סיטי צופה שמניית Nvidia תעלה לאחר פרסום הדוחות
Evolus דיווחה על הכנסות ברבעון השני שעלו על תחזית וול-סטריט, והודיעה כי היא צופה מכירות שנתיות חזקות יותר, מה שסייע לדחוף את מנית הסטוק כלפי מעלה במסחר לאחר שעות המסחר הרגילות — אף שהחברה רשמה הפסד גדול מהצפוי. חברת האסתטיקה דיווחה על הפסד של $0.12 למניה על הכנסות של $84.08 מיליון, לעומת ציפיות האנליסטים להפסד של $0.04 למניה על הכנסות של $81.89 מיליון. המניה עלתה ב-5.66% ל-$6.53 לאחר שעות המסחר, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$6.16.
נקודות מפתח
- ההכנסות עלו ב-21% לעומת השנה הקודמת ל-$84.1 מיליון, בזכות צמיחה הן במוצרי הטוקסין והן במוצרי חומצה היאלורונית.
- Evolus רשמה את הרבעון השלישי הרצוף של EBITDA מתואמת חיובית, בסך $4.7 מיליון.
- החברה העלתה את הקצה התחתון של תחזית ההכנסות שלה לשנת 2026 ל-$330 מיליון מהתחזית הפיננסית הקודמת.
- ההנהלה ציינה כי קו המוצרים Evolysse והשותפות החדשה עם Profhilo מסייעים לבנות תיק אסתטיקה רחב יותר.
- המניה עלתה לאחר שעות המסחר, מה שמצביע על כך שהמשקיעים התמקדו יותר בצמיחת המכירות ובתחזית הפיננסית מאשר בפספוס ברווח למניה.
ביצועי החברה
Evolus ציינה כי תוצאות הרבעון השני שיקפו מומנטום רחב בפעילות עסקי האסתטיקה ההזרקתית שלה. ההכנסות הנטו הגלובליות הגיעו ל-$84.1 מיליון, עלייה של 21% לעומת השנה הקודמת. הכנסות המחצית הראשונה של השנה עלו ב-14% משנה לשנה, קצב שההנהלה ציינה כי עלה על מה שהיה מכללא בתחזית הפיננסית המקורית לשנה המלאה.
עסק הטוקסין של החברה יצר הכנסות של $75.2 מיליון, בעוד שמכירות ג’ל חומצה היאלורונית הזרקתית תרמו $8.9 מיליון. Evolus ציינה כי קו Evolysse הניב יותר מ-$2 מיליון בצמיחת הכנסות רצופה מהרבעון הראשון, בסיוע חדירה גבוהה יותר ללקוחות, שיעורי הזמנות חוזרות ושימוש בחשבונות קיימים.
הרווחיות גם היא השתפרה. EBITDA מתואמת עמדה על $4.7 מיליון, הרבעון השלישי הרצוף בטריטוריה חיובית. מרג’ין הגולמי עמד על 68%, או 69% על בסיס מתואם בלא כולל פחת נכסים בלתי מוחשיים. ביצוע זה עולה בקנה אחד עם מרג’ין הרווח הגולמי של החברה של 66% במהלך שנים עשר החודשים האחרונים נכון לרבעון הראשון של 2026, המדגים יעילות תפעולית עקבית. Evolus ציינה כי מרג’ין הגולמי נהנה מכ-120 נקודות בסיס מהחזר מכס שנרשם במהלך הרבעון.
החברה ממשיכה להציג את עצמה כפלטפורמת אסתטיקה מגוונת ולא כעסק של מוצר יחיד. ההנהלה ציינה כי חשבונות הרוכשים גם את Jeuveau וגם את Evolysse רכשו 2.5 פעמים יותר נפח מתחילת השנה לעומת חשבונות הרוכשים מוצר אחד בלבד.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $84.1 מיליון, עלייה של 21% משנה לשנה.
- צמיחת הכנסות במחצית הראשונה: 14% משנה לשנה.
- הכנסות טוקסין: $75.2 מיליון ברבעון.
- הכנסות ג’ל חומצה היאלורונית: $8.9 מיליון ברבעון.
- EBITDA מתואמת: $4.7 מיליון, הרבעון החיובי השלישי הרצוף.
- מרג’ין גולמי: 68%, או 69% מתואם.
- הוצאות תפעוליות GAAP: $61.7 מיליון, עלייה מ-$55.7 מיליון ברבעון הראשון.
