תוצאות בנק סטנדרט צ’רטרד לרבעון 2 2026 עוקפות תחזיות

בנק סטנדרט צ’רטרד (BP) דיווח על תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון השני של 2026, עם רווח מתואם של $2.22 למניה שעקף את תחזית האנליסטים של $1.51, והכנסות של $69.11 מיליארד שעלו על הציפיות של $61.79 מיליארד. ענקית הנפט הודיעה גם על העלאת דיבידנד של 4%, קיצוץ בחוב הנקי של $3.1 מיליארד ל-$22.3 מיליארד, ויצירת תזרים מזומנים תפעולי של $10.9 מיליארד. המניה עלתה ב-0.88% במסחר לאחר שעות ל-$44.65, לאחר שסיימה את מושב הבורסה הרגיל בירידה של 2.12% ב-$44.26.

נקודות מפתח

• BP רשמה ביצוע עודף משמעותי, עם EPS גבוה ב-47% מהתחזיות והכנסות גבוהות ב-11.85% מהאומדנים.
• הרווח לפני ריבית ומס על בסיס עלות החלפה בסיסית עלה ל-$10.3 מיליארד מ-$6.3 מיליארד ברבעון הקודם.
• פעילות המסחר ומחירי הסחורות החזקים יותר סייעו לקזז נפח ייצור ועיבוד חלש יותר.
• החברה הפחיתה את החוב הנקי והעלתה את הדיבידנד, כאיתות לביטחון ביכולת יצירת המזומנים.
• ההנהלה חזרה על תוכנית ארגון מחדש רחבה הממוקדת בתיקון המאזן, פישוט התיק וצמצום עלויות.

ביצועי החברה

BP ציינה כי הביצוע ברבעון השני השתפר בחדות לעומת הרבעון הראשון, בתמיכת סביבת מחירים חזקה יותר ותוצאות מסחר גבוהות יותר. הרווח לאחר מס על בסיס עלות החלפה בסיסית עמד על $5.7 מיליארד, בעוד שהרווח לפי IFRS הגיע ל-$3.9 מיליארד לאחר פריטי התאמה שליליים של $1.1 מיליארד והפסדי אחזקת מלאי של $700 מיליון.

שלושת חטיבות הפעולה הראשיות של החברה תרמו כולן לשיפור. הרווח מגז ואנרגיה דלת פחמן עלה בכ-$800 מיליון, ייצור נפט ופעולות הוסיף כ-$1.6 מיליארד, ולקוחות ומוצרים הגדיל את הרווח בכ-$1.8 מיליארד.

למרות התוצאות הפיננסיות החזקות יותר, התמונה התפעולית של BP הייתה מעורבת. הייצור במורד הזרם ירד ל-2.2 מיליון חביות שווה ערך נפט ליום, ירידה של 6% לעומת הרבעון הראשון, בעוד שתפוקת הזיקוק ירדה ב-4% לכ-1.5 מיליון חביות ליום. החברה ייחסה את הירידות לתחזוקה עונתית, שיבושים במזרח התיכון, בעיות תפעוליות בים הצפוני ובאינדונזיה, ופעילות תחזוקה מתוכננת נוספת.

נתונים פיננסיים עיקריים

• הכנסות: $69.11 מיליארד, מעל התחזית של $61.79 מיליארד.
• EPS מתואם: $2.22, מעל התחזית של $1.51.
• רווח לפני ריבית ומס על בסיס עלות החלפה בסיסית: $10.3 מיליארד, עלייה מ-$6.3 מיליארד ברבעון 1 2026.
• רווח לאחר מס על בסיס עלות החלפה בסיסית: $5.7 מיליארד.
• רווח IFRS: $3.9 מיליארד.
• תזרים מזומנים תפעולי: $10.9 מיליארד.
• יצירת מזומנים בסיסית: $12.9 מיליארד.
• סך מקורות המזומנים: $13.5 מיליארד.
• חוב נקי: $22.3 מיליארד, ירידה של $3.1 מיליארד לעומת הרבעון הקודם.
• דיבידנד: עלה ב-4%.

