מדד ת"א 125 עלה במהלך המסחר; ת"א-ביטוח עלה ב־4.31%
Horizon Quantum דיווחה ביום שלישי על הפסד רחב משמעותית ברבעון השני, אך החברה ציינה כי הנתון העיקרי נבע בעיקרו מחיוב חשבונאי שאינו במזומן, הקשור להתחייבויות כתבי אופציה (וורנטים). החברה רשמה הפסד של $2.20 למניה לרבעון השני של 2026, לעומת תחזית הפסד של $0.09 למניה, בעוד שמניותיה ירדו 6.38% במסחר המוקדם לפני הפתיחה לרמה של $12.91, לעומת סיום המסחר הקודם של $13.79. הכנסות לא דווחו. ההנהלה ציינה כי המזומן עלה ל-$113.3 מיליון, לאחר שמימוש כתבי האופציה חיזק את היתרה.
נקודות מפתח
- ההפסד המדווח של Horizon Quantum התרחב ל-$115.2 מיליון, או $2.20 למניה, לעומת הפסד של $2.9 מיליון בשנה הקודמת.
- החברה ציינה כי $108.3 מיליון מתוך ההפסד נבעו מהערכה מחדש שאינה במזומן של התחייבויות נגזרות הקשורות לכתבי אופציה.
- תחליפי מזומן ומזומן עלו ל-$113.3 מיליון נכון ל-30.06, עלייה של $16.7 מיליון לעומת הרבעון של מרץ.
- Beryllium, שפת התכנות הקוונטית מונחית-העצמים של החברה, נכנסה לגישה מוקדמת.
- Ember-1, מתקן הבדיקה הסופרמוליך של החברה בסינגפור, נפתח למשתמשים חיצוניים ראשונים.
ביצועי החברה
Horizon Quantum ציינה כי השיגה התקדמות במפת הדרכים של התוכנה והחומרה שלה במהלך הרבעון, אף שעלויות התפעול עלו בחדות. החברה נמצאת עדיין במדרגה שלפני הכנסות, ומשקיעה רבות בהנדסה, פיתוח מוצר ותשתית של חברה ציבורית.
הוצאות התפעול טיפסו ל-$7.2 מיליון לעומת $2.8 מיליון בשנה הקודמת, בהובלת גידול בכוח האדם. הוצאות המחקר והפיתוח עלו ל-$2.6 מיליון לעומת $1.2 מיליון. עלויות כלליות ומנהליות עלו ל-$3.8 מיליון לעומת $1.1 מיליון, המשקפות את המעבר של החברה למעמד של חברה ציבורית.
החברה סיימה את הרבעון עם 57 עובדים במשרה מלאה, עלייה של 68% לעומת 34 בשנה הקודמת ועלייה של 10% לעומת 52 ברבעון הקודם. ההנהלה ציינה כי רוב הצוות נותר טכני, כולל מדענים ומהנדסים.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הפסד נקי: $115.2 מיליון, או $2.20 למניה, לעומת הפסד של $2.9 מיליון, או $0.07 למניה, בשנה הקודמת.
- הפסד EBITDA מתואם: $5.5 מיליון, לעומת הפסד של $2.1 מיליון ברבעון השני של 2025.
- הפסד תפעולי: $7.2 מיליון, לעומת $2.7 מיליון בשנה הקודמת.
- הוצאות תפעול: $7.2 מיליון, עלייה של 157% משנה לשנה.
- הוצאות מחקר ופיתוח: $2.6 מיליון, עלייה של 117% משנה לשנה.
- הוצאות מכירה ושיווק: $0.38 מיליון, עלייה של 51% משנה לשנה.
- הוצאות כלליות ומנהליות: $3.8 מיליון, עלייה של 236% משנה לשנה.
- מזומן נטו ששימש לפעילות שוטפת: $5.1 מיליון, לעומת $2.0 מיליון בשנה הקודמת.
