מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Broadridge Financial Solutions דיווחה על תוצאות הרבעון הרביעי של שנת הכספים שעקפו את ציפיות וול-סטריט, עם רווח מתואם של $3.82 למניה על הכנסות של $2.22 מיליארד. האנליסטים ציפו ל-$3.75 למניה על הכנסות של $2.17 מיליארד. החברה ציינה גם כי שנת הכספים 2026 התאפיינה בצמיחה חזקה בהכנסות החוזרות, שיא במכירות סגורות וייצור מזומנים חזק. המניה עלתה ב-10.62% ל-$174.05 במסחר טרום-פתיחה, לאחר שנסגרה ב-$157.34, כאשר משקיעים הגיבו לתוצאות הטובות מהצפוי ולתחזית ההנהלה לשנה נוספת של צמיחה יציבה.
ראשי פרקים
- Broadridge עקפה את התחזיות הן ברווחים והן בהכנסות ברבעון הרביעי של שנת הכספים.
- ה-EPS המתואם לשנה המלאה עלה ב-12% ל-$9.60, בעוד ההכנסות החוזרות גדלו ב-8% על בסיס מטבע קבוע.
- תזרים המזומנים החופשי הגיע ל-$1.2 מיליארד, עלייה של 17% לעומת השנה הקודמת.
- החברה העלתה את הדיבידנד השנתי ב-12% ל-$4.36 למניה והגדילה את הרשאת רכישה חוזרת של מניות ל-$1.5 מיליארד.
- ההנהלה הצביעה על צמיחה בתחומי הבינה המלאכותית, הטוקניזציה והתקשורת הדיגיטלית כמנועי צמיחה לטווח ארוך.
ביצועי החברה
Broadridge ציינה כי שנת הכספים 2026 הייתה שנה נוספת של צמיחה רחבת בסיס, כאשר ההכנסות החוזרות עלו ב-8% על בסיס מטבע קבוע ל-$4.9 מיליארד, עם צמיחה אורגנית של 6%. ה-EPS המתואם טיפס ב-12% ל-$9.60, ומשקף צמיחה ברווחים החזקה מצמיחת ההכנסות.
הרבעון הרביעי של החברה הציג גם הוא מומנטום חיובי. ההכנסות החוזרות עלו ב-8% על בסיס מטבע קבוע ל-$1.5 מיליארד, עם צמיחה אורגנית של 7%. סך ההכנסות גדל ב-7% ל-$2.2 מיליארד, בסיוע צמיחת ההכנסות החוזרות בכלל תחומי הפעילות.
הזרועות המרכזיות של Broadridge — ממשל תאגידי, שוקי הון ועושר — כולן תרמו לתוצאות. החברה ציינה כי השתתפות המשקיעים נותרה חזקה, עם צמיחה של 17% בעמדות מניות ברבעון וצמיחה של 7% בעמדות קרנות. שיעור השימור נשאר גבוה ב-98% הן לרבעון והן לשנה המלאה.
ראשי פרקים פיננסיים
- הכנסות: $2.22 מיליארד ברבעון הרביעי, עלייה של 7% לעומת השנה הקודמת.
- EPS מתואם: $3.82 ברבעון הרביעי, עלייה של 8% משנה לשנה.
- הכנסות חוזרות: $1.5 מיליארד ברבעון הרביעי, עלייה של 8% על בסיס מטבע קבוע.
- הכנסות חוזרות לשנה המלאה: $4.9 מיליארד, עלייה של 8% על בסיס מטבע קבוע.
- EPS מתואם לשנה המלאה: $9.60, עלייה של 12%.
- תזרים מזומנים חופשי: $1.2 מיליארד, עלייה של 17%.
- שווי שוק: $20.15 מיליארד.
- החזר על ההון: 42%, המשקף רווחיות חזקה.
- תשואת תזרים מזומנים חופשי: 7%.
- מרג’ין הכנסה תפעולית מתואמת: 20.5% לשנה המלאה.
- מרג’ין הכנסה תפעולית מתואמת ברבעון הרביעי: 26.9%.
