ביטקוין מתאושש לקראת $70,000 על רקע הערות טראמפ וירידת התשואות
RB Global דיווחה על הכנסות של $1.32 מיליארד ברבעון השני של 2026, מעל לתחזית וול-סטריט של $1.23 מיליארד, בעוד שהרווח המתואם למניה עמד על $1.13, מתחת לציפיות של $1.16. החברה מסרה כי שווי העסקאות הגולמי עלה ב-11% ל-$4.7 מיליארד, וה-EBITDA המתואם גדל ב-6%, כאשר פלטפורמת השוק שלה המשיכה ליהנות מנפחי רכבים גבוהים יותר, רכישות ויוזמת צמיחה חדשה בתחום החקלאות. המניה נותרה כמעט ללא שינוי במסחר לאחר שעות ב-$110.99, בהשוואה לסיום מושב הבורסה הרגיל ב-$111.06, לאחר ירידה של 1.03% במהלך יום המסחר.
נקודות מפתח
- ההכנסות עקפו את האומדנים ב-7.32%, בסיוע נפח עסקאות גבוה יותר ורכישות אחרונות.
- ה-EPS המתואם פספס את התחזיות ב-2.59%, אך החוסר היה צנוע.
- שווי העסקאות הגולמי עלה ב-11% ל-$4.7 מיליארד, ומעיד על עוצמה מתמשכת בשוק.
- נפחי יחידות הרכב עלו ב-11%, וסימנו את הרבעון השישי ברציפות של ביצוע עודף לעומת השוק הרחב.
- RB Global העלתה את הדיבידנד הרבעוני והמשיכה ברכישה חוזרת של מניות, כאיתות לאמון בתזרים המזומנים.
- החברה העלתה את תחזיתה ל-2026 וציינה כי Big Iron צפויה להוסיף כ-CAD 500 מיליון ב-GTV.
ביצועי החברה
RB Global ציינה כי תוצאות הרבעון השני שיקפו עוצמה רחבה בכלל עסקי השוק שלה. שווי העסקאות הגולמי הכולל עלה ב-11% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, ה-EBITDA המתואם גדל ב-6% והרווח המתואם למניה גם הוא צמח ב-6% לעומת השנה הקודמת.
עסקי הרכב של החברה נותרו מנוע מרכזי. נפחי היחידות עלו ב-11%, ומחירי המכירה הממוצעים טיפסו בכ-2%. ההנהלה ציינה כי החברה המשיכה לעקוף את השוק הרחב ברבעון השישי ברציפות, בנסיבות של רמות שירות גבוהות ותפקיד מורחב מול שותף הביטוח הגדול ביותר שלה.
גם מגזר הציוד הכבד והתחבורה צמח, עם עלייה של 8% ב-GTV. בנטרול רכישות, הצמיחה עמדה על 7%. ההנהלה ציינה כי לקוחות נהגו בזהירות רבה יותר בגמירת הדעת שלהם לגבי קנייה ומכירה במהלך הרבעון, בשל שערי ריבית, קונצרנים גיאופוליטיים וזהירות כללית סביב הוצאות הון.
RB Global גם התעמקה בתחום החקלאות עם רכישת Big Iron במאי. ההנהלה תיארה את העסק כפלטפורמת צמיחה חדשה בשוק ציוד החווה האמריקאי ונדל"ן חקלאי.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $1.32 מיליארד, מעל לתחזית של $1.23 מיליארד.
- EPS מתואם: $1.13, מתחת לתחזית של $1.16.
- שווי עסקאות גולמי: $4.7 מיליארד, עלייה של 11% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- EBITDA מתואם: עלייה של 6% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- הכנסות שירות: עלייה של 5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- שיעור לקיחה של הכנסות שירות: 20%, ירידה של 110 נקודות בסיס לעומת השנה הקודמת.
- GTV רכב: עלייה של 13% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- נפחי יחידות רכב: עלייה של 11% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- GTV ציוד כבד ותחבורה: עלייה של 8% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
- דיבידנד רבעוני: הועלה ל-CAD 0.33 למניה, עלייה של CAD 0.02, המאריכה רצף של 24 שנים של תשלומי דיבידנד עקביים.
רווחים מול תחזית
ה-EPS המתואם של RB Global בסך $1.13 נפל מתחת לאומדן הקונצנזוס של $1.16 ב-$0.03 למניה, פספוס של 2.59%. ההכנסות, לעומת זאת, עמדו על $1.32 מיליארד, מעל לתחזית של $1.23 מיליארד ב-$90 מיליון, או 7.32%.
