מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Albany International Corp. דיווחה על רווח מתואם של $0.82 למניה ברבעון השני של 2026, עולה על תחזית וול-סטריט של $0.71, אף שההכנסות הגיעו מתחת לתחזיות ועמדו על $329.5 מיליון לעומת $339 מיליון שצפו האנליסטים. החברה ציינה כי הרווח השתפר בזכות מרג’ין חזק יותר והוצאה לפועל טובה יותר, כאשר ה-EBITDA המתואם עלה ל-$57.8 מיליון — הגבוה ביותר בשנתיים. עם זאת, המניה צנחה ב-13.49% ל-$64.99 במסחר טרום-פתיחה מרמה של $75.12, מה שמצביע על כך שהמשקיעים התמקדו יותר בהחמצת ההכנסות, בתזרים מזומנים חופשי שלילי ובתחזית זהירה לחלקים מהעסק.
נקודות מפתח
- הרווח המתואם למניה עקף את התחזיות ב-15.49%, ומשקף רווחיות צפויה גבוהה מהצפוי.
- ההכנסות עלו ב-5.8% לעומת השנה הקודמת, אך פספסו את התחזיות ב-2.8%.
- ה-EBITDA המתואם טיפס ל-$57.8 מיליון — התוצאה הטובה ביותר של החברה בשנתיים.
- מגזר Engineered Composites רשם הכנסות רבעוניות שיא של $150.8 מיליון, עלייה של 16%.
- המניה ירדה בחדות במסחר טרום-פתיחה, איתות לתגובה שלילית של המשקיעים חרף עקיפת תחזיות הרווח.
ביצועי החברה
Albany International סיפקה רבעון מעורב, כאשר צמיחה חזקה ברווח קוזזה על ידי חוסר מתון בהכנסות. החברה ציינה כי ההכנסות המאוחדות עלו ב-5.8% לעומת השנה הקודמת, בסיוע הצמיחה ב-Engineered Composites וביקוש יציב בחלקים של Machine Clothing. ההכנסה התפעולית עלתה ב-49.3% ל-$32.1 מיליון, בעוד שמרג’ין הברוטו השתפר ל-32.7% מ-31.3% שנה קודם לכן.
התוצאות מצביעות על עסק שמשתפר מבחינה תפעולית, גם אם צמיחת המכירות נותרת לא אחידה. Machine Clothing התמודדה עם ביקוש חלש יותר באמריקה ועם השבתת ציוד מסוימת, בעוד שאירופה נותרה יציבה וסין הראתה סימני ייצוב. ב-Engineered Composites, הביקוש מתעשיית התעופה המסחרית וההגנה המשיך לגדול, ותמך בשיעורי ייצור גבוהים יותר ובמרג’ין טוב יותר.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $329.5 מיליון, עלייה של 5.8% לעומת השנה הקודמת, אך מתחת לתחזית של $339 מיליון.
- רווח מתואם למניה: $0.82, מעל תחזית של $0.71 ועלייה לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
- EBITDA מתואם: $57.8 מיליון, עלייה מ-$51.9 מיליון שנה קודם לכן.
- מרג’ין EBITDA מתואם: 17.6%, לעומת 15.7% שנה קודם לכן.
- רווח ברוטו: $107.9 מיליון, עם מרג’ין של 32.7%.
- הכנסה תפעולית: $32.1 מיליון, עלייה של 49.3% מ-$21.5 מיליון שנה קודם לכן.
- מרג’ין תפעולי: 9.8%, לעומת 7.2% שנה קודם לכן.
- תזרים מזומנים חופשי: שלילי של $14.5 מיליון, לעומת חיובי של $17.8 מיליון שנה קודם לכן.
- מזומן ושווי מזומן: $77.3 מיליון.
- סך החוב: $450.7 מיליון, המותיר חוב נטו של כ-$373.3 מיליון.
רווחים מול תחזיות
Albany International עקפה את תחזיות הרווח אך פספסה בהכנסות. הרווח המתואם למניה של $0.82 היה $0.11 מעל תחזית של $0.71, הפתעה של 15.49%. הכנסות של $329.5 מיליון היו $9.5 מיליון מתחת לתחזית של $339 מיליון, חוסר של 2.8%.
עקיפת תחזיות הרווח משמעותית משום שהיא הגיעה עם מרג’ין חזק יותר והכנסה תפעולית גבוהה יותר, ולא רק מרווחים חד-פעמיים. ה-EBITDA המתואם היה החזק ביותר בשנתיים, מה שמצביע על כך שהחברה הופכת יעילה יותר. החמצת ההכנסות, לעומת זאת, עשויה להכביד על הסנטימנט משום שהיא הראתה שצמיחת ההכנסות עדיין לא אחידה בין המגזרים.
תגובת השוק
המניה ירדה ב-13.49% ל-$64.99 מסיום המסחר הקודם של $75.12, ירידה של $10.13 למניה. המהלך דחף את המניה הרבה מתחת לשיא האחרון שלה וקרוב יותר לאמצע טווח 52 השבועות שלה בין $41.15 ל-$77. למרות המכירה, ניתוח InvestingPro מצביע על כך שהמניה נותרת מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, ומציב אותה בין החברות ברשימת המוערכות בחסר ביותר בפלטפורמה. שווי השוק של החברה עומד כעת על $1.85 מיליארד.
