תביעות דמי האבטלה השבועיות ירדו ל-206,000
קבוצת Expedia דיווחה על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח מתואם של $5.76 למניה שעלה על תחזית וול-סטריט של $5.16, והכנסות שעלו ל-$4.32 מיליארד לעומת תחזית של $4.16 מיליארד. החברה ציינה כי ההזמנות הגולמיות עלו ב-12% לעומת השנה הקודמת, בעוד ההכנסות גדלו ב-14%. המניה עלתה ב-2.44% במושב הבורסה הרגיל ל-$319.66, והוסיפה עוד 0.42% לאחר שעות המסחר ל-$321, ומצבה קרוב לשיא של 52 שבועות.
ראשי פרקים
- Expedia עברה את תחזיות הרווח וההכנסות לרבעון השני, וציינה כי עלתה על התחזית הפיננסית לרבעון החמישי ברציפות.
- ה-EBITDA המתואם הגיע ל-$1.1 מיליארד, עם שיפור במרג’ין ל-25.9%, עלייה של כמעט 2 נקודות אחוז לעומת השנה הקודמת.
- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה להזמנות, הכנסות והרחבת מרג’ין.
- הביקוש בארה"ב היה נקודת אור, עם הצמיחה המקומית המהירה ביותר ב-15 רבעונות.
- ההנהלה ציינה כי כלי בינה מלאכותית, יעילות שיווקית משופרת וביצועי נאמנות חזקים יותר תורמים לצמיחה.
ביצועי החברה
Expedia ציינה כי הרבעון שיקף עוצמה רחבה בעסקי הצרכנים ו-B2B שלה. ההזמנות הגולמיות עלו ב-12% לעומת השנה הקודמת, בתמיכת צמיחה של 6% בלילות חדר ועלייה של 5% בתעריף היומי הממוצע על בסיס נייטרלי מטבעי. ההכנסות עלו ב-14%, בעוד ה-EPS המתואם טיפס ב-36% לעומת השנה הקודמת.
החברה ציינה כי עסקי הצרכנים נהנו מביקוש בריא לנסיעות, בעיקר בארה"ב, שם הצמיחה הייתה החזקה ביותר ב-15 רבעונות. בינלאומית, הביצוע היה מעורב יותר. אירופה נותרה תחת לחץ, בעיקר בנסיעות יוצאות, בעוד אסיה-פסיפיק ושאר העולם רשמו צמיחה דו-ספרתית נמוכה בלילות חדר.
Expedia גם הצביעה על מומנטום יציב ביחידת ה-B2B שלה, שסיפקה את הרבעון ה-20 ברציפות של צמיחה דו-ספרתית. החברה תיארה את שוק הנסיעות כגדול ועמיד, כאשר הצרכנים ממשיכים לתעדף טיולים אפילו כשהמחירים עלו.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $4.32 מיליארד, עלייה של 14% לעומת השנה הקודמת.
- EPS מתואם: $5.76, עלייה של 36% לעומת השנה הקודמת.
- הזמנות גולמיות: עלייה של 12% לעומת השנה הקודמת.
- לילות חדר: עלייה של 6% לעומת השנה הקודמת.
- תעריף יומי ממוצע: עלייה של 5% על בסיס נייטרלי מטבעי.
- EBITDA מתואם: $1.1 מיליארד.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 25.9%, עלייה של כמעט 2 נקודות אחוז לעומת השנה הקודמת.
- מרג’ין רווח גולמי: 90%, המשקף את מודל עסקי הפלטפורמה היעיל ביותר של החברה.
- תזרים מזומנים חופשי: $4.5 מיליארד על בסיס 12 חודשים אחרונים, יותר מכפול מהרמה לפני שנתיים.
- רכישות חוזרות של מניות: כ-880,000 מניות תמורת $200 מיליון ברבעון.
- רכישות חוזרות מתחילת השנה: $900 מיליון.
רווחים מול תחזית
ה-EPS המתואם של Expedia עמד על $5.76, עלה על תחזית הקונצנזוס של $5.16 ב-$0.60, או 11.6%. הכנסות של $4.32 מיליארד עלו על תחזית $4.16 מיליארד ב-$160 מיליון, או 3.9%.
