במוצרים ובייצור:
- חלקי X-Fi בנפח 128 מגה-ביט ו-256 מגה-ביט בעלי אמינות גבוהה נמצאים כעת בייצור.
- מוצר X-Fi בנפח 256 מגה-ביט מתוכנן לצאת לייצור בסוף 2026, עם דגימות הנדסה צפויות בתחילת 2027.
- החברה מצפה לסיליקון מוסמך ראשון משותפות מפעל Microchip תוך 18 עד 24 חודשים מהשקת אפריל 2026.
- מוצרים מבוססי CXL מפותחים על פני אופק של שלוש שנים, עם הדגמת הוכחת-היתכנות מתוכננת לספטמבר 2026.
ההנהלה ציינה כי מזומן של $43.9 מיליון ומאזן נקי מחוב אמורים להספיק לתמוך בהסכם המפעל, חוזה המשנה הביטחוני ופיתוח המוצרים השוטף. נתוני InvestingPro מאשרים כי החברה מחזיקה במזומן רב יותר מחוב במאזן שלה, אם כי ניתוח השווי ההוגן של הפלטפורמה מרמז כי המנית סטוק עשויה להיות מוערכת ביתר ברמות הנוכחיות — ומציב אותה בין השמות ברשימת המניות המוערכות ביתר. משקיעים יכולים לגשת למדדי הערכת שווי מפורטים ולמעל 10 ProTips נוספים עבור MRAM באמצעות מנוי InvestingPro.
דברי המנהלים
המנכ"ל Sanjeev Aggarwal אמר כי הרבעון שיקף הן ביצוע חזק והן הכנסות מחוזה חדש. "אנו שמחים לדווח על הכנסות ברבעון השני של $18.7 מיליון ו-EPS non-GAAP של $0.11," אמר. "תוצאות אלו משקפות את הרבעון עם ההכנסות הגבוהות ביותר בהיסטוריית Everspin."
Aggarwal הצביע גם על שאיפות החברה בתחום מרכזי הנתונים. הוא אמר כי MRAM מחובר ל-CXL יכול לסייע בסגירת פער זמן אחזור משמעותי בהיררכיית הזיכרון, ולהציע זמן אחזור נמוך פי כ-100 לעומת SSD. הוסיף כי החברה מטווחת קפיצה בניצולת XPU מ-60% עד 70% כיום לכדי 90% עד 95%.
סמנכ"ל הכספים William Cooper אמר כי החברה נותרת ממוקדת במשמעת. "אנו שמחים עם הביצוע המוצק שלנו ברבעון זה ונשארים מחויבים לשמירה על משמעת פיננסית תוך התמקדות בהרחבת עסקינו והמרת זכיות עיצוב נוספות להכנסות," אמר.
סיכונים ואתגרים
- לחץ מרג’ין: Everspin ציינה כי עלויות אריזה והרכבה חיצונית פגעו במרג’יני המוצרים, מה שעלול להגביל את צמיחת הרווח.
- הוצאות ליטיגציה: החברה רשמה כ-$4 מיליון בעלויות משפטיות, וההנהלה ציינה כי עלויות דומות צפויות ברבעון הבא.
- עיתוי חוזה: ההכנסות מחוזה המשנה בשווי $40 מיליון צפויות להיות לא אחידות, מה שעלול להקשות על ניבוי תוצאות רבעוניות.
- תלות בייצור: Everspin עדיין מסתמכת על מערך הייצור הקיים שלה, אפילו כשהיא בונה מקור שני דרך Microchip.
- סיכון ביצוע על מוצרים חדשים: מוצרי CXL ו-xSPI עדיין בפיתוח, כך שהכנסות עתידיות תלויות בפרוטוטיפים מוצלחים, אימוץ לקוחות וכשירות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו במספר נושאים מרכזיים במהלך השיחה. השאלות התרכזו בקצב הביקוש הביטחוני, עיתוי ההכנסות מחוזה המשנה בשווי $40 מיליון והתחזית למרג’ינים הגולמיים.
אנליסט אחד שאל האם צינור הביטחון יכול לייצר עסקים נוספים כמו חוזה המשנה האחרון. Aggarwal אמר כי לחברה יש "כמה ברזלים באש", אך עדיין אין שום דבר קונקרטי.
שאלה אחרת התייחסה לתבנית ההכנסות הלא-ליניארית מחוזה המשנה. Cooper אמר כי הרבעון השני כלל רק חלק מרבעון של הכרת הכנסות וכי הרבעון השלישי אמור להיות דומה ולא גבוה בחדות.
האנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנושא המרג’ינים הגולמיים. המנהלים אמרו כי מרג’יני המוצרים נפגעו מאינפלציה בעלויות ייצור, כולל אריזה, הרכבה חיצונית ומחירי זהב גבוהים יותר. הם אמרו כי המרג’ין הגולמי הכולל של החברה אמור להישאר מעל 50%, גם אם מרג’יני המוצרים יישארו בטווח האמצעי עד העליון של 40%.
שאלות על ייצור גם משכו תשומת לב לאחר רכישת Nokia המתוכננת של מתקני NXP בצ’נדלר. Aggarwal אמר כי Everspin לא מצפה לשום הפרעה לפעולות עד סוף 2028 ומממשת אסטרטגיית מתקן כפול עם Microchip כנתיב גיבוי והרחבה.
לבסוף, האנליסטים שאלו על זכיית העיצוב הראשונה של החברה בלוויין GEO ומפת הדרכים של CXL. Aggarwal כינה את זכיית ה-GEO "עצומה" ואמר כי שוק ה-CXL גדול אך עדיין מוקדם, עם צורך בפרוטוטיפים והוכחות היתכנות לפני שניתן יהיה לגבש תחזיות הכנסות.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
