מאסטרקארד השלימה את רכישת BVNK תמורת $1,800,000,000
Booking Holdings דיווחה על רווח והכנסות ברבעון השני שעלו על ציפיות וול-סטריט, כאשר צמיחה חזקה בלילות לינה, עלייה בהזמנות ברוטו ותוכנית רכישה חוזרת מורחבת של מניות הובילו לעלייה של 5.83% במסחר לאחר שעות הבורסה. הרווח המתואם עמד על $2.54 למניה, מעל התחזית של $2.44, וההכנסות עלו ל-$7.35 מיליארד לעומת תחזית של $7.20 מיליארד. מנית הסטוק סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$194.27, ולאחר מכן טיפסה ל-$205.60 לאחר פרסום הדוח.
נקודות מפתח
- רווח מתואם למניה (EPS) של $2.54 עלה על תחזית הקונצנזוס של $2.44 ב-4.1%.
- הכנסות של $7.35 מיליארד עלו על התחזיות ב-2.1%.
- לילות הלינה עלו ב-5%, בעוד שהזמנות ברוטו גדלו ב-9% משנה לשנה.
- ה-EBITDA המתואם הגיע לכ-$2.6 מיליארד, עלייה של 9% לעומת השנה הקודמת.
- החברה העלתה את החיסכון השנתי הצפוי מתוכנית הטרנספורמציה לכ-$650 מיליון.
- המניה עלתה ב-5.83% במסחר לאחר שעות הבורסה, המשקפת תגובת שוק חיובית ברורה.
ביצועי החברה
Booking Holdings רשמה רבעון שני חזק, עם תוצאות שעלו על התחזית הפיננסית שלה בכל המדדים המרכזיים. החברה ציינה כי לילות הלינה גדלו ב-5%, כ-1 נקודת אחוז מעל הגבול העליון של התחזית. הזמנות ברוטו עלו ב-9% משנה לשנה, או כ-8% בשערי מטבע קבועים, בסיוע ביקוש יציב בכל האזורים והמגזרים.
ההכנסות עלו ב-8% משנה לשנה, או כ-7% בשערי מטבע קבועים. החברה ציינה כי צמיחת ההכנסות פיגרה מעט אחרי הזמנות ברוטו בשל שיעורי ביטול גבוהים במרץ שהשפיעו על הכרת ההכנסות ברבעון השני. ה-EBITDA המתואם עלה ב-9% לכ-$2.6 מיליארד, והמרג’ין התרחב בכמעט 40 נקודות בסיס.
התוצאות הגיעו בעוד שוק הנסיעות נותר לא אחיד. ההנהלה הצביעה על לחץ מהסכסוך במזרח התיכון, שהשפיע על נסיעות בינלאומיות לטווח ארוך וכושר תעופה. עם זאת, נסיעות מקומיות ואזוריות נותרו חסינות, ו-Booking ציינה כי המשיכה לצבור נתח שוק במספר תחומים, כולל טיסות.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $7.35 מיליארד, עלייה של 8% משנה לשנה.
- EPS מתואם: $2.54, עלייה של 15% משנה לשנה.
- הזמנות ברוטו: עלייה של 9% משנה לשנה, או כ-8% בשערי מטבע קבועים.
- לילות לינה: עלייה של 5% משנה לשנה.
- EBITDA מתואם: כ-$2.6 מיליארד, עלייה של 9% משנה לשנה.
- מרג’ין EBITDA מתואם: עלייה של כמעט 40 נקודות בסיס.
- תעריפים יומיים ממוצעים: עלייה של כ-2% בשערי מטבע קבועים.
- תזרים מזומנים חופשי: $3.6 מיליארד.
- מזומן והשקעות: $17.7 מיליארד, עלייה של $1.2 מיליארד ברצף רבעוני.
- הון שהוחזר לבעלי המניות: $4.1 מיליארד, כולל $3.7 מיליארד ברכישה חוזרת של מניות.
תוצאות מול תחזיות
Booking Holdings עלתה על הציפיות הן ברווח והן בהכנסות.
