מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
סימנס אנרג’י דיווחה כי תוצאות הרבעון הפיסקלי השלישי שלה הצביעו על שיפור חד ברווחיות, כאשר הרווח לפני פריטים מיוחדים הוכפל פי שלושה לעומת השנה הקודמת, והמרג’ין לפני פריטים מיוחדים עלה ל-14.2%. החברה דיווחה גם על הכנסות רבעוניות של 17.9 מיליארד אירו, וציינה כי תזרים המזומנים החופשי הגיע ל-7.2 מיליארד אירו בתשעת החודשים הראשונים של שנת הכספים 2026, כאשר נותרו כ-800 מיליון אירו להשגת יעד השנה המלאה של 8 מיליארד אירו. המניה עלתה ב-3.57% ל-$156.24, לעומת סיום המסחר הקודם של $150.86.
נקודות מפתח
- הרווח לפני פריטים מיוחדים הוכפל פי שלושה לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ומשקף היפוך תפעולי חזק.
- המרג’ין לפני פריטים מיוחדים השתפר ל-14.2% ברבעון השלישי, גבוה משמעותית מהטווח שהנחתה החברה.
- תחום הרוח הציג תוצאה רבעונית חיובית לראשונה ב-15 רבעונות, אבן דרך מרכזית עבור העסק.
- תזרים מזומנים חופשי של 7.2 מיליארד אירו בתשעה חודשים הציב את החברה קרוב ליעד השנתי שלה.
- צבר ההזמנות עמד על 162 מיליארד אירו בפקודות לא מותנות, מה שמעניק לסימנס אנרג’י נראות לטווח ארוך על הכנסות עתידיות.
ביצועי החברה
סימנס אנרג’י ציינה כי הרבעון השלישי שיקף שיפור רחב בכל תחומי העסק, בזכות הוצאה לפועל משופרת, שליטה בעלויות וביקוש חזק יותר בשווקים מסוימים. ההנהלה תיארה את החברה כנמצאת באמצע מחזור חשמול מרכזי, כאשר הביקוש נתמך על ידי ייצור חשמל, השקעות ברשת ולקוחות תעשייתיים.
תחום הרוח של החברה נותר בתהליך עבודה, אך הרבעון סימן צעד חשוב. הרוח הציגה תוצאה חיובית לראשונה ב-15 רבעונות, אם כי המגזר עדיין דיווח על הפסד קטן דו-ספרתי בתשעת החודשים הראשונים של שנת הכספים. ההנהלה ציינה כי ההיפוך מתקדם, אך נדרשת עוד עבודה לפני שהיחידה תגיע לרווחיות מתמשכת.
החברה הצביעה גם על ביקוש חזק במזרח התיכון ומצד מרכזי נתונים. נמסר כי המזרח התיכון היווה כ-30% מהזמנות כושר הגיגה-וואט ברבעון, בעוד מרכזי הנתונים ייצגו כ-20% מכושר הזמנות טורבינות הגז. ההנהלה ציינה כי מגמות אלו תומכות בתחזית הצמיחה שלה לטווח הארוך.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: 17.9 מיליארד אירו ברבעון השלישי.
- רווח לפני פריטים מיוחדים: הוכפל פי שלושה משנה לשנה.
- מרג’ין לפני פריטים מיוחדים: 14.2% ברבעון השלישי, מעל טווח התחזית הפיננסית של החברה שעמד על 10% עד 12% לאחר תשעה חודשים.
- תזרים מזומנים חופשי: 7.2 מיליארד אירו בתשעת החודשים הראשונים של שנת הכספים 2026.
- תחזית פיננסית לתזרים מזומנים חופשי לשנה המלאה: 8 מיליארד אירו.
- תזרים מזומנים חופשי שנותר לרבעון הרביעי: כ-800 מיליון אירו.
- צבר הזמנות: 162 מיליארד אירו בפקודות לא מותנות, לא כולל הסכמי הזמנה.
- מגזר הרוח: תוצאה רבעונית חיובית ראשונה ב-15 רבעונות.
- שווי שוק: $148.85 מיליארד נכון לרבעון האחרון.
- ציון הבריאות הפיננסית: דורג "טוב" על ידי InvestingPro, המשקף יסודות תפעוליים איתנים.
רווחים מול תחזית
החברה לא סיפקה נתוני רווח למניה (EPS) והכנסות ממשיים הניתנים להשוואה ישירה מול תחזית האנליסטים בנתונים הזמינים. התחזית קראה ל-EPS של $1.16 והכנסות של $11.16 מיליארד לתקופה המדווחת, אך התמליל התמקד בתוצאות התפעוליות של החברה הנקובות באירו ובביצועי המרג’ין.
אף ללא השוואת EPS ישירה, הרבעון נראה חזק יותר ממה שהשוק אולי ציפה מבחינת הרווחיות. הרווח לפני פריטים מיוחדים הוכפל פי שלושה משנה לשנה, והמרג’ין לפני פריטים מיוחדים הגיע ל-14.2%, מה שמצביע על כך שהחברה הציגה ביצוע משמעותי מעל הציפיות בביצוע התפעולי. השיפור היה בולט במיוחד מכיוון שהגיע לצד התקדמות מתמשכת בהיפוך תחום הרוח וייצור מזומנים חזק.
תגובת השוק
מניית סימנס אנרג’י עלתה ב-3.57% ל-$156.24 לאחר העדכון, לעומת סיום המסחר הקודם של $150.86. המניה הניבה החזר של 17.86% בשבוע האחרון ועלתה ב-30.42% מתחילת השנה, עם החזר של 58.65% בשנה האחרונה. המניה נסחרה קרוב לאמצע טווח ה-52 שבועות שלה של $83.32 עד $191.66, מה שמותיר מרחב מעל לרמות הנוכחיות אך גבוה משמעותית מנקודת השפל של השנה האחרונה. החברה נסחרת כיום במכפיל רווח (P/E) של 64.6, המשקף אופטימיות משקיעים לגבי סיכויי הצמיחה העתידיים.
