רובוטים הומנואידים: לא רק רובוטיקה, אלא גם סיפור של כוח מחשוב
Solid Power דיווחה על הפסד קטן מהצפוי ברבעון השני של 2026, כאשר סנטימנט המשקיעים קיבל תמיכה מהפתעה צנועה ברווח למניה וממצב מזומנים חזק, אף שההכנסות הפכו שליליות בשל היפוך מגמה חשבונאי הקשור להסכם עם לקוח. החברה רשמה רווח למניה של שלילי $0.11, לעומת תחזית הפסד של שלילי $0.12, בעוד המניה עלתה 8.45% במסחר הרגיל ל-$2.31 לפני שירדה 2.11% במסחר השוטף לאחר שעות ל-$2.252. עם שווי שוק של כ-$510 מיליון, Solid Power נותרת הימור על טכנולוגיית סוללות מהדור הבא.
נקודות מפתח
- Solid Power עקפה את תחזיות הרווח למניה ב-$0.01 למניה, או 8.33%, אך נותרת לא רווחית.
- הכנסות הרבעון השני היו שליליות ב-$300,000, כתוצאה מהיפוך מגמה לא-מזומן הקשור להסכם רישיון המחקר והפיתוח עם SK On.
- החברה סיימה את הרבעון עם נזילות של $419.3 מיליון וללא חוב.
- ההנהלה מסרה כי קו הייצור הרציף לאלקטרוליט נמצא בלוח הזמנים לאישור הפעלה ברבעון הרביעי של 2026 ולתפוקה ראשונה ברבעון הראשון של 2027.
- פעילות עם לקוחות ושותפים נמשכת עם Samsung SDI, BMW, SK On ושותפים פוטנציאליים לייזום מיזם משותף בדרום קוריאה.
ביצועי החברה
הרבעון השני של Solid Power הציג שילוב של התקדמות תפעולית ורעש חשבונאי. החברה מסרה כי המשיכה לקדם את טכנולוגיית האלקטרוליט לסוללות מצב-מוצק, לשפר את מוכנות הייצור ולעמיק את קשרי הלקוחות, תוך רישום הפסד נקי ניכר.
ההכנסות נפגעו מהיפוך מגמה של $1.2 מיליון הקשור להנחות תשלום אבני דרך במסגרת הסכם רישיון המחקר והפיתוח עם SK On. ההנהלה מסרה כי ההתאמה אינה מזומן ואינה משקפת התחייבות, יציאת מזומן או עלות ישירה. כתוצאה מכך, הרבעון הסתיים עם הכנסות שליליות של $300,000, ניגוד חד לרבעון הקודם.
הוצאות התפעול עמדו על $30.0 מיליון, עלייה קלה מ-$29.4 מיליון ברבעון הראשון של 2026, מה שמעיד על שליטה בהוצאות גם בזמן שהחברה השקיעה בפיתוח טכנולוגי, תוכניות לקוחות והרחבת ייצור. הפסד תפעולי עמד על $30.3 מיליון, בעוד ההפסד הנקי הגיע ל-$23.8 מיליון, או $0.11 למניה.
התוצאות ממחישות את מיצוב Solid Power כחברת טכנולוגיה תעשייתית בשלב מוקדם ולא כספקית סוללות בוגרת. עסקיה ממוקדים בהוכחת ביצוע, איכות ויכולת ייצור לפני הרחבה מסחרית.
נתונים פיננסיים עיקריים
- הכנסות: שליליות $300,000 ברבעון השני של 2026, מושפעות מהיפוך מגמה לא-מזומן של $1.2 מיליון
- הכנסות מצטברות מתחילת השנה: $2.8 מיליון בחצי הראשון של 2026
- רווח למניה: שלילי $0.11, טוב מהצפוי שלילי $0.12
- הפסד נקי: $23.8 מיליון, או $0.11 למניה
- הפסד תפעולי: $30.3 מיליון
- הוצאות תפעול: $30.0 מיליון, לעומת $29.4 מיליון ברבעון הראשון של 2026
- הוצאות הון: $6.3 מיליון, בעיקר עבור קו הייצור הרציף לאלקטרוליט
- נזילות: $419.3 מיליון בסוף הרבעון
- חוב: $0
- התחייבויות שוטפות: $17.2 מיליון
רווח למניה לעומת התחזית
הפסד הרווח למניה של Solid Power בסך $0.11 למניה היה צר יותר מהתחזית הקונצנזוסית להפסד של $0.12 למניה. הפער של $0.01 למניה ייצג עקיפה של 8.33% לעומת התחזית.