ה-EPS המתואם הגיע ל-$2.54, לעומת תחזית של $2.44. מדובר בעלייה של $0.10 למניה, או כ-4.1%. ההכנסות הגיעו ל-$7.35 מיליארד, מעל האומדן של $7.20 מיליארד ב-$150 מיליון, או כ-2.1%.
גודל ההפתעה החיובית היה מוצק אך לא חריג, אולם הוא נתמך בעוצמה תפעולית רחבה. לילות לינה, הזמנות ברוטו ו-EBITDA מתואם כולם עלו על התחזית הפיננסית. ה-EPS גם צמח מהר יותר מה-EBITDA, בסיוע קיטון של 6% במספר המניות הממוצע באמצעות רכישות חוזרות.
עבור חברה בגודל של Booking Holdings, התוצאה מצביעה על המשך הוצאה לפועל עקבית ולא על אירוע חד-פעמי. הרבעון מתאים לתבנית של עלייה עקבית על התחזיות, המונעת מחוסן ביקושים, עוצמת תמחור והחזרי הון.
תגובת השוק
המניה עלתה בחדות לאחר הדוח, עם עלייה של 5.83% במסחר לאחר שעות הבורסה ל-$205.60 מסיום מושב הבורסה הרגיל של $194.27. זאת הוסיפה $11.33 למניה ודחפה את המניה לכ-6.6% מעל הסגירה הקודמת.
המהלך השאיר את המניות גבוה מעל סיום היום וקרוב יותר למחצית העליונה של טווח 52 השבועות שלהן, $150.14 עד $231.80. התגובה מרמזת כי המשקיעים התמקדו בהפתעה החיובית ברווחים, מגמות הזמנות חזקות, תזרים מזומנים חופשי גבוה יותר ותוכנית הרכישה החוזרת הגדולה של החברה.
עלייתה של המניה לאחר שעות הבורסה הייתה חזקה יותר מהעלייה הצנועה של 0.81% במהלך מושב הבורסה הרגיל, מה שמעיד כי שחרור הרווחים, ולא המסחר הרחב בשוק, הוא שהניע את המהלך. לא סופקו נתוני נפח חריגים.
תחזית פיננסית והנחיות
לרבעון השלישי, Booking Holdings ציינה כי היא צופה עלייה של 3% עד 5% בלילות לינה, בעוד שהזמנות ברוטו, הכנסות ו-EBITDA מתואם צפויים לעלות כל אחד ב-4% עד 6%.
ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית מניחה שסביבת הנסיעות הרחבה תישאר קרובה למגמות האחרונות. היא גם מניחה המשך השפעות עקיפות מהסכסוך במזרח התיכון, כולל מחירי טיסות גבוהים יותר, כושר מופחת בחלק מהמסלולים וביקוש רך יותר לנסיעות בינלאומיות לטווח ארוך.
לשנה המלאה, החברה צופה שהזמנות ברוטו, הכנסות ו-EBITDA מתואם יעלו בספרות בודדות גבוהות על בסיס מדווח, עם EPS מתואם שיעלה בספרות נמוכות עד בינוניות. על בסיס שערי מטבע קבועים, ההנהלה ציינה כי התחזית הפיננסית נותרת בקנה אחד עם תוכניתה המקורית, למרות חודשים של שיבושים הקשורים לסכסוך.
החברה גם העלתה את החיסכון השנתי הצפוי בשיעור ריצה מתוכנית הטרנספורמציה לכ-$650 מיליון, לעומת $550 מיליון. ההנהלה ציינה כי $100 המיליון הנוספים צפויים להתממש בעיקר בשנת 2027 ומגיעים מקטגוריות עלויות קיימות, בעיקר רכש.
דברי המנהלים
המנכ"ל גלן פוגל אמר כי אסטרטגיית החברה מכוונת להפוך את הנסיעות לקלות יותר בשוק מפוצל.