המהלך מצביע על כך שהמשקיעים קיבלו בברכה את הרווחיות החזקה יותר, תזרים המזומנים המשופר וסימני ההתבססות של עסק הרוח. עליית המניה משקפת גם אמון בהערות ההנהלה לגבי הביקוש במזרח התיכון, מרכזי הנתונים והחשמול. לא סופקו נתוני מחזור חריגים.
תחזית והנחיות
סימנס אנרג’י שמרה על התחזית הפיננסית השנתית שלה ואמרה כי היא נשארת בטוחה בעמידה ביעדיה. ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית לתזרים מזומנים חופשי של 8 מיליארד אירו לשנת הכספים 2026 נותרת ברת השגה, עם כ-800 מיליון אירו שעדיין צפויים ברבעון הרביעי.
החברה ציינה גם כי תחזית המרג’ין שלה נותרת בטווח של 10% עד 12%, כאשר הביצוע לתשעה חודשים כבר עומד על 12.6%, מה שמציב אותה בקצה העליון של היעד. ההנהלה ציינה כי הרבעון הרביעי יכלול הוצאות הון משמעותיות, דבר שהוא נורמלי לעסק ועשוי להשפיע על עיתוי תזרים המזומנים הרבעוני.
בהסתכלות קדימה, ההנהלה ציינה כי הסימנים המוקדמים ל-2027 חיוביים וכי הביקוש צפוי להישאר בונה. עדכון מפורט יותר על שנת הכספים 2027 ועל התחזית לטווח הבינוני צפוי בנובמבר. סימנס אנרג’י ציינה גם כי Siemens Gamesa צופה שבירת איזון (break-even) ב-2026 ושבירת איזון בתזרים מזומנים ב-2028.
דברי המנהלים
המנכ"ל כריסטיאן ברוך אמר כי קשרי הלקוחות של החברה הם לטווח ארוך ונבנו על פני עשורים, ולא על רווחים קצרי טווח. הוא אמר: "יש לנו קשר לטווח ארוך עם לקוחותינו, וזה חשוב מאוד כי אנחנו בעסק שנעשה לעשורים ואינו עניין של אופטימיזציה קצרת טווח."
ברוך הצביע גם על עמדת השוק הרחבה יותר של החברה, ואמר: "אנחנו בתחילת החשמול, הגל הגדול הזה של חשמול, אנחנו רואים שחלקה של החשמל בביקוש האנרגיה הכולל גדל ברציפות."
על אסטרטגיית התיק של החברה, הוא אמר: "היופי של סימנס אנרג’י כרגע הוא ששני המגזרים רווחיים מאוד. הם צומחים, הם מצליחים מאוד, הם מתחרים על אותם משאבים בכל הנוגע להשקעות הון."
הוא הוסיף כי החברה נוקטת גישה מדודה לכל שינוי: "שום דבר לא יקרה בפזיזות בין לילה ובמהירות, כי מה שאנחנו מדברים עליו כל כך חשוב, וכאשר דברים עומדים לדיון, אנחנו לוקחים את הזמן שלנו."
סיכונים ואתגרים
- רווחיות הרוח משתפרת, אך העסק עדיין לא יצא לגמרי מהמשבר ועדיין הציג הפסד בתשעה חודשים.
- עיתוי הזמנות רוח ימית נותר לא אחיד, ועיכובים בפרויקטים גדולים עלולים להשפיע על ההכנסות וצבר ההזמנות.
- התאוששות רוח יבשתית תלויה בתנאי מכירה פומבית טובים יותר וגמירת דעת חזקה יותר של לקוחות להשקעה.
- מתחרים סינים ממשיכים ללחוץ על השוק עם עלויות נכסים נמוכות יותר.
- דיונים על ארגון מחדש של התיק עלולים ליצור אי-ודאות לעובדים ולמשקיעים.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה, כולל עוצמת הביקוש במזרח התיכון, תפקידם של מרכזי הנתונים ואסטרטגיית התיק של החברה.
שאלה אחת התמקדה בשאלה האם סימנס אנרג’י יכולה להעלות את הסכמי ההזמנה מעל טווח ה-10% עד 15% הנוכחי. ברוך אמר כי החברה אינה מנסה לבצע סחיטת מחיר על לקוחות, אלא לנצל את המומנטום החיובי בשוק תוך שמירה על המאזן.
תחום נוסף שזכה לתשומת לב היה הארגון מחדש האפשרי של עסק Transformation of Industry. ברוך אמר כי החברה בוחנת כיצד לשמור על שני המגזרים הגדולים תחרותיים בשלוש עד עשר השנים הבאות, אך הדגיש כי לא התקבלו החלטות וכי התהליך ייקח זמן.
אנליסטים שאלו גם על איחוד תעשיית הרוח באירופה ועל התחרות מיצרנים סינים. ברוך אמר כי חברות אירופיות אינן יכולות להתאים את עלויות הנכסים הסיניות וכי כל פתרון רחב יותר יצטרך לערב קובעי מדיניות, ולא רק יצרנים.
שאלות על מרכזי הנתונים וצבר ההזמנות גם הן משכו תשומת לב. ברוך אמר כי מרכזי הנתונים הם שוק חשוב, אך לא דומיננטיים כפי שחלק מהדוחות מצביעים, ואישר כי צבר ההזמנות של 162 מיליארד אירו כולל פקודות לא מותנות בלבד, לא הסכמי הזמנה.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
