מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Amgen הודיעה כי הרווח והמכירות ברבעון השני עלו על ציפיות וול-סטריט, בזכות צמיחה רחבה בתיק התרופות והביוסימילרים שלה. חברת הביוטכנולוגיה דיווחה על רווח מתואם של $6.29 למניה על הכנסות של $10.1 מיליארד, לעומת תחזיות אנליסטים של $5.60 למניה ו-$9.43 מיליארד במכירות. מנית הסטוק עלתה ב-2.94% במסחר הרגיל ל-$390.02 והוסיפה עוד 0.49% לאחר שעות המסחר ל-$391.92, מה שהותיר אותה קרוב לשיא 52 השבועות של $398. המניה הניבה החזר של 33% בשנה האחרונה ועלתה כמעט 21% מתחילת השנה, מה שמשקף אמון מתמשך של משקיעים. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית מוערכת בחסר במעט ברמות הנוכחיות, עם תובנות נוספות זמינות דרך מודל השווי ההוגן המקיף של הפלטפורמה.
נקודות מפתח
- Amgen עקפה את התחזיות הן ברווח והן בהכנסות ברבעון השני.
- ההכנסות עלו ב-10% לעומת השנה הקודמת, ועברו את רף $10 מיליארד ברבעון.
- החברה העלתה את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה הן להכנסות והן לרווח non-GAAP.
- ששת מנועי הצמיחה המרכזיים צמחו ב-26% משנה לשנה והיוו כ-70% מהמכירות.
- המניות נסחרו קרוב לרמות שיא לאחר הדוח, מה שמרמז שהמשקיעים ראו את הרבעון כחזק אך לא מפתיע.
ביצועי החברה
Amgen סיפקה רבעון מגוון ורחב-בסיס, כאשר ההנהלה הצביעה על עוצמה בתחומי הלב וכלי הדם, הדלקת, המחלות הנדירות, האונקולוגיה והביוסימילרים. מנהל העסקים הראשי בוב ברדוויי אמר כי תוצאות החברה הראו שהיא יכולה להמשיך לצמוח גם כאשר חלק מהמוצרים הוותיקים מתמודדים עם תחרות ולחץ פטנטים.
החברה ציינה כי 22 מוצרים רשמו צמיחה דו-ספרתית במכירות ברבעון, בעוד 17 מוצרים פועלים בקצב מכירות שנתי של יותר מ-$1 מיליארד בהתבסס על תוצאות הרבעון השני. רוחב זה סייע לקזז חולשה בחלק מהמוצרים הוותיקים, כולל Prolia ו-XGEVA, שירדו ב-33% ככל שהתחרות הביוסימילרית התגברה.
Amgen גם ציינה כי עסקי הביוסימילרים שלה המשיכו להתרחב, כאשר המכירות המצטברות מהתיק עברו את $15 מיליארד מאז האישורים הראשונים ב-2018. החברה השקיעה רבות בייצור, מחקר ופיתוח, ובהשקות מוצרים חדשים בניסיון לשמר את הצמיחה לעשור הבא.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $10.1 מיליארד, עלייה של 10% משנה לשנה.
- רווח מתואם למניה: $6.29, מעל תחזית $5.60.
- מרג’ין תפעולי non-GAAP: 48%.
- תזרים מזומנים חופשי: $3.5 מיליארד ברבעון.
- הוצאות הון: $500 מיליון ברבעון.
- דיבידנד: $2.52 למניה, עלייה של 6% לעומת אותו רבעון בשנה הקודמת.
- תשואת דיבידנד: 2.58%, כאשר Amgen העלתה את הדיבידנד שלה במשך 15 שנים רצופות.
- שווי שוק: $210.6 מיליארד.
- יחס P/E: 27.05, עם יחס PEG של 0.84 המרמז על הערכת שווי אטרקטיבית ביחס לצמיחה.
