מכלית גז טבעי מונזל נפגעה ממתקפת סייבר חשודה בים התיכון
סנאפ עקפה את ציפיות וול-סטריט ברבעון השני של 2026, עם הפסד קטן מהצפוי והכנסות מעל התחזיות, כאשר חברת המדיה החברתית המשיכה לשפר את המרג’ין, תזרים המזומנים ומעורבות המשתמשים. החברה דיווחה על הפסד מתואם של $0.10 למניה, טוב יותר מהאומדן של אנליסטים שעמד על הפסד של $0.12, בעוד ההכנסות עלו ב-19% לעומת השנה הקודמת ל-$1.6 מיליארד, ועקפו את הקונצנזוס שעמד על $1.54 מיליארד. המניה עלתה ב-7.46% במסחר הרגיל ל-$5.04, ולאחר מכן הוסיפה עוד 9.13% במסחר לאחר שעות ל-$5.50, מה שהציב את מנית הסטוק כ-17.3% מעל סיום המסחר הקודם.
נקודות מפתח
- הכנסות סנאפ ברבעון השני עלו ב-19% משנה לשנה ל-$1.6 מיליארד, בסיוע פרסום חזק יותר וצמיחה מהירה בהכנסות מחתימה ומקורות אחרים.
- ההפסד המתואם של החברה צומצם, והמרג’ין הגולמי התרחב ל-58%, עלייה של 7 נקודות אחוז לעומת השנה הקודמת.
- תזרים המזומנים החופשי נשאר חיובי לרבעון השמיני ברציפות, מה שמחזק את התמקדות ההנהלה בייצור מזומנים.
- המשתמשים הפעילים החודשיים הגיעו ל-971 מיליון, מה שמקרב את סנאפ לסימן של מיליארד.
- משקיעים הגיבו גם לדחיפה ארוכת הטווח של סנאפ למוצרים מבוססי בינה מלאכותית ול-Spectacles, ה-התקן החישובי הלביש החדש שלה.
ביצועי החברה
סנאפ אמרה כי השיגה התקדמות בשלושת סדרי העדיפויות האסטרטגיים שלה: שיפור הפעילות הליבתית, הרחבת מקורות הכנסה והשקעה במוצרים עתידיים. הכנסות הפרסום עלו ב-9% ל-$1.28 מיליארד, בעוד הכנסות אחרות זינקו ב-85% ל-$316 מיליון, בסיוע Snapchat+, Memories Storage ומוצר החתימה החדש Lens+.
ביצועי ההפעלה של החברה השתפרו אף הם. ההפסד הנקי צומצם ל-$164 מיליון לעומת השנה הקודמת, ה-EBITDA המתואם עלה ל-$250 מיליון, ותזרים המזומנים התפעולי הגיע ל-$176 מיליון. תזרים המזומנים החופשי עמד על $121 מיליון ברבעון ועל $706 מיליון ב-12 החודשים האחרונים.
בסיס המשתמשים של סנאפ המשיך לצמוח, עם 971 מיליון משתמשים פעילים חודשיים ו-493 מיליון משתמשים פעילים יומיים. המשתמשים הפעילים היומיים בצפון אמריקה התייצבו על 92 מיליון, סימן מפתח לשיפור לאחר לחץ קודם בשוק זה. ההנהלה אמרה כי המעורבות נתמכה על ידי Spotlight, Snap Map ומניות כבדות של מציאות רבודה.
עיקרי הנתונים הפיננסיים
- הכנסות: $1.6 מיליארד, עלייה של 19% משנה לשנה.
- הכנסות פרסום: $1.28 מיליארד, עלייה של 9% משנה לשנה.
- הכנסות אחרות: $316 מיליון, עלייה של 85% משנה לשנה.
- מרג’ין גולמי: 58%, עלייה של 7 נקודות אחוז לעומת השנה הקודמת.
- הפסד נקי: $164 מיליון, שיפור של $99 מיליון לעומת השנה הקודמת.
- EBITDA מתואם: $250 מיליון, עלייה של $208 מיליון משנה לשנה.
- תזרים מזומנים תפעולי: $176 מיליון ברבעון; $919 מיליון ב-12 החודשים האחרונים.
- תזרים מזומנים חופשי: $121 מיליון ברבעון; $706 מיליון ב-12 החודשים האחרונים.
