תמליל שיחת רווחים: Haverty Furniture מדווחת על עלייה במכירות ברבעון השני של 2026 והמניה קופצת 12%

חברת Haverty Furniture Companies דיווחה על מכירות גבוהות יותר ורווח חזק יותר על בסיס שנה-על-שנה ברבעון השני של 2026, אך רווח למניה הגיע מתחת לתחזית של וול-סטריט. הקמעונאית רשמה רווח מתואם של $0.25 למניה על הכנסות של $194.94 מיליון, בהשוואה לציפיות האנליסטים של $0.28 למניה ו-$191.8 מיליון במכירות. המניה עלתה 12.24% ל-$28.98 במסחר טרום-פתיחה, ומתקרבת לשיא 52 השבועות שלה של $29.19.

נקודות מפתח

• ההכנסות עקפו את ההערכות, בעוד שה-EPS פספס ב-$0.03 למניה.
• מכירות חנויות השוואתיות עלו 8.0%, הרבעון החיובי הרביעי ברציפות של מכירות כתובות ומסופקות.
• מרג’ין הברוטו נשמר על 61.4%, בתמיכה של החזרי מכסים וביצוע יציב.
• הכרטיס הממוצע טיפס 14% ליותר מ-$3,800, בסיוע מכירות עיצוב חזקות יותר.
• החברה ציינה כי כל מחוז וכל קטגוריית סחורה רשמו עליות.

ביצועי החברה

Haverty Furniture מסרה כי מכירות הרבעון השני עלו 7.7% לעומת השנה הקודמת, בסיוע תנועת לקוחות גבוהה יותר, ערכי כרטיס ממוצע גבוהים יותר וביקוש רחב-בסיס בשווקיה. מכירות חנויות השוואתיות עלו 8.0%, והאריכו רצף של ארבעה רבעונות רצופים של מכירות כתובות ומסופקות חיוביות.

תוצאות החברה מרמזות כי הביקוש לריהוט בית ברמה גבוהה יותר נשאר עמיד, גם כאשר הרקע הרחב יותר של שוק הדיור והצרכנות נותר מעורב. ההנהלה ציינה כי הלקוחות המשיכו להוציא כסף בכל נקודות המחיר, עם תוצאות חזקות במיוחד בעיצוב, הזמנות מיוחדות ומוצרים ברמה גבוהה יותר.

הרווחיות השתפרה בחדות לעומת השנה הקודמת. הכנסה לפני מס עלתה ל-$7.4 מיליון מ-$4.3 מיליון, בעוד שהרווח הנקי עלה ל-$5.3 מיליון, או $0.32 למניה מדוללת, מ-$2.7 מיליון, או $0.16 למניה. בנטרול החזרי מכסים, ההנהלה ציינה כי הרווח הנקי היה עומד על $4.2 מיליון, או $0.25 למניה.

עיקרי הנתונים הפיננסיים

• הכנסות: $194.94 מיליון, עלייה של 7.7% לעומת השנה הקודמת.
• מכירות חנויות השוואתיות: עלייה של 8.0%.
• מרג’ין ברוטו: 61.4%, עלייה של 60 נקודות בסיס מ-60.8%.
• מרג’ין ברוטו מתואם: 60.9% לאחר החזרי מכסים והתאמות LIFO, פלט בערך לעומת השנה הקודמת.
• הכנסה לפני מס: $7.4 מיליון, עלייה של 72% מ-$4.3 מיליון.
• רווח נקי: $5.3 מיליון, עלייה מ-$2.7 מיליון.
• EPS מדווח: $0.32, עלייה מ-$0.16 לפני שנה.
• הוצאות SG&A: $113.2 מיליון, עלייה של 5.4%, אך ירידה ל-58.0% מהמכירות מ-59.3%.
• כרטיס ממוצע: יותר מ-$3,800, עלייה של 14%.
• כרטיס ממוצע עיצוב: יותר מ-$8,800, עלייה של 15.7%.

רווחים מול תחזית

Haverty Furniture דיווחה על EPS מתואם של $0.25, מתחת לתחזית האנליסטים של $0.28 ב-$0.03, או 10.71%. הכנסות של $194.94 מיליון עקפו את הקונצנזוס של $191.8 מיליון ב-$3.14 מיליון, או 1.64%.

התוצאה המעורבת מרמזת כי מומנטום המכירות היה חזק מהצפוי, בעוד שהעלויות מנעו מהרווחים להתאים במלואם לתחזיות. תבנית זו מתאימה להערות החברה על פיצויים גבוהים יותר מבוססי עמלות, עלויות אשראי של צד שלישי, הוצאות משלוח ולחצי תפעול אחרים.

גם עם פספוס ה-EPS, הרבעון סימן שיפור ברור לעומת השנה הקודמת. החברה ציינה כי הכפילה את רווח למניה על בסיס מדווח, ועקיפת המכירות עשויה הייתה לחשוב למשקיעים יותר מהחוסר הצנוע ברווח.

תגובת השוק

המניה עלתה 12.24% ל-$28.98 במסחר טרום-פתיחה, מהסיום הקודם של $25.82. המהלך הוסיף $3.16 למניה ודחף את המניה לטווח של 0.7% משיא 52 השבועות שלה של $29.19. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית כעת מוערכת ביתר ביחס להערכת השווי ההוגן שלה, ומציבה אותה בין המניות ברשימת המוערכות ביתר. InvestingPro מציע גישה להערכות שווי הוגן ולמעל 10 ProTips בלעדיים נוספים עבור HVT, המסייעים למשקיעים לקבל החלטות מושכלות יותר.

