טריוואגו מדווחת על תוצאות רבעון שני 2026 מעל התחזיות עם המשך צמיחה בהכנסות

טריוואגו (trivago) פרסמה תוצאות לרבעון השני של 2026, עם הכנסות ורווח למניה שעלו על תחזיות וול-סטריט. למרות זאת, המניה ירדה ב-2.26% ל-$5.19 במסחר לאחר שעות, מה שמצביע על כך שהמשקיעים התמקדו גם בעלויות ובבסיס הרווח הצנוע. חברת חיפוש הנסיעות דיווחה על הכנסות של אירו 168.4 מיליון, מעל לתחזית של אירו 161.93 מיליון, בעוד שרווח למניה מתואם הגיע להפסד של $0.02, טוב מההפסד הצפוי של $0.0321. החברה גם העלתה את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה, וציינה שהיא מצפה כעת לצמיחה בהכנסות בטווח האמצע של ספרות כפולות ולכ-אירו 30 מיליון ב-EBITDA מתואם.

נקודות מפתח

- ההכנסות עלו ב-21% לעומת השנה הקודמת לאירו 168.4 מיליון, הרבעון השישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית.

- ה-EBITDA המתואם הפך לחיובי עם אירו 1.1 מיליון, הרבעון השני החיובי הראשון מאז 2023.

- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה לצמיחה בהכנסות וב-EBITDA המתואם.

- שיווק מותג, שיפורי המרה ובסיס חברים גדל תמכו בתוצאות.

- המניה ירדה לאחר שעות, מה שמצביע על זהירות המשקיעים לגבי קצב שיפור הרווחיות.

ביצועי החברה

טריוואגו ציינה כי הרבעון שיקף מומנטום רחב-בסיס בעסק חיפוש הנסיעות המרכזי שלה. צמיחת ההכנסות הייתה חזקה במיוחד ביבשת אמריקה, שם הכנסות ההפניות עלו ב-16% לעומת השנה הקודמת, ובאירופה המפותחת שם עלו ב-14%. הכנסות שאר העולם ירדו ב-11%, בשל לחץ מטבעי ובעיות גיאופוליטיות במזרח התיכון, אך אזור זה היווה רק 18% מהכנסות ההפניות, מה שהגביל את ההשפעה הכוללת.

החברה ציינה שהיא נהנית ממיזוג עסקי מאוזן יותר, תנועת מותג חזקה יותר והמרת משתמשים טובה יותר. ההנהלה הצביעה על שיפור של 64% בשער ההמרה מאז הרבעון השני של 2023, לצד שימור חזק יותר בקרב חברים חדשים. החברה גם ציינה שחברים מחוברים מייצרים כעת יותר מ-30% מהכנסות ההפניות לפני ביטולים בין-חברתיים.

הרווחיות השתפרה, אך ההוצאות גם עלו. הוצאות התפעול עלו ב-אירו 26.9 מיליון לעומת השנה הקודמת לאירו 174.2 מיליון, בשל הוצאות שיווק גבוהות יותר ואיחוד trivago DEALS. עם זאת, ה-EBITDA המתואם הפך לחיובי, שינוי משמעותי לרבעון שהיה היסטורית תקופת השקעה כבדה יותר.

נתונים פיננסיים מרכזיים

- הכנסות: אירו 168.4 מיליון, עלייה של 21% לעומת השנה הקודמת.

- רווח למניה מתואם: הפסד של $0.02, לעומת תחזית הפסד של $0.0321.

- עליית הכנסות מעל התחזית: 4.0% מעל לאומדן הקונצנזוס.

- עליית רווח למניה מעל התחזית: 37.69% טוב מהתחזית.

- הפסד נקי: אירו 5.2 מיליון.

- EBITDA מתואם: אירו 1.1 מיליון, לעומת הפסד בתקופה המקבילה אשתקד.

- מזומן ותחליפי מזומן: אירו 114.5 מיליון בסוף הרבעון.

- חוב לטווח ארוך: אין.

- שווי שוק: $375 מיליון.

- יחס P/E: 18.1, עם יחס PEG של 0.19 בלבד, המצביע על הערכת שווי אטרקטיבית ביחס לצמיחה.

- מרג’ין רווח גולמי: 96%, המשקף את האופי הקל בנכסים של העסק.

- ROAS גלובלי: 121.8%, עלייה מ-119.0% שנה קודם לכן.

- ROAS אמריקה: 125.3%, עלייה מ-116.9% שנה קודם לכן.

תוצאות מול תחזיות

ההפסד המתואם של טריוואגו בסך $0.02 למניה עלה על אומדן הקונצנזוס להפסד של $0.0321 למניה ב-$0.0121. מדובר בהפתעה של 37.69% בשורה התחתונה. הכנסות של אירו 168.4 מיליון עלו על תחזית אירו 161.93 מיליון ב-אירו 6.47 מיליון, או 4.0%.

עליית ההכנסות של החברה מעל התחזית הייתה מוצקה, בעוד שעליית רווח למניה הייתה גדולה יותר במונחים אחוזיים מכיוון שההפסד היה צר מהצפוי. התוצאה מתאימה לתבנית רחבה יותר של שיפור בביצוע. ההנהלה ציינה שזה היה הרבעון השישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית בהכנסות לעומת השנה הקודמת, וגם סימן את הרבעון השני החיובי הראשון ב-EBITDA המתואם מאז 2023.

תגובת השוק

למרות עליית התוצאות מעל התחזיות, מניית טריוואגו ירדה ב-2.26% במסחר לאחר שעות ל-$5.19 מהסגירה הקודמת של $5.31. המניה נמצאת קרוב לראש טווח 52 השבועות שלה של $2.59 עד $5.78, כ-10% מתחת לשיא ובערך כפול מהשפל.