הירידה הייתה בולטת משום שהיא הגיעה גם לאחר שהחברה עקפה את תחזיות הרווח למניה. זה מצביע על כך שהמשקיעים לא היו מרוצים מהחמצת ההכנסות, מתזרים המזומנים החופשי השלילי ומהטון הזהיר סביב Machine Clothing. גודל הירידה גדול עבור חברה שפרסמה עקיפת תחזיות רווח, מה שמצביע על שינוי חד בסנטימנט ולא על מהלך רגיל לאחר פרסום דוחות. המכירה גם מחקה חלק ממומנטום המניה החזק, שסיפק החזר של 33% במהלך ששת החודשים האחרונים ורווח של 50% מתחילת השנה, על פי נתוני InvestingPro. האנליסטים צופים שהחברה תחזור לרווחיות השנה, עם תחזית רווח שנתי של $3.03 למניה — אחד ממספר טיפים של InvestingPro הזמינים לחותמים העוקבים אחר פוטנציאל ההתאוששות של Albany.
תחזית והנחיות
לרבעון השלישי, Albany International הנחתה לצפות להכנסות מאוחדות של $320 מיליון עד $330 מיליון ורווח מתואם למניה של $0.60 עד $0.70. החברה צופה גם שיעור מס אפקטיווי של כ-31.5%.
ההנהלה ציינה כי הכנסות Machine Clothing לשנת 2026 במלואה צפויות להיות מעט מתחת לרמות 2025, בשל ביקוש רך יותר באמריקה ורקע גלובלי מעורב. במקביל, Engineered Composites צפויה להמשיך לצמוח משנה לשנה, בתמיכת הרצות בתעופה מסחרית ובהגנה.
החברה הצביעה גם על מספר זרזים לטווח ארוך יותר:
- ייצור LEAP עובר ל-7 ימים בשבוע, פעולות של 24 שעות ביממה בשלושה אתרים.
- חוזה עם Pratt & Whitney Geared Turbofan עתיד להתחיל ייצור בתחילת 2027 במקסיקו.
- הציוד המועבר של Machine Clothing צפוי להיות מורכב מחדש עד סוף השנה.
- הסקירה האסטרטגית של מתקן Salt Lake City מתקרבת לגמירת דעת, כאשר הצעות הקנייה הסופיות צפויות בשבועות הקרובים.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Gunnar Kleveland אמר כי החברה חווה את התגמולים של מודל תפעולי מעודן ב-Engineered Composites. "התוכניות הגדולות שלנו ממשיכות להתרחב, אנחנו זוכים בעסקים חדשים, ההוצאה לפועל השתפרה, ותיק ההשקעות מכיל סיכון תוכנית נמוך באופן מהותי," אמר.
הוא גם הדגיש את ההרחבה בייצור התעופה. "ההרצה משמעותית. אנחנו, בקיץ הזה, עוברים ל-7 ימים בשבוע, פעולות של 24 שעות ביממה בשלושת האתרים שלנו," אמר Kleveland, בהתייחסו לעבודה הקשורה ל-LEAP.
לגבי חוזה Pratt & Whitney, Kleveland כינה אותו תוספת מרכזית לתיק. "מאוד נרגש שיש לנו את חוזה Pratt & Whitney על ה-Geared Turbofan," אמר. "נייצר את זה במקסיקו. זה חלק משמעותי, או שזו תוספת משמעותית לתיק שלנו."
סיכונים ואתגרים
- חולשה בעסקי Machine Clothing באמריקה: איחוד לקוחות והסרת ציוד ישן הפחיתו את הביקוש לטווח הקרוב.
- השבתת ציוד: מחדל מכונה ב-Machine Clothing פגע בהכנסות ברבעון.
- תזרים מזומנים חופשי שלילי: תזמון הון חוזר וצמיחת מלאי הפחיתו את יצירת המזומנים.
- ביקוש גלובלי מעורב: אירופה הייתה יציבה, אך סין ואמריקה נותרות פחות צפויות.
- סיכון הוצאה לפועל ב-Engineered Composites: העסק מתרחב במהירות ויזדקק לכושר ייצור נוסף עם הזמן.
- אי-ודאות בסקירה האסטרטגית: תהליך Salt Lake City עשוי להשפיע על פעולות עתידיות והקצאת הון.
שאלות ותשובות
האנליסטים התמקדו בשלושה תחומים עיקריים: עוצמת Engineered Composites, התחזית ל-Machine Clothing והסקירה האסטרטגית של אתר Salt Lake City.
השאלות התרכזו בכמה צמיחה יכול כושר ה-Engineered Composites הנוכחי לתמוך בה, כאשר ההנהלה אמרה שהמתקנים הקיימים יכולים לטפל בביקוש לטווח הקרוב אך שהשקעה תידרש ככל הנראה בטווח הקצר עד הבינוני. האנליסטים גם לחצו לפרטים על מחדל המכונה ב-Machine Clothing. ההנהלה אמרה שהחמצת ההכנסות הייתה קשורה כולה להשבתה זו וכי הנפח שאבד צפוי להיות מוחזר עד סוף השנה.
נושא מרכזי נוסף היה סקירת Salt Lake City. ההנהלה אמרה שהתהליך מתקדם כמתוכנן, עם מספר הצהרות עניין ושמונה מועמדים סופיים בתהליך המכירה. הבכירים אמרו שהם עדיין מנהלים שיחות עם Sikorsky ויקבלו את גמירת הדעת שמשרתת בצורה הטובה ביותר את בעלי המניות.
שאלות נגעו גם לירידה באמריקה ב-Machine Clothing ולתזרים המזומנים האיטי יותר ברבעון. ההנהלה אמרה שהחולשה באמריקה שיקפה עושי שטר נייר שמסירים ציוד ישן וכי ירידת תזרים המזומנים נבעה בעיקר מתזמון הון חוזר ובניית מלאי. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר של המצב הכספי ומסלול הצמיחה של Albany, החברה נמצאת בין 1,400+ מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות מחקר Pro מקיפים, הממירים נתוני וול-סטריט מורכבים למודיעין ברור וניתן לפעולה באמצעות ויזואליות אינטואיטיביות וניתוח מומחים.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