- מכירות סגורות: $158 מיליון ברבעון הרביעי, שיא, ו-$305 מיליון לשנה המלאה.
- שיעור שימור: 98% הן לרבעון והן לשנה.
רווחים מול תחזית
Broadridge דיווחה על EPS מתואם של $3.82, גבוה מהתחזית של $3.75 ב-$0.07 למניה, הפתעה של כ-1.9%. הכנסות של $2.22 מיליארד עקפו את האומדן של $2.17 מיליארד ב-$50 מיליון, או כ-2.3%.
העקיפה הייתה צנועה, אך היא הגיעה על רקע שנה שבה Broadridge המשיכה לספק צמיחה יציבה ותזרים מזומנים חזק. תבנית הביצוע של החברה הייתה עקבית, והרבעון האחרון הרחיב את הרצף הזה מבלי להסתמך על רווח חד-פעמי גדול.
התוצאות היו בולטות גם משום שצמיחת הרווחים המשיכה לעלות על קצב צמיחת ההכנסות. הדבר מרמז כי Broadridge עדיין נהנית ממינוף תפעולי, גם בעת שהיא משקיעה במוצרים חדשים ובטכנולוגיה.
תגובת השוק
מניית Broadridge עלתה ב-10.62% במסחר טרום-פתיחה ל-$174.05, לעומת הסגירה הקודמת של $157.34. העלייה של כ-$16.71 למניה הייתה חזקה עבור חברה שפרסמה עקיפת רווחים צנועה יחסית, מה שמרמז כי משקיעים עודדו גם מהתחזית ומתוכניות החזר ההון.
ברמה החדשה, המניה ממוקמת הרבה מעל לשפל של 52 שבועות ב-$133.83 ומתחת לשיא של 52 שבועות ב-$271.91. המהלך דחף את המניה לעבר המחצית העליונה של טווח זה.
התגובה נראית חזקה יותר ממה שהפתעת הרווחים לבדה הייתה מצביעה עליה. המשקיעים התמקדו ככל הנראה בצמיחת ההכנסות החוזרות של החברה, שיא המכירות, תזרים המזומנים החופשי ובאמון ההנהלה לקראת שנת הכספים 2027.
תחזית והנחיות
Broadridge ציינה כי היא צופה צמיחה של 6% עד 8% בהכנסות החוזרות לשנת הכספים 2027 על בסיס מטבע קבוע. החברה חזתה גם צמיחה של 8% עד 12% ב-EPS המתואם ומרג’ין תפעולי מתואם של כ-21%, לעומת 20.5% בשנת הכספים 2026.
ההנהלה ציינה כי היא צופה רווחי פריון מונעי בינה מלאכותית של $25 מיליון בשנת הכספים 2027, אם כי חלק גדול מכך יושקע מחדש בפיתוח מוצרים וקליטת לקוחות. החברה הנחתה גם מכירות סגורות של $290 מיליון עד $330 מיליון, עם נקודת אמצע של $310 מיליון. ההתחייבות של Broadridge להחזרים לבעלי המניות נותרת חזקה — טיפ של InvestingPro מדגיש כי החברה העלתה את הדיבידנד שלה במשך 19 שנים רצופות, כאשר התשואה השוטפת עומדת על 2.48%. למשקיעים המחפשים ניתוח מעמיק יותר, Broadridge היא אחת מיותר מ-1,400 מניות אמריקאיות המכוסות על ידי דוחות Pro Research המקיפים, אשר הופכים נתונים מורכבים למודיעין ניתן לפעולה. הפלטפורמה מציעה 6 ProTips נוספים לחותמים על BR.
נקודות נוספות בתחזית:
- ההכנסות מונעות האירועים צפויות להתמתן ל-$250 מיליון עד $300 מיליון לאחר שנת הכספים 2026 החזקה.
- רוח גבית של ארבע נקודות מרישיון צפויה ברבעון הראשון מחידוש, מחולקת באופן שווה בין שוקי הון לעושר.
- החברה צופה צמיחה חזקה מתמשכת בעמדות, עם צמיחה בספרות גבוהות בהכנסות ממניות וצמיחה בספרות בינוניות בקרנות.
