קאלאווי גולף עקפה את תחזיות הרבעון השני של 2026, המניה נסוגה לאחר שעות

חברת Callaway Golf הכתה את ציפיות וול-סטריט ברבעון השני של 2026, עם רווח מתואם של $0.39 למניה על הכנסות של $612.2 מיליון. האנליסטים ציפו לרווח של $0.34 למניה והכנסות של $604.7 מיליון. החברה דיווחה גם על התרחבות חדה במרג’ין הברוטו ועל עלייה של 36% ב-EBITDA המתואם לעומת השנה הקודמת. מנית הסטוק עלתה 2.51% במושב הבורסה הרגיל ל-$19.57, ולאחר מכן ירדה 3.54% במסחר לאחר שעות ל-$18.88, מה שהותיר אותה מעט מתחת לסיום הקודם, קרוב לפסגת טווח 52 השבועות שלה.

נקודות מפתח

- Callaway עקפה את הציפיות הן ברווח והן בהכנסות לרבעון השני של 2026.

- ה-EBITDA המתואם טיפס ל-$125 מיליון, עלייה של 36% לעומת השנה הקודמת.

- מרג’ין הברוטו התרחב ב-460 נקודות בסיס ל-48.5%, בסיוע תמחור, קיצוצי עלויות ושינויים בתיק.

- החברה העלתה את התחזית הפיננסית השנתית ל-EBITDA והעלתה מעט את תחזית ההכנסות על בסיס נייטרלי למטבע.

- המניה עלתה במסחר הרגיל אך מחקה את הרווחים לאחר שעות, מה שמרמז כי המשקיעים שוקלים את התחזית יותר מאשר את הרבעון עצמו.

ביצועי החברה

Callaway דיווחה כי מכירות הרבעון השני עלו 2% לעומת השנה הקודמת ל-$612 מיליון, בעוד הכנסות המחצית הראשונה עלו 6%. ההנהלה תיארה את העסק כחזק ומוכוון יותר לאחר פילוג שהפך את Callaway לחברת גולף טהורה.

החברה ציינה כי עסקי כדורי הגולף והמחבטים היו מנועי הצמיחה המרכזיים. הכנסות כדורי הגולף עלו 15% ברבעון, בעוד נתח השוק של דרייברים בארה"ב הגיע לכ-25% מתחילת השנה, עלייה של 110 נקודות בסיס. נתח השוק הכולל בעצי גולף עמד על כ-25%, עלייה של 120 נקודות בסיס. בכדורי גולף, נתח השוק בארה"ב הגיע ליותר מ-23% ביוני, שיא כל הזמנים ועלייה של 250 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.

TravisMathew, מותג ההלבשה של החברה, גם הוא הציג ביצוע מעט מעל הציפיות. Callaway ציינה כי קו הנשים של המותג צובר תאוצה וכי אסטרטגיית המרצ’נדייז המתוקנת לגברים מראה סימנים מוקדמים מבטיחים. החברה מתכננת לסגור ארבעה חנויות TravisMathew שאינן מניבות ברבעון הרביעי, מה שישאיר טביעת רגל קמעונאית קטנה יותר אך רווחית יותר.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

- הכנסות: $612.2 מיליון, עלייה של 2% לעומת השנה הקודמת.

- EPS מתואם: $0.39, לעומת $0.34 שצפו האנליסטים.

- EBITDA מתואם: $125 מיליון, עלייה של 36% לעומת השנה הקודמת.

- מרג’ין ברוטו: 48.5%, עלייה של 460 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.

- הכנסות המחצית הראשונה: עלייה של 6% לעומת השנה הקודמת.

- EBITDA מתואם למחצית הראשונה: עלייה של 33% לעומת השנה הקודמת.

- מזומן ותחליפי מזומן: $278 מיליון נכון ל-30.06.

- חוב קיים: $74 מיליון, כולל חכירות מימון.