העקיפה הייתה צנועה במונחים מוחלטים, אך הראתה שהחברה הניבה ביצוע טוב מעט מהצפוי על ידי האנליסטים בשורה התחתונה. עם זאת, הרבעון לא סימן שינוי מהותי בפרופיל הפיננסי של החברה. Solid Power עדיין מוציאה סכומים גדולים על פיתוח והכנת ייצור, והיא רחוקה מרווחיות.
ההכנסות לא ניתנות להשוואה ישירה עם התחזית בדרך סטנדרטית, מכיוון שהרבעון כלל נתון הכנסות שלילי הקשור להיפוך מגמה חשבונאי. ההנהלה הדגישה כי ההתאמה אינה מזומן ואינה קשורה לעלויות ישירות או התחייבויות מזומן. עבור המשקיעים, הנקודה המרכזית אינה השורה החשבונאית עצמה, אלא העובדה שהחברה עדיין בשלב מוקדם של מסחור ותלויה בהסכמים מבוססי אבני דרך.
תגובת השוק
המניה זזה בחדות במהלך מושב הבורסה, עלתה 8.45% לסגירה ב-$2.31, לעומת $2.13 ביום הקודם. במסחר לאחר שעות, לעומת זאת, המניה ירדה 2.11% ל-$2.252, כ-$0.05 מתחת לסגירת מושב הבורסה הרגיל. התנודתיות אופיינית למתכונת המסחר של Solid Power — למניה בטא של 1.94, כמעט פי שניים תנודתית מהשוק הרחב. למרות הרווח החד-יומי, המניה נותרת ירודה בכ-50% מתחילת השנה ו-47% בששת החודשים האחרונים. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נסחרת כעת מעט מתחת לאומדן שוויה ההוגן, מה שמרמז על פוטנציאל רווח צנוע למשקיעים סבלניים.
המניה נותרת הרחק מתחת לשיא 52 השבועות של $8.86 ורק מעט מעל לשפל 52 השבועות של $1.98, מה שמצביע על כך שהמשקיעים עדיין רואים במניה ספקולטיבית ביותר. הרווח של היום עשוי לשקף הקלה על כך שהרווח למניה הגיע טוב מעט מהצפוי וכי החברה ממשיכה לדווח על נזילות חזקה והתקדמות תפעולית. הירידה לאחר שעות מרמזת שחלק מהמשקיעים השתמשו בעלייה למימוש רווחים.
לא סופקו נתוני נפח מסחר, ולכן לא ניתן לקבוע האם המהלך הונע על ידי פעילות חריגה במיוחד.
תחזית והנחיות
ההנהלה מסרה כי קו הייצור הרציף של החברה נמצא בנספח הזמנים. כל הציוד המרכזי כבר נמצא בשטח, החלק האחרון הותקן במאי, וההפעלה צפויה להתחיל ברבעון הרביעי של 2026 ולהסתיים עד סוף השנה. התפוקה הראשונה מהקו צפויה ברבעון הראשון של 2027.
קו הייצור הניסיוני מתוכנן לייצר 45 טון מטרי של אלקטרוליט עם השלמת ההפעלה. Solid Power מסרה כי הפרויקט הוא צעד מפתח במעבר מייצור אצווה לייצור רציף, שאותו היא רואה כחשוב להרחבה מסחרית.
החברה גם צופה להשלים הסמכת ISO 9001 עד סוף 2026. מדרגה 1 של הביקורת הושלמה ללא ממצאים מהותיים, ומדרגה 2 נקבעה לאמצע יולי.
בצד פיתוח העסקים, ההנהלה מסרה כי היא צופה שהשיתוף פעולה עם Samsung SDI ו-BMW ימשיך מעבר לשלב הראשון הנוכחי, שפג בסוף ספטמבר 2026. כמו כן נמסר כי השיחות עם SK On נמצאות בשלבים מוקדמים לגבי הסכם שיתוף פעולה חדש.