- הוצאות מחקר ופיתוח non-GAAP: עלייה של 10% משנה לשנה.
- עלות המכירות: 19.6% מהמכירות, גבוה יותר לעומת שנה קודמת.
- ששת מנועי הצמיחה המרכזיים: עלייה של 26% משנה לשנה וכ-70% מהמכירות.
- מכירות תיק הביוסימילרים: $855 מיליון, עלייה של 29% משנה לשנה.
רווחים מול תחזית
Amgen רשמה עקיפה ברורה הן ברווח והן במכירות. רווח מתואם למניה של $6.29 היה $0.69 מעל תחזית הקונצנזוס של $5.60, הפתעה של 12.3%. הכנסות של $10.1 מיליארד הגיעו $670 מיליון מעל תחזית $9.43 מיליארד, הפתעה של 7.1%.
גודל העקיפה היה משמעותי, אם כי לא חריג עבור חברה עם מספר מוצרים בצמיחה מהירה. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, InvestingPro מציע דוח מחקר Pro מקיף על Amgen — אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות מכוסות — המתרגם נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליזציות אינטואיטיביות וניתוח מומחים. הרבעון גם התאים לתבנית רחבה יותר של הוצאה לפועל חזקה. ההנהלה ציינה כי ההכנסות עלו ב-10% לעומת שנה קודמת וכי ששת מנועי הצמיחה המרכזיים המשיכו להאיץ. זה מרמז שהרבעון לא הונע על ידי מוצר אחד בלבד, אלא על ידי תיק רחב יותר.
תגובת השוק
המניה עלתה לפני הדוח ואחריו. היא סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$390.02, עלייה של 2.94% לעומת הסיום הקודם של $378.87. במסחר לאחר שעות, היא הוסיפה 0.49%, או $1.90, ל-$391.92.
זה הציב את המניות רק 1.5% מתחת לשיא 52 השבועות של $398. המהלך היה חיובי, אך לא דרמטי, מה שעשוי להצביע על כך שהמשקיעים כבר ציפו לרבעון חזק. תגובת המניה מצביעה גם על אמון בתחזית הפיננסית המועלית של החברה וביכולתה להמשיך לצמוח למרות התחרות בחלק מהמוצרים הוותיקים.
תחזית והנחיות
Amgen העלתה את תחזיתה לשנת 2026 המלאה. העלאת התחזית הפיננסית מגיעה כאשר שבעה אנליסטים תיקנו לאחרונה את תחזיות הרווח שלהם כלפי מעלה לתקופה הקרובה, על פי נתוני InvestingPro. הפלטפורמה מעניקה ל-Amgen ציון בריאות פיננסית "GREAT" של 3.06 מתוך 5, המשקף מדדי רווחיות ותזרים מזומנים חזקים. משקיעים יכולים לגשת ליותר מ-10 ProTips נוספים וכלי סינון מתקדמים דרך סורק המניות של InvestingPro. כעת היא צופה הכנסות של $38.2 מיליארד עד $39.4 מיליארד, עלייה לעומת התחזית הפיננסית הקודמת, ורווח non-GAAP של $22.30 עד $23.50 למניה, גם הוא גבוה מבעבר.
החברה שמרה על יעד המרג’ין התפעולי שלה בכ-45% עד 46% מהמכירות. היא צופה שהוצאות המחקר והפיתוח non-GAAP יצמחו בספרות בודדות גבוהות, המשקפות עבודה קלינית מתמשכת וחדשנות חיצונית. ההנהלה גם ציינה כי הוצאות ההון צפויות להגיע לכ-$2.6 מיליארד לשנה, ככל שהיא מרחיבה את כושר הייצור ותומכת בהשקת Mirati.
לרבעון הבא, Amgen הזהירה מפני עלייה משמעותית בהוצאות התפעוליות, בחלקה בשל מקדמה של $100 מיליון הקשורה לעסקה בתחום פיתוח עסקי והשקעה נוספת בצנרת המוצרים ובמותגים המסחריים שלה.