התגובה הייתה בולטת מכיוון שהגיעה למרות שה-EPS פספס את הציפיות. המשקיעים נראו כממוקדים במקום זאת בעקיפת ההכנסות, מכירות השוואתיות חזקות, יציבות המרג’ין והטון האופטימי של ההנהלה על הביקוש וצמיחת החנויות. מהלך המניה מרמז גם על אמון שהחברה יכולה לנהל לחצי עלויות תוך המשך צמיחת המכירות.

תחזית פיננסית והנחיות

Haverty שמרה על תחזית מרג’ין הברוטו לשנת 2026 המלאה של 60.5% עד 61.0%, בנטרול החזרי מכסים נוספים. היא גם שמרה על תחזית פיננסית לSG&A קבוע ושיקול דעת של $307 מיליון עד $309 מיליון ו-SG&A משתנה של 18.7% עד 18.9% מהמכירות. החברה מציעה כיום תשואת דיבידנד של 5.11% ושמרה על תשלומי דיבידנד במשך 52 שנים רצופות, המדגימה התחייבות חזקה להחזרים לבעלי המניות גם במחזורים כלכליים.

החברה צופה הוצאות הון של כ-$34 מיליון השנה, כולל $27.7 מיליון לחנויות, שיפוצים והרחבות, $3.2 מיליון להפצה ו-$3.1 מיליון לטכנולוגיה. היא גם צופה שיעור מס אפקטיווי של כ-26%.

ההנהלה ציינה כי היא מתכננת לסיים את 2026 עם 133 חנויות, לעומת 129 בסוף הרבעון השני. שש פתיחות מתוכננות במחצית השנייה, כולל כניסת החברה לפנסילבניה, שתסמן את המדינה ה-18 שלה.

המנהלים גם ציינו כי הם מצפים שהמלאי יסתיים ברבעון השלישי בטווח של $95 מיליון, פלוס מינוס 5%, לאחר הפחתת המלאי ל-$100.5 מיליון בסוף הרבעון השני מ-$106.9 מיליון בסוף הרבעון הראשון.

ציטוטי הנהלה

"הכפלנו את רווח למניה וסיפקנו את הרבעון הרביעי הרצוף של מכירות כתובות ומסופקות חיוביות," אמר המנכ"ל Steven Burdette. ההערה הדגישה את השקפת החברה כי העסק צובר מומנטום, גם עם פספוס ה-EPS מול הקונצנזוס.

"הבולט היה הכרטיס הממוצע, שעלה 14% ליותר מ-$3,800, בהובלת כרטיס ממוצע עיצוב, שעלה 15.7% ליותר מ-$8,800," אמר Burdette. הדבר מצביע על הוצאות חזקות יותר של לקוחות ותמהיל מכירות עשיר יותר.

מנהל הכספים Richard Hare אמר כי מרג’ין הברוטו עלה 60 נקודות בסיס ל-61.4%, אם כי ציין כי בנטרול החזרי מכסים, המרג’ין היה 60.7%, כמעט פלט לעומת השנה הקודמת. הוא גם אמר כי החברה "עוקבת בקפידה אחר התפתחויות המכסים" כדי לנהל את החשיפה.

סיכונים ואתגרים

• עלויות גבוהות יותר: החברה מתמודדת עם לחץ מעלויות אשראי, משלוח, דלק והוצאות אספקה.
• אי-ודאות מכסים: החזרים עתידיים אינם נערבים ועשויים להיות קטנים או איטיים יותר מהצפוי.
• לחץ על המרג’ין: מרג’ין הברוטו עלול להיות תחת לחץ אם אינפלציית העלויות תעלה מהר יותר מהתמחור.
• עלויות הרחבת חנויות: פתיחות חדשות יגדילו הוצאות שכירות ותפוסה במחצית השנייה.
• רגישות צרכנית: הביקוש לריהוט עלול להיחלש אם פעילות הדיור או ההוצאה לפי שיקול דעת יאטו.

שאלות ותשובות

אנליסטים שאלו על מכירות חנויות זהות שסופקו, מגמות אזוריות, צמיחת כרטיס ממוצע, SG&A משתנה ודפוסי תנועה. ההנהלה ציינה כי מכירות שסופקו האיצו לאורך הרבעון, עלו כ-4% באפריל, 8% במאי ו-11% ביוני.

על הגאוגרפיה, Burdette אמר כי כל מחוז היה חיובי, עם עוצמה במערב התיכון ותוצאות טובות באזור המזרחי, פלורידה וטקסס. הוא אמר כי הרבעון היה "מעודד מאוד" ורחב-בסיס.

שאלות על הכרטיס הממוצע התמקדו בשאלה האם הרווח הוא בר-קיימא. Burdette אמר כי העלייה הייתה מונעת לא רק על ידי תמחור אלא גם על ידי יותר יחידות לכרטיס, במיוחד בעיצוב. הוא אמר כי חדירת העיצוב עדיין רק כ-15% עד 20% מהלקוחות ויכולה לעלות ל-25% ויותר.

אנליסטים גם לחצו על SG&A משתנה גבוה יותר. Hare אמר כי הגורם העיקרי היה עלויות אשראי גבוהות יותר של צד שלישי. על התנועה, Burdette אמר כי הביקורים הפכו לחיוביים ברבעון השני לאחר שמזג האוויר ובעיות גיאופוליטיות פגעו ברבעון הראשון.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.