עבור עסק שוק, עקיפת תחזית ההכנסות עשויה להיות משמעותית יותר מהפספוס הקטן ב-EPS, מכיוון שהיא מצביעה על פעילות עסקאות בריאה וביקוש חזק יותר בכלל הפלטפורמה. החברה גם דיווחה על צמיחה של 11% בשווי העסקאות הגולמי וצמיחה של 6% ב-EBITDA המתואם, מה שמרמז שהרבעון היה מוצק אף אם המרג’ינים הושפעו מלחץ על תמהיל ושיעורי לקיחה.
ההנהלה ציינה כי ה-EPS המתואם עלה ב-6% לעומת השנה הקודמת, בסיוע הכנסה תפעולית גבוהה יותר והוצאות ריבית נטו נמוכות יותר, שקוזזו חלקית על ידי שיעור מס גבוה יותר. התוצאה לא הייתה הפתעת רווחים גדולה, אך היא הייתה מעורבת מספיק כדי לרסן את תגובת המניה.
תגובת השוק
מניות RB Global סגרו את מושב הבורסה הרגיל ב-$111.06, ירידה של 1.03% מהסיום הקודם של $112.22. במסחר לאחר שעות, המניה ירדה מעט ל-$110.99, ירידה של 0.07% מהסיום.
מהסיום הקודם למחיר לאחר שעות, המניה ירדה בכ-1.10%. המהלך היה צנוע ומרמז כי המשקיעים ראו בדוח מאוזן ולא מכריע. המניות נותרות קרוב לאמצע טווח 52 השבועות שלהן בין $93.58 ל-$119.58, כ-7.1% מתחת לשיא ו-18.6% מעל לשפל.
התגובה המרוסנת מתאימה לרבעון שכלל עקיפת תחזית הכנסות, אך גם פספוס קטן ב-EPS ולחץ מתמשך על שיעורי לקיחה של הכנסות שירות. לא נצפתה מתכונת מסחר חריגה בנתונים שסופקו.
עם בטא של 0.55, RB Global הציגה היסטורית תנודתיות נמוכה יותר מהשוק הרחב. מנויי InvestingPro נהנים מגישה ליותר מ-10 טיפים בלעדיים נוספים עבור RBA, בנוסף לדוחות מחקר Pro מקיפים המזקקים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין פעיל לקבלת החלטות השקעה חכמות יותר ביותר מ-1,400 מניות אמריקאיות.
תחזית והנחיות
RB Global העלתה את תחזיתה ל-2026. החברה צופה כעת כי שווי העסקאות הגולמי יצמח ב-9% עד 11% לשנה, עם צמיחת EBITDA מתואם של כ-8.6% בנקודת האמצע. ההנהלה ציינה כי התחזית המעודכנת משקפת הן את הפעילות הליבתית והן את התרומה הצפויה מ-Big Iron.
לגבי הרבעונים הקרובים, ההנהלה ציינה כי המשקיעים לא צריכים עדיין להתייחס לשיעורי הלקיחה הנוכחיים כקצב ריצה מנורמל. Big Iron עדיין נמצאת בתהליך שילוב, ועונת החקלאות עדיין מתנהלת. החברה ציינה כי עסקאות נדל"ן, הנושאות שיעורי לקיחה של ספרות בודדות נמוכות, ישפיעו על התמהיל בהמשך השנה.
למרות המדדים התפעוליים החיוביים, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה עשויה להיות מוערכת ביתר ברמות הנוכחיות, עם אומדן שווי הוגן מתחת למחיר המסחר הנוכחי. לחברה שווי שוק של $20.57 מיליארד והיא נסחרת ביחס P/E של 51.74, שאותו המשקיעים עשויים לרצות לשקול מול מסלול הצמיחה של החברה ומיצובה התחרותי.
החברה גם הצביעה על מספר עדיפויות אסטרטגיות:
- רכישת נתח שוק בשווקים קיימים,
- שילוב זהיר של Big Iron,
- שיפור מינוף תפעולי,
- השקעה בטכנולוגיה ומוצרים,
- והמשך התרחבות באוסטרליה ובשווקים נוספים.