- Broadridge מתכננת להרחיב את מנוע המדיניות המותאם אישית מבוסס הבינה המלאכותית שלה למניות גלובליות.
- החברה צופה כי פלטפורמת הטוקניזציה DLX תהיה פעילה עד סוף שנת הכספים 2027.
דברי ההנהלה
המנכ"ל Tim Gokey אמר: "Broadridge מספקת היום ובונה למחר. שווקים שיהיו דיגיטליים, אג’נטיים, ומטוקניזציה הולכת וגוברת."
הוא הוסיף כי החברה "מעולם לא הייתה חברה חזקה יותר", והצביע על קשרי לקוחות עמוקים, מומחיות בנושאים ספציפיים ופלטפורמת טכנולוגיה משולבת.
בנושא הטוקניזציה, אמר Gokey: "לטוקניזציה יש פוטנציאל לעצב מחדש את האופן שבו נכסים מונפקים, נסחרים, ממומנים ומשורתים, ואנו מצפים שהיא תהיה רוח גבית משמעותית עבור Broadridge."
סמנכ"לית הכספים Ashima Ghei אמרה כי מודל העסקי של החברה "עובד", והוסיפה כי Broadridge השיגה צמיחה בספרות גבוהות בהכנסות החוזרות וצמיחה דו-ספרתית ב-EPS תוך מימון השקעות בדיגיטיזציה, בינה מלאכותית וטוקניזציה.
סיכונים ואתגרים
- ההכנסות מונעות האירועים עשויות להיות פחות צפויות, וההנהלה צופה שהן יתמתנו בשנת הכספים 2027.
- עלויות דואר גבוהות יותר ושערי ריבית נמוכים יותר עלולים להכביד על המרג’ינים.
- החברה משקיעה רבות בבינה מלאכותית, דיגיטיזציה וטוקניזציה, מה שעשוי לדחות חלק מהתועלות הרווחיות לטווח הקרוב.
- עיתוי עסקאות גדולות נותר קשה לחיזוי, מה שעלול ליצור תנודתיות רבעונית במכירות הסגורות.
- צמיחת Broadridge תלויה בחלקה בהמשך השתתפות חזקה של משקיעים ופעילות בריאה בשוקי ההון.
שאלות ותשובות
אנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים מספר במהלך השיחה.
השאלות התמקדו בסיבה לכך שעסקאות גדולות נסגרו בסוף השנה ומה משמעות הדבר לשנת הכספים 2027. Gokey אמר כי מדובר בעניין של עיתוי ולא ביקוש, וציין כי צינור העסקאות גדול כעת ביותר משליש לעומת שנה קודמת.
נושא נוסף שעלה היה הצעת ה-SEC להפוך את המסירה האלקטרונית לברירת המחדל עבור תקשורת עם משקיעים. ההנהלה אמרה כי השינוי אמור לסייע ל-Broadridge ולא לפגוע בה, מכיוון שלחברה כבר יש פלטפורמה דיגיטלית חזקה ויכולה להציע הן זרימות עבודה דיגיטליות והן מודפסות.
אנליסטים שאלו גם על ניירות ערך מטוקניזציה ואם הזכיות הללו משנות את הכלכלה של Broadridge. Gokey אמר כי החברה משתמשת במבנה התעריפים הקיים שלה וכי הטוקניזציה מוסיפה מורכבות שמשחקת לחוזקות של Broadridge.
שאלות על הקצאת הון זכו לתגובה דומה. ההנהלה אמרה כי תמשיך לאזן בין דיבידנדים, רכישות חוזרות, השקעה פנימית ורכישות סלקטיביות, כאשר רכישות חוזרות של מניות נותרות שימוש מרכזי של מזומנים.
לבסוף, אנליסטים שאלו על פלטפורמת ה-DLR לרפו מטוקניז ועל פלטפורמת ה-DLX החדשה. Gokey אמר כי DLR צוברת תאוצה, כאשר הנפחים הגיעו ל-$360 מיליארד ביוני, וכי DLX תרחיב את אותה ארכיטקטורה לסוגי נכסים נוספים מבלי לדרוש בנייה מחדש.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
