תמליל שיחת רווחים: Haverty Furniture מדווחת על עלייה במכירות ברבעון השני של 2026 והמניה קופצת 12%

חברת Haverty Furniture Companies דיווחה על מכירות גבוהות יותר ורווח חזק יותר על בסיס שנה-על-שנה ברבעון השני של 2026, אך רווח למניה הגיע מתחת לתחזית של וול-סטריט. הקמעונאית פרסמה רווח מותאם של $0.25 למניה על הכנסות של $194.94 מיליון, בהשוואה לציפיות האנליסטים של $0.28 למניה ו-$191.8 מיליון במכירות. המניה עלתה 12.24% ל-$28.98 במסחר טרום-פתיחה, והתקרבה לשיא 52 השבועות שלה של $29.19.

נקודות מפתח

• ההכנסות עקפו את ההערכות, בעוד שרווח למניה פספס ב-$0.03 למניה.
• מכירות חנויות דומות עלו 8.0%, הרבעון החיובי הרביעי ברציפות של קומפים כתובים ומסופקים.
• מרג’ין ברוטו נשמר על 61.4%, בתמיכת החזרי מכסים וביצוע יציב.
• הכרטיס הממוצע טיפס 14% ליותר מ-$3,800, בסיוע מכירות Design חזקות יותר.
• החברה ציינה כי כל מחוז וכל קטגוריית סחורה רשמו עליות.

ביצועי החברה

Haverty Furniture ציינה כי מכירות הרבעון השני עלו 7.7% לעומת השנה הקודמת, בסיוע תנועת לקוחות חזקה יותר, ערכי כרטיס ממוצע גבוהים יותר וביקוש רחב-בסיס בשווקיה. מכירות חנויות דומות עלו 8.0%, והאריכו רצף של ארבעה רבעונות רצופים של מכירות דומות חיוביות כתובות ומסופקות.

תוצאות החברה מרמזות כי הביקוש לריהוט בית ברמה גבוהה יותר נשאר עמיד, גם כאשר הרקע הרחב יותר של שוק הדיור והצרכנים נשאר מעורב. ההנהלה ציינה כי הלקוחות המשיכו להוציא כסף בכל נקודות המחיר, עם תוצאות חזקות במיוחד ב-Design, הזמנות מיוחדות ומוצרים ברמה גבוהה יותר.

הרווחיות השתפרה בחדות לעומת השנה הקודמת. הכנסה לפני מס עלתה ל-$7.4 מיליון מ-$4.3 מיליון, בעוד שהרווח הנקי עלה ל-$5.3 מיליון, או $0.32 למניה מדוללת, מ-$2.7 מיליון, או $0.16 למניה. בלעדי החזרי מכסים, ההנהלה ציינה כי הרווח הנקי היה עומד על $4.2 מיליון, או $0.25 למניה.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $194.94 מיליון, עלייה של 7.7% לעומת השנה הקודמת.
• מכירות חנויות דומות: עלייה של 8.0%.
• מרג’ין ברוטו: 61.4%, עלייה של 60 נקודות בסיס מ-60.8%.
• מרג’ין ברוטו מותאם: 60.9% לאחר החזרי מכסים והתאמות LIFO, פלט בערך לעומת השנה הקודמת.
• הכנסה לפני מס: $7.4 מיליון, עלייה של 72% מ-$4.3 מיליון.
• רווח נקי: $5.3 מיליון, עלייה מ-$2.7 מיליון.
• רווח למניה מדווח: $0.32, עלייה מ-$0.16 בשנה הקודמת.
• הוצאות SG&A: $113.2 מיליון, עלייה של 5.4%, אך ירידה ל-58.0% מהמכירות מ-59.3%.
• כרטיס ממוצע: יותר מ-$3,800, עלייה של 14%.
• כרטיס ממוצע של Design: יותר מ-$8,800, עלייה של 15.7%.

רווחים מול תחזית

Haverty Furniture דיווחה על רווח למניה מותאם של $0.25, מתחת לתחזית האנליסטים של $0.28 ב-$0.03, או 10.71%. הכנסות של $194.94 מיליון עקפו את הקונצנזוס של $191.8 מיליון ב-$3.14 מיליון, או 1.64%.

התוצאה המעורבת מרמזת כי מומנטום המכירות היה חזק מהצפוי, בעוד שעלויות מנעו מהרווחים להתאים במלואם לתחזיות. תבנית זו מתאימה להערות החברה על פיצויים מבוססי עמלות גבוהים יותר, עלויות אשראי של צד שלישי, הוצאות משלוח ולחצים תפעוליים אחרים.

גם עם הפספוס ברווח למניה, הרבעון סימן שיפור ברור לעומת השנה הקודמת. החברה ציינה כי הכפילה את רווח למניה על בסיס מדווח, ועקיפת המכירות עשויה הייתה לחשוב יותר למשקיעים מאשר החוסר הצנוע ברווח.

תגובת השוק

המניה עלתה 12.24% ל-$28.98 במסחר טרום-פתיחה, מהסיום הקודם של $25.82. המהלך הוסיף $3.16 למניה ודחף את המניה לטווח של 0.7% משיא 52 השבועות שלה של $29.19. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית כעת מוערכת ביתר ביחס להערכת השווי ההוגן שלה, ומציבה אותה בין המניות ברשימת המוערכות ביתר. InvestingPro מציע גישה להערכות שווי הוגן ולמעלה מ-10 ProTips בלעדיים נוספים עבור HVT, המסייעים למשקיעים לקבל החלטות מושכלות יותר.

