מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Essential Utilities דיווחה על תוצאות הרבעון השני שהגיעו מתחת לציפיות וול-סטריט, עם רווחים מתואמים של $0.38 למניה על הכנסות של $530.9 מיליון. האנליסטים ציפו ל-$0.41 למניה על הכנסות של $551.3 מיליון. מנית הסטוק ירדה ב-0.78% ל-$39.25 מסיום קודם של $39.56, ונותרת סמוך לאמצע טווח 52 השבועות שלה, כשהמשקיעים שוקלים את הפספוס הצנוע מול תוכניות צמיחה ארוכות טווח יציבות ודיבידנד גבוה יותר.
נקודות מפתח
- רווח למניה מתואם של $0.38 פספס את התחזית של $0.41 ב-$0.03, בעוד ההכנסות הגיעו חוסר של $20.4 מיליון.
- הרווחים היו פלט לעומת השנה הקודמת, ומציגים ביצוע יציב למרות עלויות גבוהות יותר ונפחי גז חלשים יותר.
- החזרים רגולטוריים, נפחי מים גבוהים יותר וצמיחה בלקוחות סייעו לקזז חלק מהלחץ.
- החברה אישרה מחדש את יעד הצמיחה של 5% עד 7% ברווח למניה לשנים מרובות עד 2027.
- Essential קיימה העלאה של 5.25% בדיבידנד במזומן הרבעוני שלה.
ביצוע החברה
Essential Utilities מסרה כי רווחי הרבעון השני שיקפו שילוב של הקלות שער, צמיחה בלקוחות והוצאות תשתית גבוהות יותר, שקוזזו על ידי עלויות תפעול גבוהות יותר וביקוש גז חלש יותר. על בסיס GAAP, החברה הרוויחה $0.37 למניה, או $0.38 על בסיס מתואם לאחר כ-$0.01 של עלויות הקשורות למיזוג. זה תאם את התוצא המתואם מהשנה הקודמת.
החברה ממשיכה להסתמך על עסקי המים המוסדרים וגז הטבע שלה, שם הרווחים מונעים יותר על ידי תיקי שער והשקעות הון מאשר על ידי תנודות חדות כלכליות רחבות. ההנהלה מסרה כי הוצאות ההון מתחילת השנה הגיעו ל-$662 מיליון וכי החברה נמצאת במסלול לשיא של $1.7 מיליארד ב-2026, תוכנית ההשקעה השנתית הגדולה ביותר שלה עד כה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $530.9 מיליון, ירידה של 3.7% מהתחזית של $551.3 מיליון.
- רווח למניה מתואם: $0.38, ירידה של 7.32% מהתחזית של $0.41.
- רווח למניה GAAP: $0.37, כולל כ-$0.01 של עלויות הקשורות למיזוג.
- רווח למניה מתואם שנה על שנה: פלט לעומת $0.38 באותו רבעון אשתקד.
- החזרים רגולטוריים וחיובי תוספת: הוסיפו $0.06 למניה.
- נפחי מים גבוהים יותר: הוסיפו $0.02 למניה.
- צמיחה בלקוחות במים: הוסיפה $0.01 למניה.
- עלויות תפעול גבוהות יותר: הפחיתו את הרווחים ב-$0.02 למניה.
- נפחי גז נמוכים יותר: הפחיתו את הרווחים ב-$0.02 למניה.
- פריטים אחרים, כולל פחת ורבית: הפחיתו את הרווחים ב-$0.06 למניה.
רווחים מול תחזית
Essential Utilities פספסה הן את ציפיות הרווחים והן את ציפיות ההכנסות ברבעון. רווח למניה מתואם של $0.38 הגיע $0.03 מתחת לתחזית הקונצנזוס של $0.41, חוסר של 7.32%. ההכנסות פספסו ב-$20.4 מיליון, או 3.7%, בהשוואה לתחזית של $551.3 מיליון.
התוצא לא היה פספוס דרמטי, אך הוא היה מספיק כדי לבלוט בסקטור שבו המשקיעים מצפים לעתים קרובות לעקביות. רווח למניה המתואם של החברה לא השתנה לעומת השנה הקודמת, מה שמראה שהעסק הבסיסי נותר יציב. עם זאת, השוק נוטה להגיב במהירות כאשר חברת תשתיות פוספסת הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה, אפילו בסכום קטן.
תגובת השוק
מניות Essential Utilities נסחרו לאחרונה ב-$39.25, ירידה של 0.78% מהסיום הקודם של $39.56. המניה נותרת בתוך טווח 52 השבועות שלה של $36.10 עד $42.37, מה שמרמז שהמשקיעים לא העריכו מחדש בחדות את התחזית ארוכת הטווח של החברה.