גודל ההפתעה ברווחים היה חזק יותר מההפתעה בהכנסות, מה שמרמז שהחברה נהנתה לא רק מביקוש גבוה יותר לנסיעות, אלא גם מהוצאות ממושמעות ומינוף תפעולי. ההנהלה ציינה כי הוצאות התקורה היו פלט לעומת השנה הקודמת אפילו כשההכנסות עלו ב-14%, סימן לכך שהעלויות נשלטו בקפידה.
התוצאה הרחיבה רצף של ביצוע עקבי מעל הציפיות. ההנהלה ציינה כי Expedia עברה את הקצה העליון של התחזית הפיננסית לשורה העליונה והתחתונה לרבעון החמישי ברציפות. תבנית כזו עשויה לחשוב למשקיעים יותר מהפתעה של רבעון בודד, כיוון שהיא מצביעה על הוצאה לפועל ניתנת לחזרה.
תגובת השוק
המניה עלתה ב-2.44% במושב הבורסה הרגיל לפני הרווחים, ולאחר מכן הוסיפה עוד 0.42% לאחר הדוח, מה שמרמז שהמשקיעים כבר נטו לאופטימיות לפני השחרור. המניות סגרו את מושב הבורסה הרגיל ב-$319.66, עלייה מ-$312.06 יום קודם לכן, ונסחרו ב-$321 לאחר שעות המסחר. הביצוע החזק מאריך שנה יוצאת דופן לבעלי המניות, כאשר המניה מספקת החזר של 73% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נותרת מוערכת בחסר למרות העלייה האחרונה שלה, כאשר חישוב השווי ההוגן של הפלטפורמה מצביע על פוטנציאל רווח משמעותי. משקיעים המחפשים תובנות מעמיקות יותר יכולים לבחון את עמדת החברה ברשימת המניות המוערכות בחסר של InvestingPro.
ברמה זו, Expedia נסחרה קרוב לשיא 52 השבועות שלה של $326.99 ורחוק מעל השפל של $181.58. המהלך מצביע על תגובה בונה, אך לא דרמטית, ככל הנראה מכיוון שהרבעון היה חזק והמניה כבר התאוששה לפני הדוח.
תחזית פיננסית וצפי
Expedia העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה. החברה מצפה כעת להזמנות גולמיות של $129.5 מיליארד עד $130.8 מיליארד, עלייה של 8% עד 9% לעומת השנה הקודמת. ההכנסות צפויות להגיע ל-$16.05 מיליארד עד $16.22 מיליארד, עלייה של 9% עד 10%. ההנהלה גם ציינה כי מרג’ין ה-EBITDA המתואם צפוי כעת להתרחב ב-150 עד 175 נקודות בסיס לשנה המלאה.
לרבעון השלישי, Expedia הנחתה להזמנות גולמיות של $32.2 מיליארד עד $32.8 מיליארד והכנסות של $4.65 מיליארד עד $4.75 מיליארד. היא מצפה ל-EBITDA מתואם של $1.51 מיליארד עד $1.56 מיליארד, מה שמרמז על מרג’ין של 32.5% עד 32.8%.
ההנהלה ציינה כי הרחבת המרג’ין צפויה להאט ברבעון השלישי בשל השוואות קשות יותר, השקעה מתמשכת בצמיחת B2B והשפעות שליליות של שערי חליפין. היא מצפה שקצב השיפור יתאיץ שוב ברבעון הרביעי. מנקודת מבט של הערכת שווי, המניה נסחרת ביחס P/E של 28, שנראה אטרקטיבי בהתחשב במסלול הצמיחה שלה. יחס ה-PEG של 0.76 מרמז שהמניות נסחרות מתחת לשיעור הגידול שלהן, מדד ש-InvestingPro מדגיש כחיובי. הפלטפורמה מזהה זאת כאחד מ-16 ProTips מרכזיים הזמינים עבור Expedia, לצד ציוני בריאות פיננסית מקיפים והשוואות מפורטות לעמיתים. למשקיעים המחפשים מידע מעשי, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro ייעודי עבור Expedia, שהופך נתונים מורכבים לתובנות ברורות עבור יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות.