- נזילות זמינה: $775 מיליון.

- רכישות חוזרות של מניות: 5.9 מיליון מניות תמורת כ-$84 מיליון מתחילת השנה.

- שווי שוק: $3.53 מיליארד.

- יחס P/E: 71.06, אם כי יחס PEG של 0.87 מרמז על הערכת שווי סבירה ביחס לצמיחה.

- יחס שוטף: 2.28, המעיד על כיסוי נזילות חזק.

- יחס חוב להון עצמי: 0.32, המשקף מינוף שמרני.

רווחים מול תחזית

הרווח המתואם של Callaway עקף את האומדנים ב-$0.05 למניה, או 14.7%, בעוד ההכנסות הגיעו $7.5 מיליון מעל התחזית, הפתעה של 1.24%. עקיפת הרווח הייתה חזקה יותר מעקיפת המכירות, מה שמצביע על מינוף תפעולי ורווחיות טובים מהצפוי.

זה משמעותי מכיוון שהרבעון לא היה רק עקיפה קלה בשורת ההכנסות. החברה גם הציגה קפיצה גדולה ב-EBITDA המתואם ועלייה חדה במרג’ין הברוטו. עבור משקיעים, קומבינציה זו מאותתת בדרך כלל כי העסק הופך יעיל יותר, ולא רק צומח בצניעות.

התוצאה גם מתאימה לתבנית רחבה יותר של שיפור מאז ש-Callaway פישטה את תיקה והפחיתה חוב. החברה ציינה כי היא פועלת כעת כעסק גולף ממוקד יותר, והרבעון מרמז כי אסטרטגיה זו מסייעת לרווחים לצמוח מהר יותר מההכנסות.

תגובת השוק

המניה עלתה במהלך המושב הבורסה הרגיל, וסיימה ב-$19.57, עלייה של 2.51% מהסיום הקודם של $19.09. עם זאת, לאחר שחרור הדוח, ירדו המניות 3.54% במסחר לאחר שעות ל-$18.88, ירידה של $0.69.

זה הותיר את המניה כ-1.1% מתחת לסיום היום הקודם בסך הכל. אף על פי כן, היא נותרה קרובה לשיא 52 השבועות שלה של $20.28, הרחק מעל הקצה הנמוך של הטווח ב-$8. המהלך מרמז כי המשקיעים קיבלו בברכה את הרבעון אך ייתכן שהתמקדו בתחזית ההכנסות של החברה למחצית השנייה, שצפויה להתמתן בשל פחות השקות מוצרים והשוואות קשות יותר.

לא סופקו נתוני היקף מסחר, ולכן לא ניתן לשפוט האם המהלך התרחש עם פעילות חריגה כבדה במיוחד.

תחזית והנחיות

Callaway העלתה את התחזית הפיננסית השנתית המתואמת ל-EBITDA לשנת 2026 לטווח של $246 מיליון עד $260 מיליון, עלייה של $31 מיליון באמצע הטווח לעומת תחזיתה הקודמת. החברה גם העלתה את תחזית ההכנסות השנתית ל-$2.045 מיליארד עד $2.07 מיליארד.

לרבעון השלישי, Callaway הנחתה להכנסות של $415 מיליון עד $435 מיליון ו-EBITDA מתואם של $10 מיליון עד $20 מיליון. ההנהלה ציינה כי הירידה במכירות לעומת השנה הקודמת נובעת בעיקר מפחות השקות מוצרים לעומת אותה תקופה אשתקד, כמו גם מהשוואות קשות יותר ולחץ מטבעי.

החברה ציינה כי היא צופה שמרג’ין הברוטו ימשיך לעלות לעומת השנה הקודמת במחצית השנייה, אם כי בקצב איטי יותר מהמחצית הראשונה. כמו כן נאמר כי הוצאות המכס לשנה המלאה צפויות לעמוד על כ-$43 מיליון, טוב מהציפיות הקודמות, בשל שיעורי מכס נמוכים מהצפוי ופעילות החזרים.