הירידה מצביעה על כך שהמשקיעים אולי ציפו לצמיחת רווח חזקה יותר או לראיות נוספות שהחברה יכולה להגדיל את הרווחים מהר יותר. תנועת המניה הייתה מתונה ולא תנודה חדה, מה שמצביע על תגובה מדודה ולא על הערכה מחדש מהותית. לא סופקו נתוני נפח חריגים.

תחזית פיננסית והנחיות

ההנהלה העלתה את תחזיתה לשנת 2026, וציינה שהיא מצפה כעת לצמיחה כוללת בהכנסות בטווח האמצע של ספרות כפולות ול-EBITDA מתואם של כ-אירו 30 מיליון. החברה ציינה שהעלאת התחזית הפיננסית משקפת את הרבעון השני החזק מהצפוי.

לגבי שאר השנה, טריוואגו ציינה שהרבעון השלישי התחיל היטב וכי היא תמשיך להרחיב את שיווק המותג, אם כי בקצב מתון יותר מאשר בשנים קודמות. החברה גם ציינה שהיא מצפה להמשיך ליהנות משיפורי מוצר, המרה חזקה יותר ומיזוג שותפים מגוון יותר.

לטווח ארוך יותר, טריוואגו צמצמה את מסלולה להגיע למרג’ין EBITDA מתואם של 10% עד 2028. ההנהלה ציינה שהיעד נתמך על ידי מספר מגמות, כולל השפעות שיווק מותג, המרה טובה יותר, אסטרטגיית חברים חזקה יותר וצמיחת הכנסות CRM. יצוין כי אנליסטים צופים שהחברה תהיה רווחית השנה, על פי טיפים של InvestingPro. משקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יכולים לגשת לדוח המחקר המקיף של טריוואגו ב-Pro, אחד מ-1,400+ דוחות זמינים בפלטפורמה, המתרגמים נתונים פיננסיים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה.

דברי מנהלי החברה

יוהנס תומאס, המנכ"ל, אמר: "ברבעון השני, סיפקנו את הרבעון השישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית בהכנסות הכוללות לעומת השנה הקודמת, תוך עמידה מעל לציפיות שלנו הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה."

הוא גם הצביע על שיפורי מוצר ואמר: "המוצר שלנו ממיר טוב יותר באופן משמעותי עם שיעור המרה שעלה ב-64% מאז הרבעון השני של 2023, ומשפר את כלכלת היחידה שלנו."

לגבי התחזית ארוכת הטווח של החברה, תומאס אמר שלעסק יש אבני הבניין להגיע ליעד המרג’ין שלו, תוך ציון שיווק מותג, המרה, שימור חברים וצמיחת CRM כגורמים מרכזיים.

וולף שמול, סמנכ"ל הכספים, אמר שהמאזן של החברה נשאר חזק וכי מחיר המניה הנוכחי "ממשיך להמעיט בפוטנציאל הרווחים ארוך הטווח של טריוואגו", והוסיף שתוכנית הרכישה החוזרת נשארת שימוש ממושמע בהון.

סיכונים ואתגרים

- עלויות תפעול גבוהות יותר: ההוצאות עלו בחדות לעומת השנה הקודמת, מה שעלול ללחוץ על המרג’ינים אם הצמיחה תאט.

- חולשה אזורית: הכנסות שאר העולם ירדו, מה שמראה שלא כל השווקים נעים באותו כיוון.

- רווחיות דקה: ה-EBITDA המתואם היה חיובי, אך רק במעט, ומותיר מעט מקום לכשלים.

- לחץ מאקרו וגיאופוליטי: ביקוש לנסיעות יכול להיות מושפע מתנודות חדות במטבע, מחירי נפט וסכסוכים.

- סיכון תחרותי וסיכון אסדרה: החברה מתמודדת עם תחרות עזה בחיפוש נסיעות ונחשפת לשינויים בהתנהגות החיפוש של Google ולאסדרה.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו בשאלה כיצד טריוואגו מתכננת לצמוח תוך כדי מעבר ליעד מרג’ין EBITDA מתואם של 10% עד 2028. ההנהלה ציינה שהיעד נתמך על ידי מספר מגמות עצמאיות, לא רק גורם אחד, והדגישה את תפקיד שיווק המותג, שיפורי ההמרה וצמיחת החברים.

שאלות נוספות התמקדו ב-trivago Book & Go, שלגביו ציינה ההנהלה שהכפיל את נתח השוק שלו פי שלושה והתרחב ל-16 שווקים. מנהלי העסקים ציינו שהמוצר הוא חלק אחד מפלח "אחרים" רחב יותר שמהווה כעת כ-35% מהכנסות ההפניות, ותיארו נתח של 30% עד 40% כטווח בריא.

נושא נוסף היה ציות Google לכללים הדיגיטליים האירופיים. ההנהלה ציינה שטרם ראתה פתרון מלא בתוצאות החיפוש הכלליות והצביעה על ממצא הנציבות האירופית מיולי שלפיו Google אינה עומדת בדרישות ומעדיפה את עצמה בחיפוש. מנהלי העסקים ציינו שסביבה תחרותית הוגנת יותר תהיה יתרון ארוך טווח לטריוואגו.

אנליסטים גם שאלו מה מניע את צמיחת Book & Go והאם החברה מעדיפה שמשתמשים יבחרו בנתיב זה על פני מטא-סרץ’. ההנהלה ציינה שני המוצרים משרתים צרכי משתמשים שונים וכי טריוואגו אינה רוצה להחליש את הצעת המטא-סרץ’ שלה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.