בדרום קוריאה, החברה מסרה כי היא בדיונים פעילים עם שלושה צדדים לגבי מיזם משותף לייצור אלקטרוליט בקנה מידה מסחרי, כאשר אחד מהם כבר נמצא בשלב טיוטת תנאי העסקה. ההנהלה מסרה כי היא צופה להכריז על שותפות עד סוף השנה.
דברי ההנהלה
המנכ"ל John Van Scoter אמר כי החברה "הניבה רבעון נוסף של הוצאה לפועל חזקה", תוך הצבעה על התקדמות ביוזמות אסטרטגיות ועמדת החברה בחומרי סוללות מצב-מוצק.
הוא גם אמר כי קו הייצור הניסיוני נועד להדגים "את יכולת ההרחבה והיעילות של טכנולוגיית התהליך הרטוב הקנייני שלנו", והוסיף כי הוא מסמן צעד חשוב לקראת ייצור בקנה מידה מסחרי.
בחזית התחרותית, Van Scoter אמר כי Solid Power מאמינה שיש לה "יתרון מבני" בעלות לטווח ארוך לעומת חלופות תהליך יבש, ומתכוונת להיות "מוביל העלויות" לאורך המסחור וההרחבה.
סמנכ"לית הכספים Linda Heller מסרה כי החברה סיימה את הרבעון עם $419.3 מיליון בנזילות וללא חוב, וכינתה את המאזן עוצמה מרכזית המעניקה ל-Solid Power "גמישות פיננסית משמעותית" ומסלול לביצוע האסטרטגיה שלה.
סיכונים ואתגרים
- תנודתיות בהכנסות: הרבעון הדגים כיצד חשבונאות אבני דרך יכולה ליצור תנודות חדות בהכנסות המדווחות.
- הפסדים מתמשכים: Solid Power עדיין רושמת הפסדים תפעוליים ונקיים גדולים, מה שאומר שרווחיות נותרת רחוקה.
- סיכון מסחור: החברה עדיין בשלב מוקדם של עבודת פיתוח לקוחות, כך שאימוץ הטכנולוגיה טרם הוכח בקנה מידה.
- סיכון הוצאה לפועל בקו הייצור הניסיוני: השלב הבא תלוי בהפעלה, אימות והפעלה מוצלחים.
- אי-ודאות בשותפויות: השיחות עם Samsung SDI, BMW, SK On וצדדים נגדיים בדרום קוריאה מבטיחות, אך אף אחת אינה מבטיחה תוצאה מסחרית סופית.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בקו הייצור הניסיוני, התקדמות ההסמכה, שיתוף פעולה עם לקוחות והזדמנות השוק של החברה.
השאלות התרכזו בשאלה האם נותר ציוד מרכזי כלשהו עבור הקו הרציף. Van Scoter אמר כי לא נותרו פריטים מרכזיים וכי ההפעלה צריכה להתחיל ברבעון הרביעי של 2026.
האנליסטים שאלו גם על הסמכת ISO 9001. ההנהלה מסרה כי מדרגה 1 הושלמה ללא ממצאים מהותיים וכי מדרגה 2 אמורה להיות ניתנת לניהול לפני סוף השנה.
נושא נוסף היה שיתוף הפעולה עם SK On. ההנהלה מסרה כי השיחות עדיין מוקדמות וכי פרטים נוספים יגיעו מאוחר יותר.
האנליסטים לחצו לעדכונים על Samsung SDI ו-BMW. Van Scoter אמר כי השלב הנוכחי מסתיים בספטמבר וכי Solid Power מצפה להמשיך לעבוד עם שתי החברות בשל שיפורי הביצוע והאיכות שהושגו עד כה.
השאלות כיסו גם את תהליך המיזם המשותף בדרום קוריאה. ההנהלה מסרה כי שלושה צדדים קשורים, כאשר אחד כבר נמצא בשלב טיוטת תנאי העסקה, שאותו היא רואה כסימן שעסקה יכולה להתגבש עד סוף השנה.
לבסוף, האנליסטים שאלו על הביקוש מחוץ לסקטור הרכב. Van Scoter אמר כי העניין מחברות רובוטיקה הומנואידית גדל "במידה ניכרת למדי" בששת החודשים האחרונים, בעוד שגם ההגנה והתעופה הראו עניין מוקדם כלשהו.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