"הנסיעות נותרות חוויה מפוצלת, הדורשת לעיתים קרובות ספקים מרובים, עסקאות ואינטראקציות שירות לקוחות. חזון Connected Trip שלנו עוסק בשיפור מהותי של אותה חוויה, הפיכת הנסיעות לקלות יותר תוך יצירת ערך רב יותר לנוסעים ולשותפים," אמר.
סמנכ"ל הכספים אאוט שטנברגן אמר כי הרבעון הדגים את המשמעת התפעולית של החברה.
"תוצאות אלו משקפות את חוסן העסק הגלובלי שלנו בסביבת נסיעות לא ודאית ואת ההוצאה לפועל הממושמעת של הצוותים שלנו," אמר.
פוגל גם הצביע על עבודת בינה מלאכותית ראשונית כמקור אפשרי לרווחים עתידיים. הוא אמר כי בדיקות ראשוניות של עוזרת Penny של Priceline וכלי הגילוי החדשים של Booking.com הראו הבטחה, בעוד שעלויות שירות הלקוחות ממשיכות לרדת בשיעור דו-ספרתי.
סיכונים ואתגרים
- סכסוך המזרח התיכון: ההנהלה ציינה כי הסכסוך ממשיך להשפיע על כושר התעופה, המחירים וביקוש לנסיעות לטווח ארוך.
- חולשה בטיסות: צמיחת כרטיסי הטיסה פיגרה אחרי צמיחת לילות הלינה, מה שמראה כי לא כל חלקי העסק נעים באותו קצב.
- לחץ SEO: ה-AI Overviews של Google מכבידים על תנועת החיפוש, גם אם ההשפעה נותרת מוגבלת.
- אי-ודאות בתנועת AI: תנועה ממודלי שפה גדולים נותרת מתחת ל-1% מלילות הלינה, כך שתרומת ההכנסות לטווח הקרוב עדיין קטנה.
- סיכון הוצאה לפועל ביוזמות חדשות: Connected Trip, כלי AI ואיחוד B2B כולם דורשים המשך הוצאה לפועל כדי לספק את התגמולים הצפויים.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו ב-AI, Connected Trip, מגמות טיסות ושוק ארה"ב.
שאלות על AI התרכזו בשאלה האם כלים כגון Penny של Priceline משפרים את שיעורי ההמרה והאם Booking יכולה לכמת את התוצא. ההנהלה אמרה כי בדיקות ראשוניות מעודדות, אך עדיין מוקדם מדי לספק מספרים מוצקים.
האנליסטים גם שאלו על הפער בין צמיחה חזקה בלילות לינה לבין מגמות רכות יותר בטיסות ובהשכרת רכב. ההנהלה אמרה כי מגזרים שונים מתמודדים עם לחצים חיצוניים שונים, אך הזמנות הטיסות עדיין עלו על ביצועי ענף התעופה הרחב.
נושא נוסף היה שוק ארה"ב, שבו Booking ציינה כי היא מתקדמת בהתמדה באמצעות מוצר משופר, מלאי רב יותר ושיווק חזק יותר. ההנהלה ציינה כי לינה חלופית נותרת הזדמנות, במיוחד בארה"ב, שבה המודעות וההיצע עדיין צריכים להשתפר.
שאלות על תוכנית הטרנספורמציה קיבלו תשובה ברורה: $100 המיליון הנוספים בחיסכון שנתי מגיעים מזרמי עבודה קיימים, בעיקר רכש, וצריכים לסייע במימון השקעות עתידיות.
האנליסטים גם לחצו על לחץ SEO ותנועת חיפוש AI. ההנהלה אמרה כי ה-AI Overviews של Google יצרו כמה רוחות נגד, אך התנועה הישירה נותרת יציבה במונחים אחוזיים וממשיכה לצמוח במונחים מוחלטים. החברה אמרה כי היא מצפה שהנוסעים ימשיכו להשתמש בכלי חיפוש ו-AI לגילוי, ולאחר מכן יזמינו דרך פלטפורמות Booking כשיהיו מוכנים לרכוש.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