Callaway ציינה כי היא צופה לסיים את 2026 במצב של מינוף מזומן נטו חיובי ומתכננת להמשיך להחזיר הון לבעלי המניות באמצעות תוכנית הרכישה החוזרת שלה בהיקף $200 מיליון.

דברי ההנהלה

המנכ"ל Chip Brewer אמר: "אנו בונים מומנטום כחברת גולף טהורה וממוקדת, והביצוע שלנו משקף תנאי שוק בריאים, קיבול חזק של מוצרים, שיפור משמעותי במרג’ין הברוטו והוצאה לפועל ממושמעת בכל רחבי העסק."

הוא גם הצביע על יתרת החברה החזקה יותר ואמר: "צעדים אלה החזירו אותנו לחברת גולף טהורה מייצרת מזומן עם יתרה מצוינת ואסטרטגיית הקצאת הון ברורה שמטרתה להחזיר הון לבעלי המניות באופן עקבי."

סמנכ"ל הכספים Brian Lynch אמר כי רווחי המרג’ין של החברה הגיעו מהר יותר מהצפוי. "אנו מרוצים מאוד מיוזמות מרג’ין הברוטו שלנו השנה," אמר, וציין כי מרג’ין הברוטו השתפר ב-460 נקודות בסיס ברבעון וב-360 נקודות בסיס במחצית הראשונה.

סיכונים ואתגרים

- פחות השקות במחצית השנייה: Callaway מעכבת בכוונה חלק מהשקות המוצרים, מה שעלול להכביד על המכירות בטווח הקרוב.

- עלויות מכס וסחורות: ההנהלה ציינה כי נפט, פטרוכימיקלים ועלויות תשומה אחרות נותרות תנודתיות.

- לחץ עונתי: מרג’ין הברוטו נמוך בדרך כלל במחצית השנייה בשל ירידה בהיקפים.

- סגירת חנויות קמעונאיות: סגירות חנויות TravisMathew מרמזות כי חלקים מסוימים בתיק עדיין נמצאים בתהליך אופטימיזציה.

- אי-ודאות מאקרו: ההנהלה ציינה אמון צרכנים נמוך, מחירי דלק גבוהים יותר ותנודתיות פוליטית וכלכלית רחבה יותר.

שאלות ותשובות

האנליסטים התמקדו רבות בלוח הזמנים של השקות החברה, תחזית המרג’ין והנחיות המחצית השנייה.

Simeon Gutman מ-Morgan Stanley שאל האם השינוי בעיתוי המוצרים משקף מגמה רחבה יותר בתעשייה. Brewer אמר כי החברה מאריכה את מחזורי חיי המוצרים לשיפור הרווחיות וכי מתחרים אחרים עושים בחירות דומות.

Matthew Boss מ-J.P. Morgan שאל על תחזית ההכנסות ומנועי המרג’ין. ההנהלה ציינה כי המחצית השנייה תושפע בעיקר מפחות השקות והשוואות קשות יותר, בעוד מרג’ין הברוטו עדיין צפוי להשתפר לעומת השנה הקודמת.

John Kernan מגולדמן זאקס לחץ על תחזית המכירות הרכה לרבעון הרביעי. Brewer אמר כי החברה לא סיפקה בעבר הנחיות רבעוניות למחצית השנייה וכי הפיזור משקף בעיקר עיתוי השקות.

אנליסטים אחרים שאלו על צמיחת כדורי הגולף, סגירות חנויות TravisMathew ועלויות סחורות. ההנהלה ציינה כי צמיחת כדורי הגולף הונעה על ידי שיפורים במוצר, ייצור והפצה, בעוד סגירות החנויות נועדו לשפר את הרווחיות. לגבי עלויות, החברה ציינה כי כבר שילבה את לחץ הסחורות הנוכחי בתחזיותיה.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.