פרשווורקס עקפה את תחזית ההכנסות לרבעון השני של 2026, המניה נסוגה מעט

Freshworks דיווחה על הכנסות ורווח לרבעון השני של 2026 שעלו על תחזיות וול-סטריט, אך המניה ירדה מעט במסחר לאחר שעות הפעילות, כאשר משקיעים שקלו את הביצועים מול תחזית שנותרה ברובה בקנה אחד עם הציפיות. ההכנסות עלו ב-16% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והגיעו ל-$237.4 מיליון, מעל לתחזית של $233.53 מיליון. הרווח למניה על בסיס Non-GAAP עמד על $0.17, לעומת תחזית של $0.1304 למניה. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$12.04, עלייה של 2.29%, ולאחר מכן ירדה ל-$12.00 במסחר לאחר שעות הפעילות, ירידה של 0.32%.

נקודות מפתח

• Freshworks רשמה את הרבעון השביעי ברציפות שבו ההכנסות עלו על הציפיות.
• ההכנסות צמחו ב-16% על בסיס שנתי ל-$237.4 מיליון, בזכות עוצמה בתחום חוויית העובד (EX).
• החברה דיווחה על רווח נקי חיובי על בסיס GAAP לפני המועד המתוכנן — אבן דרך משמעותית עבור חברת תוכנה שעדיין משקיעה בצמיחה.
• ה-ARR של EX טיפס ל-$567 מיליון, בעוד ה-ARR של CX צמח לאט יותר ל-$400 מיליון.
• Freshworks שמרה על מיקוד במוצרי AI, עם יותר מ-7,000 לקוחות המשלמים עבור SKU של בינה מלאכותית.

ביצועי החברה

Freshworks ציינה כי סיפקה רבעון שני חזק, עם שיפור רחב בהכנסות, במרג’ינים ובתזרים המזומנים. החברה מסיטה את עסקיה לכיוון EX, הכולל מוצרים כגון Freshservice, ניהול נכסי IT וניהול שירותי ארגון. EX מהווה כיום כ-59% מסך ההכנסה השנתית החוזרת (ARR), לעומת 35% בעת ההנפקה הראשונה לציבור ב-2021.

החברה ציינה כי ה-ARR של EX צמח ב-23% על בסיס שנתי ל-$567 מיליון, בעוד ה-ARR של CX עלה ב-3% ל-$400 מיליון. ההנהלה תיארה את EX כמנוע הצמיחה המרכזי, וציינה כי היא צופה שהמגזר יעלה על 60% מסך ה-ARR עד סוף 2026.

Freshworks גם הדגישה תאוצה חזקה בשוק הארגוני. לקוחות עם יותר מ-$100,000 ב-ARR צמחו ב-25% על בסיס שנתי ומהווים כיום כ-40% מסך ה-ARR. החברה ציינה כי הדבר מעיד על כך שאסטרטגיית ההתרחבות לשוק העליון פועלת.

נתונים פיננסיים עיקריים

• הכנסות: $237.4 מיליון, עלייה של 16% על בסיס שנתי ו-15% במטבע קבוע.
• רווח למניה Non-GAAP: $0.17, לעומת תחזית של $0.1304.
• רווח למניה GAAP: $0.01, עם רווח נקי GAAP של $3.2 מיליון.
• הכנסה תפעולית Non-GAAP: $55.9 מיליון.
• מרג’ין תפעולי Non-GAAP: 24%, בקנה אחד עם הרבעונים האחרונים.
• מרג’ין גולמי ברוטו Non-GAAP: 86%.
• תזרים מזומנים חופשי מתואם: $57.7 מיליון, עם מרג’ין של 24%.
• חיובים מחושבים: $245.8 מיליון, עלייה של 15% על בסיס שנתי.
• שימור דולר נטו: 104% מדווח, 105% במטבע קבוע, או 106% בלא לקוחות Device42 ותיקים.
• מזומן והשקעות: $665 מיליון, ללא חוב.
• שווי שוק: $3.25 מיליארד, נסחרת ביחס P/E של 17.02.