RB Global ציינה כי היא צופה ש-Big Iron תתרום כ-CAD 500 מיליון ב-GTV לתחזית 2026. האנליסטים צופים רווח למניה לשנת 2026 המלאה של $4.45, בעוד שמרג’ין הרווח הגולמי של החברה עומד על 46.42% בריאה. לתובנות מעמיקות יותר לגבי שווי RBA וסיכויי הצמיחה שלה, המשקיעים יכולים לחקור את מגוון המדדים המלא וכלי הניתוח הזמינים ב-InvestingPro.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Jim Kessler ציין כי הרבעון הראה שהאסטרטגיה של החברה עובדת. "תוצאות הרבעון השני שלנו מחזקות את אמוננו כי האסטרטגיה שלנו עובדת", אמר, תוך שהוא מצביע על צמיחה של 11% ב-GTV וצמיחה של 6% ב-EBITDA המתואם.
Kessler גם הדגיש את רכישת Big Iron. "על ידי שילוב המומחיות העמוקה בתעשייה ויחסי הלקוחות החזקים של Big Iron עם הסקאלה, יכולות הטכנולוגיה ורשת הקונים הגלובלית של RB Global, אנו מאמינים שאנו ממוקמים היטב ליצור ערך רב יותר ללקוחות", אמר.
סמנכ"ל הכספים Eric Guerin ציין כי המשקיעים צריכים להתמקד יותר בכלכלה מאשר באחוזי שיעורי הלקיחה. "ככל שתמהיל העסקים שלנו מתפתח, אנו מאמינים שמדדים אלה מספקים אינדיקציה טובה יותר לכלכלה הבסיסית וליצירת ערך של העסק", אמר.
Guerin גם ציין כי החברה נותרת ממוקדת במינוף תפעולי. הוא אמר ש-RB Global רוצה שצמיחת ה-EBITDA המתואם תעקוף את צמיחת הכנסות השירות, בסיוע בינה מלאכותית, מאמצי יעילות ושימוש טוב יותר ברשת שלה.
סיכונים ואתגרים
- לחץ על שיעורי לקיחה: שיעור לקיחה של הכנסות שירות ירד ב-110 נקודות בסיס, ומראה כי שינויי תמהיל ותמריצים עלולים להכביד על המרג’ינים.
- סיכון שילוב: Big Iron היא רכישה חדשה, וההנהלה ציינה כי העסק עדיין בתהליך שילוב.
- זהירות מאקרו: לקוחות בציוד כבד ותחבורה מקבלים גמירת דעת מדוקדקת יותר בשל שערי ריבית ואי-ודאות גיאופוליטית.
- לחץ עלויות: ההנהלה ציינה כי עלויות דיזל בלתי צפויות עלו ברבעון בשל מתחים גיאופוליטיים.
- אי-ודאות במודל: ההנהלה ציינה כי שיעורי הלקיחה עשויים להשתנות ככל שתמהיל העסקים ישתנה, מה שמקשה על תחזיות לטווח הקרוב.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו רבות בשיעורי לקיחה, מגמות מרג’ין ורכישת Big Iron. מספר שאלו האם הרבעון השני יכול לשמש כבסיס למודל מרג’ין עתידי. ההנהלה ציינה שעדיין מוקדם מדי, תוך שציינה כי Big Iron עדיין בתהליך שילוב ועונת החקלאות טרם הסתיימה.
שאלות נוספות התמקדו בהקצאת הון. ההנהלה ציינה כי היא נותרת פתוחה לרכישות חוזרות, דיבידנדים ורכישות, אך תישאר ממושמעת. לחברה נותרו CAD 350 מיליון תחת הרשאת הרכישה החוזרת של מניות לאחר שרכשה ופרשה כ-1.4 מיליון מניות תמורת CAD 150 מיליון.
האנליסטים לחצו לקבל פרטים נוספים על שותף הביטוח הרכב הגדול ביותר של החברה ומקור צמיחת נפח הרכב. ההנהלה ציינה כי התרחבות השותף בכל 50 המדינות היא הוכחה חזקה, וכי הצמיחה מגיעה גם מיחסים אחרים, כולל Direct Line Group ו-Suncorp.
נושא נוסף היה התנהגות לקוחות בציוד כבד. ההנהלה ציינה כי הלקוחות נוקטים זהירות לגבי ערכי פירוק והוצאות הון, אך RB Global מאמינה שהיא ממוקמת היטב לזכות בנתח שוק כאשר אותן גמירות דעת יתקבלו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