- סטרקצ’ר עלויות מתואם כולל: עלייה של 4% משנה לשנה, נמוך בהרבה מצמיחת ההכנסות.
- מזומן וניירות ערך שוויקים: כ-$2.7 מיליארד.
תוצאות מול תחזיות
סנאפ עקפה את הציפיות הן ברווחים והן בהכנסות. החברה דיווחה על EPS מתואם של -$0.10, לעומת התחזית של -$0.12, הפרש של $0.02 למניה. מדובר בשיפור של 16.67% לעומת הציפיות. ההכנסות הגיעו ל-$1.6 מיליארד, מעל תחזית $1.54 מיליארד ב-$60 מיליון, או 3.9%.
ההכאה הייתה בולטת משום שהגיעה עם מגמות תפעוליות חזקות יותר, ולא רק שליטה בעלויות. ההכנסות צמחו ב-19% בעוד הסטרקצ’ר של העלויות המתואם עלה רק ב-4%, מה שמדגים מינוף עסקי. המרג’ין הגולמי גם התרחב בחדות, מה שמרמז שהחברה מפעילה את הפלטפורמה שלה ביעילות רבה יותר. התוצאה הייתה חזקה יותר מהכאת רווחים צרה בלבד וסביר שסייעה לתמוך ברווחי המניה לאחר שעות.
תגובת השוק
מניות סנאפ הגיבו בחיוב לדוח. מנית הסטוק סיימה את מושב הבורסה הרגיל ב-$5.04, עלייה של 7.46% מהסיום הקודם של $4.69. לאחר שחרור הרווחים, המניה טיפסה ל-$5.50, עוד 9.13% מעל הסיום. התנועה המשולבת מהסיום הקודם עמדה על כ-17.3%.
אפילו לאחר הקפיצה, המניה נותרה מתחת לשיא של 52 שבועות שעמד על $9.55 ומעל לשפל של 52 שבועות שעמד על $3.81. מחיר לאחר שעות היה כ-42.4% מתחת לשיא וכ-44.3% מעל לשפל. התנועה מרמזת שמשקיעים התמקדו בהכאת ההכנסות, ברווחי המרג’ין ובשיפור תזרים המזומנים, ולא בעובדה שהחברה עדיין רשמה הפסד. על פי ניתוח InvestingPro, המניה נראית מוערכת בחסר ברמות הנוכחיות, עם אומדן שווי הוגן המצביע על פוטנציאל רווח משמעותי. ציון הבריאות הפיננסית של הפלטפורמה, 2.47, מדרג את החברה כ-"FAIR", המשקף את שיפור ייצור המזומנים שלה למרות הפסדים מתמשכים. סנאפ מופיעה ברשימת המניות המוערכות ביותר בחסר של InvestingPro.
תחזית והנחיות
לרבעון השלישי, סנאפ הנחתה לצפות להכנסות של $1.70 מיליארד עד $1.74 מיליארד, מה שמרמז על צמיחה של כ-19% באמצע הטווח. החברה אמרה כי התחזית משקפת נורמליזציה לאחר ההוצאות הקשורות לגביע העולם והשוואה קשה יותר במחצית השנייה של השנה. ה-EBITDA המתואם צפוי להיות בין $300 מיליון ל-$350 מיליון. אנליסטים מוול-סטריט רואים פוטנציאל רווח של כ-49% מהרמות הנוכחיות, עם יעדי מחיר הנעים בין $4 ל-$15 למניה.
ההנהלה גם העלתה את תחזית עלויות התשתית לשנה המלאה ל-$1.65 מיליארד עד $1.70 מיליארד מטווח קודם של $1.60 מיליארד עד $1.65 מיליארד. החברה אמרה כי הטווח הגבוה יותר משקף השקעה נוספת בתשתיות בינה מלאכותית ולמידת מכונה. הוצאות תפעוליות מתואמות לשנה המלאה צפויות להיות כ-$2.75 מיליארד, ופיצוי מבוסס מניות צפוי להיות כ-$1.05 מיליארד.
סנאפ אמרה כי תזרים המזומנים החופשי למניה הוא כעת המטרה הפיננסית הראשית שלה. החברה גם מתכננת אירוע השקה מרכזי ל-Spectacles ב-16.09 בלוס אנג’לס ומצפה להשקה מסחרית מאוחר יותר ב-2026. ההנהלה אמרה כי אימוץ המוני של ה-התקן סביר יותר לקראת סוף העשור.