על פי ניתוח InvestingPro, Freshworks נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, כאשר המניה נסחרת מתחת לשווי ההוגן שלה. מרג’ין הרווח הגולמי ברוטו המרשים של החברה, העומד על 85%, מדגיש את מודל העסקי היעיל שלה. InvestingPro מציע 11+ טיפים בלעדיים נוספים ומדדים פיננסיים מקיפים עבור FRSH, הזמינים לחותמים.

תוצאות מול תחזית

Freshworks עקפה את תחזית ההכנסות ב-$3.87 מיליון, או כ-1.7%. החברה גם עקפה את תחזית הרווח למניה על בסיס Non-GAAP בכ-$0.0396 למניה, או כ-30.4%.

עקיפת תחזית ההכנסות הייתה מוצקה אך לא דרמטית. עקיפת תחזית הרווח הייתה משמעותית יותר, במיוחד מכיוון שהחברה גם דיווחה על רווח נקי חיובי על בסיס GAAP לפני התוכנית. קומבינציה זו מרמזת כי Freshworks משפרת בו-זמנית הן את הצמיחה והן את הרווחיות.

החברה ציינה כי זה היה הרבעון השביעי ברציפות שבו עקפה את תחזיות ההכנסות, מה שמצביע על תבנית יציבה ולא על רווח חד-פעמי. ההנהלה גם ציינה כי הרבעון שיקף תוצאה של "עקיפה והעלאה", עם הוצאה לפועל חזקה יותר ותחזית פיננסית גבוהה יותר לשנה המלאה.

תגובת השוק

מניית Freshworks עלתה ב-2.29% במושב הבורסה הרגיל וסגרה ב-$12.04, ולאחר מכן ירדה ב-0.32% ל-$12.00 במסחר לאחר שעות הפעילות לאחר פרסום התוצאות.

המניה נותרת הרבה מעל השפל של 52 השבועות ב-$6.79 ומתחת לשיא של 52 השבועות ב-$14.06. במחיר לאחר שעות הפעילות, היא הייתה כ-14.5% מתחת לשיא וכ-76.7% מעל השפל.

התנועה המתונה לאחר שעות הפעילות מרמזת כי משקיעים ראו את הרבעון כחזק אך לא מפתיע. Freshworks סיפקה עקיפת תחזית הכנסות, רווחים טובים מהצפוי ואבן דרך ברווחיות, אך גודל העלייה היה מוגבל. התחזית הפיננסית של החברה גם נראתה ברובה בקנה אחד עם הציפיות, מה שעשוי היה להפחית את הסיכוי לעלייה גדולה יותר.

תחזית והנחיות

Freshworks הנחתה הכנסות לרבעון השלישי בטווח של $244.5 מיליון עד $245.5 מיליון, מה שמשתמע לצמיחה של כ-14% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. החברה צופה רווח למניה Non-GAAP של כ-$0.18 והכנסה תפעולית Non-GAAP של $59 מיליון עד $61 מיליון.

לשנה המלאה 2026, החברה העלתה את תחזית ההכנסות שלה ל-$963.5 מיליון עד $966.5 מיליון, עלייה של כ-15% לעומת אשתקד. היא גם הנחתה רווח למניה Non-GAAP של $0.66 עד $0.68 ותזרים מזומנים חופשי מתואם של כ-$265 מיליון.

ההנהלה ציינה כי היא צופה שה-ARR של EX יצמח בטווח של אמצע שנות ה-20 לשנה המלאה ויעלה על $600 מיליון עם יציאה מ-2026. החברה גם ציינה כי ITAM ו-ESM עשויים כל אחד להפוך לעסקים של $100 מיליון במהלך השנתיים הקרובות.