התגובה הייתה בולטת משום שהגיעה למרות שרווח למניה פספס את הציפיות. המשקיעים נראו כמתמקדים במקום זאת בעקיפת ההכנסות, מכירות דומות חזקות, יציבות המרג’ין ובטון האופטימי של ההנהלה לגבי הביקוש וצמיחת החנויות. מהלך המניה מרמז גם על אמון כי החברה יכולה לנהל את לחצי העלויות תוך המשך צמיחת המכירות.

תחזית פיננסית והנחיות

Haverty שמרה על תחזית מרג’ין הברוטו לשנה המלאה 2026 על 60.5% עד 61.0%, למעט החזרי מכסים נוספים. היא גם שמרה על התחזית הפיננסית ל-SG&A קבוע ושיקול דעת של $307 מיליון עד $309 מיליון ו-SG&A משתנה של 18.7% עד 18.9% מהמכירות. החברה מציעה כיום תשואת דיבידנד של 5.11% ושמרה על תשלומי דיבידנד במשך 52 שנים רצופות, המדגימות התחייבות חזקה להחזרים לבעלי המניות גם במהלך מחזורים כלכליים.

החברה צופה הוצאות הון של כ-$34 מיליון השנה, כולל $27.7 מיליון לחנויות, שיפוצים והרחבות, $3.2 מיליון להפצה ו-$3.1 מיליון לטכנולוגיה. היא גם צופה שיעור מס אפקטיווי של כ-26%.

ההנהלה ציינה כי היא מתכננת לסיים את 2026 עם 133 חנויות, עלייה מ-129 בסוף הרבעון השני. שש פתיחות מתוכננות במחצית השנייה, כולל כניסת החברה לפנסילבניה, שתסמן את המדינה ה-18 שלה.

המנהלים גם ציינו כי הם צופים שהמלאי יסתיים ברבעון השלישי בטווח של $95 מיליון, פלוס מינוס 5%, לאחר הפחתת המלאי ל-$100.5 מיליון בסוף הרבעון השני מ-$106.9 מיליון בסוף הרבעון הראשון.

ציטוטי הנהלה

"הכפלנו את רווח למניה וסיפקנו את הרבעון הרביעי ברציפות של מכירות דומות חיוביות כתובות ומסופקות," אמר המנכ"ל Steven Burdette. ההערה הדגישה את השקפת החברה כי העסק צובר מומנטום, גם עם הפספוס ברווח למניה לעומת הקונצנזוס.

"הבולט היה הכרטיס הממוצע, שעלה 14% ליותר מ-$3,800, בהובלת כרטיס ממוצע של Design, שעלה 15.7% ליותר מ-$8,800," אמר Burdette. זה מצביע על הוצאות חזקות יותר של לקוחות ותמהיל מכירות עשיר יותר.

סמנכ"ל הכספים Richard Hare אמר כי מרג’ין הברוטו עלה 60 נקודות בסיס ל-61.4%, אם כי ציין כי למעט החזרי מכסים, המרג’ין עמד על 60.7%, כמעט פלט לעומת השנה הקודמת. הוא גם אמר כי החברה "עוקבת בקפידה אחר התפתחויות המכסים" לניהול החשיפה.

סיכונים ואתגרים

• עלויות גבוהות יותר: החברה מתמודדת עם לחץ מעלויות אשראי, משלוח, דלק והוצאות אספקה.
• אי-ודאות מכסים: החזרים עתידיים אינם נערבים ועשויים להיות קטנים או איטיים יותר מהצפוי.
• לחץ על המרג’ין: מרג’ין הברוטו עשוי להתמודד עם לחץ אם אינפלציית העלויות תעלה מהר יותר ממחירים.
• עלויות הרחבת חנויות: פתיחות חדשות יגדילו הוצאות שכירות ותפוסה במחצית השנייה.
• רגישות צרכנית: הביקוש לריהוט עלול להיחלש אם פעילות הדיור או ההוצאה שיקול הדעת יאטו.

שאלות ותשובות

אנליסטים שאלו על מכירות זהות מסופקות, מגמות אזוריות, צמיחת כרטיס ממוצע, SG&A משתנה ודפוסי תנועה. ההנהלה ציינה כי מכירות מסופקות האיצו לאורך הרבעון, עלו כ-4% באפריל, 8% במאי ו-11% ביוני.

בנוגע לגיאוגרפיה, Burdette אמר כי כל מחוז היה חיובי, עם עוצמה במערב התיכון ותוצאות טובות באזור המזרחי, פלורידה וטקסס. הוא אמר כי הרבעון היה "מעודד מאוד" ורחב-בסיס.

שאלות על הכרטיס הממוצע התמקדו בשאלה האם הרווח ניתן לשמירה. Burdette אמר כי העלייה הונעה לא רק על ידי תמחור אלא גם על ידי יותר יחידות לכרטיס, במיוחד ב-Design. הוא אמר כי חדירת Design עדיין עומדת על כ-15% עד 20% מהלקוחות ויכולה לעלות ל-25% ומעלה.

אנליסטים גם לחצו על SG&A משתנה גבוה יותר. Hare אמר כי הגורם העיקרי היה עלויות אשראי גבוהות יותר של צד שלישי. בנוגע לתנועה, Burdette אמר כי הביקורים הפכו לחיוביים ברבעון השני לאחר שמזג האוויר ובעיות גיאופוליטיות פגעו ברבעון הראשון.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.