מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Amwell פרסמה את תוצאות הרבעון השני של 2026, שעלו על ציפיות וול-סטריט הן ברווחים והן בהכנסות, תוך שהחברה גם העלתה את תחזיתה הפיננסית לשנה המלאה. חברת הבריאות מרחוק ופלטפורמת הטיפול הדיגיטלי דיווחה על הפסד מותאם למניה של $0.59, צר יותר מהפסד של $0.89 שאנליסטים ציפו לו, והכנסות הגיעו ל-$52.05 מיליון לעומת תחזית של $50.10 מיליון. המניה ירדה 3.16% במסחר הרגיל ל-$10.42, ולאחר מכן טיפסה 7.01% במסחר המאוחר ל-$11.15, כאשר המשקיעים הגיבו לתוצאות הטובות מהצפוי, לשיפור פרופיל המרג’ין ולתחזית הפיננסית האופטימית יותר של ההנהלה.
נקודות מפתח
- Amwell עקפה את התחזיות הן בשורה התחתונה והן בהכנסות ברבעון השני.
- הכנסות החתימה עלו ברצף ועמדו על יותר ממחצית מסך ההכנסות, שינוי מהותי בתמהיל העסקי.
- החברה צמצמה את הפסד ה-EBITDA המותאם ל-$1.15 מיליון, התוצאה הקרובה ביותר לאיזון מאז היותה חברה ציבורית.
- ההנהלה העלתה את התחזית הפיננסית להכנסות ול-EBITDA המותאם לשנת 2026 המלאה.
- המניה הפכה תפנית לאחר ירידה קודמת ועלתה במסחר המאוחר בעקבות הדוח.
ביצועי החברה
הרבעון השני של Amwell הציג חברה שעדיין תחת לחץ בהכנסות, אך עם התקדמות ברורה ברווחיות ובמשמעת תפעולית. ההכנסות ירדו 26.6% לעומת השנה הקודמת ל-$52.0 מיליון, מה שמשקף גלגול יתר קודם של לקוחות והיעדר תגמול חד-פעמי שנרשם בתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, החברה ציינה כי עסק החתימה המרכזי שלה השתפר ברצף, ועסק השירותים המשיך לייצר צמיחה.
החברה ממצבת את עצמה מחדש ממוכר שירותי בריאות מרחוק לפלטפורמת תשתית רחבה יותר לתוכניות טיפול מבוססות בינה מלאכותית. ההנהלה ציינה כי שינוי זה מתחיל להשתקף בתמהיל הפיננסי. הכנסות החתימה הגיעו ל-$25.7 מיליון, או יותר ממחצית מסך ההכנסות, אותן מנהלי עסקים תיארו כבסיס יציב וצפוי יותר.
Amwell גם הדגישה מאזן חזק יותר ושליטה הדוקה יותר בעלויות. הוצאות התפעול ירדו 38% לעומת השנה הקודמת ל-$37.1 מיליון, והפסד ה-EBITDA המותאם השתפר בחדות מ-$4.7 מיליון ברבעון השני של 2025 ל-$1.15 מיליון השנה. זה מציב את החברה קרוב יותר לאיזון, אבן דרך שמשקיעים עוקבים אחריה בדריכות.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: $52.0 מיליון, ירידה של 26.6% משנה לשנה ומעל לתחזית של $50.1 מיליון.
- EPS מותאם: הפסד של $0.59, לעומת הפסד צפוי של $0.89.
- EBITDA מותאם: הפסד של $1.15 מיליון, שיפור לעומת הפסד של $4.7 מיליון שנה קודם לכן.
- רווח גולמי: $27.6 מיליון.
- מרג’ין גולמי: 53%, ירידה מ-56.1% שנה קודם לכן, אך עלייה של 200 נקודות בסיס ברצף.
- הכנסות חתימה: $25.7 מיליון, ירידה של 36.5% משנה לשנה אך עלייה של 3.2% מהרבעון הראשון.
- הכנסות ביקורים של Amwell Medical Group: $24.4 מיליון, עלייה של 7.4% משנה לשנה.
- סך ביקורי הפלטפורמה: 835,000, ירידה של 28.4% משנה לשנה.