הירידה הצנועה מצביעה על תגובה זהירה ולא על מכירה רחבה. זה מתאים לגודל פספוס הרווחים. חברות תשתיות נסחרות לעתים קרובות על יציבות, צמיחת דיבידנד והחזרים מוסדרים, כך שחוסר קטן יכול לשקול על המניות גם כאשר הסיפור הרחב יותר נותר שלם.
תחזית פיננסית והנחיות
ההנהלה אישרה מחדש את יעד הצמיחה ברווחים של 5% עד 7% לשנים מרובות עד 2027, תוך שימוש ברווח למניה המתואם של 2024 של $1.97 כבסיס. החברה מסרה כי התחזית הפיננסית כוללת רכישות צפויות להיסגר ב-2026, אך אינה כוללת את עסקת DELCORA.
Essential גם מסרה כי היא מצפה להשקיע שיא של $1.7 מיליארד ב-2026, תוך התמקדות בהחלפת תשתיות תת-קרקעיות הנתונות לגילנות ושיפור אמינות השירות. החברה מסרה כי היא במסלול לשמור על יתרה חזקה תוך צמיחת הדיבידנד ושמירה על יחס תשלום בטווח של 60% עד 65%.
החברה גם צופה שערי מס אפקטיוויים נמוכים בספרה בודדת לשנת 2026 המלאה, וההנהלה מסרה כי תגמול חד-פעמי שאוזכר בתיוק ה-S-4 שלה נמצא במסלול לסוף השנה. עם יחס P/E של 19.89 ובטא של 0.63, Essential Utilities מציעה תנודתיות נמוכה יותר מהשוק הרחב. למשקיעים המחפשים ניתוח מקיף, Essential Utilities נמצאת בין יותר מ-1,400 מניות המכוסות על ידי דוחות המחקר של InvestingPro, הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.
דברי ההנהלה
יו"ר ומנכ"ל כריס פרנקלין אמר כי תכנון המיזוג של החברה התנהל היטב וכי העסק המשולב אמור להיות חזק יותר עם הזמן. "שיתוף הפעולה והקואופרציה בין הצוותים עלו על ציפיותיי," אמר, והוסיף כי הקומבינציה אמורה להיות "חברת תשתיות מובילה בביצוע והשקעה חובה בשוק."
פרנקלין גם הדגיש את הוצאות התשתית של החברה. "אנו ממשיכים להשקיע הון בשיפור מערכות המים המוסדרות וגז הטבע שלנו," אמר, וציין כי הוצאות ההון מתחילת השנה הגיעו ל-$662 מיליון וכי החברה נמצאת במסלול לשיא של $1.7 מיליארד השנה.
מנהל הכספים הראשי דן שולר אמר כי צמיחת העלויות הייתה בקנה אחד עם תבניות היסטוריות לאחר הסרת הוצאות הקשורות למיזוג. "למעט עלויות המיזוג החד-פעמיות הללו, הוצאות התפעול והתחזוקה עלו ב-2.6%, מה שמתיישב עם הנורמות ההיסטוריות שלנו," אמר.
סיכונים ואתגרים
- עלויות תפעול גבוהות יותר: הוצאות הקשורות לעובדים, עלויות ייצור ופריטי תפעול אחרים עולים.
- נפחי גז נמוכים יותר: חולשה בפלח הגז הפחיתה את הרווחים ברבעון.
- לחץ רבית ופחת: עלויות פחת ורבית גבוהות יותר שקלו על התוצאות.
- אי-ודאות רגולטורית: תיקי שער במספר מדינות נותרים תלויים ועומדים, מה שיכול להשפיע על העיתוי וההחזרים.
- הוצאה לפועל של המיזוג: הקומבינציה המתוכננת עם American Water עדיין תלויה באישורים ועיתוי הסגירה.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בסביבה הרגולטורית בפנסילבניה, עיתוי המיזוג ולחצי העלויות.
שאלות בנוגע לתיק השער של Aqua Pennsylvania התמקדו בכיצד החברה תגיב להתמקדות המושל בסטרקצ’ר ההון ובהחזר על ההון העצמי. פרנקלין אמר כי החברה תגיש בצורה דומה למקרים קודמים ותהיה "מכבדת מאוד" את עמדת המושל תוך שאיפה לתשואה הוגנת ללקוחות ולבעלי המניות.
האנליסטים גם לחצו לפרטים על המיזוג עם American Water. פרנקלין אמר כי התהליך "התנהל ברובו לפי התוכנית" וכי העסקה עדיין נראית במסלול לרבעון הראשון של 2027, אם כי ציין כי העיתוי יכול להשתנות אם הליכי המדינה יתקדמו מהר יותר או לאט יותר מהצפוי.
בנוגע לעלויות, ההנהלה מסרה כי מחירי הדלק הם הלחץ האינפלציוני העיקרי על פני הפלטפורמה, במיוחד בהתחשב בצי של כ-3,000 כלי רכב וציוד של החברה. שולר אמר כי לא היו פריטים חריגים אחרים ראויים לציון מעבר לדלק.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