Freshworks ציינה כי מפת הדרכים של ה-AI שלה נותרת מרכזית לעסקים. יותר מ-7,000 לקוחות כבר משלמים עבור SKU של AI, ומודל תמחור מבוסס-מושבים עבור Freddy AI Agent Studio מתוכנן לסתיו 2026. החברה שומרת על מאזן חזק עם יותר מזומן מאשר חוב ויחס שוטף של 1.94, המספק גמישות פיננסית להשקעה מתמשכת ב-AI. עם בטא של 0.87, המניה מציגה תנודתיות נמוכה יותר מהשוק הרחב. משקיעים המחפשים הזדמנויות צמיחה נוספות יכולים לחקור את מסנן המניות המתקדם של InvestingPro ורעיונות תיק מאוצרים.

דברי ההנהלה

המנכ"ל דניס וודסייד אמר: "אנחנו חברה שמקדמת EX קודם כל," והוסיף כי Freshworks צופה שה-ARR של EX יעלה על 60% מסך ה-ARR עד סוף 2026.

הוא גם ציין כי החברה רואה תאוצה ארגונית חזקה, ושם לב כי לקוחות עם יותר מ-$100,000 ב-ARR צמחו ב-25% על בסיס שנתי ומהווים כיום כ-40% מסך ה-ARR.

מנהל הכספים הראשי טיילר סלואט אמר כי Freshworks "השיגה רווח נקי חיובי על בסיס GAAP לפני התוכנית," והוסיף כי החברה משתמשת במינוף תפעולי תחילה כדי להשקיע בכושר מכירות EX ומחקר AI.

וודסייד גם הדגיש את עמדת ה-AI של החברה, ואמר כי לקוחות רוצים "מערכת תיעוד" עם שליטה, בטחונות ו-AI משולב, ולא שכבת-על נפרדת.

סיכונים ואתגרים

• צמיחה נמוכה בספרות בודדות ב-CX עלולה להגביל את הצמיחה הכוללת של החברה אם המומנטום של EX יואט.
• Freshworks עדיין צריכה להוכיח כי אימוץ ה-AI יכול להתורגם לשימור דולר נטו חזק יותר לאורך זמן.
• החברה משקיעה רבות ב-EX וב-AI, מה שעלול ללחוץ על המרג’ינים אם הצמיחה תואט.
• התחרות נותרת עזה בניהול שירותי IT ובתוכנת תמיכה ללקוחות, במיוחד מצד מתחרים גדולים יותר ובעלי מימון טוב יותר.
• חלק מהצמיחה של החברה תלוי בהתרחבות לשוק העליון, שעלולה לכלול מחזורי מכירה ארוכים יותר ופריסות מורכבות יותר.

שאלות ותשובות

אנליסטים התמקדו במספר נושאים במהלך השיחה, כולל בידול מוצרים, תחרות AI וקצב הצמיחה ב-EX.

שאלה אחת עסקה בכיצד Freshworks מתכננת לשמור על מיצובה כ"ברמת ארגון ללא מורכבות" ככל שהיא מוסיפה מוצרים כגון Device42 ו-FireHydrant. וודסייד אמר כי החברה שומרת על שפת עיצוב מאוחדת בין המוצרים כך שהם ירגישו משולבים ולא מחוברים.

שאלה נוספת עסקה במתחרים ילידי AI. וודסייד אמר כי Freshworks לא ראתה הרבה תאוצה תחרותית מאותם סטארטאפים, וטען כי לקוחות רוצים מערכת תיעוד, לא רק שכבת AI.

אנליסטים גם לחצו על ההנהלה לגבי תחזית הצמיחה של ITAM ו-ESM. וודסייד אמר כי שני העסקים יכולים להפוך לעסקים של $100 מיליון תוך שנתיים, בעזרת שיעורי צירוף חזקים וחדירה מוקדמת במחלקות שאינן IT.

שאלות על תוכנית הרכישה החוזרת של מניות ופיצוי מבוסס מניות גם עלו. סלואט אמר כי החברה הפחיתה את מניות המחזור ב-7% מתחילת השנה ומתייחסת להון בזהירות רבה יותר ככל שהיא מאזנת בין השקעה בצמיחה לבין החזר הון.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.