- תחליפי מזומן ומזומן: $113.3 מיליון נכון ל-30.06, לעומת $96.6 מיליון בסוף מרץ.
- יחס שוטף: 31.32 נכון לשנים עשר החודשים האחרונים דרך הרבעון הראשון של 2026, המצביע על נזילות חזקה במיוחד.
- שווי שוק: $711.26 מיליון.
- תמורה ממימוש כתבי אופציה: $2.7 מיליון ברבעון השני, עם $28.7 מיליון שגויסו עד כה נכון ל-03.08.
רווחים לעומת תחזית
Horizon Quantum דיווחה על הפסד של $2.20 למניה, נמוך בהרבה מתחזית האנליסטים להפסד של $0.09 למניה. הפער עמד על $2.11 למניה, או כ-2,344% גרוע מהצפוי.
החברה לא דיווחה על הכנסות, ולכן ההשוואה המרכזית עם התחזיות התמקדה ברווחים. גודל הפער היה חריג במיוחד, אך ההנהלה ציינה כי הוא נבע בעיקר מחיוב שאינו במזומן הקשור להערכה מחדש של התחייבויות כתבי האופציה. חיוב זה אינו משפיע על תזרים המזומנים, אך הוא משפיע על הרווח וההפסד המדווחים.
על בסיס תפעולי, החברה גם רשמה הפסדים רחבים יותר מאשר בשנה הקודמת, כאשר ההפסד התפעולי עלה ל-$7.2 מיליון מ-$2.7 מיליון, והפסד ה-EBITDA המתואם התרחב ל-$5.5 מיליון מ-$2.1 מיליון. עם זאת, ההפסד הכולל היה חמור בהרבה ממה שקצב שריפת המזומנים הבסיסי מרמז עליו.
תגובת השוק
המניות ירדו במסחר המוקדם לפני הפתיחה לרמה של $12.91, ירידה של 6.38% לעומת סיום המסחר הקודם של $13.79. המניה נותרה מעל השפל של 52 שבועות שעמד על $8.29, אך היא רחוקה מאוד מהשיא של 52 שבועות של $45, מה שמדגיש את התנודתיות של המניה.
הירידה המוקדמת מרמזת כי המשקיעים התמקדו בהפסד המדווח הגדול ובהיעדר הכנסות, למרות שההנהלה הדגישה כי רוב ההפסד אינו במזומן. המהלך משקף גם את רגישות השוק לחברות שלפני הכנסות, המסתמכות על אבני דרך לטווח ארוך ולא על מכירות בטווח הקצר.
לא סופקו נתוני מחזור, אך גודל הירידה במסחר המוקדם מצביע על תגובה חזקה לשחרור הדוח.
תחזית פיננסית וצפי
ההנהלה סיפקה תחזית פיננסית רשמית מוגבלת, אך ציינה כי החברה עומדת בקצב טוב ביחס לאבני הדרך שפורטו בתיוק ה-F-4 שלה. בכירים ציינו כי רמת הוצאות התפעול של הרבעון השני מהווה בסיס סביר לתכנון לטווח הקצר.
החברה ציינה כי בכוונתה להמשיך ולהתמקד בביצוע טכני ולא בעבודת שירותי הוכחת-היתכנות. היא מצפה לייצור הכנסות רק כאשר תעשיית הקוונטום הרחבה תגיע ליתרון קוונטי, ובאותה נקודה תבקש להמיר משתמשי גישה מוקדמת ללקוחות משלמים על בסיס עלות-לשימוש.
פריטים עיקריים המכוונים לעתיד כוללים:
- הרחבת Beryllium מעבר לגישה המוקדמת,
- המשך פיתוח כלי ספריות לשפה,
- עבודה מתמשכת עם Quantum Machines על כיול משובץ,
- התקנת מערכת IonQ בת 256 קיוביט בדבלין בשנת 2027,
- והתקדמות נוספת בתיקון שגיאות ומחקר בסיוע בינה מלאכותית.
