בורסת טקסס זוכה לרישומים ראשיים עם תעודות הסל של TCBI
Finance of America דיווחה על רווח מתואם של $0.84 למניה ברבעון השני של 2026, על הכנסות של $62 מיליון, מתחת לתחזיות וול-סטריט של $1.12 למניה ו-$128.96 מיליון במכירות. המניה סיימה את מושב הבורסה הרגיל בעלייה של 1.71% ב-$23.76, ולאחר מכן ירדה ב-0.21% במסחר לאחר שעות הפעילות, מה שמצביע על כך שמשקיעים שקלו פספוס חד בשורת ההכנסות מול יצירת מזומן חזקה יותר, רווח גבוה יותר בהשוואה שנתית ותחזית פיננסית שנתית שאושרה מחדש.
נקודות מפתח
- רווח מתואם למניה של $0.84 פספס את התחזית של $1.12 ב-$0.28 למניה.
- הכנסות של $62 מיליון הגיעו הרבה מתחת לאומדן של $128.96 מיליון.
- הרווח הנקי המתואם עלה ב-53% בהשוואה לשנה קודמת ל-$19 מיליון.
- החברה יצרה $58 מיליון במזומן במהלך הרבעון.
- ההנהלה אישרה מחדש את התחזית הפיננסית לשנת 2026 המלאה לגבי היקף המימון והרווח המתואם למניה.
ביצועי החברה
Finance of America ציינה כי הרבעון השני הציג שיפור מתמשך בעסק הליבה שלה, גם אם התוצאות לפי GAAP הושפעו לרעה מפריטים שאינם במזומן והחברה לא עמדה בתחזיות האנליסטים. הרווח הנקי המתואם הגיע ל-$19 מיליון, או $0.84 למניה, עלייה לעומת אותה תקופה בשנה הקודמת. בחצי הראשון של 2026, הרווח הנקי המתואם עלה ב-81% ל-$45 מיליון, או $1.94 למניה.
תוצאות התפעול של החברה נתמכו על ידי ביקוש חזק יותר למוצרים קנייניים, המרה דיגיטלית טובה יותר והיקף מימון גבוה יותר. היקף המימון הכולל עלה ב-21% בהשוואה לשנה קודמת ל-$730 מיליון, בעוד שהגשות עברו את רף מיליארד הדולר ברבעון. הלוואות קמעונאיות ממומנות עלו ב-33%, והלוואות ממומנות לכל נושא תפקיד בהלוואות במרכז הזמנות עלו בכמעט 30% לעומת הרבעון הראשון.
עם זאת, הרבעון גם שיקף את השפעות תנודתיות הריבית. ההפסד הנקי לפי GAAP עמד על $29 מיליון, שנבע בעיקר מ-$84 מיליון בהתאמות שווי הוגן. החברה ציינה כי שינויים חשבונאיים אלו אינם משקפים את ביצועי המזומן הבסיסיים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- רווח מתואם למניה: $0.84, מתחת לתחזית של $1.12; עלייה של 53% בהשוואה שנתית.
- הכנסות: $62 מיליון, מתחת לתחזית של $128.96 מיליון.
- רווח נקי מתואם: $19 מיליון, עלייה של 53% בהשוואה לשנה קודמת.
- רווח נקי מתואם לחצי הראשון: $45 מיליון, עלייה של 81% בהשוואה שנתית.
- רווח מתואם למניה לחצי הראשון: $1.94.
- הפסד נקי לפי GAAP: $29 מיליון.
- יצירת מזומן: $58 מיליון ברבעון, כ-$116 מיליון בחצי הראשון.
- היקף מימון: $730 מיליון, עלייה של 21% בהשוואה שנתית.
- הגשות: יותר מ-$1 מיליארד, עלייה של 11% ברצף ו-19% בהשוואה שנתית.
- הלוואות קמעונאיות ממומנות: עלייה של 33% בהשוואה שנתית.
רווחים מול תחזית
Finance of America פספסה את הציפיות הן ברווחים והן בהכנסות. הרווח המתואם למניה עמד על $0.84, כלומר 25% מתחת לתחזית של $1.12. ההכנסות עמדו על $62 מיליון, פספוס של $66.96 מיליון לעומת אומדן הקונצנזוס, או 51.9%.
גודל פספוס ההכנסות היה גדול יותר מפספוס הרווח למניה וצפוי לבלוט יותר בעיני משקיעים. עם זאת, ההשוואות השנתיות של החברה היו חזקות יותר. הרווח הנקי המתואם עלה ב-53% לעומת רבעון השנה הקודמת, והרווח המתואם למניה לחצי הראשון עלה ב-81%. זה מצביע על כך שהעסק משתפר מבחינה תפעולית, גם אם תוצאת הרבעון השני הייתה נמוכה בהרבה מהציפיות לטווח הקצר.
תגובת השוק
המניה סגרה את מושב הבורסה הרגיל ב-$23.76, עלייה של 1.71% לעומת הסגירה הקודמת של $23.36. במסחר לאחר שעות הפעילות, המניה כמעט ולא השתנתה, וירדה ב-0.21% ל-$23.76 נכון לשעה 03:10 בלילה.
התגובה המתונה בולטת לנוכח גודל פספוס הרווחים וההכנסות. המניה נותרת הרבה מעל שפל 52 השבועות שלה ב-$15.77, אך עדיין מתחת לשיא של $29.79. זה ממקם אותה בערך 24.7% מעל השפל וכ-20.2% מתחת לשיא.