- הוצאות תפעוליות non-GAAP: $53.3 מיליון, עלייה מ-$49.1 מיליון ברבעון הראשון.
- מזומן ותחליפי מזומן: $45.2 מיליון בסוף הרבעון, ירידה מ-$49.8 מיליון בסוף הרבעון הראשון.
רווחים מול תחזית
Evolus דיווחה על רווח למניה מתואם של -$0.12, לעומת הערכת האנליסטים של -$0.04. מדובר בפספוס של $0.08 למניה, או 200% גדול מהצפוי על בסיס מוחלט. ההכנסות הגיעו ל-$84.08 מיליון, מעל התחזית של $81.89 מיליון ב-$2.19 מיליון, או 2.67%.
הרבעון היה אפוא מעורב: ההכנסות עלו על הציפיות, אך ההפסד היה גדול מהתחזית. עם זאת, התמונה התפעולית הרחבה יותר הייתה חזקה ממה שמשקף קו ה-EPS לבדו. צמיחת ההכנסות האיצה, ה-EBITDA המתואמת נשארה חיובית, וההנהלה העלתה את תחזית המכירות השנתית.
עבור חברה שדיווחה על צמיחה מהירה בשורה העליונה, המשקיעים נראו מוכנים להתעלם מפספוס הרווחים ולהתמקד בבסיס ההכנסות הגדול יותר ובשיפור הסקאלה. העלייה לאחר שעות המסחר מצביעה על כך שהשוק ראה את הרבעון כחיובי בסך הכל.
תגובת השוק
המניה עלתה ל-$6.53 במסחר לאחר שעות המסחר, עלייה של $0.35, או 5.66%, מסיום מושב הבורסה הרגיל של $6.16. כולל העלייה של 0.65% במסחר הרגיל מהסגירה הקודמת של $6.12, המניה עלתה בכ-6.7% מסגירת היום הקודם עד סוף המסחר לאחר שעות.
ב-$6.53, המניה נסחרה הרבה מעל השפל של 52 שבועות שלה ב-$3.86 ומתחת לשיא של 52 שבועות שלה ב-$7.95, ומיקמה אותה קרוב לקצה העליון של הטווח השנתי שלה. המהלך מצביע על כך שהמשקיעים עודדו על ידי עמידת החברה בתחזית ההכנסות, ה-EBITDA המתואמת החיובית והתחזית הפיננסית הגבוהה יותר, אף שתוצאת ה-EPS נפלה מתחת לציפיות.
תחזית והנחיות
Evolus העלתה את הקצה התחתון של תחזית ההכנסות שלה לשנת 2026 ל-$330 מיליון מרמה קודמת, תוך שמירה על הקצה העליון ב-$337 מיליון. זה מעלה את נקודת האמצע ל-$333.5 מיליון. ההנהלה ציינה כי צמיחת המחצית הראשונה עלתה על התוכנית המקורית לשנה המלאה, ורמזה כי הכנסות המחצית השנייה צפויות לעלות ביותר מ-10% משנה לשנה.
החברה גם העלתה את תחזית מרג’ין הגולמי המתואם ל-67.0% עד 67.5% וצמצמה את תחזית ההוצאות התפעוליות non-GAAP ל-$212 מיליון עד $216 מיליון. מרג’ין ה-EBITDA המתואמת לשנה המלאה צפוי להישאר בטווח של ספרה בודדת נמוכה עד בינונית.
במבט קדימה, ההנהלה אישרה מחדש יעד ארוך טווח של $450 מיליון עד $500 מיליון בהכנסות שנתיות ומרג’ין EBITDA מתואמת של 13% עד 15% עד 2028.
עדכוני מוצרים וצנרת נשארים מרכזיים בתחזית:
- Evolysse Sculpt צפויה לקבל אישור ברבעון הרביעי של 2026 ולהשיק מסחרית ב-2027.
- Evolysse Lips צפויה להיות מוגשת ל-FDA עד סוף 2026, עם השקה צפויה ב-2028.
- Profhilo, מוצר איכות העור של החברה, צפויה לעקוב אחר מסלול PMA מלא, עם אישור סביב 2030.
- החברה ציינה כי היא צפויה להציג שלושה מוצרים חדשים במהלך ארבע השנים הבאות.