דברי המנהלים
המנכ"ל Evan Spiegel אמר כי סנאפ "מתקרבת למיליארד אנשים המשתמשים בשירות שלנו מדי חודש", מה שמדגיש את היקף הפלטפורמה. הוא אמר כי מטרת החברה היא "להפוך את הסקייל שלנו לצמיחה בת-קיימא וייצור מזומנים חזק יותר תוך הדגמת הערך ארוך הטווח של ההשקעה שלנו ב-Specs."
Spiegel גם אמר כי Spectacles "מתוכננות לעתיד שבו בינה מלאכותית עושה יותר עבודה בשמנו ואנשים מבלים פחות זמן בהפעלת מסכים." הוא תיאר את המוצר כהזדמנות ראשונה בקטגוריית מחשוב חדשה.
סמנכ"ל הכספים Doug Hott אמר: "ההכנסות עלו ב-19% משנה לשנה ל-$1.6 מיליארד, כולל צמיחה של 9% בהכנסות הפרסום", והוסיף כי הסטרקצ’ר של העלויות המתואם של החברה עלה רק ב-4% משנה לשנה. הוא אמר כי תזרים המזומנים החופשי למניה מחבר בין ביצוע תפעולי, הקצאת הון ממושמעת וניהול דילול.
סיכונים ואתגרים
- סנאפ נותרת לא רווחית על בסיס נטו, עם הפסד של $164 מיליון ברבעון.
- החברה מגדילה את הוצאות התשתית לתמיכה בבינה מלאכותית ולמידת מכונה, מה שעלול ללחוץ על המרג’ין אם צמיחת ההכנסות תאט.
- Spectacles היא הימור ארוך טווח, וההנהלה אמרה כי אימוץ צרכנים רחב עשוי שלא להגיע עד סוף העשור.
- פיקוח רגולטורי סביב בטיחות נוער, פרטיות ותוכן מקוון עלול להשפיע על עיצוב המוצר וצמיחת המשתמשים.
- ביקוש לפרסום יכול להיות מחזורי, והחברה ציינה כי הוצאות הקשורות לגביע העולם סייעו לתוצאות ברבעון.
שאלות ותשובות
אנליסטים לחצו על ההנהלה בשאלה האם הצמיחה של הרבעון בת-קיימא, כמה מהשיפור נבע מגביע העולם, וכיצד סנאפ מתכננת לאזן בין ההשקעה ב-Spectacles לבין החזרים לבעלי מניות. Hott אמר כי השיפור משקף רווחים רחבים יותר בפלטפורמת הפרסום, כולל אוטומציה טובה יותר, אופטימיזציה ומדידה, כמו גם תוצאות חזקות יותר ממפרסמי אפליקציות, מסחר אלקטרוני ופרסום בחלק התחתון של המשפך.
שאלות על Spectacles התמקדו בהזמנות מוקדמות, מחיר המוצר ועיתוי האימוץ ההמוני. Spiegel אמר כי העניין היה חזק מאז ההכרזה ביוני, אך הדגיש כי המוצר נמצא עדיין בשלב מוקדם של מחזור הפיתוח שלו. הוא אמר כי האירוע ב-16.09 יהיה צעד חשוב בהצגה לצרכנים כיצד ה-התקן משתלב בחיי היומיום.
אנליסטים גם שאלו על מגמות משתמשים בצפון אמריקה וצמיחת החתימה. Spiegel אמר כי ייצוב המשתמשים הפעילים היומיים בצפון אמריקה היה מעודד והצביע על מעורבות חזקה יותר ב-Spotlight, שם הפרסום בארה"ב עלה ביותר מ-115% משנה לשנה ומספר הצופים הפעילים היומיים גדל ביותר מ-20%. הוא אמר כי פחות מ-3% מהמשתמשים הפעילים החודשיים הם חותמים משלמים, מה שמותיר מקום לצמיחה ב-Snapchat+, Memories Storage ו-Lens+.
מאמר זה נוצר ותורגם בתמיכת AI ונבדק על ידי עורך. לקבלת מידע נוסף, עיין בתנאים והתניות שלנו.