- הוצאות תפעול: $37.1 מיליון, ירידה של 38% משנה לשנה ו-18% ברצף.
- מזומן וניירות ערך שוויקים: $196 מיליון, ללא חוב.
- שווי שוק: $173.52 מיליון
- יחס שוטף: 3.09
על פי ניתוח InvestingPro, ל-Amwell יש יותר מזומן מאשר חוב במאזן שלה, מה שתומך ביכולתה להגיע לרווחיות. הפלטפורמה עוקבת אחר יותר מ-1,400 מניות אמריקאיות עם מדדים מקיפים ו-ProTips בלעדיים — ומציעה למשקיעים תובנות מעמיקות יותר על בריאות פיננסית ושווי.
רווחים מול תחזית
הפסד מותאם למניה של $0.59 של Amwell עקף את תחזית הקונצנזוס ב-$0.30, או 33.71%. ההכנסות עקפו את הציפיות ב-$1.95 מיליון, או 3.89%. עבור חברה שעדיין באדום, עקיפת תחזית הרווחים הייתה משמעותית יותר מעקיפת תחזית ההכנסות, מכיוון שהיא חיזקה את המסר שקיצוצי העלויות והמשמעת התפעולית מתחילים להשפיע.
הרבעון גם השתווה לטובה עם הכיוון האחרון של החברה. ההנהלה ציינה כי הרבעון השני היה הקרוב ביותר לאיזון שהיה ל-Amwell כחברה ציבורית, וה-EBITDA המותאם השתפר בחדות לעומת השנה הקודמת. זה מרמז שהעסק נע בכיוון הנכון גם אם שורת ההכנסות נמוכה יותר מאשר לפני שנה.
תגובת השוק
תנועת המניה הצביעה על תגובת משקיעים חיובית בזהירות. Amwell סגרה את מושב הבורסה הרגיל ב-$10.42, ירידה של 3.16% מהסגירה הקודמת של $10.76, לפני שעלתה ל-$11.15 במסחר המאוחר. מחיר זה לאחר שעות המסחר היה גבוה ב-7.01% מהסיום, או כ-3.63% מעל סגירת היום הקודם.
המניות נותרות מתחת לשיא של 52 שבועות של $13.45, אך הן הרבה מעל לשפל של 52 שבועות של $3.71. מתחילת השנה, המניה זינקה 112%, עם תשואה של 137% בששת החודשים האחרונים. נתוני InvestingPro מראים שהמניה מוערכת בחסר ביחס לאומדן השווי ההוגן שלה, ומציבים אותה בין ההזדמנויות ברשימת המניות המוערכות בחסר ביותר של הפלטפורמה. הקפיצה לאחר הרווחים מרמזת שמשקיעים התמקדו בעקיפת תחזית הרווחים, בהעלאת התחזית הפיננסית ובהתקדמות לקראת האיזון ולא בירידת ההכנסות משנה לשנה. לא סופקו נתוני נפח מסחר.
תחזית והנחיות
Amwell העלתה את התחזית הפיננסית להכנסות לשנת 2026 המלאה לטווח של $200 מיליון עד $205 מיליון, מטווח קודם של $195 מיליון עד $205 מיליון. כמו כן, היא צמצמה ושיפרה את התחזית הפיננסית להפסד EBITDA המותאם לטווח של $9 מיליון עד $7 מיליון, מטווח קודם של $16 מיליון עד $12 מיליון.
לרבעון השלישי, החברה צופה הכנסות של $46 מיליון עד $48 מיליון והפסד EBITDA מותאם של $5 מיליון עד $3 מיליון. ההנהלה ציינה כי הירידה מהרבעון השני משקפת עלויות השלמת פרויקטים פנימיים, כאשר פרויקטים אלה צפויים להסתיים לפני סוף 2026.
מנהלי עסקים ציינו כי הם עדיין מצפים שהחברה תגיע ל-EBITDA מותאם חיובי ולתזרים מזומנים תפעולי חיובי ברבעון הרביעי. הם גם ציינו שהם רוצים לחזור לצמיחה דו-ספרתית בהכנסות ב-2027, בהנחה שדיוני החוזים הנוכחיים יומרו לעסקים חתומים.