דברי הבכירים
"המיקוד שלנו הוא באמת בבניית כלים לפתיחת יתרון קוונטי רחב," אמר מנכ"ל החברה Joe Fitzsimons, תוך שהוא מתאר את האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה.
הוא גם ציין כי שחרור הגישה המוקדמת של Beryllium מביא "מבנים מוכרים מעולם פיתוח התוכנה הקלאסי, כגון מחלקות, מבנים ופונקציות עם טווח" לתחום המחשוב הקוונטי, סימן לכך שהחברה מנסה להפוך את התכנות הקוונטי לנגיש יותר.
על ההפסד הגדול של הרבעון, אמר Fitzsimons כי ההפסד הנקי של $115.2 מיליון נבע בעיקר מחיוב שאינו במזומן של $108.3 מיליון הקשור להתחייבויות כתבי האופציה, ו"אינו משפיע על המסלול שלנו בשום צורה."
מנהל הכספים הראשי Greg Gould ציין כי החברה אינה מתכננת לעסוק בעבודת שירותי הוכחת-היתכנות, בטענה כי עבודה כזו תסיח את הדעת ממפת הדרכים ותאט את ההתקדמות לעבר יתרון קוונטי.
סיכונים ואתגרים
- החברה נותרת בשלב שלפני הכנסות, מה שאומר שלמשקיעים יש ראיה מוגבלת לביקוש מסחרי.
- עלויות התפעול עולות במהירות ככל שהחברה מרחיבה את כוח האדם ואת התשתית.
- שוק המחשוב הקוונטי עדיין בשלב מוקדם, ואימוץ עשוי לקחת זמן רב יותר מהצפוי.
- העסק תלוי בהתקדמות טכנית מתמשכת ובמוכנות החומרה, שניהם אינם ודאיים.
- הרווחים המדווחים עשויים להישאר תנודתיים מכיוון שהתחייבויות כתבי האופציה מוערכות מחדש בכל רבעון.
שאלות ותשובות
אנליסטים לחצו על ההנהלה בנושאים מספר, כולל עניין מוקדם ב-Beryllium, קצב פיתוח הספריות ולוח הזמנים לעבודת היישומים של החברה. Fitzsimons ציין כי הגישה המוקדמת עדיין מוגבלת לקבוצה קטנה, בעיקר שותפי חומרה, אך העניין חזק.
שאלות התמקדו גם בשיתוף הפעולה עם Quantum Machines. Fitzsimons ציין כי המטרה היא כיול משובץ הפועל ברציפות ברקע, ומפחית את הצורך להוציא מערכות מהשירות לצורך תחזוקה.
אנליסטים שאלו על מערכת ה-IonQ המתוכננת בת 256 הקיוביט בדבלין. ההנהלה ציינה כי ההתקנה צפויה להתחיל בשנת 2027, וכי החברה מרחיבה את נוכחותה בדבלין מכיוון שהמקום הנוכחי כבר צפוף.
נושא נוסף היה תחרות. Fitzsimons ציין כי התחרות האמיתית היא המחשוב הקלאסי, לא חברות קוונטום אחרות, וטען כי ערימת התוכנה הרחבה של Horizon Quantum היא "ייחודית למדי." הוא גם ציין כי יצרני חומרה הראו עניין הרבה מתחת לשכבת ה-Carbon, וכי החברה מוגבלת יותר על ידי כושר הצוות הפנימי מאשר על ידי ביקוש חיצוני.
בנושא הקצאת הון, ההנהלה ציינה כי המזומן ינוהל בזהירות. Fitzsimons ציין כי מיזוגים ורכישות אינם אסטרטגיה ראשית, בעוד Gould ציין כי היתרה החזקה יותר מעניקה לחברה גמישות רבה יותר אך אינה משנה את הצורך במשמעת.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