רווחים מול תחזית

תוצאות הרבעון השני של BP עקפו את ציפיות וול-סטריט הן ברווח והן בהכנסות. EPS של $2.22 היה גבוה ב-$0.71 מהתחזית של $1.51, הפתעה של 47.0%. ההכנסות עקפו את האומדנים ב-$7.32 מיליארד, או 11.85%.

גודל העקיפה היה בולט עבור חברה שרווחיה נעים לרוב בהתאם למחירי הסחורות ותנאי המסחר. BP ציינה כי הרבעון נהנה מרקע מחירים חזק, ביצוע מסחר גבוה יותר ומרג’ינים טובים יותר של זיקוק שהושגו בפועל. זה סייע להגדיל את הרווח גם כאשר הייצור והתפוקה ירדו.

התוצאה הייתה חזקה מעקיפה צנועה טיפוסית ויש לראות בה ביצוע עודף משמעותי. היא גם מנוגדת לדברי BP עצמה שהביצוע האחרון לא תמיד עמד בציפיות בעלי המניות, מה שמרמז שהרבעון היה צעד בכיוון הנכון, גם אם נותרו כמה בעיות תפעוליות.

תגובת השוק

מניות BP ירדו ב-2.12% במהלך מושב הבורסה הרגיל ל-$44.26 לפני פרסום הרווחים, ולאחר מכן התאוששו ב-0.88% במסחר לאחר שעות ל-$44.65. תנועת המניה לאחר שעות מרמזת שמשקיעים קיבלו בברכה את עקיפת הרווחים והעלאת הדיבידנד, אם כי העלייה הייתה צנועה.

במחיר לאחר שעות, BP נסחרה בכ-7.5% מתחת לשיא של 52 שבועות שלה ב-$48.27 ובכ-36.6% מעל לשפל של 52 שבועות שלה ב-$32.69. עמדת המניה בחצי העליון של הטווח השנתי שלה מרמזת שהשוק כבר החזיק בהשקפה בונה יחסית על המניות לפני הדוח.

התבנית המעורבת תוך יומית עשויה לשקף זהירות סביב האתגרים התפעוליים של BP, כולל ייצור נמוך יותר, תפוקת זיקוק נמוכה יותר וחששות בטיחות. עקיפת הרווחים נראית כמי שסייעה לקזז חלק מהקונצרן, אך לא מספיק כדי לעורר עלייה חדה.

תחזית פיננסית וציפיות

BP שמרה על מיקודה בתיקון המאזן ופישוט התיק. החברה ציינה שהיא מצפה שההון החוזר יתפרק ב-$2 מיליארד עד $3 מיליארד במחצית השנייה של 2026, בהתאם לתנאי השוק והמצב במזרח התיכון. כמו כן נאמר שהוצאות ההון לכל השנה צפויות לעמוד על $13.5 מיליארד עד $14 מיליארד.

החברה מצפה להכנסות מהשקעה שלילית של $8 מיליארד עד $9 מיליארד ב-2026, כולל כ-$6 מיליארד מעסקת Castrol המתוכננת. BP גם ציינה שהיא מצפה שהתחייבויותיה הפיננסיות יירדו ל-$39 מיליארד עד $41 מיליארד עד סוף השנה, מה שיציב אותה לפני לוח הזמנים של יעד החוב הנקי שלה.

נקודות תחזית פיננסית נוספות כללו:

• שיעור מס אפקטיווי בסיסי: כ-35% עד 40% לכל שנת 2026.
• סמן מרג’ין הזיקוק: עודכן לשקף את השלמת מכירת בית הזיקוק Gelsenkirchen.
• ייצור ותפוקה: BP ציינה שהיא מספקת כעת טווחים פורוורד, אם כי לא פירטה אותם בהערות המוכנות.

ההנהלה מסגרה את התחזית סביב אסטרטגיית "מיקוד, ביצוע וצמיחה", עם דגש על משמעת הון חזקה יותר, פחות מורכבות וביצוע תפעולי טוב יותר.