הערות מנהלים
המנכ"ל עידו שנברג אמר כי Amwell סיימה את מעברה מהיותה רק מוכרת שירותי בריאות מרחוק. "השלמנו את הטרנספורמציה שלנו ממוכר שירותי בריאות מרחוק לתשתית לתוכניות טיפול מבוססות בינה מלאכותית," אמר.
הוא גם הצביע על שינוי תמהיל ההכנסות של החברה. "הכנסות החתימה גדלו ליותר ממחצית מסך ההכנסות שלנו. זוהי הכנסה חוזרת, יציבה ואיכותית," אמר שנברג.
על הזדמנות השוק, הוא טען כי לקוחות מחפשים קשרי ספקים פשוטים יותר. "משלמים ומעסיקים רוצים יותר ויותר שותפויות מעטות יותר ועמוקות יותר," אמר, והוסיף כי Amwell היא "כלי לאיחוד, חיסכון, פישוט והשגת תוצאות."
מנהל הכספים הראשי מארק הירשהורן הדגיש את התקדמות החברה ברווחיות. "ברבעון השני, הפסד ה-EBITDA המותאם שלנו של כ-$1 מיליון הוא הקרוב ביותר לאיזון שהיינו בו כחברה ציבורית," אמר.
סיכונים ואתגרים
- ההכנסות נותרות תחת לחץ: הירידה של 26.6% משנה לשנה מראה שהעסק עדיין מתמודד עם גלגול יתר ושינויים בתיק.
- הכנסות החתימה עדיין ירדו בחדות לעומת שנה קודם לכן: גם עם שיפור רצף, הירידה השנתית מרמזת שהמעבר אינו שלם.
- הרווחיות ברבעון השלישי עשויה להיחלש זמנית: עלויות השלמת פרויקטים צפויות להכביד על ה-EBITDA לטווח הקרוב.
- סיכון ביצוע נותר בצינור החוזים: מקרה הצמיחה ארוך הטווח של ההנהלה תלוי בהמרת הזדמנויות ממשלתיות ומסחריות.
- ריכוז לקוחות ותחרות בשוק: Amwell מתחרה בשוק טכנולוגיית הבריאות הצפוף שבו ספקים גדולים ופתרונות נקודתיים גם הם מנסים לזכות בנתח שוק.
למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, Amwell היא אחת מ-1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים של InvestingPro, המתרגמים נתונים מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה. הבטא של המניה של 1.7 מצביע על תנודתיות גבוהה יותר מהשוק הרחב, בהתאם לפרופיל שלב הצמיחה שלה.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו רבות בשלושה נושאים: עיתוי חוזה סוכנות הבריאות של הביטחון (DHA), הדרך לאיזון וצינור הצמיחה של החברה.
לגבי עסק ה-DHA, ההנהלה ציינה כי הסוכנות הוציאה הודעה על כוונת הענקה ביוני לחוזים ישירים ממקור יחיד עם Amwell וארבעה ספקים נוספים. הצדדים עדיין מנהלים משא ומתן, והחוזה עשוי לרוץ עד יולי 2027. מנהלי עסקים גם ציינו שהם מצפים להציג מחדש את תוכנית הבריאות ההתנהגותית SilverCloud בסביבה זו, אולי ב-2027.
שאלות גם התמקדו בכיצד Amwell מתכננת לעבור מהפסד EBITDA קטן ברבעון השני לאיזון ברבעון הרביעי. הירשהורן אמר כי החברה כבר השלימה את רוב קיצוצי העלויות שלה ויש לה נראות לנתיב ההוצאות הנותר.
אנליסטים שאלו האם צינור החברה מונע על ידי לקוחות קיימים או לוגואים חדשים. שנברג אמר שמדובר בשניהם, וטען כי הביקוש בשוק מונע על ידי עייפות ספקים, לחץ עלויות והצורך במעורבות טיפול טובה יותר. הוא אמר כי החברה רואה עניין רב הן מלקוחות ממשלתיים והן מסחריים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