ההנהלה גם ציינה כי היא מתכננת להכשיר יותר מ-14,000 קלינאים בידיים ב-2026 ולהמשיך בהוצאות שיווק וחינוך כבדות לאורך המחצית השנייה של השנה.
דברי ההנהלה
המנכ"ל David Moatazedi ציין כי הרבעון סימן "נקודת מפנה משמעותית" עבור החברה, תוך ציון צמיחת הכנסות של 21%, רבעון שלישי רצוף של EBITDA מתואמת חיובית והשקת Estyme באירופה.
הוא גם הדגיש את כניסת החברה לקטגוריה חדשה. "עם הוספת Profhilo, Evolus מתרחבת לאנכי אסתטיקה הזרקתית שלישי חדש של איכות עור," אמר, והוסיף כי למוצר "יש פוטנציאל לייצר יותר מ-$100 מיליון בהכנסות שנתיות בשיא."
הרופא הראשי Rui Avelar תיאר את Profhilo כשונה ממילויים מסורתיים, ואמר כי הוא פועל יותר כטיפול באיכות העור מאשר כמוצר להחלפת נפח. הוא ציין כי המוצר משתמש בתהליך תרמי מוגן בפטנט במקום בקישור צולב מסורתי, ומיועד לטפל במרקם העור ובלחות.
סמנכ"לית הכספים Tatjana Mitchell ציינה כי התחזית המעודכנת של החברה משקפת אמון בעסק. היא אמרה כי Evolus מעלה את הקצה התחתון של תחזית ההכנסות ל-$330 מיליון ואישרה מחדש את היעדים הפיננסיים ארוכי הטווח של החברה.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות ב-EPS: ההפסד הגדול מהצפוי מראה כי צמיחת השורה העליונה טרם תורגמה לתוצאות עקביות בשורה התחתונה.
- עלייה בהוצאות התפעוליות: עלויות מכירה, כלליות ומנהליות נשארות גבוהות כאשר החברה משקיעה בצמיחה, שיווק והשקות.
- חשיפה למכסים: Evolus נשארת כפופה למכס של 10%, שעלול להשפיע על עלויות אם התנאים ישתנו.
- סיכון ביצוע מוצרים: הצמיחה העתידית תלויה באישורים והשקות של Evolysse Sculpt, Evolysse Lips ו-Profhilo.
- לחץ תחרותי: שוק האסתטיקה צפוף, והחברה חייבת להמשיך להשיג נתח שוק מול מתחרים גדולים יותר.
- שימוש במזומן: המזומן ירד במהלך הרבעון, אף שההנהלה ציינה כי החברה אינה צפויה להזדקק למימון הון נוסף.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה תחומים עיקריים: מסלול השקת Profhilo, עוצמת שוקי הטוקסין והמילויים, ויכולת החברה לבצע מספר יוזמות צמיחה בו-זמנית.
שאלות על Profhilo התמקדו בשאלה כיצד המוצר שונה ממילויים ואיזה עבודה קלינית נדרשת לאישור בארה"ב. ההנהלה ציינה כי Profhilo היא קטגוריה נפרדת המתמקדת באיכות העור, לא בהחלפת נפח, וכי היא תעקוב אחר תהליך PMA מלא.
האנליסטים גם שאלו האם שוקי הטוקסין וחומצה היאלורונית משתפרים. ההנהלה ציינה כי שוקי ארה"ב ואירופה הראו תנאים טובים יותר, כאשר שוק הטוקסין צומח בשיעור של ספרה בודדת בינונית ושוק ה-HA חוזר לצמיחה חיובית לאחר שנתיים של ירידה.
נושא נוסף היה ביצוע התיק. ההנהלה ציינה כי חשבונות הרוכשים גם את Jeuveau וגם את Evolysse רוכשים 2.5 פעמים יותר נפח מחשבונות של מוצר יחיד, התומכים באסטרטגיית החברה של העמקת קשרי לקוחות באמצעות מגוון מוצרים רחב יותר.
שאלות על תחזית המחצית השנייה התמקדו בעונתיות, שיווק ומכסים. ההנהלה ציינה כי המחצית השנייה של השנה תכלול פעילות קידום מכירות כבדה, הכשרת קלינאים, תוכניות נאמנות צרכנים ושיווק ממוקד GLP-1. החברה גם ציינה כי Jeuveau נשארת פטורה ממכסים, בעוד ש-Evolus עצמה עדיין כפופה למכס של 10%.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