דברי ההנהלה

המנכ"לית Meg O’Neill אמרה שהמודל המשולב של BP סייע לחברה לנווט בשיבושי השוק. "כאשר הסכסוך במזרח התיכון שיבש את אספקת הנפט והגז העולמית, צוות BP הגיב, ושמר על זרימת האנרגיה ברחבי העולם בבטחה, באמינות וביעילות," אמרה.

O’Neill הדגישה גם את הצורך בביצוע טוב יותר. "אין דבר חשוב יותר מהבטיחות של אנשינו. מצוינות תפעולית היא הבסיס למה שאנו עושים. זה מתחיל בביצוע עקבי ובטוח," אמרה.

היא הוסיפה שהסטרקצ’ר של BP עדיין בתהליך עבודה. "אני מאמינה שהמודל המשולב שלנו הוא מקור יתרון תחרותי," אמרה O’Neill, וציינה שהקומבינציה של מורד הזרם, מעלה הזרם ומסחר מעניקה ל-BP "פרופיל רווחים ותזרים מזומנים שעמיד יותר לאורך המחזור."

מנהלת הכספים Kate Thomson אמרה שחיסכון בעלויות טרם בא לידי ביטוי מלא בתוצאות. "אנו מאוכזבים שהוצאות התפעול הבסיסיות אינן יורדות מהר מספיק," אמרה. BP הגיעה לקיצוצי עלויות מבניים של $3.5 מיליארד מאז תחילת התוכנית, אך Thomson ציינה שהיתרונות עדיין אינם גלויים מספיק ברווחים ובתזרים המזומנים.

סיכונים ואתגרים

• ביצועי בטיחות: BP ציינה שתוצאות הבטיחות במחצית הראשונה לא עמדו בציפיות, כולל אירוע קטלני במפעל הערבוב Gemlik בטורקיה.
• תנודתיות תפעולית: הייצור במורד הזרם ותפוקת הזיקוק ירדו שניהם ברבעון, ומראים כיצד תחזוקה ושיבושים יכולים להשפיע על התוצאות.
• תנודות חדות בהון החוזר: צבירה של $7 מיליארד במחצית הראשונה של השנה עלולה ללחוץ על תזרים המזומנים אם הפירוק הצפוי לא יתממש.
• הוצאה לפועל של עלויות: ההנהלה ציינה שקיצוצי עלויות מבניים עדיין אינם זורמים בחוזקה מספקת לרווחים.
• עיצוב מחדש של התיק: ההשקעות השליליות המתמשכות עשויות לשפר את המיקוד, אך הן גם מראות שהחברה עדיין בתהליך מעבר.

שאלות ותשובות

BP לא קיימה מושב בורסה רשמי לשאלות ותשובות של אנליסטים בחומר שסופק. עם זאת, ההנהלה השתמשה בהערות המוכנות כדי לטפל בנושאים שעולים לרוב בשיחות כאלה.

החברה דנה באירוע הבטיחות בטורקיה וציינה שחקירה מתנהלת. היא גם הסבירה את הנימוק למכירה או שיווק נכסים כגון Archaea Energy, עסק ים הצפוני ו-Austrian Mobility and Convenience, ואמרה שהחלטות מתקבלות על בסיס יצירת ערך ולא היסטוריה או סנטימנט.

ההנהלה גם התייחסה למשמעת הון, ואמרה שכל דולר חייב להתחרות על השקעה. BP ציינה שהיא מעכבת כמה farm-downs של נכסים כדי לחפש ערך טוב יותר ומרכזת את ההוצאות בהזדמנויות החזקות ביותר. החברה הסבירה עוד את עסקי המסחר שלה, ואמרה שהם הניבו בממוצע עלייה של 4 נקודות אחוז בתשואה על ההון המועסק במשך שש השנים האחרונות.

BP סיימה באומרה שפרויקטים מרכזיים שאושרו להפעלה בין 2028 ל-2030 נמצאים בלוח הזמנים, כאשר ההוצאה לפועל, ולא האישור, נתפסת כמבחן האמיתי של ההתקדמות.

מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.