החברה גם הדגישה מספר עדיפויות אסטרטגיות:
- הרחבת כלים מונעי בינה מלאכותית והתאמה אישית על פני המותגים שלה;
- הגדלת שיעורי הצירוף, או מספר רכיבי הנסיעה שהוזמנו יחד;
- הרחבת הצעות B2B באמצעות רכישות ופיתוח מוצרים;
- הגברת יעילות השיווק בערוצים כגון חיפוש מבוסס בינה מלאכותית ומדיה חברתית.
דברי ההנהלה
המנכ"לית Ariane Gorin אמרה כי החברה "עלתה על הקצה העליון של הציפיות לשורה העליונה והתחתונה לרבעון החמישי ברציפות", תוך ציון צמיחת הזמנות של 12%, צמיחת הכנסות של 14% וצמיחת EBITDA מתואם של 23%.
היא גם אמרה: "הצרכנים המשיכו לתעדף נסיעות עם אורכי שהייה ארוכים יותר וחלונות הזמנה ארוכים יותר, אפילו כשמחירי כרטיסי הטיסה והמלונות עלו." הערה זו מצביעה על ביקוש עמיד, בעיקר בארה"ב.
על מאמצי הבינה המלאכותית של החברה, אמרה Gorin: "AEO הוא עדיין ערוץ קטן. כפי שאמרתי, הוא אחד מהערוצים הצומחים ביותר שלנו." היא הוסיפה כי Expedia הייתה בשלבים מוקדמים של ארגון סביב נראות חיפוש בינה מלאכותית ורוצה לוודא שהמותגים שלה מופיעים היטב בכלי גילוי חדשים.
מנהל הכספים הראשי Derek Anderson אמר כי החברה מעלה את התחזית הפיננסית וציין כי "היקף התעשייה הוא עצום, מכלול ההזדמנויות הכולל הוא עצום." הוא גם הצביע על משמעת תפעולית, ואמר שהמרג’ינים השתפרו אפילו כשהחברה השקיעה בצמיחה.
סיכונים ואתגרים
- אירופה נותרת חלשה, בעיקר בנסיעות יוצאות, ולחץ מאקרו שם עלול להכביד על הצמיחה.
- הרחבת המרג’ין צפויה להאט ברבעון השלישי בשל שערי חליפין, פעולות עלויות קודמות והשקעת B2B.
- ערוצים מונעי בינה מלאכותית עדיין בשלבים מוקדמים ועשויים לקחת זמן להפוך למשמעותיים.
- עסקי הנסיעות נותרים רגישים למחירי דלק, כושר תעופה ואירועים גיאופוליטיים רחבים יותר.
- המניה כבר קרובה לשיא 52 השבועות שלה, מה שעלול להגביל את פוטנציאל הרווח לטווח הקרוב אם הציפיות יישארו גבוהות.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בבינה מלאכותית, יעילות שיווקית, ביקוש אזורי ותחרות B2B.
השאלות התרכזו סביב האיזון שעושה Expedia בין פרסום מסורתי לכלי גילוי מבוססי בינה מלאכותית. ההנהלה אמרה שבינה מלאכותית כבר עוזרת עם המלצות, דירוג והתאמה אישית, בעוד כלי שיחה חדשים יותר עדיין בשלבים מוקדמים אך שימושיים ללמידה נוספת על כוונת הנוסע.
האנליסטים גם שאלו על עסקי ה-B2B והאם התחרות מתגברת. Gorin אמרה שהתחום תמיד היה תחרותי, אך הדגישה את יכולות האספקה, הטכנולוגיה והשירות של Expedia כיתרונות מרכזיים.
נושא נוסף היה הביצוע האזורי, בעיקר חולשה באירופה והתאוששות באסיה-פסיפיק. ההנהלה אמרה כי התמהיל הגיאוגרפי של החברה מעניק לה גמישות וכי הביקוש בארה"ב נותר חזק.
האנליסטים גם לחצו על יעילות השיווק ומרחב הצמיחה לרווחי מרג’ין נוספים. ההנהלה אמרה כי החברה כבר עשתה התקדמות משמעותית על ידי קיצוץ הוצאות לא יעילות והקצאה מחדש של תקציב לערוצים בעלי תשואה גבוהה יותר, אך היא עדיין רואה מקום לשיפור.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