דברי מנהלי העסקים
ברדוויי אמר כי הרבעון הדגים את עוצמת תיק המוצרים של החברה ואת יכולתה לצמוח למרות התחרות. "התוצאות החזקות שלנו הונעו על ידי הרוחב והעומק של התיק שלנו," אמר.
הוא גם אמר כי החברה מצפה להגיע ליותר חולים במחצית השנייה של השנה מאי פעם, ככל שביקוש הנפח ממשיך לגדול. "ביצוע רחב-בסיס זה הוא בדיוק מה שהאסטרטגיה שלנו נועדה לספק," אמר.
מנהל הכספים הראשי פיטר גריפית’ אמר כי החברה ייצרה $3.5 מיליארד בתזרים מזומנים חופשי וכי התוצאות תומכות בהמשך ההשקעה. הוא הוסיף כי Amgen מעלה את התחזית הפיננסית הן להכנסות והן לרווחים.
סיכונים ואתגרים
- לחץ ביוסימילרי על תרופות ותיקות: Prolia ו-XGEVA כבר חוות ירידות תלולות, ותחרות נוספת עלולה להכביד על המכירות העתידיות.
- הוצאות גבוהות יותר: הוצאות המחקר והפיתוח והוצאות התפעוליות עולות, מה שעלול ללחוץ על המרג’ינים אם צמיחת ההכנסות תואט.
- השקעה בייצור: Amgen משקיעה רבות בכושר, ועיכובים או חריגות בעלויות עלולים להשפיע על ההחזרים.
- סיכון ריכוז מוצרים: חלק גדול מהצמיחה מגיע ממספר מצומצם של מוצרים, מה שמגביר את סיכון ההוצאה לפועל אם אחד מהם יאכזב.
- איומים תחרותיים: תרופות מתחרות בתחומי מחלות לב וכלי הדם, השמנת יתר, דלקת ואונקולוגיה עלולות לאתגר את הצמיחה העתידית.
שאלות ותשובות
אנליסטים התמקדו במספר נושאים מרכזיים, בעיקר צנרת הלב וכלי הדם של Amgen, אסטרטגיית פיתוח העסקים ועמידות הצמיחה ממוצרים חדשים יותר.
שאלות על olpasiran התמקדו בעיצוב ניסוי OCEAN(a) ובשאלה האם נקודת הסיום של 3-point MACE, שאינה כוללת שבץ מוחי, עלולה להשפיע על התזמון או הפרשנות. ג’יי ברדנר אמר כי העיצוב משקף גנטיקה אנושית ונתוני אוכלוסייה ולא אמור לשנות את שיעור האירועים במודלים של החברה.
אנליסטים גם לחצו על ההנהלה בנוגע ל-MariTide, תרופת ההשמנה הניסיונית של החברה, ושאלו על שיעורי הקאות וגמישות המינון. ברדנר אמר כי הוא "בטוח מאוד" בתרופה ותיאר את 2026 כשנה של יצירת נתונים ממושמעת.
מוקד נוסף היה Repatha, שם מנהלי העסקים אמרו כי הצמיחה מגיעה הן מקרדיולוגים והן מרופאי רפואה ראשונית, במיוחד עבור חולי סוכרת בסיכון גבוה. ההנהלה אמרה כי הראיה הקלינית של המוצר נותרת יתרון מרכזי, אפילו לאחר אישור ה-PCSK9 הפומי של Merck.
פיתוח עסקי גם נדון. ברדוויי אמר כי Amgen מחפשת בעיקר נכסים קטנים יותר בשלב מוקדם יותר בתחומי טיפול שבהם היא יכולה להוסיף ערך, וכי האסטרטגיה אינה קשורה ישירות לתוצאות הניסויים בשלב המאוחר של MariTide או olpasiran.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