ייתכן שמשקיעים התמקדו ביצירת המזומן של החברה, בתחזית הפיננסית שאושרה מחדש ובעובדה שחלק גדול מההפסד לפי GAAP נבע מהתאמות שווי הוגן הקשורות לשערי ריבית ומחיר המניה. היעדר ירידה חדה מצביע על כך שחלק ממשתתפי השוק היו מוכנים להתעלם מהפספוס בשורת הכותרת.
תחזית פיננסית והנחיות
Finance of America אישרה מחדש את התחזית הפיננסית שלה לשנת 2026 המלאה. החברה עדיין צופה היקף מימון של $2.8 מיליארד עד $3.1 מיליארד ורווח מתואם למניה של $4.50 עד $5.00.
ההנהלה ציינה כי התחזית כוללת את רכישת זכויות שירות המשכנתאות של Onity, שנסגרה ב-30.06.2025. החברה צופה שהעסקה תניב תשואה של אמצע הספרות העשרה ותרחיב את טביעת הרגל של שירות ההלוואות שלה. כמו כן נאמר כי העסקה צריכה ליצור הזדמנויות נוספות להציע מוצרים קנייניים לבעלי בתים.
קדימות ההון לטווח הקצר של החברה היא לסלק $150 מיליון בשטרות בכירים מובטחים שיגיעו לפדיון בנובמבר. ההנהלה ציינה כי רכישות חוזרות של מניות נמצאות בהמתנה עד להחזר החוב. לאחר מכן, החברה ציינה כי תוכל לשקול מינוף נוסף, רכישות חוזרות, דיבידנדים או השקעה נוספת.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Graham Fleming ציין כי הרבעון הראה שהשקעות קודמות מתחילות להניב פירות. "הרבעון השני חיזק את מה שהעברנו לאורך מספר רבעונים, שהשיפורים התפעוליים וההשקעות שביצענו מתורגמים כעת לעסק חזק ומדרגי יותר," אמר.
Fleming גם הצביע על הזדמנות השוק של החברה. "בעלי בתים מבוגרים מחזיקים בעושר משמעותי בבתיהם, בעוד שעלויות עולות מפעילות לחץ גדול יותר על תזרים המזומן לפנסיה," אמר. "יחד, דינמיקות אלו יוצרות צורך בר-קיימא בפתרונות אחראיים של הון עצמי בבית."
הנשיאה Kristen Sieffert ציינה כי החברה רואה יעילות טובה יותר בכל הפלטפורמה שלה. "היסטורית, הצמיחה הייתה תלויה יותר ביצירת הזדמנויות נוספות בראש המשפך. כעת אנו מדגימים את יכולתנו לייצר יותר ייצור מהצינור שכבר יש לנו," אמרה.
סמנכ"ל הכספים Matt Engel ציין כי ההפסד לפי GAAP נבע מפריטים חשבונאיים ולא מחולשה תפעולית. הוא ציין כי שינויי שווי הוגן והטיפול בשווי שוק של השטרות הניתנים להמרה עלולים ליצור תנודתיות, אך אמר כי הרווח הנקי המתואם משקף טוב יותר את כוח הרווחים של החברה.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות הריבית עלולה להשפיע על סימני שווי הוגן, מרג’ין הרווח על מכירה ותמחור איגוח.
- החברה עדיין נושאת חוב שיש לצמצם, כולל $150 מיליון בשטרות בכירים מובטחים שיגיעו לפדיון בנובמבר.
- תוצאות GAAP נותרות תנודתיות בשל שינויי הערכה שאינם במזומן וחשבונאות שטרות ניתנים להמרה.
- ההכנסות היו נמוכות בהרבה מהציפיות, מה שעשוי להעלות שאלות לגבי הביקוש והתמחור לטווח הקצר.
- העסק תלוי בהמשך עוצמה בביקוש למוצרים קנייניים ובתנאי שוק הון עצמי בבית.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בפיצול בין מוצרים קנייניים למוצרי HECM, כאשר ההנהלה ציינה כי הביקוש חזק כעת יותר למוצרים קנייניים מכיוון שהם מספקים תזרים מזומן טוב יותר לצרכנים.
שאלות נוספות התמקדו בפלטפורמת הטכנולוגיה של החברה. Sieffert ציינה כי Helix ו-Joy AI מסייעים לשפר את פריון נושאי התפקיד בהלוואות ואת המשפך הדיגיטלי, כאשר החברה הגיעה ליעד החודשי לפני-כשירות לסוף השנה שישה חודשים מוקדם.
נושא נוסף היה הקצאת הון. ההנהלה אישרה כי רכישות חוזרות של מניות נמצאות בהמתנה עד להשלמת פדיון החוב בנובמבר. לאחר מכן, החברה ציינה כי תעריך מחדש את אפשרויותיה בהתבסס על מחיר המניה, יתרת המאזן בסוף השנה והתחזית לשנת 2027.
האנליסטים גם שאלו על מרג’ין הרווח על מכירה ועל השפעת תנועות הריבית האחרונות על ערך מאזני. ההנהלה ציינה כי המרג’ינים היו תנודתיים בשל תנודות חדות בשערי ריבית, בעוד ששערים ביולי כנראה לחצו על סימני שווי הוגן לפני שחלק מכך התאושש בתחילת אוגוסט.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
